கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் நவீனமயமாக்கல் சட்டம் (சி.எஃப்.எம்.ஏ) என்றால் என்ன?
டிசம்பர் 21, 2000 அன்று சட்டத்தில் கையெழுத்திடப்பட்ட பொருட்கள் எதிர்கால நவீனமயமாக்கல் சட்டம் (சி.எஃப்.எம்.ஏ) பொருட்களின் வர்த்தக விதிமுறைகளை புதுப்பிக்கிறது. ஓவர்-தி-கவுண்டர் டெரிவேடிவ்கள் போன்ற புதிய வகை நிதி ஒப்பந்தங்களை நிவர்த்தி செய்வதில் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் இருந்தது.
இரண்டு ஏஜென்சிகளுக்கு இடையில் உள்ள அதிகார வரம்புகளை அகற்றுவதற்கும் ஒவ்வொன்றிற்கும் குறிப்பிட்ட அமலாக்க நடவடிக்கைகளை நிறுவுவதற்கும் இரண்டு தனித்தனி ஒழுங்குமுறை நிறுவனங்களான கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் டிரேடிங் கமிஷன் (சி.எஃப்.டி.சி) மற்றும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) ஆகியவற்றின் பொறுப்புகளையும் இந்த சட்டம் தெளிவுபடுத்தியது.
BREAKING DOWN பொருட்கள் எதிர்கால நவீனமயமாக்கல் சட்டம் (CFMA)
பண்ட எதிர்கால எதிர்காலமயமாக்கல் சட்டம் ஒரு பண்டத்திற்கும் பாதுகாப்பிற்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை துல்லியமாக வரையறுத்தது. ஒரு பொருள் என்பது பிற பொருட்கள் அல்லது சேவைகளின் உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு நல்ல நன்மை, இது அதே வகை மற்ற பொருட்களுடன் மாற்றக்கூடியது. பாதுகாப்பு என்பது ஒரு பேச்சுவார்த்தைக்குட்பட்ட நிதி கருவியாகும், இது ஒன்றோடொன்று மாறக்கூடியது, ஒருவித பண மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் அவை வர்த்தகம் செய்யப்படலாம்.
சி.எஃப்.எம்.ஏ க்கு முன்பு பொருட்கள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடு பழைய விதிமுறைகளின் கீழ் துல்லியமாக வரையறுக்கப்படவில்லை. முந்தைய விதிமுறைகள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மீதான பொருட்கள் எதிர்கால வர்த்தக வர்த்தக ஆணையத்தின் (சி.எஃப்.டி.சி) அதிகார வரம்பிற்கு உட்பட்டவை. ஆயினும்கூட, பங்கு விருப்பங்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள், ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட கூடைகளின் பங்குகளின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கைக் கொண்ட பிற வழித்தோன்றல்கள் பத்திரங்களாகக் கருதப்படலாம்.
பண்டக பரிவர்த்தனை சட்டம் எதிர்கால ஒப்பந்தமாகவோ அல்லது பத்திர வர்த்தகமாகவோ இனி கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டிருக்காது என்று பொருட்கள் எதிர்காலச் சட்டம் கூறியது.
சி.எஃப்.எம்.ஏ உடனான வர்த்தக விதிமுறைகள் குறித்த தெளிவு
சி.எஃப்.எம்.ஏ இயற்றப்பட்ட பின்னர் பல்வேறு நிதி ஒப்பந்தங்கள் முந்தைய சட்டங்களிலிருந்து விலக்கு பெற்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை முன்னர் இரண்டு நிதி நிறுவனங்களுக்கிடையிலான நிதி வழித்தோன்றல் தயாரிப்புகளில் பரிவர்த்தனைகளுக்கு விண்ணப்பித்தது. ஒப்பந்தத்தின் இரு தரப்பினரும் ஒரு வர்த்தக பரிமாற்றத்தில் அத்தகைய ஒப்பந்தத்தை நிறைவேற்றாதபோது, பல இயற்பியல் பொருட்களின் பரிவர்த்தனைகளுக்கான அத்தகைய கண்காணிப்பை ACT குறைக்கிறது. இருப்பினும், மோசடி மற்றும் விலை கையாளுதலைத் தடைசெய்யும் பல்வேறு சட்டங்களை கட்டுப்பாட்டாளர்கள் இன்னும் செயல்படுத்தலாம்.
ஒற்றை-பங்கு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் வர்த்தகத்தின் முந்தைய தடைகளை சி.எஃப்.எம்.ஏ ரத்து செய்திருந்தாலும், வர்த்தகங்கள் குறிப்பிட்ட விதிகளுக்கு உட்பட்டவை, அவை பொருட்கள் எதிர்கால வர்த்தக ஆணையம் (சி.எஃப்.டி.சி) மற்றும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) ஆகிய இரண்டாலும் செயல்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த ஒப்பந்தங்களில் ஒவ்வொரு கமிஷனின் ஒழுங்குமுறை அதிகாரத்தையும் குறிப்பிடுவதற்கு முன் வரையறுக்கப்பட்ட நடைமுறைகள் இந்த சட்டத்தில் அடங்கும்.
சி.எஃப்.எம்.ஏ இன் மற்றொரு விதி என்னவென்றால், பாதுகாப்பு உத்தரவாதங்கள், அடமானங்கள், மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணயங்கள் போன்ற குறிப்பிட்ட நிதிக் கருவிகளில் பரிவர்த்தனைகள் குறித்த சி.எஃப்.டி.சியின் ஒழுங்குமுறை அதிகாரத்தை இது கட்டுப்படுத்துகிறது அல்லது நீக்குகிறது.
புதிய சட்டம் இடமாற்று ஒப்பந்தங்களின் ஒழுங்குமுறையையும் வரையறுக்கிறது. ஒரு பாதுகாப்பு அல்லது பத்திரங்களின் குழுவின் விலை, மகசூல், மதிப்பு அல்லது ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் பரிமாற்றங்கள் பரிவர்த்தனைகளைப் புகாரளிப்பதற்கான குறிப்பிட்ட விதிகளுக்கு உட்பட்டவை அல்ல. இருப்பினும், எஸ்.இ.சி மோசடி, விலை கையாளுதல் மற்றும் உள் வர்த்தகத்தை தடைசெய்யும் சட்டங்களை தொடர்ந்து செயல்படுத்தும்.
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கும் இந்த சட்டம் அனுமதித்தது, இதுபோன்ற ஒப்பந்தங்கள் மற்ற நாடுகளில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டிருந்தாலும் அமெரிக்காவில் சட்டப்பூர்வமாக இல்லை. இவை எதிர்கால ஒப்பந்தங்களாகும், அவை மற்ற பொருட்களுக்கான ஒப்பந்தங்களைப் போலவே செயல்படுகின்றன, ஆனால் அவை ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளின் முன் வரையறுக்கப்பட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்கள்.
