ஒரு வருட நிலையான முதிர்வு கருவூலத்தின் பொருள் என்ன?
ஒரு வருட நிலையான முதிர்வு கருவூலம் (சிஎம்டி) என்பது சமீபத்தில் ஏலம் விடப்பட்ட 4-, 13-, மற்றும் 26 வார அமெரிக்க கருவூல பில்களின் இடைக்கணிக்கப்பட்ட ஓராண்டு மகசூல் ஆகும்; மிக சமீபத்தில் ஏலம் விடப்பட்ட 2-, 3-, 5-, மற்றும் 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூல குறிப்புகள்; மிக சமீபத்தில் ஏலம் விடப்பட்ட அமெரிக்க கருவூலம் 30 ஆண்டு பத்திரம்; மற்றும் 20 ஆண்டு முதிர்வு வரம்பில் ஆஃப்-தி-ரன்கள்.
ஒரு வருட நிலையான முதிர்வு கருவூலத்தைப் புரிந்துகொள்வது
மகசூல் வளைவு முதலீட்டாளர்களுக்கு குறுகிய கால, நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களால் வழங்கப்படும் விளைச்சலை விரைவாகப் பார்க்க உதவுகிறது. வட்டி விகிதங்களின் கால அமைப்பு என்றும் அழைக்கப்படும், மகசூல் வளைவு என்பது ஒரு வரைபடமாகும், இது ஒத்த-தரமான பத்திரங்களின் விளைச்சலை முதிர்ச்சியடையும் நேரத்திற்கு எதிராக மூன்று மாதங்கள் முதல் 30 ஆண்டுகள் வரை திட்டமிடுகிறது. இன்னும் தெளிவாகச் சொல்ல, மகசூல் வளைவில் பதினொரு முதிர்வுகள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன; இவை ஒன்று, மூன்று, மற்றும், ஆறு மாதங்கள் மற்றும் 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 மற்றும் 30 ஆண்டுகள். வளைவில் இந்த முதிர்வுகளின் விளைச்சல் நிலையான முதிர்வு கருவூலம் (சிஎம்டி) விகிதங்கள் என குறிப்பிடப்படுகிறது.
நிலையான முதிர்வு விளைச்சல் கருவூலத்தால் தினசரி மகசூல் வளைவிலிருந்து இடைக்கணிக்கப்படுகிறது. மேலதிக சந்தையில் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் கருவூலப் பத்திரங்களின் இறுதி சந்தை ஏல விளைச்சலை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் நியூயார்க்கின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியால் பெறப்பட்ட மேற்கோள்களின் கலவையிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது. நிலையான முதிர்ச்சி, இந்த சூழலில், இந்த இடைக்கணிப்பு முறை ஒரு குறிப்பிட்ட முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலை வழங்குகிறது, அதாவது நிலுவையில் உள்ள பாதுகாப்பு எதுவும் அந்த நிலையான முதிர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, தற்போதுள்ள கடன் பாதுகாப்பு முதிர்ச்சியடைய சரியாக ஒரு வருடம் இல்லாவிட்டாலும், ஒரு வருட பாதுகாப்பின் விளைச்சலை தீர்மானிக்க முடியும்.
கருவூலப் பத்திரங்களின் சராசரி மகசூல் ஒரு வருட பாதுகாப்பிற்கு சமமாக சரிசெய்யப்படும்போது, வட்டி விகிதங்களின் கால கட்டமைப்பானது ஒரு வருட நிலையான முதிர்வு வீதம் எனப்படும் குறியீட்டில் விளைகிறது. அமெரிக்க கருவூலம் ஒரு வருட சிஎம்டி மதிப்பை தினசரி அடிப்படையில் வெளியிடுகிறது. அதிகாரப்பூர்வ வாராந்திர, மாதாந்திர மற்றும் வருடாந்திர ஒரு ஆண்டு சிஎம்டி மதிப்புகள் முறையே வெளியிடப்படுகின்றன. மாதாந்திர ஒரு வருட சிஎம்டி மதிப்பு ஒரு பிரபலமான அடமானக் குறியீடாகும், இதில் பல நிலையான காலம் அல்லது கலப்பின அனுசரிப்பு-வீத அடமானங்கள் (ARM கள்) பிணைக்கப்பட்டுள்ளன. கடன் வாங்குபவர் செலுத்த வேண்டிய வட்டி வீதத்தை நிறுவுவதற்கு குறியீட்டில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு சதவீத புள்ளிகளை ஒரு விளிம்பு என அழைப்பதன் மூலம் பொருளாதார நிலைமைகள் மாறும்போது வட்டி விகிதங்களை சரிசெய்ய கடன் வழங்குநர்கள் மாறுபடும் குறியீட்டைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இந்த குறியீட்டு அதிகரிக்கும் போது, அதனுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ள எந்தவொரு கடனுக்கும் வட்டி விகிதங்களும் அதிகரிக்கும்.
கட்டண விருப்பம் ARM கள் போன்ற சில அடமானங்கள் கடன் வாங்குபவருக்கு குறியீடுகளின் தேர்வை வழங்குகின்றன. இந்த தேர்வு சில பகுப்பாய்வுகளுடன் செய்யப்பட வேண்டும். வெவ்வேறு குறியீடுகளில் தொடர்புடைய மதிப்புகள் உள்ளன, அவை வரலாற்று ரீதியாக ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் நிலையானவை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வருட சிஎம்டி குறியீடு பொதுவாக ஒரு மாத LIBOR குறியீட்டை விட 0.1% முதல் 0.5% வரை குறைவாக இருக்கும். எந்த குறியீடானது மிகவும் சிக்கனமானது என்பதைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, விளிம்பைப் பற்றி மறந்துவிடாதீர்கள். மற்றொரு குறியீட்டுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த குறியீட்டு எண், அதிக விளிம்பு இருக்கக்கூடும்.
