சிறப்பு நோக்கம் கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் - இடைவெளி வரையறை

ஒரு சிறப்பு நோக்கம் கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் என்றால் என்ன - SPAC?

ஒரு சிறப்பு நோக்க கையகப்படுத்தல் நிறுவனம் (SPAC) என்பது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிறுவனமாகும், இது ஏற்கனவே இருக்கும் நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் நோக்கத்திற்காக ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) மூலம் குருட்டு பூல் மூலதனத்தை திரட்டுகிறது. ஒரு SPAC இன் ஐபிஓ மூலம் திரட்டப்பட்ட பணம் ஒரு அறக்கட்டளைக்குள் வைக்கப்படுகிறது, அங்கு முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளுடன் தொடர ஒரு இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்தும் வாய்ப்பை SPAC அடையாளம் காணும் வரை. ஒரு SPAC இன் பங்குகள் பொதுவாக ஒப்பீட்டளவில் மலிவான அலகுகளில் விற்கப்படுகின்றன, இதில் பொதுவான பங்குகளின் ஒரு பங்கு மற்றும் கூடுதல் பங்குகள் அல்லது பகுதி பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமையை தெரிவிக்கும் ஒரு வாரண்ட் ஆகியவை அடங்கும்.

ஒரு ஐபிஓவில் திரட்டப்பட்ட மூலதனத்திலிருந்து ஒரு SPAC உருவாகிறது.

சிறப்பு நோக்கம் கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தைப் புரிந்துகொள்வது

பரவலாக, SPAC கள் பரந்த இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்தல் சந்தையின் ஒரு பகுதியாகும். கையகப்படுத்தல் இலக்கை வாங்குவதற்கான கருவியாக பொது மற்றும் தனியார் நிறுவனங்களால் அவற்றைப் பயன்படுத்தலாம். பொது சந்தையில் ஒரு ஐபிஓ பிரசாதமாக, அவர்களுக்கு ஒரு வலுவான திட்டமிடல் சுழற்சி தேவைப்படுகிறது, இது பொதுவாக ஒரு எழுத்துறுதி முதலீட்டு வங்கியால் வழிநடத்தப்படுகிறது.

ஒரு SPAC இன் கட்டமைப்பு

ஒரு பொது ஐபிஓவில் திரட்டப்பட்ட மூலதனத்திலிருந்து ஒரு SPAC உருவாகிறது. பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்கு என்ற வகையில், ஒரு SPAC சந்தை வெளியீட்டின் அதே தரநிலைகளுக்கு உட்பட்டது, இது முதன்மையாக 1934 இன் பத்திரங்கள் சட்டத்தில் விவரிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், ஒரு SPAC ஆக, பிரசாதம் அதன் தனித்துவமான பண்புகளைக் கொண்டுள்ளது.

ஒரு SPAC இன் நிறுவனர்கள் வெவ்வேறு குணாதிசயங்களைக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் பொதுவாக அவை பொது நிறுவனங்கள் அல்லது தனியார் சொத்து மேலாளர்கள். பொது நிறுவனங்கள் அதன் தொழிலில் ஒரு நிரப்பு நிறுவனத்தைப் பெறுவதற்கான நோக்கத்திற்காக ஒரு SPAC ஐபிஓ மீது ஆர்வமாக இருக்கலாம். தனியார் சொத்து மேலாளர்கள் ஒரு விரிவான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை மூலோபாயத்தின் ஒரு பகுதியாக SPAC பிரசாதங்களைப் பயன்படுத்த தேர்வு செய்யலாம். ஒரு SPAC ஐ உருவாக்குவதில், நிறுவனர்கள் பொதுவாக ஒரு இலக்கு அல்லது பல இலக்குகளை மனதில் கொண்டுள்ளனர். ஒட்டுமொத்தமாக, கையகப்படுத்தும் நோக்கத்திற்காக நிதி திரட்டுவது, அனைத்து வகையான நிறுவனர்களுக்கும் இலக்கு பெரும்பாலும் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.

SPAC திட்டமிடல் செயல்முறையைத் தொடங்க, நிறுவனர்கள் வழக்கமாக ஐபிஓவை நிர்வகிக்க ஒரு முதலீட்டு வங்கியை அணுகுவர். முதலீட்டு வங்கி அதன் சேவைகளுக்காக ஐபிஓ வருமானத்தில் சுமார் 10% கட்டணம் வசூலிக்கிறது. தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டு வங்கி SPAC செயல்முறையை வழிநடத்துகிறது, இதில் மூலதன திரட்டும் விதிமுறைகளை கட்டமைத்தல், ஐபிஓ ஆவணங்களை தயாரித்தல் மற்றும் தாக்கல் செய்தல் மற்றும் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு முதலீட்டு சலுகையை முன்கூட்டியே விற்பனை செய்தல் ஆகியவை அடங்கும். அனைத்து ஐபிஓக்களையும் போலவே, முதலீட்டு வங்கியும் பிரசாதத்தில் ஆர்வம் காட்டலாம் அல்லது ஐபிஓ செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஊக்க மூலதனத்தை வழங்கலாம்.

