அசல் வெளியீடு தள்ளுபடி - ஓயிட் வரையறை

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடி என்றால் என்ன?

ஒரு அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடி (OID) என்பது ஒரு பத்திரம் அல்லது பிற கடன் கருவி முதலில் வழங்கப்படும் நேரத்தில் ஒரு பத்திரத்தின் முக மதிப்பிலிருந்து விலையில் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது. பத்திரங்கள் அவற்றின் முக மதிப்பை விட குறைந்த விலையில் வழங்கப்படலாம் a இது தள்ளுபடி என அழைக்கப்படுகிறது. OID என்பது தள்ளுபடி அளவு அல்லது அசல் முக மதிப்பு மற்றும் பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட விலைக்கு இடையிலான வேறுபாடு.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடிகள் பத்திர வழங்குநர்களால் தங்கள் பத்திரங்களை வாங்க வாங்குபவர்களை ஈர்க்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன, இதனால் வழங்குநர்கள் தங்கள் வணிகத்திற்கான நிதி திரட்ட முடியும். பல பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் வாங்குபவர்களை தங்கள் தயாரிப்புகளுக்கு கவர்ந்திழுக்க பெரிய OID களைப் பயன்படுத்துகின்றன.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடி

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடி (OID) என்பது அசல் முக மதிப்பு தொகை மற்றும் ஒரு பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்படும் தள்ளுபடி விலைக்கு இடையிலான வித்தியாசமாகும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முக மதிப்பை விட குறைந்த விலையில் பத்திரங்களை வாங்க முடியும் என்பதால் OID பத்திரங்கள் ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளன. OID பத்திரங்கள் விற்கப்படுகின்றன தள்ளுபடியில் ஒரு வழங்குபவர் நிதி சிக்கலை எதிர்கொள்கிறார் மற்றும் இயல்புநிலை சாத்தியமாகும்.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடியைப் புரிந்துகொள்வது

வாங்கியதும், பத்திரத்தை வழங்குபவர் வழக்கமாக பத்திரதாரருக்கு வட்டி விகிதத்தை-கூப்பன் என அழைக்கிறார்-முதலீட்டாளர் பத்திரத்தை வைத்திருக்கிறார். குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில், பத்திரதாரர் பத்திர விகிதத்தின் அடிப்படையில் வட்டி செலுத்துகிறார். பத்திர முதிர்ச்சியை அடையும் போது, ​​முதலீட்டாளருக்கு பத்திரத்திற்காக செலுத்தப்பட்ட முக மதிப்பின் வருமானம் கிடைக்கும்.

இருப்பினும், சில பத்திரங்கள் குறிப்பின் முகம் அல்லது சம மதிப்பை விட குறைந்த விலைக்கு விற்கப்படுகின்றன. OID என்பது ஒரு பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட விலைக்கும் அதன் முக மதிப்புக்கும் உள்ள வித்தியாசம். கொள்முதல் விலை முக மதிப்பை விட குறைவாக இருந்தபோதிலும், வாங்குபவருக்கு முதிர்ச்சியில் பத்திரத்தின் முக மதிப்பை செலுத்துவதால் OID வட்டி என்று கருதப்படலாம்.

எடுத்துக்காட்டாக, face 100 முக மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு பத்திரத்தைச் சொல்லுங்கள், பொதுவாக, முதலீட்டாளர் அதன் முதிர்ச்சியில் $ 100 திரும்பப் பெறுவார். முதலீட்டாளர் பத்திரத்தை $ 95 க்கு வாங்கி முதிர்ச்சியில் $ 100 பெற்றால், OID $ 5 அல்லது முதலீட்டில் கிடைக்கும் வருமானம்.

பாரம்பரிய பத்திரங்களுக்கு மாறாக, முதலீட்டாளர் முக மதிப்பு அசல் வருமானத்தை பெறும்போது மட்டுமே OID இலிருந்து கிடைக்கும் லாபம் முதிர்ச்சியடையும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீடு செய்யப்பட்ட அசல் தொகையுடன், முதிர்ச்சியில் மொத்த தொகையாக OID செலுத்தப்படுகிறது.

OID கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள்

ஒரு நிறுவனம் ஒரு பத்திரத்தை வைத்திருக்க முடியும், அது அதன் முக மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் விற்கிறது, அதே நேரத்தில் அது அவ்வப்போது வட்டியையும் செலுத்துகிறது. இருப்பினும், OID இன் அளவு பத்திரத்தின் வட்டி விகிதத்துடன் நேர்மாறாக தொடர்புபடுத்துகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பெரிய தள்ளுபடி, பத்திரத்தில் வழங்கப்படும் கூப்பன் வீதம் குறைவாக இருக்கும்.

