பொருள் பாதகமான விளைவு பங்குகளுக்கு ஒரு எச்சரிக்கை அடையாளம்

முக்கிய சிவப்புக் கொடிகளாக முதலீட்டாளர்கள் அங்கீகரிக்க வேண்டிய முக்கியமான சொற்றொடர்கள் உள்ளன. துரதிர்ஷ்டவசமாக, பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் மற்றும் சட்ட கொதிகலன்களுக்கு தாக்கல் செய்யப்பட்ட வழக்குகளில், நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் இந்த சொற்றொடர்களை சந்தையில் மறைக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் முயற்சியில் மறைக்க முயற்சிக்கின்றன. அதிர்ஷ்டவசமாக, சில முக்கிய சொற்றொடர்களை அங்கீகரிப்பதன் மூலம், சாதாரண வாசகர்கள் முதலீட்டு தவறுகளைத் தவிர்க்க உதவும் சில மிக முக்கியமான தகவல்களுக்கு எச்சரிக்கையாக இருப்பார்கள். இந்த முக்கிய சொற்றொடர்களில் ஒன்று "பொருள் பாதகமான விளைவு."

இந்த அறிக்கையின் அர்த்தம் என்ன, முதலீட்டாளர்கள் அதை ஏன் புறக்கணிக்கக்கூடாது என்பதை இங்கே பார்ப்போம்.

பொருள் பாதகமான விளைவுக்கான அறிமுகம்

ஒரு பொருள் பாதகமான விளைவு பொதுவாக லாபத்தில் கடுமையான சரிவு அல்லது நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் அல்லது நிதி நிலைமை தீவிரமாக சமரசம் செய்யப்படுவதற்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. ஏதோ தவறு இருப்பதாக முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு தெளிவான சமிக்ஞையாகும்.

எடுத்துக்காட்டாக, தொழில்துறை ப்ளோடார்ட் இன்க் ஒரு பெரிய வாடிக்கையாளரைக் கொண்டுள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம், அது ஆண்டு விற்பனையில் 25% ஐ குறிக்கிறது. அந்த வாடிக்கையாளர் தனது வணிகத்தை வேறொரு இடத்திற்கு எடுத்துச் சென்றால், இந்த முடிவு ப்ளோடார்ட்டின் விற்பனை, லாபம் மற்றும் வணிகத்தில் தங்குவதற்கான திறன் ஆகியவற்றில் மோசமான பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். நிறுவனத்தின் பொருள் பாதகமான விளைவு பின்வருமாறு படிக்கலாம்: "ஒரு வாடிக்கையாளர் எங்கள் வருடாந்திர விற்பனையில் 25% க்கும் அதிகமாக இருக்கிறார். இழப்பு ப்ளோடார்ட்டின் இலாபங்களில் ஒரு பொருள் மோசமான விளைவை ஏற்படுத்தும், மேலும் இது தொடர்ந்து கவலையாக இருக்கும்."

அல்லது, ப்ளோடார்ட் ஒரு முக்கியமான கடன் வரியைக் கொண்டுள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அது செயல்பாட்டு மூலதனத்திற்கு (அதாவது, சரக்கு அல்லது பெறத்தக்க கணக்குகள்) நிதியளிக்கப் பயன்படுத்துகிறது. கடன் வரியைப் புதுப்பிக்க வங்கி மறுத்தால், மற்றொரு கடன் வழங்குநரைக் கண்டுபிடிப்பதில் சிரமம் அல்லது இயலாமை, புளோடார்ட்டின் இயக்க பணப்புழக்கம் மற்றும் சாதாரணமாக செயல்படும் திறன் ஆகியவற்றில் பொருள் மோசமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், இது ஒரு சாத்தியமான வணிகமாக தொடரட்டும்.

பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகள் (GAAP) ஒரு பொருள் பாதகமான நிகழ்வாக வரையறுக்கப்பட்டு வெளிப்படுத்தப்பட வேண்டியவற்றை தீர்மானிப்பதில் நெகிழ்வுத்தன்மையை அனுமதிக்கிறது. இருப்பினும், 1999 இல் எஸ்.இ.சி நடவடிக்கை மற்றும் நிறுவனங்கள் கீழ் இருக்கும் ஆய்வுகள் அதிகரித்த போதிலும், பலர் வருவாயை நிர்வகிக்க தங்கள் சொந்த வரையறைகளை தொடர்ந்து பயன்படுத்துகின்றனர்.

