மென்மையான கமிஷன்கள் என்றால் என்ன?
மென்மையான கமிஷன் அல்லது மென்மையான டாலர்கள் என்பது ஒரு பரிவர்த்தனை அடிப்படையிலான கொடுப்பனவாகும், இது ஒரு சொத்து மேலாளரால் ஒரு தரகர்-வியாபாரிக்கு உண்மையான டாலர்களில் செலுத்தப்படாது. மென்மையான கமிஷன்கள் முதலீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவன நிதிகள் தங்கள் செலவினங்களில் சிலவற்றை வர்த்தக கமிஷன்கள் மூலம் ஈடுகட்ட அனுமதிக்கின்றன, அவை கடினமான டாலர் கட்டணங்கள் மூலம் சாதாரண நேரடி கொடுப்பனவுகளுக்கு மாறாக உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, தங்கள் தரகு சேவைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கு ஈடாக ஒரு பிரதிநிதியிடமிருந்து ஆராய்ச்சியைப் பெறுதல். எனவே, செலவினம் ஒரு வர்த்தக ஆணையமாக வகைப்படுத்தப்படும், அதே நேரத்தில் இந்த நிகழ்வில் ஆராய்ச்சி தொடர்பான அவர்களின் செலவினங்களைக் குறைக்கும்.
முதலீடு செய்யும் பொதுமக்கள் மென்மையான டாலர் ஏற்பாடுகள் குறித்து எதிர்மறையான கருத்தை கொண்டிருக்கிறார்கள். வாங்கும் நிறுவனங்கள் தங்கள் இலாபத்திலிருந்து செலவுகளைச் செலுத்த வேண்டும் என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். எனவே, கடின டாலர் இழப்பீட்டின் பயன்பாடு மிகவும் பொதுவானதாகி வருகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- மென்மையான கமிஷன்கள், மென்மையான டாலர்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன, நிதி நிறுவனங்களின் வாடிக்கையாளர்கள் குப்பையான நேரடி கட்டணத்திற்கு பதிலாக கமிஷன் வருவாய் மூலம் தங்கள் சேவைகளுக்கு பணம் செலுத்தக்கூடிய வழிகள். உதாரணமாக, பரஸ்பர நிதியம் ஆராய்ச்சி பெறும் மற்றும் சேவைகளை ஆலோசனை செய்வதன் மூலம் ஆர்டர் பாய்ச்சலை அனுப்புகிறது. தரகு மேசை. மென்மையான கமிஷன்களின் நடைமுறை சில நேரங்களில் நியாயமற்றது அல்லது நியாயமற்றது என்று கருதப்படுகிறது.
மென்மையான கமிஷன்களை உடைத்தல்
ERISA- மூடப்பட்ட ஓய்வூதியங்களுடன் பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு நிறுவனங்களால் மென்மையான டாலர் இழப்பீட்டைப் பயன்படுத்துவது 1934 ஆம் ஆண்டின் பத்திர பரிவர்த்தனைச் சட்டத்தின் பிரிவு 28 (இ) இன் கீழ் அடங்கும். ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக பதிவு செய்யப்படாததால் அவை மூடப்படவில்லை. பிரிவு 28 (இ) ஒழுங்குமுறைக்கு வெளியே மென்மையான கமிஷன்கள் பயன்படுத்தப்பட்டால், முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிப்படுத்தல் செய்யப்பட வேண்டும்.
பல முதலீட்டு நிதிகள் மென்மையான கமிஷன்களைப் பயன்படுத்தி ஆராய்ச்சி அல்லது சேவைகளை வாங்குகின்றன, ஏனெனில் இது செலவு உணர்திறன் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு செலவுகளைப் புகாரளிப்பதைத் தவிர்க்க நிதியை அனுமதிக்கிறது. மென்மையான கமிஷன்கள் அதன் மூலம் நிதிகளை தங்கள் செலவினங்களுக்கு நிதியளிக்க அனுமதிக்கின்றன மற்றும் இறுதியில் தரம் குறைந்த பரிவர்த்தனை விலையை ஒப்புக்கொள்வதன் மூலம் அவர்களின் செலவு விகிதங்களை குறைக்கின்றன. இந்த வகை அறிக்கையிடல் பல்வேறு காரணங்களுக்காக நிதி நிறுவனங்களுக்கான சிக்கல்களைப் புகாரளிக்கிறது.
