விருப்பங்கள் விலையில் ஒரு முக்கியமான கொள்கை புட்-கால் பேரிட்டி என்று அழைக்கப்படுகிறது. அழைப்பு விருப்பத்தின் மதிப்பு, ஒரு வேலைநிறுத்த விலையில், தொடர்புடைய புட்டுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட நியாயமான மதிப்பைக் குறிக்கிறது என்றும், நேர்மாறாகவும் இது கூறுகிறது. இந்த விலை நிர்ணய உறவுக்கான வாதம், அழைப்புகளின் மதிப்பு மற்றும் அதே வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் காலாவதி தேதியுடன் இடையில் வேறுபாடு இருந்தால் விளைவிக்கும் நடுவர் வாய்ப்பை நம்பியுள்ளது. இந்த வர்த்தகங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை அறிந்துகொள்வது, விருப்பத்தேர்வுகள், அழைப்பு விருப்பங்கள் மற்றும் அடிப்படை பங்குகள் எவ்வாறு ஒன்றிணைகின்றன என்பதற்கான சிறந்த உணர்வை உங்களுக்குத் தரும்.
அமெரிக்க விருப்பங்களுக்கான சரிசெய்தல்
இந்த உறவு ஐரோப்பிய பாணி விருப்பங்களுக்கானது, ஆனால் இந்த கருத்து அமெரிக்க பாணி விருப்பங்களுக்கும் பொருந்தும், ஈவுத்தொகை மற்றும் வட்டி விகிதங்களை சரிசெய்கிறது. ஈவுத்தொகை அதிகரித்தால், முன்னாள் ஈவுத்தொகை தேதிக்குப் பிறகு காலாவதியாகும் புட்டுகள் மதிப்பு அதிகரிக்கும், அதே நேரத்தில் அழைப்புகள் இதே அளவு குறையும். வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் எதிர் விளைவுகளை ஏற்படுத்துகின்றன. உயரும் வட்டி விகிதங்கள் அழைப்பு மதிப்புகளை அதிகரிக்கும் மற்றும் புட் மதிப்புகளைக் குறைக்கும்.
செயற்கை நிலை
விருப்ப-நடுவர் உத்திகள் செயற்கை நிலைகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. ஒரு அடிப்படை பங்குகளில் உள்ள அனைத்து அடிப்படை நிலைகளும் அல்லது அதன் விருப்பங்களும் ஒரு செயற்கை சமமானவை. இதன் பொருள் என்னவென்றால், எந்தவொரு நிலையிலும் உள்ள ஆபத்து சுயவிவரம் (சாத்தியமான லாபம் அல்லது இழப்பு), மற்றவற்றோடு சரியாக நகலெடுக்கப்படலாம், ஆனால், மிகவும் சிக்கலான உத்திகள். செயற்கைகளை உருவாக்குவதற்கான விதி என்னவென்றால், அழைப்புகள் மற்றும் புட்ஸின் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் காலாவதி தேதி ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும்.
செயற்கை உருவாக்க, அடிப்படை பங்கு மற்றும் அதன் விருப்பங்கள் இரண்டையும் கொண்டு, பங்குகளின் பங்குகளின் எண்ணிக்கை விருப்பங்களால் குறிப்பிடப்படும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை சமமாக இருக்க வேண்டும். ஒரு செயற்கை மூலோபாயத்தை விளக்குவதற்கு, மிகவும் எளிமையான விருப்ப நிலையை கவனியுங்கள்: நீண்ட அழைப்பு. நீங்கள் அழைப்பை வாங்கும்போது, உங்கள் இழப்பு செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்துடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருக்கும், அதே நேரத்தில் சாத்தியமான ஆதாயம் வரம்பற்றது. இப்போது, ஒரு நீண்ட புட் மற்றும் அடிப்படை பங்குகளின் 100 பங்குகளை ஒரே நேரத்தில் வாங்குவதைக் கவனியுங்கள். மீண்டும், உங்கள் இழப்பு புட்டுக்கு செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்துடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, மேலும் பங்கு விலை உயர்ந்தால் உங்கள் லாப திறன் வரம்பற்றது. இந்த இரண்டு வெவ்வேறு வர்த்தகங்களை ஒப்பிடும் வரைபடம் கீழே உள்ளது.
இரண்டு வர்த்தகங்களும் ஒரே மாதிரியாகத் தோன்றினால், அவை அவைதான். பங்கு நிலையை உள்ளடக்கிய வர்த்தகத்திற்கு கணிசமாக அதிக மூலதனம் தேவைப்பட்டாலும், ஒரு நீண்ட-நீண்ட / நீண்ட-பங்கு நிலையின் சாத்தியமான லாபம் மற்றும் இழப்பு அதே வேலைநிறுத்தம் மற்றும் காலாவதியுடன் அழைப்பு விருப்பத்தை வைத்திருப்பதற்கு கிட்டத்தட்ட ஒத்ததாகும். அதனால்தான் ஒரு நீண்ட-நீண்ட / நீண்ட-நிலை நிலை பெரும்பாலும் "செயற்கை நீண்ட அழைப்பு" என்று அழைக்கப்படுகிறது. உண்மையில், மேலே உள்ள இரண்டு வரிகளுக்கும் உள்ள ஒரே வித்தியாசம், வர்த்தகத்தின் வைத்திருக்கும் காலத்தில் செலுத்தப்படும் ஈவுத்தொகை. பங்குகளின் உரிமையாளர் அந்த கூடுதல் தொகையைப் பெறுவார், ஆனால் நீண்ட அழைப்பு விருப்பத்தின் உரிமையாளர் அதைப் பெறமாட்டார்.
