பொருளடக்கம்
- கழுத்தை நெரிப்பது என்றால் என்ன?
- ஒரு கழுத்தை எப்படி வேலை செய்கிறது?
- ஒரு ஸ்ட்ராங்கிள் வெர்சஸ் எ ஸ்ட்ராடில்
- ஒரு கழுத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு
கழுத்தை நெரிப்பது என்றால் என்ன?
ஒரு கழுத்தை நெரிப்பது என்பது ஒரு விருப்பத்தேர்வு மூலோபாயமாகும், அங்கு முதலீட்டாளர் ஒரு அழைப்பு மற்றும் வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலைகளுடன் கூடிய புட் விருப்பம் இரண்டிலும் ஒரு நிலையை வைத்திருக்கிறார், ஆனால் அதே காலாவதி தேதி மற்றும் அடிப்படை சொத்துடன். ஒரு நெரிசல் ஒரு நல்ல உத்தி, அடிப்படை பாதுகாப்பு எதிர்காலத்தில் ஒரு பெரிய விலை இயக்கத்தை அனுபவிக்கும் என்று நீங்கள் நினைத்தால், ஆனால் திசையில் உறுதியாக தெரியவில்லை. இருப்பினும், சொத்து விலை கடுமையாக மாறினால் அது லாபகரமானது.
ஒரு கழுத்தை நெரிப்பதைப் போன்றது, ஆனால் வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலையில் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் ஒரு தடையானது ஒரு அழைப்பைப் பயன்படுத்துகிறது மற்றும் அதே வேலைநிறுத்த விலையில் வைக்கப்படுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு கழுத்தை நெரித்தல் என்பது ஒரு அழைப்பு மற்றும் ஒரே அடிப்படை சொத்தின் மீது வைத்திருக்கும் ஒரு பிரபலமான விருப்பங்கள் உத்தி ஆகும். ஒரு சொத்து வியத்தகு முறையில் நகரும் என்று நினைக்கும் முதலீட்டாளர்களை ஒரு கழுத்தை உள்ளடக்கியது, ஆனால் திசையில் உறுதியாக தெரியவில்லை. அடிப்படை சொத்து செய்தால் மட்டுமே கழுத்தை நெரிக்கும். விலையில் கூர்மையாக ஆடுங்கள்.
கழுத்தை நெறிக்கும்
ஒரு கழுத்தை எப்படி வேலை செய்கிறது?
கழுத்தை இரண்டு வடிவங்களில் வருகிறது:
- ஒரு நீண்ட கழுத்தில், மிகவும் பொதுவான மூலோபாயம் - முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் பணத்திற்கு வெளியே அழைப்பு மற்றும் பணத்திற்கு வெளியே ஒரு விருப்பத்தை வாங்குகிறார். அழைப்பு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய சந்தை விலையை விட அதிகமாக உள்ளது, அதே சமயம் வேலைநிறுத்த விலையை சொத்தின் சந்தை விலையை விட குறைவாக உள்ளது. இந்த மூலோபாயம் பெரிய இலாப திறனைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் அடிப்படை சொத்து விலை உயர்ந்தால் அழைப்பு விருப்பம் கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற தலைகீழாக இருக்கும், அதே சமயம் அடிப்படை சொத்து வீழ்ச்சியடைந்தால் புட் விருப்பம் லாபம் பெறலாம். வர்த்தகத்தின் ஆபத்து இரண்டு விருப்பங்களுக்கும் செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்துடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு குறுகிய கழுத்தை நெரிக்கும்போது ஒரே நேரத்தில் பணத்திற்கு வெளியேயும் பணத்திற்கு வெளியேயும் அழைப்பை விற்கிறார். இந்த அணுகுமுறை வரையறுக்கப்பட்ட இலாப திறன் கொண்ட நடுநிலை மூலோபாயமாகும். பிரேக்வென் புள்ளிகளுக்கு இடையில் ஒரு குறுகிய வரம்பில் அடிப்படை பங்குகளின் விலை வர்த்தகம் செய்யும்போது ஒரு குறுகிய கழுத்து லாபம். அதிகபட்ச லாபம் இரண்டு விருப்பங்களை எழுதுவதற்கு பெறப்பட்ட நிகர பிரீமியத்திற்கு சமம், குறைந்த வர்த்தக செலவுகள்.
படம் ஜூலி பேங் © இன்வெஸ்டோபீடியா 2019
ஒரு ஸ்ட்ராங்கிள் வெர்சஸ் எ ஸ்ட்ராடில்
ஸ்ட்ராங்கிள்ஸ் மற்றும் ஸ்ட்ராடில்ஸ் ஆகியவை ஒரே மாதிரியான விருப்பங்கள் உத்திகள், அவை முதலீட்டாளர்களை பெரிய நகர்வுகளிலிருந்து தலைகீழாக அல்லது எதிர்மறையாக லாபம் பெற அனுமதிக்கின்றன. எவ்வாறாயினும், ஒரு நீண்ட தடையானது பண அழைப்பில் ஒரே நேரத்தில் வாங்குவது மற்றும் விருப்பங்களை வைப்பது ஆகியவை அடங்கும் - வேலைநிறுத்த விலை என்பது பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பங்களை விட அடிப்படை சொத்தின் சந்தை விலைக்கு ஒத்ததாக இருக்கும். ஒரு குறுகிய ஸ்ட்ராடில் ஒரு குறுகிய கழுத்தை ஒத்திருக்கிறது, குறைந்த லாப திறன் கொண்ட பணம் அழைப்பு மற்றும் விருப்பங்களை எழுதுவதிலிருந்து சேகரிக்கப்பட்ட பிரீமியத்திற்கு சமம்.
