பொருளடக்கம்
- அந்நிய செலாவணி வீத ஆபத்து
- இயல்பான விநியோகங்கள்
- லக்ஸ் இன்சைடர் வர்த்தக கட்டுப்பாடுகள்
- பணப்புழக்கம் இல்லாதது
- மூலதனத்தை உயர்த்துவதில் சிரமம்
- மோசமான கார்ப்பரேட் ஆளுகை
- திவால்நிலை அதிகரிக்கும் வாய்ப்புகள்
- அரசியல் ஆபத்து
- அடிக்கோடு
வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் பெரும்பாலும் புதிய முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்குவதாகத் தெரிகிறது, அவற்றின் உயர்ந்த பொருளாதார வளர்ச்சி விகிதங்கள் அதிக எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை வழங்குகின்றன-பல்வகைப்படுத்தலின் நன்மைகளைக் குறிப்பிடவில்லை. ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மூலதனத்தின் விதைகளை நடவு செய்வதற்கு முன் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டிய பல அபாயங்கள் உள்ளன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- 2000 களின் முற்பகுதியில் இருந்து வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் வெப்பமான முதலீட்டுப் பகுதிகளில் ஒன்றாகும், புதிய நிதிகள் மற்றும் முதலீடுகள் எல்லா நேரத்திலும் அதிகரித்து வருகின்றன. சரியான நேரத்தில் சரியான வளர்ந்து வரும் சந்தை முதலீட்டைக் காணக்கூடிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இலாபகரமான ஆதாயங்கள் காத்திருக்கக்கூடும் என்பதில் சந்தேகம் இல்லை என்றாலும், சம்பந்தப்பட்ட அபாயங்கள் சில நேரங்களில் குறைத்து மதிப்பிடப்படுகின்றன. அதிக ஆபத்து, அதிக வெகுமதி முதலீடுகளுடன், நீங்கள் ஒவ்வொன்றையும் புரிந்துகொண்டு மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும் குதிக்கும் முன் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு குறிப்பிட்ட அபாயங்கள்.
அந்நிய செலாவணி வீத ஆபத்து
பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களில் அந்நிய முதலீடுகள் பொதுவாக உள்ளூர் நாணயத்தில் வருமானத்தை ஈட்டும். இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் இந்த உள்ளூர் நாணயத்தை தங்கள் உள்நாட்டு நாணயமாக மாற்ற வேண்டும். பிரேசிலில் ஒரு பிரேசிலிய பங்குகளை வாங்கும் ஒரு அமெரிக்கர் பிரேசிலிய ரியல் பயன்படுத்தி பாதுகாப்பை வாங்கி விற்க வேண்டும்.
எனவே, நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் முதலீட்டின் மொத்த வருவாயை பாதிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, வைத்திருக்கும் பங்குகளின் உள்ளூர் மதிப்பு 5% அதிகரித்துள்ளது, ஆனால் உண்மையானது 10% குறைந்துவிட்டால், முதலீட்டாளர் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு விற்கும்போது மற்றும் மாற்றும்போது மொத்த வருவாயின் அடிப்படையில் நிகர இழப்பை சந்திப்பார். (பின்னணிக்கான அந்நிய செலாவணி நாணயங்கள் குறித்த எங்கள் டுடோரியலைப் பார்க்கவும்.)
இயல்பான விநியோகங்கள்
வட அமெரிக்க சந்தை வருமானம் சாதாரண விநியோகங்களின் முறையைப் பின்பற்றுகிறது. இதன் விளைவாக, நிதி மாதிரிகள் விலை வழித்தோன்றல்களுக்குப் பயன்படுத்தப்படலாம் மற்றும் பங்கு விலைகளின் எதிர்காலம் குறித்து ஓரளவு துல்லியமான பொருளாதார கணிப்புகளைச் செய்யலாம்.
வளர்ந்து வரும் சந்தை பத்திரங்கள், மறுபுறம், ஒரே வகை சராசரி-மாறுபாடு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிட முடியாது. மேலும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் நிலையான மாற்றங்களுக்கு உள்ளாகி வருவதால், நிகழ்வுகள் மற்றும் வருவாய்களுக்கு இடையில் சரியான தொடர்புகளை ஏற்படுத்த வரலாற்று தகவல்களைப் பயன்படுத்துவது கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றது.
