பாரிய ஹெட்ஜ் நிதி தோல்விகள்

ஒரு சிறிய ஹெட்ஜ் நிதியின் தோல்வி நிதிச் சேவைத் துறையில் உள்ள எவருக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட ஆச்சரியமாக இல்லை, ஆனால் பல பில்லியன் நிதியின் கரைப்பு நிச்சயமாக பெரும்பாலான மக்களின் கவனத்தை ஈர்க்கிறது. அத்தகைய நிதி ஒரு மகத்தான பணத்தை இழக்கும்போது, ​​சில மாதங்களில் 20% அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவற்றைச் சொல்லுங்கள், சில நேரங்களில் வாரங்கள், நிகழ்வு ஒரு பேரழிவாகவே பார்க்கப்படுகிறது. நிச்சயமாக, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளில் 80% ஐ மீட்டெடுத்திருக்கலாம், ஆனால் சிக்கலானது எளிதானது: பெரும்பாலான ஹெட்ஜ் நிதிகள் சந்தை நிலைமைகளைப் பொருட்படுத்தாமல் லாபம் ஈட்டும் என்ற அடிப்படையில் வடிவமைக்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. இழப்புகள் ஒரு கருத்தாக கூட இல்லை - அவை வெறுமனே நடக்கக் கூடாது. முதலீட்டாளரின் மீட்பின் வெள்ளத்தைத் தூண்டும் அளவுக்கு இழப்புக்கள், அவை நிதியை மூடுவதற்கு கட்டாயப்படுத்துகின்றன, அவை உண்மையிலேயே தலைப்பைப் பிடிக்கும் முரண்பாடுகள். நன்கு அறியப்பட்ட முதலீட்டாளராக மாற உங்களுக்கு உதவ சில உயர்நிலை ஹெட்ஜ் நிதி கரைப்புகளை இங்கே ஒரு கூர்ந்து கவனிக்கிறோம்.

பயிற்சி: ஹெட்ஜ் நிதி முதலீடு

பின்னணி ஹெட்ஜ் நிதிகள் எப்போதும் குறிப்பிடத்தக்க தோல்வி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளன. நிர்வகிக்கப்பட்ட எதிர்காலங்கள் மற்றும் குறுகிய மட்டுமே நிதி போன்ற சில உத்திகள், பொதுவாக அவர்களின் வணிக நடவடிக்கைகளின் ஆபத்தான தன்மையைக் கருத்தில் கொண்டு தோல்வியின் அதிக நிகழ்தகவுகளைக் கொண்டுள்ளன. சந்தை ஒரு சாதகமற்ற திசையை நோக்கி நகரும்போது ஹெட்ஜ் நிதி தோல்விக்கு வழிவகுக்கும் மற்றொரு காரணியாகும். ஏகப்பட்ட முதலீடுகளைத் தொடங்குவதன் மூலம் தோல்வி என்பது ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட மற்றும் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய ஒரு பகுதி என்பதை மறுக்க முடியாது, ஆனால் பெரிய, பிரபலமான நிதிகள் மூடப்பட வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கும்போது, ​​முதலீட்டாளர்களுக்கு எங்காவது தோல்வியில் ஒரு படிப்பினை இருக்கிறது.

பின்வரும் சுருக்கமான சுருக்கங்கள் ஹெட்ஜ் நிதி வர்த்தக உத்திகளின் அனைத்து நுணுக்கங்களையும் கைப்பற்றாது என்றாலும், இந்த அற்புதமான தோல்விகள் மற்றும் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் நிகழ்வுகளின் எளிமையான கண்ணோட்டத்தை அவை உங்களுக்கு வழங்கும். இங்கு விவாதிக்கப்பட்ட பெரும்பாலான ஹெட்ஜ் நிதி இறப்புகள் 21 ஆம் நூற்றாண்டின் தொடக்கத்தில் நிகழ்ந்தன, மேலும் அவை வர்த்தகர் உண்மையில் சொந்தமில்லாத வர்த்தக பத்திரங்களுக்கு அந்நியச் செலாவணி மற்றும் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்கிய ஒரு மூலோபாயத்துடன் தொடர்புடையவை.