SPAC ஐபிஓவிலிருந்து திரட்டப்பட்ட மூலதனம் அறக்கட்டளை கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படுகிறது. செலவுகள் மற்றும் எழுத்துறுதி கட்டணங்கள் பொதுவாக நிறுவனர்களால் மூடப்படுகின்றன. ஒரு SPAC பிரசாதம் முடிந்ததும், நிர்வாகக் குழுவிற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட கால அவகாசம் உள்ளது, வழக்கமாக 24 மாதங்கள், இதில் பொருத்தமான கையகப்படுத்தல் இலக்கை அடையாளம் கண்டு கையகப்படுத்தல் முடிக்க வேண்டும். அத்தகைய ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டால், பங்குதாரர்கள் மற்றும் SPAC இலாபத்தை நிர்வகிப்பது பொதுவான பங்கு மற்றும் எந்தவொரு வாரண்டுகளின் உரிமையின் மூலமும். ஒரு மாற்ற செயல்முறை மூலம் பங்குதாரர்களுக்கு புதிய நிறுவனத்தில் பங்கு உரிமை வழங்கப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு கையகப்படுத்தல் முடிக்கப்படாவிட்டால், SPAC தானாகவே கலைக்கப்பட்டு, நம்பிக்கையில் வைத்திருக்கும் பணம் முதலீட்டாளர்களுக்குத் திருப்பித் தரப்படுகிறது.

சந்தை காட்சிகள்

ஒரு SPAC ஐ பின்னர் பெயரிடப்பட வேண்டிய ஒரு நிறுவனத்தின் ஐபிஓ என்று பார்க்கலாம். ஒரு SPAC என்பது ஒரு ஷெல் அல்லது வெற்று காசோலை நிறுவனமாகும், இது முதலில் குறிப்பிடப்படாத இலக்கு நிறுவனத்தை வாங்க அதன் ஐபிஓ மூலம் பணத்தை திரட்டுகிறது, பின்னர் ஒரு நிறுவனத்தை வாங்க முயல்கிறது.

SPAC களின் விமர்சகர்கள், அத்தகைய நிறுவனங்கள் முதலீட்டு வங்கிகளுக்கான கட்டணங்களை உருவாக்குவதற்கான வாகனங்களைத் தவிர வேறொன்றுமில்லை என்றும், SPAC கள் ஆபத்தை கிட்டத்தட்ட முற்றிலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மாற்றும் என்றும் குற்றம் சாட்டுகின்றனர். SPAC களின் வக்கீல்கள் புதிய வணிகங்கள் மற்றும் தொழில்நுட்பங்களை முன்னேற்றுவதில் ஒரு முக்கியமான செயல்பாட்டைச் செய்கிறார்கள் என்று வாதிடுகின்றனர்.

SPAC பட்டியல்கள்

SPAC தகவலுக்கான நிதிச் சந்தையின் முன்னணி ஆதாரங்களில் SPAC ஆராய்ச்சி ஒன்றாகும். SPAC களில் ஒரு ப்ரைமர் என்ற அவர்களின் ஏப்ரல் 2018 கட்டுரையில், அவை 2015 முதல் 2017 வரையிலான SPAC ஐபிஓக்களை விவரிக்கின்றன. மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஒரு எடுத்துக்காட்டில், சில்வர் ரன் அக்விசிஷன் கார்ப்பரேஷன் ஒரு SPAC ஆகும், இது நூற்றாண்டு வள உற்பத்தி, எல்எல்சி, ஒரு எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனத்தை முதன்மை செயல்பாடுகளுடன் வாங்கியது டெலாவேர் பேசின். கையகப்படுத்தல் மற்றும் உருமாற்ற செயல்முறையைத் தொடர்ந்து, புதிதாக பெயரிடப்பட்ட நூற்றாண்டு வள மேம்பாட்டுக் கழகம் 146.73% வருடாந்திர வருவாயைக் கொண்டு ஆய்வுக் காலத்திலிருந்து மிகச் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட சிக்கல்களில் ஒன்றாகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு சிறப்பு நோக்கம் கையகப்படுத்தல் நிறுவனம் என்பது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிறுவனமாகும், இது முதலீட்டு நிதியை குருட்டு பூல் மூலதன வடிவத்தில், ஆரம்ப பொது வழங்கல் மூலம், ஏற்கனவே உள்ள ஒரு நிறுவனத்தின் கையகப்படுத்துதலை நிறைவு செய்யும் நோக்கத்திற்காக திரட்டுகிறது. SPAC சலுகைகள் பொதுவாக பொது நிறுவனங்களால் நிறுவப்படுகின்றன அல்லது தனியார் சொத்து மேலாளர்கள். கையகப்படுத்தல் வெற்றிகரமாக முடிந்தால், மாற்றும் செயல்முறை மூலம் புதிதாக வாங்கிய நிறுவனத்தில் பங்குதாரர்களுக்கு பங்கு உரிமை வழங்கப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு கையகப்படுத்தல் முடிக்கப்படாவிட்டால், SPAC கலைக்கப்பட்டு, நம்பிக்கையில் வைத்திருக்கும் பணம் முதலீட்டாளர்களுக்குத் திருப்பித் தரப்படுகிறது.