பிரீமியத்தின் மொத்த செலவை விட ஒரு தொகையால் பாதுகாப்பின் விலை உயரும்போது அல்லது வேலைநிறுத்த விலையிலிருந்து வீழ்ச்சியடையும் போது முதலீட்டாளர் லாபம் ஈட்டுகிறார். எனவே இதற்கு பெரிய விலை உயர்வு தேவையில்லை. ஒரு கழுத்தை வாங்குவது பொதுவாக ஒரு தடையை விட குறைந்த விலை-ஆனால் இது அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் அடிப்படை சொத்து லாபத்தை உருவாக்க ஒரு பெரிய நகர்வை எடுக்க வேண்டும்.
ப்ரோஸ்
-
இரு திசைகளிலும் சொத்தின் விலை நகர்வால் கிடைக்கும் நன்மைகள்
-
ஸ்ட்ராடில்ஸ் போன்ற பிற விருப்பங்கள் உத்திகளை விட மலிவானது
-
வரம்பற்ற லாப திறன்
கான்ஸ்
-
சொத்தின் விலையில் பெரிய மாற்றம் தேவை
-
மற்ற உத்திகளைக் காட்டிலும் அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்
ஒரு கழுத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு
விளக்குவதற்கு, ஸ்டார்பக்ஸ் (SBUX) தற்போது ஒரு பங்கிற்கு 50 அமெரிக்க டாலருக்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்று சொல்லலாம். கழுத்தை நெரிக்கும் விருப்ப மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்த, ஒரு வர்த்தகர் இரண்டு விருப்ப நிலைகளில் நுழைகிறார், ஒரு அழைப்பு மற்றும் ஒரு புட். அழைப்பில் $ 52 வேலைநிறுத்தம் உள்ளது, மற்றும் பிரீமியம் $ 3 ஆகும், மொத்த செலவு $ 300 (x 3 x 100 பங்குகள்). புட் விருப்பம் ஸ்ட்ரைக் விலை $ 48, மற்றும் பிரீமியம் 85 2.85, மொத்த செலவு $ 285 ($ 2.85 x 100 பங்குகள்). இரண்டு விருப்பங்களும் ஒரே காலாவதி தேதியைக் கொண்டுள்ளன.
விருப்பத்தின் வாழ்நாளில் பங்குகளின் விலை $ 48 முதல் $ 52 வரை இருந்தால், வர்த்தகருக்கு ஏற்படும் இழப்பு 5 585 ஆக இருக்கும், இது இரண்டு விருப்ப ஒப்பந்தங்களின் ($ 300 + $ 285) மொத்த செலவு ஆகும்.
இருப்பினும், ஸ்டார்பக்ஸ் பங்கு சில நிலையற்ற தன்மையை அனுபவிக்கிறது என்று சொல்லலாம். பங்குகளின் விலை $ 40 ஆக முடிவடைந்தால், அழைப்பு விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிவிடும், மேலும் அந்த விருப்பத்திற்கு இழப்பு $ 300 ஆக இருக்கும். இருப்பினும், புட் விருப்பம் மதிப்பைப் பெற்றுள்ளது மற்றும் அந்த விருப்பத்திற்காக 15 715 (option 1, 000 குறைவான ஆரம்ப விருப்ப செலவு $ 285) ஐ உருவாக்குகிறது. எனவே, வர்த்தகருக்கு மொத்த லாபம் 15 415 (15 715 லாபம் - loss 300 இழப்பு).
விலை $ 55 ஆக உயர்ந்தால், புட் விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகி $ 285 இழப்பை ஏற்படுத்துகிறது. அழைப்பு விருப்பம் $ 200 ($ 500 மதிப்பு - $ 300 செலவு) லாபத்தைக் கொண்டுவருகிறது. புட் விருப்பத்திலிருந்து இழப்பு காரணியாக இருக்கும்போது, வர்த்தகம் $ 85 (profit 200 லாபம் - $ 285) இழப்பை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் விருப்பங்களின் விலையை ஈடுசெய்யும் அளவுக்கு விலை நகர்வு போதுமானதாக இல்லை. செயல்பாட்டுக் கருத்து என்பது நடவடிக்கை போதுமானதாக இருப்பது. ஸ்டார்பக்ஸ் விலையில் $ 10, ஒரு பங்குக்கு $ 60 ஆக உயர்ந்திருந்தால், மொத்த ஆதாயம் மீண்டும் 15 415 ஆக இருந்திருக்கும் ($ 1000 மதிப்பு - அழைப்பு விருப்ப பிரீமியத்திற்கு $ 300 - காலாவதியான புட் விருப்பத்திற்கு 5 285).