பொருள்: இது முக்கியமானது என்றால், அது பொருள்

அந்த தகவலை வெளியிடுவது நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை பாதிக்கும் என்று எதிர்பார்ப்பது நியாயமானதாக இருந்தால், ஒரு தகவல் தகவல் பொருள். நிறுவனங்களும் அவற்றின் கணக்காளர்களும் தங்கள் சொந்த வரையறைகளை கொண்டு வருவதன் மூலம் வருவாயை நிர்வகிப்பதற்கான வழிகளைக் கண்டுபிடித்து வருகின்றனர். இது ஒரு எண்ணியல் நுழைவாயிலை நிறுவுதல் (சொல்லுங்கள், 5%) மற்றும் வாசலுக்குக் கீழே வரும் எதுவும் அடிமட்டத்தை பாதிக்காது என்று தீர்மானிப்பது, முக்கியமற்றது, இதனால் விவாதம் தேவையில்லை. நிறுவனங்கள், தங்கள் தவறுகளை மறைக்க, ஒருவருக்கொருவர் நிகர உருப்படிகளை அவற்றின் எண்ணிக்கையிலான வரம்புகளுக்குக் கீழே வைத்திருக்க வழக்குகளும் உள்ளன. இந்த மோசடிக்கு காரணம் வருவாய் மேலாண்மை.

1998 ஆம் ஆண்டில், எஸ்.இ.சி டபிள்யூ.ஆர். கிரேஸ் அண்ட் கோ நிறுவனத்திற்கு எதிராக ஒரு வழக்கைக் கொண்டுவந்தது, 1991 முதல் 1995 வரை நிறுவனம் 60 மில்லியன் டாலர் "இருப்பு" அளவற்ற பொருட்களை வருவாயை மென்மையாக்க பயன்படுத்தியது-நிறுவனத்தின் தணிக்கையாளர்களின் முழு அறிவோடு. இந்த இருப்பு பயன்பாடு GAAP க்கு இணங்கவில்லை என்று SEC குற்றம் சாட்டியது. 1999 ஆம் ஆண்டில், டபிள்யு.ஆர். கிரேஸ் இந்த நடைமுறையைப் பயன்படுத்துவதை நிறுத்திவிட்டு, GAAP கல்வி தொடர்பான நிதியில் million 1 மில்லியனை செலுத்த ஒப்புக்கொண்டார்.

துரதிர்ஷ்டவசமாக, பல நிறுவனங்கள் வருவாய் இலக்குகளைத் தாக்கும் பொருட்டு நிகர முக்கியமற்ற பொருட்களைத் தொடர்ந்தன. நிகர வருமான அறிக்கையின் பிற வருமானம் / செலவு வரிசையில் நடைபெறுகிறது. நிகரத்திற்கு பயன்படுத்தப்படும் பொருட்கள் முதலீடுகள் மீதான லாபங்கள் / இழப்புகள் மற்றும் இருப்புக்களை மறுசீரமைத்தல்.

1999 ஆம் ஆண்டில், பின்வரும் விதிகளை நிறுவுவதன் மூலம் நிறுவனங்கள் பொருள் பொருட்களை மறைப்பதைத் தடுக்க SEC முயற்சித்தது:

• ஒரு தவறான தொகையை உள்ளடக்கியிருந்தாலும் கூட, ஒரு தவறான எண்ணம் தவறாக வழிநடத்தும் நோக்கத்தின் காரணமாக உள்ளது. எண்ணியல் வரம்புகள் மட்டும் ஏற்றுக்கொள்ள முடியாதவை. தவறான மதிப்பீடு வருவாயில் மாற்றத்தை மறைத்தால் அல்லது ஒரு முக்கிய வணிகப் பிரிவைப் பற்றி கவலைப்பட்டால், நிர்வாகமும் தரமான விஷயங்களை எடைபோட வேண்டும். நிறுவனம் நிகர பொருட்களை வைக்க முடியாது. நிகரமானது நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கையை தவறாக விளக்குகிறது.

ஆரம்ப எச்சரிக்கை சமிக்ஞை அல்ல

பொருள் பாதகமான விளைவு ஒரு ஆரம்ப எச்சரிக்கை சமிக்ஞை அல்ல, மாறாக ஒரு நிலைமை ஏற்கனவே மோசமான நிலைக்கு மோசமடைந்துள்ளது என்பதற்கான அறிகுறியாகும். வழக்கமாக, இது காலப்போக்கில் நிகழ்வுகள் குவிந்ததன் விளைவாகும், இது ஒரு முக்கியமான வரம்பைக் கடக்கும் இடத்திற்கு இணைகிறது. காலப்போக்கில் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு முடிவுகளை நெருக்கமாகப் பின்பற்றுவது சாத்தியமான எதிர்மறையான விளைவுகளுக்கு முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கும். இந்த வகையான விழிப்புணர்வுக்கு அதிக முயற்சி, நேரம் மற்றும் அனுபவம் தேவை.