எதிர்மறையான தொடர்புக்கு காரணம், நிறுவனங்கள் அதன் முக மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் ஒரு பத்திரத்தை வழங்கக்கூடும், எனவே நிறுவனம் வழக்கமான, மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வட்டி விகிதத்தை செலுத்த வேண்டியதில்லை. ஒரு பத்திரத்தில் சம்பாதிக்கும் வட்டி முதலீட்டாளர்களுக்கு வருமானம் என்றாலும், இது நிறுவனங்களுக்கான செலவு.

மாறாக, ஒரு பத்திரத்தின் அதிக விகிதம், அது தள்ளுபடியில் விற்க வாய்ப்புள்ளது, மேலும் அதன் OID ஏதேனும் இருந்தால் சிறியதாக இருக்கும். ஒரு பத்திர விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக இருந்தால், பல வாங்குபவர்களும் பத்திரத்திற்கான கோரிக்கையும் இருக்கக்கூடும், எனவே இது தள்ளுபடியின் பெரும்பகுதிக்கு விற்க வாய்ப்பில்லை.

முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பத்திரத்தை தள்ளுபடியில் வாங்குவதால், அது ஒரு பேரம் என்று அர்த்தமல்ல என்பதை புரிந்து கொள்ள வேண்டும். OID க்கு பெறப்பட்ட வருமானம் ஒரு பாரம்பரிய நிலையான வீத பத்திரத்தில் வழங்கப்படும் வட்டி விகிதத்தை விட குறைவாக இருக்கும். அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடி மற்றும் வழக்கமான கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் மொத்தம் ஒரு பேரம் பேச மாற்று நிலையான-வீத தயாரிப்புகளை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும் என்பதால் ஒப்பீடு முக்கியமானது.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடி மற்றும் ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள்

அதிக அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடிகள் கொண்ட பத்திரங்கள் பொதுவாக பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரமாகும். பெயர் குறிப்பிடுவது போல, இந்த கடன் கருவிகள் கூப்பன் வட்டி செலுத்துவதில்லை. இது இல்லாமல் வாங்குபவர்களை கவர்ந்திழுக்க, அவர்கள் வட்டி செலுத்தும் மற்றும் அவர்களின் முக மதிப்பில் விற்கும் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஆழமான தள்ளுபடியை வழங்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்திலிருந்து வருமானம் ஈட்ட ஒரே வழி, பத்திரத்தின் கொள்முதல் விலைக்கும், முதிர்ச்சியடையும் போது அதன் முக மதிப்புக்கும் உள்ள வித்தியாசத்திலிருந்து.

ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் குறைந்த ஆரம்ப விற்பனை விலையின் இழப்பில் வழங்குநருக்கான வட்டி செலுத்தும் செலவுகளைச் சேமிக்கின்றன. பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடைந்ததும், அவை முழு முக மதிப்புக்கு மீட்கப்படுகின்றன.

அவர்கள் கூப்பனை செலுத்தாததால், வட்டி வீத ஏற்ற இறக்கங்களால் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் பாதிக்கப்படுவதில்லை. பொதுவாக, வட்டி விகிதங்கள் கணிசமாக உயர்ந்தால், இருக்கும் நிலையான-விகித பத்திரங்கள் குறைந்த கவர்ச்சியாக மாறும், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வேறு இடங்களில் அதிக விகித பத்திரங்களுக்கு விற்கும்போது அவற்றின் விலைகள் வீழ்ச்சியடையும். மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டால், இருக்கும் நிலையான-விகித பத்திரங்கள் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வாங்க விரைந்து செல்லும்போது அவற்றின் விலைகள் உயரும்.

சந்தை வட்டி விகிதத்தில் மாற்றங்களின் தாக்கம் இல்லாமல், சிலர் இந்த முதலீடுகளை குறைந்த ஆபத்து என்று கருதுகின்றனர். இருப்பினும், பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் பொதுவாக திரவமாக இல்லை, எனவே இரண்டாம் நிலை பத்திர சந்தையில் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் இருப்பார்கள்.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடிகள் மற்றும் இயல்புநிலை ஆபத்து

