நிர்வாண ஷார்டிங் என்றால் என்ன
நிர்வாண குறும்படம் என்பது குறுகிய விற்பனை பங்குகளின் சட்டவிரோத நடைமுறையாகும், அவை இருப்பதை உறுதிப்படுத்தவில்லை. சாதாரணமாக, வர்த்தகர்கள் ஒரு பங்கை கடன் வாங்க வேண்டும், அல்லது அதை குறுகியதாக விற்கும் முன் கடன் வாங்கலாம் என்று தீர்மானிக்க வேண்டும். எனவே நிர்வாண குறும்படம் என்பது சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய பங்குகளை விட பெரியதாக இருக்கும் ஒரு பங்கு மீதான குறுகிய அழுத்தத்தைக் குறிக்கிறது. 2008-09 நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் சட்டவிரோதமாக்கப்பட்ட போதிலும், விதிமுறைகளில் உள்ள ஓட்டைகள் மற்றும் காகிதம் மற்றும் மின்னணு வர்த்தக அமைப்புகளுக்கு இடையிலான முரண்பாடுகள் காரணமாக நிர்வாணக் குறைப்பு தொடர்கிறது.
நிர்வாண குறும்படத்தைப் புரிந்துகொள்வது
முதலீட்டாளர்கள் தங்களிடம் இல்லாத மற்றும் வைத்திருக்கும் திறனை உறுதிப்படுத்தாத பங்குகளுடன் தொடர்புடைய குறும்படங்களை விற்கும்போது நிர்வாண குறும்படம் நடைபெறுகிறது. பதவியின் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்காக குறுகிய தேவைகளுடன் தொடர்புடைய வர்த்தகம் நடைபெற வேண்டுமானால், விற்பனையாளருக்கு உண்மையில் பங்குகளை அணுக முடியாததால், தேவையான தீர்வு நேரத்திற்குள் வர்த்தகம் முடிக்கத் தவறக்கூடும். நுட்பம் மிக அதிக ஆபத்து அளவைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அதிக வெகுமதிகளை வழங்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது.
சரியான அளவீட்டு முறை எதுவும் இல்லை என்றாலும், பல அமைப்புகள் விற்பனையாளரிடமிருந்து வாங்குபவருக்கு கட்டாய மூன்று நாள் பங்கு தீர்வு காலத்திற்குள் நிர்வாணக் குறைப்புக்கான சான்றுகளாக வழங்கத் தவறும் வர்த்தகங்களின் அளவை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்த தோல்வியுற்ற வர்த்தகங்களில் ஒரு முக்கிய பகுதியை நிர்வாண குறும்படங்கள் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதாக நம்பப்படுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- 2008 ஆம் ஆண்டில் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களின் மையமாக நிர்வாண குறும்படம் இருந்தது, இது லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் மற்றும் பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் ஆகியவற்றில் குறும்படங்களை குவிப்பதற்கு எதிர்வினையாக இருந்தது. மிதவை சிறியதாக அறியப்பட்ட வளர்ந்து வரும் துறைகளில் நிர்வாண குறும்படம் பெரும்பாலும் சந்தேகிக்கப்படுகிறது, ஆனால் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் குறுகிய ஆர்வம் இருப்பினும் மிக அதிகமாக உள்ளது. சர்ச்சைக்குரியதாக இருந்தாலும், விலை கண்டுபிடிப்பில் நிர்வாண குறும்படம் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது என்று சிலர் நம்புகிறார்கள்.
நிர்வாண குறும்படத்தின் தாக்கம்
நிர்வாண குறும்படம் சந்தையில் ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பின் பணப்புழக்கத்தை பாதிக்கும். ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு உடனடியாக கிடைக்காதபோது, நிர்வாண குறுகிய விற்பனை ஒரு நபரை உண்மையில் ஒரு பங்கைப் பெற முடியாவிட்டாலும் பங்கேற்க அனுமதிக்கிறது. கூடுதல் முதலீட்டாளர்கள் குறைப்புடன் தொடர்புடைய பங்குகளில் ஆர்வம் காட்டினால், இது சந்தையில் தேவை அதிகரிக்கும் போது பங்குகளுடன் தொடர்புடைய பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும்.
நிர்வாண குறும்படம் தொடர்பான விதிமுறைகள்
நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் 2008 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவில் நிர்வாண குறுகிய விற்பனையை பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்இசி) தடை செய்தது. இந்த தடை நிர்வாண குறும்படத்திற்கு மட்டுமே பொருந்தும், மற்ற குறுகிய விற்பனை நடவடிக்கைகளுக்கு அல்ல.
இந்த தடைக்கு முன்னர், 2007 ஆம் ஆண்டில் சில தரகர்கள் மற்றும் விநியோகஸ்தர்களுக்கு இருந்த ஓட்டைகளை அகற்றுவதன் மூலம் நிர்வாண குறும்படத்திற்கான சாத்தியங்களை மட்டுப்படுத்த எஸ்.இ.சி ஒழுங்குமுறை எஸ்.எச்.ஓவை திருத்தியது. ஒழுங்குமுறை எஸ்.எச்.ஓ., பட்டியல்களை வெளியிட வேண்டும். பங்குகள்.
சந்தை செயல்பாடாக நிர்வாண ஷார்டிங்
சில ஆய்வாளர்கள் கவனக்குறைவாக நிர்வாணமாக குறுகுவது சந்தைகளின் சமநிலையில் இருக்க உதவுவதன் மூலம் எதிர்மறையான உணர்வை சில பங்குகளின் விலையில் பிரதிபலிக்க அனுமதிப்பதன் மூலம் சுட்டிக்காட்டுகிறது. ஒரு பங்கு ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட மிதவை மற்றும் நட்பு கைகளில் அதிக அளவு பங்குகளைக் கொண்டிருந்தால், சந்தை சமிக்ஞைகள் கோட்பாட்டளவில் தவிர்க்க முடியாமல் தாமதப்படுத்தப்படலாம். பங்குகள் கிடைக்காவிட்டாலும் நிர்வாணக் குறைப்பு விலை வீழ்ச்சியைக் கட்டாயப்படுத்துகிறது, இதன் விளைவாக உண்மையான பங்குகளை இழப்புகளை குறைக்க சில இறக்குதல்கள் ஏற்படக்கூடும், இதனால் சந்தை சரியான சமநிலையைக் கண்டறிய அனுமதிக்கிறது.
நிர்வாண குறும்படத்தின் எடுத்துக்காட்டுகள்
எஸ்.இ.சி விதிமுறைகளின்படி, நிர்வாண குறுகிய விற்பனை நடவடிக்கைகளில் பங்கேற்பவர்கள் மீது குற்றம் சுமத்தப்படலாம். உண்மையில், 2014 ஆம் ஆண்டில், இரண்டு புளோரிடா மாநில பல்கலைக்கழக பேராசிரியர்கள் 20 நிறுவனங்களில் நிர்வாண குறுகிய விற்பனை மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தி 400, 000 டாலருக்கும் அதிகமான வருவாயைப் பெற்றதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டது. 2018 ஆம் ஆண்டில், கஞ்சா துறையில் நிர்வாண குறும்படம் பரவலாக இருப்பதாக பரவலான ஊகங்கள் இருந்தன, ஏனெனில் பங்குகள் மிகவும் விரும்பப்பட்டன, இதனால் மட்டுப்படுத்தப்பட்டன, ஆனால் குறுகிய வட்டி பொருட்படுத்தாமல் தொடர்ந்து வளர்ந்தது.