எடுத்துக்காட்டாக, ப்ளோடார்ட்டின் நிதி நிலை அதன் கடன் உடன்படிக்கைகளின் இயல்புநிலையாக இருக்கும் அளவுக்கு மோசமடைந்துள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இது ஒரு பொருள் பாதகமான நிகழ்வு, ஏனென்றால் கடனை எவ்வாறு மறுசீரமைப்பது என்பது குறித்து நிறுவனமும் வங்கியும் உடன்பட முடியாவிட்டால், கடனை உடனடியாக திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். இது ப்ளோடார்ட்டை வணிகத்திலிருந்து வெளியேற்றும்.

ப்ளோடார்ட் மற்றும் அதன் வங்கியாளர்கள் கடன்களை மறுசீரமைத்து, கடினமான காலங்களில் நிறுவனத்தைப் பெற முடியும். மாறாக, வங்கி உறவிலிருந்து வெளியேற விரும்பினால், ப்ளூடார்ட் மற்றொரு கடன் வழங்குநரைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும், இது நிறுவனத்தின் சமீபத்திய இயக்க வரலாறு அல்லது தற்போதைய பாதகமான பொருளாதார நிலைமைகள் காரணமாக செய்ய எளிதானது அல்ல.

இந்த அனுமான சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொந்த ஆபத்து வெறுப்பின் வெளிச்சத்தில் இந்த பங்குகளை மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும். வெற்றிகரமான கடன் மறு பேச்சுவார்த்தைக்கு ஆதரவாக 60/40 விளைவு கூட இருக்கலாம், கூடுதல் ஆபத்தை நீங்கள் சமாளிக்க விரும்ப மாட்டீர்கள். அப்படியானால், பங்குகளை விற்கவும். இருப்பினும், நீங்கள் நிறுவனம் மற்றும் தொழிற்துறையை நெருக்கமாகப் படித்து, நீண்ட காலத்திற்கு பங்குகளை வைத்திருப்பதற்கு சில வலுவான அடிப்படை காரணங்கள் இருப்பதாக உணர்ந்தால், நீங்கள் அதைத் தொங்கவிட முடிவு செய்யலாம்.

பொருள் பாதகமான விளைவு அறிக்கைகளை எங்கே கண்டுபிடிப்பது

அரசாங்க விதிமுறைகள் நிறுவனங்கள் பொருள் நிகழ்வுகளை வெளியிட வேண்டும். பொருள் பாதகமான விளைவை பின்வருமாறு காணலாம்:

• அடிக்குறிப்புகள் என குறிப்பிடப்படும் நிதிநிலை அறிக்கைகளுக்கான குறிப்புகள், ஒரு நிறுவனத்தின் 10-கியூ மற்றும் 10-கி மற்றும் தணிக்கையாளரின் கருத்தில் காணப்படுகின்றன, இது பொருள் மோசமான விளைவை ஏற்படுத்தக்கூடிய சிக்கலுடன் தொடர்புடையது. எடுத்துக்காட்டாக, கணக்குகள் பெறத்தக்கவைகள் அல்லது வாடிக்கையாளர் செறிவு மற்றும் அதன் கடன் மற்றும் கடன் வசதிகள் பற்றி விவாதிக்கும் புளோடார்ட்டின் நிதிநிலை அறிக்கை குறிப்புகளில் பொருள் பாதகமான விளைவு அறிக்கை தோன்றும். வெளியீடு நிதி சிக்கல்களைக் கையாண்டால் அல்லது நிறுவனம் ஒரு பொருள் நிகழ்வை அறிவித்தால் பத்திரிகை வெளியீடுகளில் பொருள் பாதகமான விளைவு சொற்றொடர் இருக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் வருடாந்திர அறிக்கையில் நிர்வாகத்தின் விவாதம் மற்றும் பகுப்பாய்வு (எம்.டி & ஏ) பொருள் பாதகமான விளைவைப் பற்றிய சில குறிப்புகளைக் கொண்டிருக்கலாம்.

அடிக்கோடு

ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளில் ஒவ்வொரு வணிக விவரங்களையும் விவாதிப்பது கடினம். தேவையான வெளிப்பாடுகள் மற்றும் கடினமான அறிக்கையிடல் சுமைகளுக்கு இடையே ஒரு சமநிலை தேவை. நிறுவனங்கள் அதிக வருவாயின் பக்கத்திலேயே இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் நிலையான வருவாயின் மாயையை விட வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகம் மதிக்கிறார்கள்.