பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் ஊழியர்கள் உள் வர்த்தகத்திற்காக அவர்கள் விசாரிக்கும் பல நிறுவனங்கள் அதே கண்கவர் முதலீட்டு வருவாயை அனுபவித்து வருவதாக சமீபத்திய ஆய்வில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
எஸ்.இ.சி ஊழியர்களின் பங்கு வர்த்தகங்கள் என்ற தலைப்பில் இந்த ஆய்வறிக்கை கொலம்பியா பிசினஸ் ஸ்கூல் பேராசிரியர் சிவரம் ராஜ்கோபால் மற்றும் அரிசோனா மாநில பல்கலைக்கழக ஸ்கூல் ஆஃப் அக்கவுன்டன்சியில் உதவி பேராசிரியரான ரோஜர் எம். வைட் ஆகியோரால் எழுதப்பட்டது.
2009 முதல் 2011 வரை எஸ்.இ.சி ஊழியர்களால் செய்யப்பட்ட வர்த்தகங்களை இந்த அறிக்கை கண்காணித்தது. அவர்களின் வர்த்தகங்களை பிரதிபலிக்கும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அனைத்து பத்திரங்களிலும் ஆண்டுக்கு சுமார் 4% அதிக ஆபத்து-சரிசெய்த வருமானத்தை ஈட்டியிருக்கும் என்று கண்டறியப்பட்டது, அந்த பத்திரங்களுக்கு மட்டுமே 8.5% அதிக லாபம் கிடைத்தது நிறுவன முதலீட்டாளரால் அறிவிக்கப்பட்டபடி, அமெரிக்காவில் அடிப்படையாகக் கொண்டு பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது.
ஒப்பிடுகையில், அதே காலகட்டத்தில் உள் வர்த்தகர்கள் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 6% ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயைப் பெற்றனர்.
உள் வர்த்தகம்?
இந்த வகையான ஈர்க்கக்கூடிய வருவாயின் பின்னால் என்ன இருக்க முடியும்? ஆராய்ச்சியாளர்கள் "அதிகப்படியான வருமானம் முதன்மையாக ஊழியர்கள் மோசமான செய்தி வெளிப்பாடுகளுக்கு முன்னதாக பங்குகளை விற்பனை செய்வதால் தோன்றியது" என்று அறிக்கை கூறுகிறது. இதற்குக் காரணம், எஸ்.இ.சி ஊழியர்கள் விசாரணைக்கு உட்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களில் தங்கள் பங்குகளை விலக்க வேண்டும்.
இது உள் வர்த்தகமா? எஸ்.இ.சி யால் தொடங்கப்பட்ட அனைத்து விசாரணைகளும் தனிப்பட்டவை என்பதால், பொது-அல்லாத தகவல்களில் பங்குகளை விற்கும்படி ஊழியர்களை கட்டாயப்படுத்துவதற்கு இதுபோன்ற கொள்கை சமமானதாக இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் எழுதியுள்ளனர். தொடர்புடைய, எஸ்.இ.சி ஊழியர்களை ஏன் அனுமதிக்க வேண்டும் என்று நாங்கள் கேள்வி எழுப்புகிறோம் தனிப்பட்ட பங்குகளை வைத்திருக்க."
எஸ்.இ.சி சாத்தியமான மோசடிகளை கண்காணிக்கிறது, ஆனால் அவர்களை யார் கண்காணிக்கிறார்கள்?
பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் என்பது அமெரிக்காவில் உள்ள பத்திரத் துறையை மேற்பார்வையிடும் ஒரு ஒழுங்குமுறை அமைப்பாகும்.
எஸ்.இ.சி ஊழியர்கள் "அவர்கள் வாங்குவதற்கான பத்திரங்களின் அடிப்படையில் அப்பாவியாக தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வேறுபட்டதாகத் தெரியவில்லை" என்று முடிவுகளை எடுத்ததாகவும் அறிக்கை பரிந்துரைத்தது. எந்தவொரு கூடுதல் வருமானமும் குறிப்பிட்ட முதலீட்டு திறனின் விளைவாக இல்லை என்று இது குறிக்கலாம்.
இந்த ஆய்வின் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தில், எஸ்.இ.சி யின் நிலைப்பாட்டோடு தொடர்புடையது. "நிதி முறையற்ற தன்மையின் தோற்றம் கூட அதன் பங்குதாரர்களுடனான எஸ்.இ.சியின் நம்பகத்தன்மையை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்துகிறது" என்று ஆய்வின் ஆசிரியர்கள் எழுதினர்.