குறைபாடுகளுக்கு தள்ளுபடிக்கு விற்கப்படும் ஸ்வெட்டரை நீங்கள் ஆராய வேண்டியதைப் போலவே, OID பத்திரங்களுடனும் அதே கவனத்தை எடுக்க வேண்டும். ஒரு பெரிய OID ஐ வழங்கும் ஒன்று தள்ளுபடியில் விற்கப்படலாம், ஏனெனில் பத்திர வழங்குபவர் நிதி நெருக்கடியில் இருக்கிறார். மேலும், தள்ளுபடியில் விற்கப்படும் பத்திரமானது சில காரணங்களால் அதை வாங்க தயாராக இருக்கும் முதலீட்டாளர்களின் பற்றாக்குறை இருப்பதைக் குறிக்கலாம். பத்திரத்தில் நிறுவனம் இயல்புநிலையாக இருக்கலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பு இருக்கலாம். இயல்புநிலை என்பது ஒரு வழங்குபவர் இனி வட்டி செலுத்தவோ அல்லது பத்திரதாரர்கள் ஆரம்பத்தில் முதலீடு செய்த அசல் தொகையை திருப்பிச் செலுத்தவோ முடியாது.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் இயல்புநிலையாக இருந்தால், முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறிய உதவி இல்லை. ஒரு நிறுவனத்தின் திவால்நிலை ஏற்பட்டால் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக பத்திரதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்தப்பட்டாலும், முதலீட்டாளர் தங்கள் முதலீட்டின் முழுத் தொகையையும் திரும்பப் பெறுவார் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை.

தள்ளுபடி விலையில் பத்திரத்தை வாங்குவதன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆபத்துக்கு ஓரளவு ஈடுசெய்யப்பட்டாலும், வெகுமதிகளுக்கு எதிரான அபாயங்களை அவர்கள் கவனமாக எடைபோட வேண்டும்.

ப்ரோஸ்

• முதலீட்டாளர்கள் ஒரு OID பத்திரத்திற்கான சம மதிப்பை விட குறைவாகவே செலுத்துகிறார்கள்.

• ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்க பெரிய OID களைப் பயன்படுத்துகின்றன.

• வட்டி விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கங்களால் OID பத்திரங்கள் குறைவாக பாதிக்கப்படுகின்றன.

கான்ஸ்

• தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பத்திரங்கள் ஒரு வழங்குபவர் நிதி சிக்கலை எதிர்கொள்வதைக் குறிக்கலாம்.

• பாரம்பரிய நிலையான-விகித பத்திரங்கள் வழங்கும் விகிதங்களை OID ஈடுசெய்யாது.

• பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் முன்பு முதலீட்டாளர்கள் வருடாந்திர வரிப் பொறுப்பை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடிகள் மற்றும் வரி பொறுப்பு

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடியாகக் கருதப்படும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கு முன் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு வரி நிபுணரைத் தொடர்புகொள்வது அல்லது ஐஆர்எஸ் வரிக் குறியீட்டை மதிப்பாய்வு செய்வது முக்கியம். தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட கொள்முதல் விலைக்கும் முக மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாடு வரி விதிக்கப்படக்கூடியது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொரு ஆண்டும் சம்பாதித்த வருமானத்தில் ஒரு பகுதியை முதிர்ச்சியில் முக மதிப்புத் தொகையைப் பெறவில்லை என்றாலும் பத்திரத்தை வைத்திருக்க வேண்டும்.

அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடியின் நிஜ உலக உதாரணம்

உதாரணமாக, குஷ்கோ ஹோல்டிங்ஸ் இன்க் (KSHB) வழங்கும் 2019 பிரசாதத்தைக் கவனியுங்கள். அசோசியேட்டட் பிரஸ் நியூஸ் படி, இந்த வணிகம் 21.3 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு மேல் ஒரு மூத்த பாதுகாப்பற்ற குறிப்பை மிதக்கிறது. இந்த 18 மாத குறிப்பு அசல் வெளியீட்டு தள்ளுபடியாக வழங்கப்படுகிறது.

இந்த பிரச்சினை ஒரு தனியார் வேலை வாய்ப்பு நிறுவனத்தில் வைக்கப்பட்டுள்ளது, இது அமெரிக்க பத்திரங்கள் சட்டத்தின் கீழ் பதிவு செய்யப்படாது, எனவே அமெரிக்காவில் விற்க முடியாது நிறுவனத்தின் பங்கு தற்போது கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்கிறது, மேலும் மார்னிங்ஸ்டார் நிறுவனம் எதிர்மறையான இலவச பணத்தை வெளியிட்டுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது 2018 ஆம் ஆண்டிற்கான. 32.8 மில்லியன் ஓட்டம்.