சம மகசூல் வளைவு

ஒரு பார் விளைச்சல் வளைவு என்றால் என்ன

ஒரு சம மகசூல் வளைவு என்பது கற்பனையான கருவூலப் பத்திரங்களின் விளைச்சலின் வரைகலை பிரதிநிதித்துவமாகும். சம மகசூல் வளைவில், கூப்பன் வீதம் பாதுகாப்பின் மகசூல்-முதிர்ச்சிக்கு சமமாக இருக்கும், அதனால்தான் கருவூல பத்திரம் சமமாக வர்த்தகம் செய்யும்.

BREAKING DOWN Par விளைச்சல் வளைவு

மகசூல் வளைவு என்பது 3 மாத கருவூல பில்கள் முதல் 30 ஆண்டு கருவூல பத்திரங்கள் வரையிலான பல்வேறு முதிர்வுகளின் வட்டி விகிதங்களுக்கும் பத்திர விளைச்சலுக்கும் இடையிலான உறவைக் காட்டும் வரைபடமாகும். வட்டி விகிதங்களை சித்தரிக்கும் y- அச்சு மற்றும் அதிகரிக்கும் நேர காலங்களைக் காட்டும் x- அச்சுடன் வரைபடம் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. குறுகிய கால பத்திரங்கள் பொதுவாக நீண்ட கால பிணைப்புகளை விட குறைந்த விளைச்சலைக் கொண்டிருப்பதால், வளைவு வலதுபுறமாக மேல்நோக்கி சாய்ந்து கொள்கிறது. மகசூல் வளைவு பேசப்படும்போது, இது வழக்கமாக ஸ்பாட் மகசூல் வளைவு என்று பொருள், மேலும் குறிப்பாக, ஆபத்து இல்லாத பத்திரங்களுக்கான ஸ்பாட் மகசூல் வளைவு. இருப்பினும், மற்றொரு வகை மகசூல் வளைவு குறிப்பிடப்படும் சில நிகழ்வுகள் உள்ளன - சம மகசூல் வளைவு.

சம மகசூல் வளைவு வெவ்வேறு முதிர்வு தேதிகளின் கூப்பன் செலுத்தும் பத்திரங்களின் முதிர்ச்சிக்கான (YTM) விளைச்சலை வரைபடமாக்குகிறது. முதிர்வுக்கான மகசூல் என்பது ஒரு பத்திர முதலீட்டாளர் முதிர்வு வரை பத்திரம் நடைபெறும் என்று கருதி எதிர்பார்க்கும் வருமானமாகும். இணையாக வழங்கப்படும் ஒரு பத்திரத்தில் கூப்பன் வீதத்திற்கு சமமான YTM உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் காலப்போக்கில் ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால், தற்போதைய வட்டி வீத சூழலை பிரதிபலிக்கும் வகையில் YTM அதிகரிக்கிறது அல்லது குறைகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரம் வழங்கப்பட்ட பின்னர் வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால், பத்திரத்துடன் இணைக்கப்பட்ட கூப்பன் வீதம் இப்போது வட்டி விகிதத்தை விட அதிகமாக இருப்பதால், பத்திரத்தின் மதிப்பு அதிகரிக்கும். இந்த வழக்கில், கூப்பன் வீதம் YTM ஐ விட அதிகமாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, YTM என்பது தள்ளுபடி வீதமாகும், இது பத்திரத்திலிருந்து வருங்கால பணப்புழக்கங்களின் தொகை (அதாவது கூப்பன்கள் மற்றும் அசல்) பத்திரத்தின் தற்போதைய விலைக்கு சமமாகும்.

ஒரு சம மகசூல் என்பது பத்திர விலைகள் பூஜ்ஜியமாக இருக்கும் கூப்பன் வீதமாகும். ஒரு சம மகசூல் வளைவு சமமாக வர்த்தகம் செய்யும் பத்திரங்களைக் குறிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், சம மகசூல் வளைவு என்பது சமமான விலையுள்ள பத்திரங்களின் குழுவிற்கான காலத்திலிருந்து முதிர்ச்சிக்கு முதிர்ச்சிக்கான மகசூல். இன்று சமமாக விற்க ஒரு குறிப்பிட்ட முதிர்ச்சியுடன் ஒரு புதிய பத்திரம் செலுத்தப்படும் கூப்பன் வீதத்தை தீர்மானிக்க இது பயன்படுகிறது. சம மகசூல் வளைவு ஒரு கூப்பன் செலுத்தும் பத்திரத்திற்கு பல பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படும் மகசூலை அளிக்கிறது. ஒவ்வொரு கூப்பனையும் பொருத்தமான ஸ்பாட் வீதத்தால் தள்ளுபடி செய்ய, பூஜ்ஜிய சதவீதம் கூப்பன் வளைவு என்றும் அழைக்கப்படும் ஸ்பாட் மகசூல் வளைவில் உள்ள தகவல்களை இது பயன்படுத்துகிறது. ஸ்பாட் மகசூல் வளைவில் காலம் நீளமாக இருப்பதால், சம மகசூல் வளைவு மேல்நோக்கி சாய்வாக இருக்கும்போது வளைவு எப்போதும் சம மகசூல் வளைவுக்கு மேலே இருக்கும், மற்றும் சம மகசூல் வளைவு கீழ்நோக்கி சாய்வாக இருக்கும்போது சம மகசூல் வளைவுக்கு கீழே இருக்கும்.