மென்மையான ஆணைய விமர்சனம்
மென்மையான-கமிஷன் பரிவர்த்தனையில் வழங்கப்பட்ட ஆராய்ச்சி மற்றும் பிற தொகுக்கப்பட்ட சேவைகளின் செலவுகளை முதலீட்டாளர் முக்கியமாக ஏற்றுக்கொள்கிறார், ஆனால் ஒரு சொத்து மேலாளர் அவற்றை வெளியிடவில்லை. அவை வர்த்தக செலவில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன, இது ஒரு நிதியின் நீண்டகால செயல்திறனை பாதிக்கிறது. மென்மையான கமிஷன்கள் நிறுவன வர்த்தகங்களை நிறைவேற்றுவதற்கும் அழிப்பதற்கும் ஒரு பங்குக்கான செலவை ஏறக்குறைய 2-3% அதிகரிக்கும் என்று சிலர் ஊகிக்கின்றனர், இருப்பினும் இந்த விஷயத்தில் நம்பகமான ஆராய்ச்சி குறைவாகவே உள்ளது.
மென்மையான கமிஷன்களின் பயன்பாடு வெளிப்படைத்தன்மை இல்லை. அவை ஒப்பிடத்தக்கவை அல்ல, அவை வெவ்வேறு தயாரிப்புகள் அல்லது நிறுவனங்களுக்கிடையில் ஒத்துப்போகவில்லை. ஒரு முதலீட்டு மேலாளர் சேவைகளின் வடிவத்தில் பெறுவது மற்றொரு மேலாளர் பெறுவதிலிருந்து வேறுபடலாம். எனவே, ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் பரிவர்த்தனை செலவுகளில் எந்த பகுதியை மென்மையான சேவைகளுக்குப் பயன்படுத்துகிறார் அல்லது அவர்களின் உண்மையான முதலீட்டிற்கு ஒருபோதும் தெரியாது.
மென்மையான ஆணைய வரலாறு
மென்மையான கமிஷன்களுக்கு தரகு வணிகத்தில் நீண்ட வரலாறு உண்டு. பல ஆண்டுகளாக, நியூயார்க் பங்குச் சந்தை ஒரு நிலையான விலை கமிஷன் அட்டவணையை வெளியிட்டது. தரகர்கள் விலையில் போட்டியிட முடியாது என்பதால், ஆராய்ச்சி போன்ற கூடுதல் சேவைகளை வழங்குவதன் மூலம் வணிகத்தை வெல்ல முயன்றனர். இது 'தொகுத்தல்' என்று அழைக்கப்பட்டது. 1970 களின் முற்பகுதியில், அரசாங்கம் விலை நிர்ணய நடைமுறையை ஆராய்ந்தது, பின்னர் அது விலை நிர்ணயம் என்று முடிவு செய்தது.
மே 1, 1975 நிலவரப்படி, தரகுத் தொழிலுக்குள் பெரும்பாலும் 'மே தினம்' என்று குறிப்பிடப்படும் தேதி, தரகுகள் ஒவ்வொரு வாடிக்கையாளருடனும் ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திலும் கமிஷன்களைப் பேச்சுவார்த்தை நடத்த வேண்டும். காலக்கெடுவை நெருங்கி, தரகுகள் அதிக சேவைகளை வழங்குவதன் மூலமும், அத்தகைய சேவைகளின் விலையை தனித்தனியாக பேச்சுவார்த்தை நடத்துவதன் மூலமும் தங்களை மறுசீரமைக்க முயன்றனர். இத்தகைய மறுசீரமைப்பு - 'கட்டுதல்' என்று அழைக்கப்படுகிறது - தள்ளுபடி-தரகர்களைப் பெற்றெடுத்தது. இதற்கிடையில், தொழில்துறை காங்கிரஸை வைத்திருப்பதற்கான உரிமையை வற்புறுத்தியது, முதலீட்டு ஆராய்ச்சிக்கான செலவு உட்பட நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதன் கமிஷனின் ஒரு பகுதியாக வழங்கப்படுகிறது. ஆராய்ச்சி அல்லது சேவைகளுக்காக அவர்கள் பேச்சுவார்த்தை நடத்திய கமிஷனை விட அதிக கட்டணம் செலுத்தும் எந்தவொரு நம்பகத்தன்மையாளருக்கும் பாதுகாப்பான-துறைமுக அந்தஸ்தை வழங்க மே 1 விதி பின்னர் திருத்தப்பட்டது.
விமர்சனங்கள் இருந்தபோதிலும், மென்மையான கமிஷன்கள் அமெரிக்காவில் இன்னும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அவை வேறு இடங்களில் (சிங்கப்பூர், ஹாங்காங், கனடா, யுனைடெட் கிங்டம்) சட்டபூர்வமானவை, ஆனால் அமெரிக்காவை விட மிக நெருக்கமாக கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, மென்மையான கமிஷன்கள் ஆஸ்திரேலியாவில் சட்டபூர்வமானவை ஆனால் அவை முழுமையாகவும் வெளிப்படுத்தப்பட வேண்டும்.
