வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி என்றால் என்ன?
வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிதியுதவி, ராயல்டி அடிப்படையிலான நிதி என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ஒரு வணிகத்திற்கான மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கான ஒரு முறையாகும், அவர்கள் முதலீடு செய்த பணத்திற்கு ஈடாக நிறுவனத்தின் தற்போதைய மொத்த வருவாயில் ஒரு சதவீதத்தைப் பெறுகிறார்கள்.
வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி முதலீட்டில், முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகை செலுத்தப்படும் வரை முதலீட்டாளர்கள் வணிக வருமானத்தில் வழக்கமான பங்கைப் பெறுவார்கள். பொதுவாக, இந்த முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகை முதன்மை முதலீட்டின் பல மடங்கு மற்றும் பொதுவாக முதலீடு செய்யப்பட்ட அசல் தொகையை மூன்று முதல் ஐந்து மடங்கு வரை இருக்கும்.
வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி எவ்வாறு செயல்படுகிறது
வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிதியுதவி மூலம் மூலதனத்தை திரட்டும் ஒரு நிறுவனம் முதலீட்டாளரின் அசலைச் செலுத்துவதற்கு வழக்கமான கொடுப்பனவுகளைச் செய்ய வேண்டியிருக்கும் என்றாலும், இது பல காரணங்களுக்காக கடன் நிதியிலிருந்து வேறுபட்டது. நிலுவைத் தொகையில் வட்டி செலுத்தப்படுவதில்லை, மேலும் நிலையான கொடுப்பனவுகளும் இல்லை.
ஒரு முதலீட்டாளருக்கான கொடுப்பனவுகள் நிறுவனம் எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதற்கு நேரடியாக விகிதாசார உறவைக் கொண்டுள்ளது. வணிகத்தின் வருமானத்தின் அளவைப் பொறுத்து கொடுப்பனவுகள் மாறுபடும் என்பதே இதற்குக் காரணம். ஒரு மாதத்தில் விற்பனை வீழ்ச்சியடைந்தால், ஒரு முதலீட்டாளர் தனது ராயல்டி கட்டணம் குறைக்கப்படுவதைக் காண்பார். அதேபோல், அடுத்த மாதத்தில் விற்பனை அதிகரித்தால், அந்த மாதத்திற்கான முதலீட்டாளருக்கான கொடுப்பனவுகளும் அதிகரிக்கும்.
முதலீட்டாளருக்கு வணிகத்தில் நேரடி உரிமை இல்லாததால் வருவாய் அடிப்படையிலான நிதியுதவி ஈக்விட்டி நிதியிலிருந்து வேறுபடுகிறது. இதனால்தான் வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி பெரும்பாலும் கடன் நிதி மற்றும் பங்கு நிதியுதவிக்கு இடையில் ஒரு கலப்பினமாக கருதப்படுகிறது.
சில வழிகளில், வருவாய் அடிப்படையிலான நிதியுதவி என்பது கணக்குகள் பெறத்தக்கவைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிதியுதவிக்கு ஒத்ததாகும், இது ஒரு வகை சொத்து-நிதியளிப்பு ஏற்பாடாகும், இதில் ஒரு நிறுவனம் அதன் பெறத்தக்கவைகளை - நிலுவையில் உள்ள விலைப்பட்டியல்கள் அல்லது வாடிக்கையாளர்களால் செலுத்த வேண்டிய பணம்-நிதியுதவியைப் பயன்படுத்துகிறது. உறுதியளிக்கப்பட்ட பெறத்தக்கவைகளின் குறைக்கப்பட்ட மதிப்புக்கு சமமான தொகையை நிறுவனம் பெறுகிறது. பெறத்தக்கவைகளின் வயது பெரும்பாலும் நிறுவனம் பெறும் நிதியுதவியின் அளவை பாதிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிதியளிப்பு என்பது முதலீடு செய்யப்படும் பணத்திற்கு ஈடாக எதிர்காலத்தில் நடைபெறும் வருவாயில் ஒரு சதவீதத்தை உறுதியளிப்பதன் மூலம் நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை திரட்ட முடியும். அசல் முதலீட்டில் ஒரு குறிப்பிட்ட பல மடங்கு இருக்கும் வரை வருவாயின் ஒரு பகுதி முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்பே நிறுவப்பட்ட சதவீதத்தில் செலுத்தப்படும். திருப்பிச் செலுத்தப்பட்டது. வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி பொதுவாக கடன் மற்றும் பங்கு அடிப்படையிலான நிதி இரண்டிலிருந்தும் வேறுபட்டதாகக் கருதப்படுகிறது. நகராட்சி பத்திரங்கள் வருவாய் அடிப்படையிலான கடன் நிதியுதவிக்கு ஒரு கலப்பின எடுத்துக்காட்டு.
வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி மற்றும் வருவாய் பத்திரங்கள்
தனித்தனியான நிதி வடிவங்கள் மற்றும் அவற்றின் தொழில்நுட்ப விவரங்களில் வேறுபட்டிருந்தாலும், வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி என்பது வருவாய் பத்திரங்களுக்கு பொதுவான பணப்புழக்க கட்டமைப்புகளுக்கு ஒத்ததாகும். பொதுவான கடமை (GO) பத்திரங்களைப் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, பல நகராட்சி திட்டங்கள் உள்கட்டமைப்பு போன்ற குறிப்பிட்ட திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க வருவாய் பத்திரங்களை வழங்கும். ஒரு சுங்கச்சாவடி ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு. இந்த திட்டங்கள் திட்டம் அல்லது சொத்தால் உருவாக்கப்பட்ட பாதுகாப்பான வருமானத்துடன் கடன் கடமைகளை ஓய்வு பெறுகின்றன. எனவே வருவாய் பத்திரம் என்று பெயர்.
வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிதியுதவி பெரும்பாலும் சிறிய மற்றும் நடுத்தர வணிகங்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இல்லையெனில் பாரம்பரிய மூலதன வடிவங்களைப் பெற முடியாது. வருவாய் அடிப்படையிலான நிதியுதவியின் ஆதாரங்கள் ஒரு வணிக கூட்டாளரின் ஒன்றாக மாறும் என்பதால், பரிவர்த்தனை செலவுகள் வழக்கமான கடனை விட கணிசமாக அதிகமாக இருக்கும். மென்பொருள்-ஒரு-சேவை (சாஸ்) இடத்தில் வணிகங்களுக்கான வருவாய் அடிப்படையிலான நிதி முறைகள் மூலம் பல துணிகர முதலீட்டாளர்கள் பெருகிய முறையில் படைப்பாற்றல் பெறுகின்றனர்.