லக்ஸ் இன்சைடர் டிரேடிங் கட்டுப்பாடுகள்
பெரும்பாலான நாடுகள் உள் வர்த்தகத்திற்கு எதிராக கடுமையான சட்டங்களை அமல்படுத்துவதாகக் கூறினாலும், இந்த நடைமுறைகளைத் தீர்ப்பதில் அமெரிக்காவைப் போல எதுவும் கடுமையானதாக நிரூபிக்கப்படவில்லை. உள் வர்த்தகம் மற்றும் பல்வேறு வகையான சந்தை கையாளுதல்கள் சந்தை திறனற்ற தன்மையை அறிமுகப்படுத்துகின்றன, இதன்மூலம் பங்கு விலைகள் அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பிலிருந்து கணிசமாக விலகும். அத்தகைய அமைப்பு தீவிர ஊகங்களுக்கு உட்பட்டது, மேலும் சலுகை பெற்ற தகவல்களை வைத்திருப்பவர்களால் பெரிதும் கட்டுப்படுத்தப்படலாம்.
பணப்புழக்கம் இல்லாதது
வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் பொதுவாக வளர்ந்த பொருளாதாரங்களில் காணப்படுவதை விட குறைவான திரவமாகும். இந்த சந்தை குறைபாடு அதிக தரகர் கட்டணங்கள் மற்றும் விலை நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கும். ஒரு திரவமற்ற சந்தையில் பங்குகளை விற்க முயற்சிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் தங்களது ஆர்டர்கள் தற்போதைய விலையில் நிரப்பப்பட மாட்டார்கள், மற்றும் பரிவர்த்தனைகள் சாதகமற்ற மட்டத்தில் மட்டுமே செல்லும் என்று கணிசமான ஆபத்துக்களை எதிர்கொள்கின்றன.
கூடுதலாக, தரகர்கள் அதிக கமிஷன்களை வசூலிப்பார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் வர்த்தகங்களுக்கான சகாக்களைக் கண்டுபிடிக்க அதிக முனைப்புடன் முயற்சி செய்ய வேண்டும். விரைவான சந்தைகளின் நன்மைகளை முதலீட்டாளர்கள் உணராமல் திரவ சந்தைகள் தடுக்கின்றன.
மூலதனத்தை உயர்த்துவதில் சிரமம்
மோசமாக வளர்ந்த வங்கி முறைமை நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகங்களை வளர்ப்பதற்குத் தேவையான நிதியுதவியை அணுகுவதைத் தடுக்கும். பெறப்பட்ட மூலதனம் வழக்கமாக அதிக தேவையான வருமான விகிதத்தில் வழங்கப்படும், இது நிறுவனத்தின் எடையுள்ள சராசரி மூலதன செலவை (WACC) அதிகரிக்கும்.
அதிக WACC ஐக் கொண்டிருப்பதில் உள்ள முக்கிய கவலை என்னவென்றால், குறைவான திட்டங்கள் நேர்மறையான நிகர தற்போதைய மதிப்பைக் கொடுக்கும் அளவுக்கு அதிக வருமானத்தைத் தரும். எனவே, வளர்ந்த நாடுகளில் காணப்படும் நிதி அமைப்புகள் நிறுவனங்களை அதிக வகையான இலாபம் ஈட்டும் திட்டங்களை மேற்கொள்ள அனுமதிக்காது.
மோசமான கார்ப்பரேட் ஆளுகை
எந்தவொரு நிறுவனத்திலும் ஒரு உறுதியான கார்ப்பரேட் நிர்வாக அமைப்பு நேர்மறையான பங்கு வருமானத்துடன் தொடர்புடையது. வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் சில நேரங்களில் பலவீனமான பெருநிறுவன நிர்வாக அமைப்புகளைக் கொண்டுள்ளன, இதன்மூலம் மேலாண்மை, அல்லது அரசாங்கம் கூட பங்குதாரர்களைக் காட்டிலும் நிறுவனத்தில் அதிக குரலைக் கொண்டுள்ளன.
மேலும், கார்ப்பரேட் கையகப்படுத்துதல்களில் நாடுகளுக்கு கட்டுப்பாடுகள் இருக்கும்போது, வேலை பாதுகாப்பைப் பராமரிப்பதற்காக நிர்வாகத்திற்கு அதே அளவிலான ஊக்கத்தொகை இல்லை. வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் கார்ப்பரேட் ஆளுகை வட அமெரிக்க தரங்களால் முழுமையாகக் கருதப்படுவதற்கு முன்னர் ஒரு நீண்ட பாதையைக் கொண்டிருக்கும்போது, பல நாடுகள் மலிவான சர்வதேச நிதியுதவியைப் பெறுவதற்காக இந்த பகுதியில் மேம்பாடுகளைக் காட்டுகின்றன.
