எண்ணெய், தங்கம், பருத்தி, சோயாபீன்ஸ் மற்றும் கால்நடைகளின் விலை ஒவ்வொரு நாளும் தலைப்புச் செய்திகளாக இருக்கும்போது, சில முதலீட்டாளர்களுக்கு பணம், திறன் அல்லது சேமிப்பு இடம் ஆகியவை நேரடியாக ப physical தீக பொருட்களில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, விலைகள் உயரும் வரை நீங்கள் காத்திருக்கும்போது 10, 000 தங்க இங்காட்களை அல்லது 1, 000 கால்நடைகளை எங்கே சேமிக்கப் போகிறீர்கள்? அதிர்ஷ்டவசமாக, பொருட்களில் முதலீடு செய்யும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) பொருட்களின் சந்தைகளை அணுக வசதியான, குறைந்த கட்டண வழியை வழங்குகின்றன. நீங்கள் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், பல பிரசாதங்களை மதிப்பீடு செய்யும்போது பல்வேறு விஷயங்களைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
அது என்ன வாங்குகிறது?
பொருட்கள் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இரண்டு முதன்மை முதலீட்டு முறைகள் உள்ளன. ஒரு வழிமுறையில், ப.ப.வ.நிதி நேரடியாக ப physical தீக பொருட்களில் முதலீடு செய்கிறது (முன்னர் குறிப்பிட்ட தங்கம் மற்றும் கால்நடைகள் போன்றவை). மற்றொன்றில், ப.ப.வ.நிதி வழித்தோன்றல்களை வாங்குகிறது (எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் / அல்லது இடமாற்றுகள்). ஏராளமான ப physical தீகப் பொருட்களை வைத்திருத்தல், வர்த்தகம் செய்தல் மற்றும் வழங்குவது தொடர்பான சவால்கள் காரணமாக, பல ப.ப.வ.நிதிகள் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தத் தேர்வு செய்கின்றன. இது தளவாட சவால்களையும் அவற்றுடன் தொடர்புடைய செலவுகளையும் நீக்குவது மட்டுமல்லாமல், அளவுகோலுக்கு எதிரான கண்காணிப்பு பிழைகளையும் குறைக்கிறது. ப physical தீக பொருட்களின் மீதான வர்த்தக ஒப்பந்தங்களின் வேகமும் வசதியும் ப.ப.வ.நிதி போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு மாறிவரும் சந்தையுடன் வேகத்தை வைத்திருப்பதை எளிதாக்குகிறது.
மறுபுறம், வர்த்தக வழித்தோன்றல்கள் அதன் சொந்த சவால்களுடன் வருகின்றன. ஒரு பெட்டகத்தை எப்போதும் உட்கார வைக்கக்கூடிய தங்கத்தின் ஒரு இங்காட் போலல்லாமல், எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியாகின்றன. அவற்றை மாற்றுவதற்கான செலவு முந்தைய கையகப்படுத்தல் செலவை விட அதிகமாக இருக்கலாம், இதன் விளைவாக “கான்டாங்கோ” என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. இந்த செலவு, முதலீட்டு வருவாயைக் குறைக்கிறது. தலைகீழ் கூட உண்மை. “பின்தங்கிய நிலை” என்று குறிப்பிடப்படும் நிலையில், அடுத்த ஒப்பந்தத்தை வாங்க எந்த செலவும் இருக்காது. சில சந்தர்ப்பங்களில், வாங்குவதற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு பணம் கூட வழங்கப்படலாம். (இன்னும் அதிகமான தங்க முதலீட்டு விருப்பங்களுக்கு, இன்வெஸ்டோபீடியாவின் கட்டுரை, "தங்க மோதல்: ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் எதிர்காலம்.")
இந்த வேறுபாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது முதலீட்டு வருவாயின் ஒரு சில அடிப்படை புள்ளிகளுடன் தொடர்புடையது. கான்டாங்கோவுடன் தொடர்புடைய செலவுகள் ப physical தீகப் பொருட்களின் சேமிப்போடு தொடர்புடைய செலவுகளுக்கு ஒத்தவை என்றும், டெரிவேடிவ்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக ஒரு செயல்திறன் நன்மையைக் கொண்டுள்ளன என்றும் வாதிடலாம், ஆனால் டெரிவேடிவ்ஸ் அடிப்படையிலான ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கு எந்தக் கோரிக்கையும் இல்லை என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும் எந்த உடல் பண்டமும். டெரிவேடிவ்கள் என்பது ஒப்பந்த வழங்குநரின் கடன் தகுதியை நம்பியிருக்கும் ஒப்பந்தங்கள். அந்த வழங்குநர் தோல்வியுற்றால், ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தின் ஒரு இங்காட் அல்லது ஒரு பீப்பாய் எண்ணெயை வைத்திருக்கிறார்கள், அவர்கள் தங்கள் முதலீட்டின் செலவை ஈடுசெய்ய விற்கலாம். இது பண்ட ப.ப.வ.நிதிகளுடன் தொடர்புடைய ஆபத்துகளில் ஒன்றாகும் என்றாலும், இது கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய ஆபத்து. ஒரு மோசமான சூழ்நிலை வெளிவந்தால், ஒரு சொத்துக்கு உரிமை கோர விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், அத்தகைய சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் அதிக மன அமைதியைக் காணலாம்.