ஒரு சம மகசூல் வளைவைப் பெறுவது ஒரு தத்துவார்த்த ஸ்பாட் வீத மகசூல் வளைவை உருவாக்குவதற்கான ஒரு படியாகும், இது கூப்பன் செலுத்தும் பத்திரத்தை இன்னும் துல்லியமாக விலை நிர்ணயம் செய்யப் பயன்படுகிறது. பூட்ஸ்ட்ராப்பிங் எனப்படும் ஒரு முறை, நடுவர் இல்லாத முன்னோக்கி வட்டி விகிதங்களைப் பெற பயன்படுத்தப்படுகிறது. அரசாங்கத்தால் வழங்கப்படும் கருவூல பில்களில் ஒவ்வொரு காலத்திற்கும் தரவு இல்லை என்பதால், விளைச்சல் வளைவைப் பெறுவதற்காக காணாமல் போன புள்ளிவிவரங்களை நிரப்ப பூட்ஸ்ட்ராப்பிங் முறை முக்கியமாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, இந்த பத்திரங்களை face 100 முக மதிப்புகள் மற்றும் 6 மாதங்கள், 1 வருடம், 1.5 ஆண்டுகள் மற்றும் 2 ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியுடன் கருதுங்கள்.

முதிர்ச்சி (ஆண்டுகள்)

0.5

1.5

சம மகசூல்

2.3%

2.6%

கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் அரை ஆண்டுதோறும் செய்யப்படுவதால், 6 மாத பத்திரத்தில் ஒரே ஒரு கட்டணம் மட்டுமே உள்ளது. எனவே, அதன் மகசூல் சம விகிதத்திற்கு சமம், இது 2% ஆகும். 1 ஆண்டு பத்திரத்தில் 6 மாதங்களுக்குப் பிறகு இரண்டு கொடுப்பனவுகள் இருக்கும். முதல் கட்டணம் $ 100 x (0.023 / 2) = $ 1.15 ஆக இருக்கும். இந்த வட்டி கட்டணத்தை 2% தள்ளுபடி செய்ய வேண்டும், இது 6 மாதங்களுக்கான ஸ்பாட் வீதமாகும். இரண்டாவது கட்டணம் கூப்பன் கொடுப்பனவு மற்றும் அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல் = $ 1.15 + $ 100 = $ 101.15 ஆகும். Payment 100 க்கு சமமான மதிப்பைப் பெற இந்த கட்டணத்தை தள்ளுபடி செய்ய வேண்டிய விகிதத்தை நாம் கண்டுபிடிக்க வேண்டும். கணக்கீடு இருக்கும்:

$ 100 = $ 1.15 / (1 + (0.02 / 2)) + $ 101.15 / (1 + (x / 2)) ²

$ 100 = 1.1386 + $ 101.15 / (1 + (x / 2)) ²

$ 98.86 = $ 101.15 / (1 + (x / 2)) ²

(1 + (x / 2)) ² = $ 101.15 / $ 98.86

1 + (x / 2) =.01.0232

x / 2 = 1.0115 - 1

x = 2.302%

இது 1 ஆண்டு பத்திரத்திற்கான பூஜ்ஜிய-கூப்பன் வீதம் அல்லது 1 ஆண்டு ஸ்பாட் வீதமாகும். இந்த செயல்முறையைப் பயன்படுத்தி 1.5 மற்றும் 2 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும் பிற பத்திரங்களுக்கான ஸ்பாட் வீதத்தை நாம் கணக்கிடலாம்.

முதலீட்டு கணக்குகளை ஒப்பிடுக Investment இந்த அட்டவணையில் தோன்றும் சலுகைகள் இன்வெஸ்டோபீடியா இழப்பீடு பெறும் கூட்டாண்மைகளிலிருந்து வந்தவை. வழங்குநரின் பெயர் விளக்கம்

தொடர்புடைய விதிமுறைகள்

ஸ்பாட் வீத கருவூல வளைவைப் புரிந்துகொள்வது ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவு என்பது மகசூலைக் காட்டிலும் கருவூல ஸ்பாட் விகிதங்களைப் பயன்படுத்தி கட்டப்பட்ட மகசூல் வளைவாக வரையறுக்கப்படுகிறது. ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவை விலை பத்திரங்களுக்கு ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தலாம். முதிர்வுக்கு அதிக மகசூல் (YTM) முதிர்வு வரை மகசூல் (YTM) என்பது பத்திரம் முதிர்வு வரை வைத்திருந்தால் ஒரு பத்திரத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் மொத்த வருமானமாகும். மேலும் பத்திர மதிப்பீடு: ஒரு பத்திரத்தின் நியாயமான மதிப்பு என்ன? பாண்ட் மதிப்பீடு என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பிணைப்பின் தத்துவார்த்த நியாயமான மதிப்பை நிர்ணயிப்பதற்கான ஒரு நுட்பமாகும். மேலும் கால வரையறை வரையறை காலம் ஒரு பத்திரத்தின் உண்மையான செலவைப் பெறுவதற்கு எடுக்கும் ஆண்டுகளைக் குறிக்கிறது, இது எதிர்கால கூப்பன் மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது. அதிக பத்திரம் ஒரு பத்திரமானது ஒரு நிலையான வருமான முதலீடாகும், இதில் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்திற்கு (கார்ப்பரேட் அல்லது அரசு) பணத்தை கடனாகக் கொடுக்கிறார், அது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட வட்டி விகிதத்தில் நிதியைக் கடன் வாங்குகிறது. அதிக புல் தட்டையானது ஒரு காளை தட்டையானது ஒரு மகசூல் விகித சூழலாகும், இதில் நீண்ட கால விகிதங்கள் குறுகிய கால விகிதங்களை விட வேகமாக குறைந்து வருகின்றன. மேலும் கூட்டாளர் இணைப்புகள்