தொடக்க நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது மிகவும் ஆபத்தான வணிகமாகும், ஆனால் முதலீடுகள் எப்போது செலுத்துகின்றன என்றால் அது மிகவும் பலனளிக்கும். மொபைல் தொழில்நுட்பத்தின் எழுச்சி மற்றும் கிளவுட் கம்ப்யூட்டிங், பகிர்வு பொருளாதாரம் மற்றும் பிட்காயின் போன்ற புதுமைகள் இந்த சமீபத்திய சுற்று தொழில்நுட்ப தொழில்முனைவோரைத் தூண்ட உதவியுள்ளன. புதிய நிறுவனங்கள் அல்லது தயாரிப்புகளில் பெரும்பாலானவை அதை வெறுமனே செய்யவில்லை, எனவே ஒருவரின் முழு முதலீட்டையும் இழக்கும் ஆபத்து ஒரு உண்மையான சாத்தியமாகும். இருப்பினும், அதைச் செய்பவர்கள் முதலீட்டில் மிக அதிக வருமானத்தை ஈட்ட முடியும். ( மேலும் காண்க: ஒரு தொடக்கமானது என்ன? )
தொடக்க நிலைகள்
தொடக்க நிறுவனங்கள் யோசனை கட்டத்தில் மட்டுமே உள்ளன. அவர்களிடம் இன்னும் வேலை செய்யும் தயாரிப்பு, வாடிக்கையாளர் தளம் அல்லது வருவாய் ஸ்ட்ரீம் இல்லை. இந்த புதிய நிறுவனங்கள் நிறுவனர் சேமிப்புகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமோ, வங்கிக் கடன்களைப் பெறுவதன் மூலமோ அல்லது பங்கு பங்குகளை வெளியிடுவதன் மூலமோ தங்களுக்கு நிதியளிக்க முடியும். ஈக்விட்டி பங்குகளுக்கு ஈடாக விதைப் பணத்தை ஒப்படைப்பது என்பது தொடக்கங்களில் முதலீடு செய்வதன் அர்த்தம் என்ன என்பதைப் பற்றி சிந்திக்கும்போது பெரும்பாலானவர்களுக்கு நினைவுக்கு வருகிறது.
உலகளவில், ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரு மில்லியனுக்கும் அதிகமான புதிய நிறுவனங்கள் உருவாகின்றன என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இந்த நிறுவனங்களால் பெறப்பட்ட முதல் பணம் வழக்கமாக விதை பணம் அல்லது விதை மூலதனம் எனப்படும் நிறுவனர்கள், நண்பர்கள் மற்றும் குடும்பத்தினர் (எஃப்.எஃப் & எஃப்). இந்த தொகைகள் பொதுவாக சிறியவை மற்றும் ஒரு தொழில்முனைவோருக்கு அவரது யோசனை வெற்றிபெற நல்ல வாய்ப்பு இருப்பதை நிரூபிக்க அனுமதிக்கிறது. விதை கட்டத்தின் போது, முதல் ஊழியர்களை பணியமர்த்தலாம் மற்றும் நிறுவனத்தின் யோசனையை சாத்தியமான வாடிக்கையாளர்கள் அல்லது பின்னர் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குவதற்காக முன்மாதிரிகள் உருவாக்கப்படலாம். முதலீடு செய்யப்பட்ட பணம் சந்தை ஆராய்ச்சி செய்வது போன்ற செயல்களுக்கு பயன்படுத்தப்படும்.
ஒரு புதிய நிறுவனம் செயல்பாடுகளுக்குச் சென்று ஆரம்ப வருவாயைச் சேகரிக்கத் தொடங்கியதும், அது விதைகளிலிருந்து நேர்மையான தொடக்கத்திற்கு முன்னேறியுள்ளது. இந்த கட்டத்தில், நிறுவன நிறுவனர்கள் தங்கள் யோசனையை ஏஞ்சல் முதலீட்டாளர்களிடம் செலுத்தலாம். ஒரு தேவதை முதலீட்டாளர் பொதுவாக ஆரம்பகால நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில் நிபுணத்துவம் பெற்ற சில திரட்டப்பட்ட செல்வங்களைக் கொண்ட ஒரு தனியார் தனிநபர். ஏஞ்சல் முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக எஃப்.எஃப் & எஃப் பணத்திற்கு வெளியே நிதியளிக்கும் முதல் ஆதாரமாக உள்ளனர். ஏஞ்சல் முதலீடுகள் பொதுவாக சிறிய அளவில் உள்ளன, ஆனால் ஏஞ்சல் முதலீட்டாளர்களுக்கும் அதிக லாபம் உண்டு, ஏனெனில் இந்த கட்டத்தில் நிறுவனத்தின் எதிர்கால வாய்ப்புகள் ஆபத்தானவை. ஆரம்ப சந்தைப்படுத்தல் முயற்சிகளை ஆதரிக்கவும், முன்மாதிரிகளை உற்பத்திக்கு நகர்த்தவும் ஏஞ்சல் பணம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