மாற்றம் மற்றும் தலைகீழ் மாற்றங்களைப் பயன்படுத்தி நடுவர்
மிகவும் பொதுவான இரண்டு நடுவர் உத்திகளை விளக்க செயற்கை நிலையின் இந்த யோசனையை நீங்கள் பயன்படுத்தலாம்: மாற்றம் மற்றும் தலைகீழ் மாற்றம் (பெரும்பாலும் தலைகீழ் என அழைக்கப்படுகிறது). மத்தியஸ்தத்திற்கான செயற்கை உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான காரணம் என்னவென்றால், அபாயங்கள் மற்றும் வெகுமதிகள் ஒரே மாதிரியாக இருப்பதால், ஒரு நிலை மற்றும் அதற்கு சமமான செயற்கை விலை ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும்.
ஒரு மாற்றமானது அடிப்படை பங்குகளை வாங்குவது, அதே நேரத்தில் ஒரு புட் வாங்குவது மற்றும் அழைப்பை விற்பது ஆகியவை அடங்கும்.. அழைப்பு மற்றும் புட் ஒரே வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் காலாவதி தேதியைக் கொண்டிருக்கும் வரை, ஒரு செயற்கை குறுகிய / நீண்ட பங்கு நிலைக்கு 100 பங்குகளை குறைத்தல் / சொந்தமாக்குவது (ஈவுத்தொகை மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகளை புறக்கணித்து) அதே லாபம் / இழப்பு திறன் இருக்கும்.
நினைவில் வைத்து கொள்ளுங்கள், இந்த வர்த்தகங்கள் விலைகள் சீரமைப்பிலிருந்து வெளியேறிவிட்டால் மட்டுமே ஆபத்து இல்லாத லாபத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கின்றன, மேலும் புட்-கால் சமநிலை மீறப்படுகிறது. விலைகள் சீரமைக்கப்படாதபோது இந்த வர்த்தகங்களை நீங்கள் வைத்திருந்தால், நீங்கள் செய்வது எல்லாம் உத்தரவாதமான இழப்பில் பூட்டப்படுவதாகும். புட்-கால் பேரிட்டி சற்றே வரிக்கு வெளியே இருக்கும்போது, மாற்று வர்த்தகத்தின் சாத்தியமான லாபம் / இழப்பை கீழே உள்ள படம் காட்டுகிறது.
இந்த வர்த்தகம் நடுவர் அடிப்படையை விளக்குகிறது - குறைந்த, ஆனால் சிறிய, ஆனால் நிலையான, லாபத்திற்கு அதிக விலைக்கு விற்கவும். விலை வேறுபாட்டிலிருந்து ஆதாயம் வருவதால், ஒரு அழைப்புக்கும் ஒரே மாதிரியான புட்டுக்கும் இடையில், வர்த்தகம் நடந்தவுடன், பங்குகளின் விலைக்கு என்ன நேரிடும் என்பது முக்கியமல்ல. அவர்கள் அடிப்படையில் இலவச பணத்திற்கான வாய்ப்பை வழங்குவதால், இந்த வகையான வர்த்தகங்கள் அரிதாகவே கிடைக்கின்றன. அவை தோன்றும்போது, வாய்ப்பின் சாளரம் குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே நீடிக்கும் (அதாவது விநாடிகள் அல்லது நிமிடங்கள்). அதனால்தான் அவை முதன்மையாக சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் அல்லது மாடி வர்த்தகர்களால் செயல்படுத்தப்படுகின்றன, அவர்கள் இந்த அரிய வாய்ப்புகளை விரைவாகக் கண்டறிந்து பரிவர்த்தனையை நொடிகளில் செய்யலாம் (மிகக் குறைந்த பரிவர்த்தனை செலவுகளுடன்).
அடிக்கோடு
ஒரு புட்-கால் சமநிலை என்பது விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயத்திற்கான அடித்தளங்களில் ஒன்றாகும், இது ஒரு விருப்பத்தின் விலை ஏன் அதனுடன் தொடர்புடைய விருப்பங்களின் விலையும் இல்லாமல் ஏன் வெகுதூரம் நகர முடியாது என்பதை விளக்குகிறது. எனவே, சமநிலை மீறப்பட்டால், நடுவர் ஒரு வாய்ப்பு உள்ளது. நடுவர் உத்திகள் சராசரி வர்த்தகருக்கு லாபத்தின் பயனுள்ள ஆதாரமாக இல்லை, ஆனால் செயற்கை உறவுகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை அறிவது, உங்கள் விருப்பங்கள்-வர்த்தக கருவிப்பெட்டியில் சேர்க்க உத்திகளை உங்களுக்கு வழங்கும்போது விருப்பங்களைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.
