குறுகிய டெண்டர் வரையறை

குறுகிய டெண்டர் என்றால் என்ன?

ஒரு குறுகிய டெண்டர் என்பது ஒரு முதலீட்டு நடைமுறையாகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் சில அல்லது அனைத்து பங்குகளையும் கையகப்படுத்தும் முயற்சியின் போது வழங்கப்பட்ட சலுகைக்கு பதிலளிக்க கடன் வாங்கிய பங்குகளைப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்குகிறது. அடிப்படையில், ஒரு குறுகிய டெண்டர் சலுகை, சொந்தமானதை விட அதிகமான பங்குகளை விற்க ஒரு சலுகைக்கு சமம். சலுகையின் கொள்முதல் விலை பொதுவாக சந்தை விலைக்கு பிரீமியத்தில் இருக்கும்.

குறுகிய டெண்டரிங் விதி, அல்லது விதி 10 பி -4, பத்திரங்களின் குறுகிய விற்பனையை தடை செய்கிறது. 1970 களின் முற்பகுதியில் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட, குறுகிய டெண்டரிங் விதி, பங்குகளின் குறுகிய விற்பனையைத் தடைசெய்யும் நோக்கம் கொண்டது, ஏனெனில் அத்தகைய விற்பனை தரகர் தனக்குச் சொந்தமான பங்குகளை மட்டுமே விற்க முன்வருபவர்களுக்கு எதிராகப் பணிபுரியும் போது தனக்கு சொந்தமானதை விட அதிகமான பங்குகளை வழங்குவதன் மூலம் பயனடைகிறது.

குறுகிய டெண்டரிங் விதி, அல்லது விதி 10 பி -4, பத்திரங்களின் குறுகிய விற்பனையை தடை செய்கிறது.

குறுகிய டெண்டர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

அதிகாரப்பூர்வமாக, ஒரு டெண்டர் சலுகைக்கு பதிலளிக்க, ஒரு முதலீட்டாளர் நிகர நீண்ட நிலையை கொண்டிருக்க வேண்டும், இது டெண்டர் சலுகையின் தொகையை விட சமமாகவோ அல்லது அதிகமாகவோ இருக்க வேண்டும். (நிகர நீண்ட நிலை என்பது ஒரு முதலீட்டாளர் வாங்க உறுதிபூண்டுள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் குறிக்கிறது, அந்தந்த பாதுகாப்பில் முதலீட்டாளர் குறுகியதாக இருக்கும் எந்தப் பங்குகளாலும் குறைக்கப்படுகிறது.)

அடிப்படையில், ஒரு குறுகிய டெண்டர் என்பது ஒருவருக்கு சொந்தமானதை விட அதிகமான பங்குகளை விற்க ஒரு வாய்ப்பாகும்; குறுகிய டெண்டரை உருவாக்கும் நபர் சலுகையில் உள்ள பங்குகளின் கொள்முதல் விலையை (வழக்கமாக சந்தை விலைக்கு பிரீமியத்தில்) கடன் வாங்கிய பங்குகளுடன் செலுத்த முயற்சிக்கிறார். குறுகிய டெண்டரிங் விதி ஏற்கப்படுவதற்கு முன்பு, தரகர்கள் தங்களுக்குச் சொந்தமானதை விட அதிகமான பங்குகளை விற்கும் அபாயத்தை எடுத்துக் கொள்ளலாம், பொதுவாக சந்தை விகிதத்தை விட அதிகமான விலையில். குறுகிய விற்பனை சலுகை ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டால், தரகர் திறந்த சந்தையில் மீதமுள்ள தேவையான பங்குகளை செல்லும் விகிதத்திற்கு வாங்கலாம், மேலும் அவர் அல்லது அவள் போகும் விகிதத்தை விட அதிகமாக விற்கப்படுவதால், இன்னும் லாபம் ஈட்ட முடியும். பிரீமியம் பங்கு விலைகள் இந்த டெண்டர் சலுகைகளை மிகவும் கவர்ந்திழுக்கும் என்பதால் குறுகிய டெண்டர் சலுகைகள் பெரும்பாலும் கையகப்படுத்தும் போது பயன்படுத்தப்பட்டன.

இருப்பினும், 500 பங்குகளை வைத்திருக்கும் தரகர் ஏ, 600 பங்குகளை ஒரு குறுகிய டெண்டர் சலுகையாக வழங்குகிறார், மேலும் அந்த சலுகையை ஏற்றுக்கொண்டார் என்று கூறுங்கள். குறுகிய டெண்டர் சலுகையைத் தவிர்த்து, 500 பங்குகளை வைத்திருக்கும் மற்றும் 500 பங்குகளை வழங்கும் தரகர் பி, அவர் அல்லது அவள் தனது 400 பங்குகளை மட்டுமே விற்க முடியும் என்பதைக் காணலாம். அவன் அல்லது அவள் விற்க முடியாத 100 பங்குகளில் சிக்கி இருப்பார்கள், அதேசமயம், தரகர் ஏ குறுகிய ஒப்பந்தம் இல்லாதிருந்தால், தரகர் பி தனது அனைத்து பங்குகளையும் விற்றிருக்க முடியும்.

அந்த காரணத்திற்காக, பத்திர பரிவர்த்தனை சட்டத்தின் விதி 14e-4 இன் கீழ் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) குறுகிய டெண்டர்களையும் தடைசெய்துள்ளது. குறுகிய விற்பனையில் பங்குகளை கடன் வாங்க அனுமதிக்கப்பட்டாலும், டெண்டர் சலுகைக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக பங்குகளை கடன் வாங்குவதற்கான எந்தவொரு முயற்சியும் பங்கேற்பாளர்களுக்கு எதிராக சட்ட நடவடிக்கை எடுக்க எஸ்.இ.சி.

குறுகிய டெண்டரிங் விதி, டெண்டர் செய்யப்பட்ட பாதுகாப்பை யார் வைத்திருக்கிறது என்பதை நிறுவுவதற்கான அளவுகோல்களையும் நிறுவுகிறது. இந்த அளவுகோல்களுக்கு தலைப்பு இருப்பது அடங்கும்; அதன் கொள்முதல் செய்வதற்கான ஒப்பந்த ஒப்பந்தத்தில் நுழைந்தாலும், அது இன்னும் பெறப்பட்டாலும் இல்லாவிட்டாலும்; வாங்க விருப்பம் மற்றும் அந்த விருப்பத்தை பயன்படுத்துதல்; அத்தகைய பாதுகாப்பிற்காக குழுசேரும் உரிமை மற்றும் அந்த உரிமைகளைப் பயன்படுத்துதல்.