விருப்பங்கள், எதிர்காலங்கள், விளிம்பு மற்றும் பிற நிதிக் கருவிகளைப் பயன்படுத்தி அந்நியச் செலாவணியை உருவாக்கலாம். நீங்கள் முதலீடு செய்ய $ 1, 000 இருப்பதாகக் கூறலாம். ஒரு பங்குக்கு $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கின் 10 பங்குகளை வாங்க நீங்கள் பணத்தைப் பயன்படுத்தலாம். அல்லது விருப்பங்களின் 500 பங்குகளை கட்டுப்படுத்த, ஆனால் சொந்தமாக இல்லாத ஐந்து விருப்ப ஒப்பந்தங்களில் $ 1, 000 முதலீடு செய்வதன் மூலம் நீங்கள் அந்நியத்தை அதிகரிக்கலாம். பங்குகளின் விலை நீங்கள் எதிர்பார்த்த திசையில் நகர்ந்தால், உங்கள் ஆதாயங்களை பெருக்க அந்நியச் செலாவணி உதவுகிறது. பங்கு உங்களுக்கு எதிராக நகர்ந்தால், இழப்புகள் தடுமாறும். (மேலும் அறிய, எங்கள் விளிம்பு அழைப்பு வரையறையைப் பார்க்கவும்.)

அமராந்த் ஆலோசகர்கள் நீண்ட கால மூலதன நிர்வாகத்தின் சரிவு (கீழே விவாதிக்கப்பட்டது) மிகவும் ஆவணப்படுத்தப்பட்ட ஹெட்ஜ் நிதி தோல்வி என்றாலும், அமராந்த் ஆலோசகர்களின் வீழ்ச்சி மிக முக்கியமான மதிப்பின் இழப்பைக் குறிக்கிறது. நிர்வாகத்தின் கீழ் 9 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள சொத்துக்களை ஈர்த்த பிறகு, ஹெட்ஜ் நிதியத்தின் எரிசக்தி வர்த்தக உத்தி 2006 இல் இயற்கை எரிவாயு எதிர்காலத்தில் 6 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக இழந்ததால் தோல்வியடைந்தது. லேசான குளிர்கால நிலைமைகள் மற்றும் சாந்தமான சூறாவளி பருவம் காரணமாக தவறான ஆபத்து மாதிரிகள் மற்றும் பலவீனமான இயற்கை எரிவாயு விலைகளை எதிர்கொண்டது., நிறுவனத்திற்கு லாபத்தை ஈட்ட தேவையான அளவிற்கு எரிவாயு விலைகள் மீண்டும் வரவில்லை, ஒரே வாரத்தில் billion 5 பில்லியன் டாலர்கள் இழந்தன. கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் டிரேடிங் கமிஷனின் தீவிர விசாரணையைத் தொடர்ந்து, இயற்கை எரிவாயு எதிர்கால விலைகளை கையாள முயற்சித்ததாக அமராந்த் மீது குற்றம் சாட்டப்பட்டது.

பெய்லி கோட்ஸ் குரோம்வெல் நிதி

2004 ஆம் ஆண்டில், லண்டனை தளமாகக் கொண்ட இந்த நிகழ்வு உந்துதல், மல்டிஸ்ட்ரேட்டஜி நிதி யூரோஹெட்ஜ் சிறந்த புதிய பங்கு நிதியாக க honored ரவிக்கப்பட்டது. 2005 ஆம் ஆண்டில், மோர்கன் ஸ்டான்லி, கேபிள்விஷன் சிஸ்டம்ஸ், கேட்வே கணினிகள் மற்றும் லாப்ராஞ்ச் (நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் ஒரு வர்த்தகர்) ஆகியோரின் பங்குகளை உள்ளடக்கியதாகக் கூறப்படும் அமெரிக்க பங்குகளின் நகர்வுகள் குறித்த தொடர்ச்சியான மோசமான சவால்களால் இந்த நிதி குறைவாக இருந்தது. அந்நிய செலாவணி வர்த்தகங்களை உள்ளடக்கிய மோசமான முடிவெடுப்பது சில மாதங்களில் 1.3 பில்லியன் டாலர் போர்ட்ஃபோலியோவில் 20% தள்ளுபடி செய்யப்பட்டது. முதலீட்டாளர்கள் கதவுகளுக்குச் சென்றனர், ஜூன் 20, 2005 அன்று, நிதி கலைக்கப்பட்டது.

