முதன்மை வியாபாரி என்றால் என்ன?
ஒரு முதன்மை வியாபாரி என்பது ஒரு வங்கி அல்லது பிற நிதி நிறுவனமாகும், இது ஒரு தேசிய அரசாங்கத்துடன் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்ய ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதன்மை வியாபாரி புதிய அரசாங்க கடனை எழுதலாம் மற்றும் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் சந்தை தயாரிப்பாளராக செயல்படலாம். முதன்மை அரசாங்க பத்திர விற்பனையாளர்கள் குறிப்பிட்ட பணப்புழக்கம் மற்றும் தர தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். உலகளாவிய சந்தைகளின் நிலை குறித்து மத்திய வங்கிகளுக்கு அவை மதிப்புமிக்க தகவல்களை வழங்குகின்றன.
KEY TAKEAWAYS
- ஒரு முதன்மை வியாபாரி என்பது ஒரு வங்கி அல்லது பிற நிதி நிறுவனமாகும், இது ஒரு தேசிய அரசாங்கத்துடன் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்ய ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. முதன்மை அரசாங்க பத்திர விற்பனையாளர்கள் மத்திய வங்கியில் இருந்து வாங்கும் கருவூலப் பத்திரங்களை தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு விற்று, ஆரம்ப சந்தையை உருவாக்குகிறார்கள். ஒரு முதன்மை விற்பனையாளராக மாறுவதற்கு முன்பு ஒரு நிறுவனம் குறிப்பிட்ட மூலதனத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். அமெரிக்காவில் மிகச் சிறந்த முதன்மை விற்பனையாளர்களில் சிலர் ஜே.பி. மோர்கன், பார்க்லேஸ் கேபிடல், வெல்ஸ் பார்கோ மற்றும் சிட்டி குழுமம் ஆகியவை அடங்கும்.
அமெரிக்க முதன்மை விற்பனையாளர்களைப் புரிந்துகொள்வது
அமெரிக்காவில் உள்ள முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் அரசாங்க பத்திரங்களில் நேரடியாகக் கையாள்வதற்கு பெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட வங்கிகள் மற்றும் தரகர்-விற்பனையாளர்களின் அமைப்பு ஆகும். இந்த முறை 1960 ஆம் ஆண்டில் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி (FRBNY) மத்திய வங்கியின் சார்பாக பணவியல் கொள்கையை செயல்படுத்த நிறுவப்பட்டது.
FRBNY மூலம் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம், வங்கி முறைமையில் பண இருப்புக்களை அரசாங்கம் அதிகரிக்கிறது. இருப்புக்களின் அதிகரிப்பு பொருளாதாரத்தில் பண விநியோகத்தை உயர்த்துகிறது. மாறாக, பத்திரங்களை விற்பது பண இருப்பு குறைகிறது. குறைந்த இருப்புக்கள் கடன் வழங்குவதற்கு குறைந்த நிதி கிடைக்கிறது, எனவே பணம் வழங்கல் குறைகிறது. இதன் விளைவாக, முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளில் (OMO) மத்திய வங்கியின் சகாக்கள்.
முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் அரசாங்க ஒப்பந்தங்களை போட்டித்தன்மையுடன் ஏலம் எடுத்து பெரும்பாலான கருவூல பில்கள், பத்திரங்கள் மற்றும் குறிப்புகளை ஏலத்தில் வாங்குகிறார்கள். முதன்மை அரசாங்க பத்திர விற்பனையாளர்கள் மத்திய வங்கியில் இருந்து வாங்கும் கருவூலப் பத்திரங்களை தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு விற்று, ஆரம்ப சந்தையை உருவாக்குகிறார்கள். புதிய கருவூல பத்திர ஏலத்தில் அவர்கள் அர்த்தமுள்ள ஏலங்களை சமர்ப்பிக்க வேண்டும். ஒரு வகையில், முதன்மை விற்பனையாளர்கள் கருவூலங்களுக்கான சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் என்று கூறலாம்.
அமெரிக்க முதன்மை விற்பனையாளர்களுக்கான தேவைகள்
ஒரு நிறுவனம் ஒரு முதன்மை விற்பனையாளராக மாறுவதற்கு முன்பு குறிப்பிட்ட மூலதன தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். வங்கியுடன் இணைக்கப்படாத தரகர்-விற்பனையாளர்களுக்கான மூலதனத் தேவைகள் million 50 மில்லியன் ஆகும். முதன்மை விற்பனையாளர்களாக செயல்படும் வங்கிகளுக்கு அடுக்கு 1 மூலதனத்தின் 1 பில்லியன் டாலர் (பங்கு மூலதனம் மற்றும் வெளிப்படுத்தப்பட்ட இருப்புக்கள்) இருக்க வேண்டும். வருங்கால முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் தங்கள் விண்ணப்பத்திற்கு குறைந்தபட்சம் ஒரு வருடமாவது அவர்கள் கருவூலங்களில் தொடர்ந்து சந்தைகளை உருவாக்கியதைக் காட்ட வேண்டும். முதன்மை அரசாங்க பத்திர விற்பனையாளர்களும் குறைந்தது 0.25% சந்தைப் பங்கை பராமரிக்க வேண்டும். முதன்மை டீலர் அமைப்பில் ஒரு இடத்திற்கு விண்ணப்பிக்கும் தரகர்-விநியோகஸ்தர்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) அல்லது நிதி தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (ஃபின்ரா) ஆகியவற்றில் பதிவு செய்ய வேண்டும்.
ஒரு நிறுவனம் ஒரு முதன்மை விற்பனையாளராக மாறுவதற்கு முன்பு குறிப்பிட்ட மூலதன தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.
முதன்மை விற்பனையாளர்களின் எடுத்துக்காட்டுகள்
முதன்மை விற்பனையாளர்களுக்கான கடுமையான தேவைகள் காரணமாக, அவர்களில் பலர் பிரபலமான நிதி நிறுவனங்கள். அமெரிக்காவில் நன்கு அறியப்பட்ட முதன்மை விற்பனையாளர்களில் சிலர் ஜே.பி. மோர்கன், பார்க்லேஸ் கேபிடல், வெல்ஸ் பார்கோ மற்றும் சிட்டி குழுமம். டிடி செக்யூரிட்டீஸ், மோர்கன் ஸ்டான்லி, கேன்டர் ஃபிட்ஸ்ஜெரால்ட் மற்றும் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் ஆகியோரும் முதன்மை விற்பனையாளர்கள்.
2008 நிதி நெருக்கடியின் போது முதன்மை விற்பனையாளர்கள்
சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடி மற்றும் பியர் ஸ்டேர்ன்ஸின் சரிவுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, பெடரல் ரிசர்வ் 2008 இல் முதன்மை டீலர் கடன் வசதியை (பி.டி.சி.எஃப்) அமைத்தது. பி.டி.சி.எஃப் முதன்மை விநியோகஸ்தர்களை மத்திய வங்கியின் தள்ளுபடி சாளரத்தில் ஒரே இரவில் கடன் வாங்க அனுமதித்தது. அடைமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களை. ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கிகள் தள்ளுபடி சாளரத்தில் முன்னேற்றங்களுக்கான கடன்களையும் பிற வங்கி கடமைகளையும் பிணையமாக ஏற்றுக்கொள்ள அதிகாரம் அளிக்கப்படுகின்றன. பி.டி.சி.எஃப் பிப்ரவரி 1, 2010 அன்று மூடப்பட்டது.