இந்த கட்டத்தில், நிறுவனம் வளர்ந்து வாக்குறுதியைக் காட்டத் தொடங்கினால், அது துணிகர மூலதன (வி.சி) நிதியுதவியை நாடக்கூடும். வணிக மூலோபாயம் மற்றும் முன்னோக்கி செல்லும் திட்டங்களை ஆணையிடும் ஒரு உறுதியான வணிகத் திட்டத்தை நிறுவனர்கள் உருவாக்கியிருப்பார்கள். நிறுவனம் இதுவரை எந்தவொரு நிகர லாபத்தையும் ஈட்டவில்லை என்றாலும், அது வேகத்தை ஈட்டுகிறது மற்றும் எந்தவொரு வருவாயையும் மீண்டும் நிறுவனத்திற்கு மீண்டும் முதலீடு செய்கிறது. துணிகர மூலதனம் ஒரு தனிநபர், தனியார் கூட்டாண்மை அல்லது பூல் செய்யப்பட்ட முதலீட்டு நிதியைக் குறிக்கலாம், இது விதை மற்றும் தேவதை நிலைகளை கடந்த புதிய நிறுவனங்களுக்கு உறுதியளிப்பதில் முதலீடு செய்ய மற்றும் செயலில் பங்கு வகிக்க முற்படுகிறது. துணிகர முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் ஆலோசகர் பாத்திரங்களை ஏற்றுக்கொண்டு நிறுவன இயக்குநர்கள் குழுவில் ஒரு இடத்தைக் கண்டுபிடிப்பார்கள். வி.சி முதலீட்டாளர்களால் எதிர்பார்க்கப்படும் அதிவேக வளர்ச்சியை அடைவதற்காக நிறுவனம் தொடர்ந்து பணத்தின் மூலம் எரிக்கப்படுவதால் துணிகர மூலதனம் கூடுதல் சுற்றுகளில் கோரப்படலாம். ( மேலும் பார்க்க, துணிகர மூலதன முதலீட்டின் நிலைகள் .)
ஸ்டார்ட்அப்களில் முதலீடு
நீங்கள் ஒரு நிறுவனர், குடும்ப உறுப்பினர் அல்லது ஒரு நிறுவனரின் நெருங்கிய நண்பராக இல்லாவிட்டால், ஒரு அற்புதமான புதிய தொடக்கத்தின் ஆரம்பத்திலேயே நீங்கள் உள்நுழைய முடியாது. நீங்கள் ஒரு பணக்கார, அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளராக மாறாவிட்டால், நீங்கள் ஒரு தேவதை முதலீட்டாளராக பங்கேற்க முடியாது. இன்று, துணிகர மூலதன நிதியத்தில் நிபுணத்துவம் வாய்ந்த தனியார் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், தனிநபர்கள் துணிகர மூலதன கட்டத்தில் ஓரளவு பங்கேற்கலாம், இது தொடக்க நிறுவனங்களில் மறைமுக முதலீட்டை அனுமதிக்கிறது.
தனியார் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் எந்தவொரு நிறுவனத்திற்கும் தங்கள் ஆபத்து வெளிப்பாட்டை வேறுபடுத்துவதற்காக ஏராளமான நம்பிக்கைக்குரிய தொடக்கங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. சமீபத்திய ஆராய்ச்சியின் படி, ஒரு துணிகர நிதி இலாகாவின் தோல்வி விகிதம் ஒரு குறிப்பிட்ட ஆண்டில் 40% -50% ஆகும், மேலும் முதலீடு செய்த அனைத்து நிறுவனங்களிலும் 90% பத்து ஆண்டுக்கு அப்பால் செய்யாது. பத்து துணிகர மூலதன முதலீடுகளில் ஒன்று மட்டுமே வெற்றி பெறும் என்ற கருத்து இப்போது தொழில் எதிர்பார்ப்பாகும். அதை பெரியதாக மாற்றும் 10% நிறுவனங்கள் பல ஆயிரம் சதவீதத்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு திருப்பித் தரலாம். ( மேலும் காண்க: ரியாலிட்டி காசோலை: ஏன் தொடக்கங்கள் தோல்வியடைகின்றன .)
வழக்கமான துணிகர ஒப்பந்தங்கள் வெளியேறும் வரை பத்து ஆண்டுகளில் கட்டமைக்கப்படுகின்றன. ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) வழியாக நிறுவனம் பொதுவில் செல்வதே சிறந்த வெளியேறும் உத்தி, இது அத்தகைய அபாயத்தை எடுப்பதில் இருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் அளவிலான வருமானத்தை ஈட்ட முடியும். குறைவான விரும்பத்தக்க பிற வெளியேறும் உத்திகள் மற்றொரு நிறுவனத்தால் கையகப்படுத்தப்படுவது அல்லது ஒரு தனியார், லாபகரமான முயற்சியாக மீதமுள்ளது. ( மேலும் பார்க்க, ஐபிஓ அடிப்படைகள் .)