திவால்நிலை அதிகரிக்கும் வாய்ப்புகள்
காசோலைகள் மற்றும் நிலுவைகள் மற்றும் பலவீனமான கணக்கியல் தணிக்கை நடைமுறைகளின் மோசமான அமைப்பு பெருநிறுவன திவால்நிலைக்கான வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது. நிச்சயமாக, திவால்நிலை ஒவ்வொரு பொருளாதாரத்திலும் பொதுவானது, ஆனால் இத்தகைய அபாயங்கள் வளர்ந்த நாடுகளுக்கு வெளியே மிகவும் பொதுவானவை. வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்குள், நிறுவனங்கள் லாபத்தை விரிவாகக் காட்ட புத்தகங்களை மிகவும் சுதந்திரமாக சமைக்க முடியும். நிறுவனம் அம்பலப்படுத்தப்பட்டவுடன், அது திடீரென மதிப்பில் வீழ்ச்சியை அனுபவிக்கிறது.
வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் ஆபத்தானவை என்று கருதப்படுவதால், அவை அதிக வட்டி விகிதங்களை செலுத்தும் பத்திரங்களை வெளியிட வேண்டும். அதிகரித்த கடன் சுமை கடன் செலவினங்களை மேலும் அதிகரிக்கிறது மற்றும் திவால்நிலைக்கான சாத்தியத்தை பலப்படுத்துகிறது. இருப்பினும், இந்த சொத்து வர்க்கம் அதன் நிலையற்ற கடந்த காலத்தை விட்டுச்சென்றது. (வளர்ந்து வரும் சந்தை கடனில் முதலீடு வழங்க வெகுமதிகள் உள்ளன.)
அரசியல் ஆபத்து
அரசியல் ஆபத்து என்பது அரசாங்கத்தின் பாதகமான நடவடிக்கைகள் மற்றும் முடிவுகள் தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது. வளர்ந்த நாடுகள் குறைந்த அரசாங்க தலையீட்டின் தடையற்ற சந்தை ஒழுக்கத்தைப் பின்பற்ற முனைகின்றன, அதேசமயம் வளர்ந்து வரும் சந்தை வணிகங்கள் பெரும்பாலும் தேவைக்கேற்ப தனியார்மயமாக்கப்படுகின்றன.
அரசியல் ஆபத்துக்கு பங்களிக்கும் சில கூடுதல் காரணிகள் போரின் சாத்தியம், வரி அதிகரிப்பு, மானிய இழப்பு, சந்தைக் கொள்கையின் மாற்றம், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த இயலாமை மற்றும் வளத்தைப் பிரித்தெடுப்பது தொடர்பான சட்டங்கள் ஆகியவை அடங்கும். தொழிலாளர்கள் மறுக்கிறார்கள் அல்லது இனி தங்கள் வேலைகளைச் செய்ய இயலாது என்பதால், முக்கிய அரசியல் ஸ்திரமின்மை உள்நாட்டு யுத்தத்திற்கும் தொழில்துறையை நிறுத்துவதற்கும் வழிவகுக்கும்.
அடிக்கோடு
வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் முதலீடு செய்வது ஒருவரின் இலாகாவிற்கு கணிசமான வருமானத்தை ஈட்ட முடியும். எவ்வாறாயினும், அனைத்து உயர் வருமானங்களும் ஆபத்து மற்றும் வெகுமதி கட்டமைப்பிற்குள் தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்களுக்கான சவால் என்னவென்றால், வளர்ந்து வரும் சந்தையின் வளர்ச்சியைப் பெறுவதற்கான வழிகளைக் கண்டுபிடிப்பதுடன், அதன் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பிற குறைபாடுகளைத் தவிர்ப்பது.
மேற்கூறிய அபாயங்கள் முதலீட்டிற்கு முன்னர் மதிப்பீடு செய்யப்பட வேண்டிய மிகவும் பிரபலமானவை. இருப்பினும், துரதிர்ஷ்டவசமாக, இந்த அபாயங்களுடன் தொடர்புடைய பிரீமியங்கள் பெரும்பாலும் உறுதியான அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுவதை விட மட்டுமே மதிப்பிட முடியும்.