மரின் மூலதனம் கலிஃபோர்னியாவை தளமாகக் கொண்ட இந்த ஹெட்ஜ் நிதி 1.7 பில்லியன் டாலர் மூலதனத்தை ஈர்த்தது மற்றும் ஜெனரல் மோட்டார்ஸில் ஒரு பெரிய பந்தயம் கட்ட கடன் நடுவர் மற்றும் மாற்றத்தக்க நடுவர் ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்தி வேலை செய்ய வைத்தது. கடன் நடுவர் மேலாளர்கள் கடனில் முதலீடு செய்கிறார்கள். எப்பொழுது ஒரு நிறுவனம் தனது வாடிக்கையாளர்களில் ஒருவரால் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த முடியாமல் போகலாம் என்று கவலை கொண்டுள்ளது, கடன் அபாயத்தை மற்றொரு தரப்பினருக்கு மாற்றுவதன் மூலம் இழப்புக்கு எதிராக நிறுவனம் தன்னைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள முடியும். பல சந்தர்ப்பங்களில், மற்ற கட்சி ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி.

மாற்றத்தக்க நடுவர் மூலம், நிதி மேலாளர் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வாங்குகிறார், அவை பொதுவான பங்குகளின் பங்குகளுக்கு மீட்டெடுக்கப்படலாம், மேலும் பத்திரங்களுக்கிடையிலான விலை வேறுபாட்டில் லாபம் ஈட்டும் என்ற நம்பிக்கையில் அடிப்படை பங்குகளை குறைக்கிறது. இரண்டு பத்திரங்களும் பொதுவாக ஒத்த விலையில் வர்த்தகம் செய்வதால், மாற்றத்தக்க நடுவர் பொதுவாக ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஆபத்து உத்தி என்று கருதப்படுகிறது. பங்கு விலை கணிசமாகக் குறையும் போது விதிவிலக்கு ஏற்படுகிறது, இது மரின் மூலதனத்தில் நடந்தது. ஜெனரல் மோட்டார்ஸின் பத்திரங்கள் குப்பை நிலைக்கு தரமிறக்கப்பட்டபோது, ​​நிதி நசுக்கப்பட்டது. ஜூன் 16, 2005 அன்று, நிதியத்தின் நிர்வாகம் பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு கடிதத்தை அனுப்பியது, "பொருத்தமான முதலீட்டு வாய்ப்புகள் இல்லாததால்" நிதி மூடப்படும் என்று தெரிவித்தது. (மேலும் அறிய, மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள்: ஒரு அறிமுகம் மற்றும் வர்த்தகம் தி ஆட்ஸ் ஆர்பிட்ரேஜ் .)

அமன் மூலதனம் அமன் மூலதனம் 2003 ஆம் ஆண்டில் ஐரோப்பாவின் மிகப்பெரிய வங்கியான யுபிஎஸ்ஸில் சிறந்த டெரிவேடிவ் வர்த்தகர்களால் அமைக்கப்பட்டது. இது ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் வணிகத்தில் சிங்கப்பூரின் "முதன்மையானது" ஆக கருதப்பட்டது, ஆனால் கடன் வழித்தோன்றல்களில் அந்நிய செலாவணி வர்த்தகம் காரணமாக நூற்றுக்கணக்கான மில்லியன் டாலர்கள் இழப்பு ஏற்பட்டது. மார்ச் 2005 க்குள் இந்த நிதியில் 2 242 மில்லியன் சொத்துக்கள் மட்டுமே இருந்தன. முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து சொத்துக்களை மீட்டெடுத்தனர், மேலும் ஜூன் 2005 இல் இந்த நிதி அதன் கதவுகளை மூடியது, லண்டனின் பைனான்சியல் டைம்ஸ் வெளியிட்ட அறிக்கையை வெளியிட்டு "இந்த நிதி இனி வர்த்தகம் செய்யாது". மூலதனம் எஞ்சியிருந்தாலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படும் என்றும் அதில் கூறப்பட்டுள்ளது.