உடல் பொருட்களுடன் தொடர்புடைய மற்றொரு அமைதி மனநிலையும் இருக்கலாம். அவர்கள் உண்மையிலேயே புரிந்துகொள்ளும் சொத்துகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், கான்டாங்கோவில் ஒரு ஒப்பந்தத்தில் தங்கள் பங்கிற்கு மாறாக, கால்நடைகளின் மந்தையின் பங்கை சிறப்பாக வைத்திருப்பதை உணரலாம். இது குறிப்பிட்டது, இது சிக்கல்களுடன் வருகிறது, ஏனெனில் சில முதலீட்டு உத்திகள் உடல் பொருட்களை மட்டுமே வைத்திருக்கும் உத்திகளுக்கு ஒருவர் தன்னைக் கட்டுப்படுத்துகிறாரா என்பதைக் கண்டுபிடிப்பது கடினம் அல்லது சாத்தியமற்றது. குறிப்பிடத் தகுந்த ஒரு குறிப்பு என்னவென்றால், ப physical தீகப் பொருட்களை வைத்திருக்கும் ப.ப.வ.நிதிகள் பெரும்பாலும் அந்த சொத்துக்களை மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு (ஹெட்ஜ் நிதி போன்றவை) கடன் வழங்குகின்றன, மேலும் ஆபத்துக்கான மற்றொரு சிக்கலான கூறுகளை அறிமுகப்படுத்துகின்றன.
இது என்ன வழங்குகிறது?
அவர்கள் ஒப்பந்தங்களை வைத்திருந்தாலும் அல்லது ப physical தீகப் பொருட்களாக இருந்தாலும், ப.ப.வ.நிதிகள் பல்வேறு அளவிலான போர்ட்ஃபோலியோ செறிவை வழங்குகின்றன. சிலர் ஒரே ஒரு பொருளில் மட்டுமே முதலீடு செய்கிறார்கள், மற்றவர்கள் பலவிதமான பொருட்களை வைத்திருக்கிறார்கள். பொருட்கள் முதலீட்டின் நான்கு முக்கிய துறைகளில் ஆற்றல், விவசாயம், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் தொழில்துறை உலோகங்கள் ஆகியவை அடங்கும். அந்த ஒவ்வொரு வகையிலும் கூடுதல் பிரசாதங்கள் உள்ளன.
கச்சா எண்ணெய், வெப்பமூட்டும் எண்ணெய், பெட்ரோல் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு ஆகியவற்றை எரிசக்தி வெளிப்படுத்துகிறது. பல்வேறு ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு வகை ஆற்றல் அல்லது மூலங்களின் கலவையை மையமாகக் கொண்ட உத்திகளை வழங்குகின்றன. பருத்தி, காபி, கால்நடைகள், ஆதாயம், ஆரஞ்சு சாறு மற்றும் பலவற்றோடு விவசாயமும் ஒத்திருக்கிறது. விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களில் தங்கம், வெள்ளி, பிளாட்டினம் மற்றும் பல்லேடியம் ஆகியவை அடங்கும், தொழில்துறை பொருட்களில் அலுமினியம், நிக்கல், தாமிரம், ஈயம் மற்றும் தகரம் ஆகியவை அடங்கும்.
தங்கத்தில் நிபுணத்துவம் வாய்ந்த ஒன்று போன்ற அதிக செறிவூட்டப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ அதிக வருமானத்தை ஈட்ட ஒரு வாய்ப்பை வழங்கும். இது ஒரு முதலீட்டாளரின் போர்ட்ஃபோலியோவை அதிக ஆபத்துக்குள்ளாக்குகிறது, ஏனெனில் தங்கத்தின் விலையில் சரிவு என்பது போர்ட்ஃபோலியோவில் தீவிரமாக தீங்கு விளைவிக்கும், இது மற்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வெளிப்படுத்துவதை உள்ளடக்கிய ஒரு பரந்த அடிப்படையிலான பொருட்களின் போர்ட்ஃபோலியோவில் உணரப்படும். எரிசக்தி, வேளாண்மை அல்லது தொழில்துறை உலோகங்கள் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலும் பல்வகைப்படுத்தலை வழங்கும்.