ஒரு பிரதான உதாரணம் கூகிள் (GOOG), இது 1997 ஆம் ஆண்டில் ஒரு தொடக்கமாக FF&F இலிருந்து 1 மில்லியன் டாலர் விதைப் பணத்துடன் தொடங்கப்பட்டது. 1999 ஆம் ஆண்டில், நிறுவனம் வேகமாக வளர்ந்து, 25 மில்லியன் டாலர் துணிகர மூலதன நிதியை ஈர்த்தது, இரண்டு வி.சி நிறுவனங்கள் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திலும் சுமார் 10% வாங்கின. ஆகஸ்ட் 2004 இல், கூகிள் ஐபிஓ, நிறுவனத்திற்கு 1.2 பில்லியன் டாலருக்கும், அசல் முதலீட்டாளர்களுக்கு கிட்டத்தட்ட அரை பில்லியன் டாலர்களுக்கும் மேலாக திரட்டியது, இது கிட்டத்தட்ட 1, 700% வருமானமாகும்.
ஆபத்து மற்றும் வெகுமதி
இந்த பெரிய வருவாய் சாத்தியங்கள் புதிய நிறுவனங்களில் உள்ளார்ந்த நம்பமுடியாத அளவிலான அபாயத்தின் விளைவாகும். வி.சி முதலீடுகளில் 90% தோல்வியடைவது மட்டுமல்லாமல், ஒரு புதிய முதலீட்டைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது கவனிக்கப்பட வேண்டிய தனித்துவமான ஆபத்து காரணிகளின் முழு ஹோஸ்டும் உள்ளது.
ஒரு தொடக்கத்திற்கான சரியான-விடாமுயற்சியுடன் நடத்துவதற்கான முதல் படி, வணிகத் திட்டத்தையும் எதிர்காலத்தில் இலாபங்களையும் வளர்ச்சியையும் உருவாக்குவதற்கான மாதிரியை விமர்சன ரீதியாக மதிப்பீடு செய்வதாகும். யோசனையின் பொருளாதாரம் உண்மையான உலக வருமானமாக மொழிபெயர்க்கப்பட வேண்டும். பல புதிய யோசனைகள் மிகவும் மேம்பட்டவை, அவை சந்தை தத்தெடுப்பைப் பெறாது. வலுவான போட்டியாளர்கள் அல்லது நுழைவதற்கான முக்கிய தடைகளும் முக்கியமான கருத்தாகும். தொடக்க, ஏர்பின்ப் மற்றும் உபெர் இப்போது எதிர்கொள்ளும் ஒழுங்குமுறை தடைகள் போன்ற புத்தம் புதிய யோசனைகளுக்கு சட்ட, ஒழுங்குமுறை மற்றும் இணக்க சிக்கல்களும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டியது அவசியம்.
பல ஏஞ்சல் மற்றும் வி.சி முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் நிறுவனர்களின் ஆளுமையும் உந்துதலும் வணிக யோசனையை விடவும், அல்லது மிக முக்கியமானதாகவும் குறிப்பிடுகின்றனர். வளர்ந்து வரும் வலிகள் மற்றும் ஊக்கம் ஆகியவற்றின் காலங்களில் அவற்றைக் கொண்டு செல்வதற்கான திறமை, அறிவு மற்றும் ஆர்வம் நிறுவனர்களுக்கு இருக்க வேண்டும். அவர்கள் நிறுவனத்தின் உள்ளேயும் வெளியேயும் ஆலோசனை மற்றும் ஆக்கபூர்வமான கருத்துக்களைத் திறந்திருக்க வேண்டும். எதிர்பாராத பொருளாதார நிகழ்வுகள் அல்லது தொழில்நுட்ப மாற்றங்கள் கொடுக்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் திசையை முன்னிலைப்படுத்த அவை சுறுசுறுப்பான மற்றும் வேகமானதாக இருக்க வேண்டும்.
கேட்கப்பட வேண்டிய பிற கேள்விகள், நிறுவனம் வெற்றிகரமாக இருந்தால், நேர ஆபத்து இருக்குமா? ஐந்து அல்லது பத்து ஆண்டுகளில் நிதிச் சந்தைகள் ஒரு ஐபிஓவுடன் நட்பாக இருக்குமா? நிறுவனம் வெற்றிகரமாக ஐபிஓ மற்றும் முதலீட்டில் உறுதியான வருவாயை வழங்கும் அளவுக்கு வளர்ந்திருக்குமா?
அடிக்கோடு
தொடக்கங்களில் முதலீடு செய்வது இதயத்தின் மயக்கத்திற்கானதல்ல. எஃப்.எஃப் & எஃப் பணத்தை எளிதாகக் காட்ட முடியாமல் இழக்க நேரிடும். துணிகர மூலதன நிதிகளில் முதலீடு செய்வது சில அபாயங்களை வேறுபடுத்துகிறது, ஆனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு 90% நிதியளிக்கப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஐபிஓவில் இடம் பெறாது என்ற கடுமையான யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்ள கட்டாயப்படுத்துகின்றன. பொதுவில் செல்வோருக்கு, வருமானம் ஆயிரக்கணக்கான சதவிகிதத்தில் இருக்கக்கூடும், ஆரம்பகால முதலீட்டாளர்களை உண்மையில் மிகவும் செல்வந்தர்களாக ஆக்குகிறது.