புலி நிதிகள் 2000 ஆம் ஆண்டில், ஜூலியன் ராபர்ட்சனின் புலி மேலாண்மை 6 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை திரட்டிய போதிலும் தோல்வியடைந்தது. ஒரு மதிப்பு முதலீட்டாளர், ராபர்ட்சன் ஒரு மூலோபாயத்தின் மூலம் பங்குகளில் பெரிய சவால்களை வைத்தார், இது சந்தைகளில் மிகவும் நம்பிக்கைக்குரிய பங்குகள் என்று அவர் நம்பியதை வாங்குவது மற்றும் மோசமான பங்குகளாக அவர் கருதியதை குறுகிய விற்பனையை உள்ளடக்கியது.

தொழில்நுட்பத்தில் காளை சந்தையின் போது இந்த மூலோபாயம் ஒரு செங்கல் சுவரைத் தாக்கியது. ராபர்ட்சன் அதிக விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட தொழில்நுட்ப பங்குகளை குறைத்தாலும், அது வருவாய் விகிதங்களுக்கு உயர்த்தப்பட்ட விலையையும், அடிவானத்தில் லாபத்தின் அறிகுறிகளையும் தவிர வேறு எதையும் வழங்கவில்லை, பெரிய முட்டாள் கோட்பாடு நிலவியது மற்றும் தொழில்நுட்ப பங்குகள் தொடர்ந்து உயர்ந்து கொண்டே இருந்தன. டைகர் மேனேஜ்மென்ட் பாரிய இழப்புகளைச் சந்தித்தது, ஒரு முறை ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் ராயல்டியாகக் கருதப்பட்ட ஒரு நபர் தற்செயலாக அகற்றப்பட்டார்.

நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை (எல்.டி.சி.எம்) சம்பந்தப்பட்ட மிகவும் பிரபலமான ஹெட்ஜ் நிதி சரிவு. இந்த நிதி 1994 இல் ஜான் மெரிவெதர் (சாலமன் பிரதர்ஸ் புகழ்) என்பவரால் நிறுவப்பட்டது மற்றும் அதன் முதன்மை வீரர்களில் நோபல் நினைவு பரிசு பெற்ற இரண்டு பொருளாதார வல்லுநர்களும் புகழ்பெற்ற நிதிச் சேவை மந்திரவாதிகளும் அடங்குவர். எல்.டி.சி.எம் billion 1 பில்லியனுக்கும் அதிகமான முதலீட்டாளர் மூலதனத்துடன் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கியது, சந்தை நடத்தையில் தற்காலிக மாற்றங்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளக்கூடிய ஒரு நடுவர் மூலோபாயத்தின் வாக்குறுதியுடன் முதலீட்டாளர்களை ஈர்த்தது மற்றும் கோட்பாட்டளவில், ஆபத்து அளவை பூஜ்ஜியமாகக் குறைத்தது.

இந்த மூலோபாயம் 1994 முதல் 1998 வரை மிகவும் வெற்றிகரமாக இருந்தது, ஆனால் ரஷ்ய நிதிச் சந்தைகள் கொந்தளிப்பான காலத்திற்குள் நுழைந்தபோது, ​​எல்.டி.சி.எம் நிலைமை விரைவாக இயல்பு நிலைக்கு திரும்பும் என்று ஒரு பெரிய பந்தயம் கட்டியது. எல்.டி.சி.எம் மிகவும் உறுதியாக இருந்தது, இது சந்தையில் பெரிய, தடையற்ற நிலைகளை எடுக்க டெரிவேடிவ்களைப் பயன்படுத்தியது, சந்தைகள் அதற்கு எதிராக நகர்ந்தால் அது உண்மையில் கிடைக்காது என்று பணத்துடன் பந்தயம் கட்டியது.