ஒரு பொருளில் தினசரி விலை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து லாபம் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், செறிவூட்டப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவுடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள் குறித்து மகிழ்ச்சியாக இருக்கக்கூடும், மற்றொரு முதலீட்டாளர் அபாயங்களை எடுக்க தயாராக இருக்கக்கூடாது. பாரம்பரிய பங்கு மற்றும் பத்திர சந்தைகளின் இயக்கங்களுடன் குறைவான தொடர்புள்ள சொத்துக்களை வழங்குவதால் பொருட்களின் வெளிப்பாடு நல்லது என்ற வாதத்தை கருத்தில் கொண்டு, நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவனம் செலுத்தும் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு பதிலாக பரந்த அடிப்படையிலான பொருட்கள் ப.ப.வ.நிதிக்கு ஒதுக்கீட்டை தேர்வு செய்யலாம்..
இது போட்டிக்கு எதிராக எவ்வாறு அடுக்கி வைக்கிறது?
பொருட்களின் ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு தனித்துவமான முதலீட்டு வாய்ப்புகளை அணுக உதவுகையில், முதலீட்டாளர்கள் அனைத்து ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் பொருந்தும் இரண்டு முக்கிய காரணிகளைப் பார்க்க வேண்டும்: கட்டணம் மற்றும் செயல்திறன். கட்டணத்தில் செலவழிக்கும் ஒவ்வொரு பைசாவும் முதலீட்டு வருமானத்திலிருந்து விலகும் ஒரு பைசா ஆகும். முதலீட்டாளர்கள் எப்போதும் தனிப்பட்ட தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் மிகக் குறைந்த விலையுள்ள முதலீட்டை வாங்க வேண்டும். செயல்திறன், நிச்சயமாக, அந்த சமன்பாட்டில் காரணியாக இருக்க வேண்டும். குறைந்த செலவில் மோசமாக செயல்படும் ப.ப.வ.நிதி அதிக செலவினங்களைக் கொண்ட ஒரு சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட நிதியை விட மோசமான தேர்வாக இருக்கலாம். செலவு மற்றும் செயல்திறன் எண்களை கவனமாக மதிப்பாய்வு செய்வது ஒரு ப.ப.வ.நிதி மதிப்பீடு செய்வதில் ஒரு முக்கிய படியாகும், மேலும் பிற முதலீடுகளும். ப.ப.வ.நிதியின் அளவுகோலை ஆய்வு செய்ய சில நிமிடங்கள் செலவழித்ததும் ஒரு பயனுள்ள முயற்சியாகும். அளவுகோலைப் புரிந்துகொள்வது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் தகுதியை மதிப்பீடு செய்ய உதவுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பண்ட சந்தைகளின் ஒரு சிறிய துணைப்பிரிவில் முதலீடு செய்யும் ஒரு முக்கிய ப.ப.வ.நிதி அதன் அளவுகோல் ஒரு பரந்த சந்தைக் குறியீடாக இருந்தால் அருமையாகத் தோன்றலாம், ஆனால் அதன் முக்கியத்துவத்திற்கு குறிப்பிட்டதாக இருந்தால், அது குறைவாகவே இருக்கும். இதேபோல், இடர் மேலாண்மை ஒரு கவலையாக இருந்தால், பெஞ்ச்மார்க் கட்டுமான முறைகள் கருத்தில் கொள்ளத்தக்கவை. ஒரு ப.ப.வ.நிதி அளவுகோல் சந்தை-மூலதனமயமாக்கல் எடையுள்ளதா, சமமாக எடையுள்ளதா அல்லது மற்றொரு முறையின் அடிப்படையில் உள்ளதா என்பதை அறிவது போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தைப் பற்றிய நுண்ணறிவை அளிக்கும்.
நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள்
பொருட்கள் ப.ப.வ.நிதிகள் பலவிதமான முதலீட்டு உத்திகள் மற்றும் வெளிப்பாடுகளை வழங்குகின்றன, ஆனால் தனித்துவமான அபாயங்களுடன் வருகின்றன. கான்டாங்கோ, ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டு உத்தி மற்றும் பிற காரணிகளால் ப physical தீக பொருட்களின் விலை (ஸ்பாட் விலை என அழைக்கப்படுகிறது) ஒரு ப.ப.வ.நிதி விலையில் பிரதிபலிக்கலாம் அல்லது பிரதிபலிக்கலாம். எல்லா முதலீடுகளையும் போலவே, முதலீட்டாளர்கள் பண்ட ப.ப.வ.நிதிகளின் நுணுக்கங்களைப் பற்றி அறிந்துகொள்வதற்கும் அவற்றில் முதலீடு செய்வதற்கு முன்பு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் அவர்கள் வகிக்கும் சரியான பங்கைத் தீர்மானிப்பதற்கும் சிறிது நேரம் செலவிட வேண்டும்.
