பாஸ்-த்ரூ சான்றிதழ்கள் நிலையான வருமான பத்திரங்கள் ஆகும், அவை அரசாங்கத்தால் வழங்கப்படும் ஏஜென்சி, அரசாங்க தேசிய அடமான சங்கம் (ஜின்னி மே) போன்ற கூட்டாட்சி காப்பீட்டு அடமானங்களின் ஒரு தொகுப்பில் பிரிக்கப்படாத ஆர்வத்தை பிரதிபலிக்கின்றன.
பாஸ்-த்ரூ சான்றிதழை உடைத்தல்
கடன் வாங்குபவர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட அடமானங்களில் பெரும் சதவீதம் இரண்டாம் நிலை அடமான சந்தைகளில் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் அல்லது அரசு நிறுவனங்களுக்கு விற்கப்படுகின்றன, அவை இந்த கடன்களை முதலீடு செய்து பத்திரங்களில் வாங்குகின்றன. இந்த பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பனைக்கு வழங்கப்படுகின்றன, அவை குறிப்பிட்ட கால வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெற எதிர்பார்க்கின்றன மற்றும் பத்திரங்களின் முதிர்ச்சியின் பின்னர் அசல் திருப்பிச் செலுத்துகின்றன. அசல் கடன் திருப்பிச் செலுத்துதலில் அடமானக்காரர்கள் செய்யும் வட்டி மற்றும் அசல் வருமானத்தை வழக்கமாக செலுத்துவது இந்த பத்திரங்களின் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படுகிறது அல்லது அனுப்பப்படுகிறது; எனவே, "பாஸ்-த் செக்யூரிட்டீஸ்" என்ற பெயர்.
அடமான ஆதரவு பாதுகாப்பு (எம்.பி.எஸ்) போன்ற சொத்து ஆதரவு பாதுகாப்பு (ஏபிஎஸ்) இல் முதலீடு செய்யும் முதலீட்டாளருக்கு பாஸ்-த் சான்றிதழ் வழங்கப்படுகிறது. பாஸ்-த்ரூ சான்றிதழ் என்பது வட்டி அல்லது சொத்துக்களின் தொகுப்பில் பங்கேற்பதற்கான சான்றாகும், மேலும் பாஸ்-த்ரூ சான்றிதழை வைத்திருப்பவர்களுக்கு ஆதரவாக பெறத்தக்கவைகளில் வட்டி செலுத்துதல்களை மாற்றுவதை குறிக்கிறது. பாஸ்-த்ரூ சான்றிதழ் வைத்திருப்பவர் பத்திரங்களை வைத்திருக்கிறார் என்று அர்த்தமல்ல; பத்திரமயமாக்கப்பட்ட நிதி உற்பத்தியில் இருந்து சம்பாதிக்கும் எந்தவொரு வருமானத்திற்கும் வைத்திருப்பவர் உரிமை உடையவர் என்று மட்டுமே அர்த்தம். அடமான ஆதரவு சான்றிதழ்கள் பாஸ்-த் சான்றிதழ்களில் மிகவும் பொதுவான வகைகளாகும், இதில் வீட்டு உரிமையாளர்களின் கொடுப்பனவுகள் அசல் வங்கியில் இருந்து ஒரு அரசு நிறுவனம் அல்லது முதலீட்டு வங்கி மூலம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அனுப்பப்படுகின்றன.
அபாயங்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பாக வங்கிகள் பாஸ்-த் சான்றிதழ்களை வழங்குகின்றன. இந்த சான்றிதழ்கள் மூலம், வங்கிகள் தங்கள் பெறத்தக்கவைகளை, அதாவது அவர்களின் நீண்ட கால அடமான சொத்துக்களை இந்த கடன் பத்திரங்களை வாங்கும் அரசாங்கங்களுக்கும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கும் மாற்ற முடியும். இந்த வழியில், கடன் வாங்குபவர்களுக்கு அதிக கடன்களை வழங்க அதிக மூலதன நிதியை வெளியிடுவதற்கு வங்கி இந்த சொத்துக்களில் சிலவற்றை தனது புத்தகங்களிலிருந்து விடுவிக்க முடியும். இதன் விளைவாக, பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியால் நிர்ணயிக்கப்பட்டபடி வங்கிகள் தங்கள் பணப்புழக்கத் தேவைகளைப் பராமரிக்க முடியும் என்பதையும், தொடர்ந்து பணத்தை தொடர்ந்து கடன் வழங்குவதையும் பாஸ்-த் சான்றிதழ்கள் உறுதி செய்கின்றன.
பாஸ்-த்ரூ பாதுகாப்பின் மிகவும் பொதுவான வகை ஜின்னி மே பாஸ்-த்ரூ ஆகும், இது இந்த பத்திரங்களில் உள்ளார்ந்த இயல்புநிலை அபாயத்தை குறைக்க அரசாங்க தேசிய அடமான சங்கம் (ஜின்னி மே) உத்தரவாதம் அளிக்கும் வட்டி மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளைக் கொண்டுள்ளது. பத்திரங்களை வழங்குபவர்கள் அடமானங்களுக்கு சேவை செய்கிறார்கள் மற்றும் பாஸ்-த் சான்றிதழ் வைத்திருப்பவர்களுக்கு வட்டி மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளை அனுப்புகிறார்கள். வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து வரும் காலங்களில், ஜின்னி மே பாஸ்-த்ரோக்களை வைத்திருப்பவர்கள் அடமானங்கள் மறுநிதியளிக்கப்பட்டு ஆரம்பத்தில் செலுத்தப்படுவதால் கூடுதல் அசல் கொடுப்பனவுகளைப் பெற வாய்ப்புள்ளது.