ஆகஸ்ட் 1998 இல் ரஷ்யா தனது கடனைத் தவறியபோது, ​​எல்.டி.சி.எம் ரஷ்ய அரசாங்க பத்திரங்களில் குறிப்பிடத்தக்க நிலைப்பாட்டைக் கொண்டிருந்தது (ஜி.கே.ஓ என்ற சுருக்கத்தால் அறியப்படுகிறது). ஒரு நாளைக்கு நூற்றுக்கணக்கான மில்லியன் டாலர்களை இழந்த போதிலும், எல்.டி.சி.எம் இன் கணினி மாதிரிகள் அதன் பதவிகளை வகிக்க பரிந்துரைத்தன. இழப்புகள் 4 பில்லியன் டாலரை நெருங்கியபோது, ​​அமெரிக்காவின் மத்திய அரசு எல்.டி.சி.எம் உடனடி சரிவு ஒரு பெரிய நிதி நெருக்கடியை ஏற்படுத்தும் என்று அஞ்சியது மற்றும் சந்தைகளை அமைதிப்படுத்த பிணை எடுப்புக்கு திட்டமிட்டது. 3.65 பில்லியன் டாலர் கடன் நிதி உருவாக்கப்பட்டது, இது எல்.டி.சி.எம் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தைத் தக்கவைத்து, 2000 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் ஒழுங்கான முறையில் கலைக்க உதவியது.

முடிவுரை

நன்கு விளம்பரப்படுத்தப்பட்ட இந்த தோல்விகள் இருந்தபோதிலும், உலகளாவிய ஹெட்ஜ் நிதி சொத்துக்கள் நிர்வாகத்தின் கீழ் மொத்த சர்வதேச சொத்துக்கள் சுமார் 2 டிரில்லியன் டாலர்களாக தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகின்றன. இந்த நிதிகள் கரடி சந்தைகளில் கூட, நிலையான வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன. அவர்களில் சிலர் வாக்குறுதியளித்தபடி வழங்குகிறார்கள். மற்றவர்கள் குறைந்த பட்சம் பாரம்பரிய நிதிச் சந்தைகளுடன் பூட்டுக்கடியில் நகராத முதலீட்டை வழங்குவதன் மூலம் பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குகிறார்கள். மற்றும், நிச்சயமாக, சில ஹெட்ஜ் நிதிகள் தோல்வியடைகின்றன.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒரு தனித்துவமான கவர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கலாம் மற்றும் பலவிதமான உத்திகளை வழங்கக்கூடும், ஆனால் புத்திசாலித்தனமான முதலீட்டாளர்கள் ஹெட்ஜ் நிதிகளை வேறு எந்த முதலீட்டையும் நடத்துவதைப் போலவே நடத்துகிறார்கள் - அவை பாய்வதற்கு முன்பு பார்க்கின்றன. கவனமாக முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை ஒரே முதலீட்டில் வைப்பதில்லை, மேலும் அவர்கள் ஆபத்து குறித்து கவனம் செலுத்துகிறார்கள். உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான ஹெட்ஜ் நிதியை நீங்கள் பரிசீலிக்கிறீர்கள் என்றால், நீங்கள் ஒரு காசோலையை எழுதுவதற்கு முன்பு சில ஆராய்ச்சிகளை மேற்கொள்ளுங்கள், உங்களுக்கு புரியாத ஒரு விஷயத்தில் முதலீடு செய்ய வேண்டாம். எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, மிகைப்படுத்தலில் எச்சரிக்கையாக இருங்கள்: ஒரு முதலீடு உண்மையாக இருப்பதற்கு மிகச் சிறந்த ஒன்றை வழங்குவதாக உறுதியளிக்கும் போது, ​​பொது அறிவு மேலோங்கி அதைத் தவிர்க்கட்டும். வாய்ப்பு நன்றாகவும் நியாயமானதாகவும் தோன்றினால், பேராசை உங்களில் சிறந்ததைப் பெற வேண்டாம். இறுதியாக, நீங்கள் ஒருபோதும் வசதியாக இழக்கக் கூடியதை விட ஒரு ஊக முதலீட்டில் அதிகம் ஈடுபட வேண்டாம்.

மேலும் படிக்க, ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கான அறிமுகம் - பகுதி ஒன்று மற்றும் பகுதி இரண்டு மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதியத்தின் சுருக்கமான வரலாறு ஆகியவற்றைக் காண்க.