உலகளாவிய நாணய மாற்று விகிதங்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களால் முதலீடுகளின் மதிப்பு கணிசமாக பாதிக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் தங்களுக்குச் சொந்தமான சொத்துக்கள் மற்றும் அவர்களின் நாணய வெளிப்பாட்டின் அளவு ஆகியவற்றின் செல்வாக்கைப் பாராட்ட வேண்டும்.
நாணய மற்றும் பரிவர்த்தனை வெளிப்பாடு
பரிவர்த்தனை விகிதங்கள் உலகளவில் முதலீட்டாளர்களை பாதிக்கின்றன. உதாரணமாக, வாகன உற்பத்தியாளர் டொயோட்டா மோட்டார் கார்ப் (டி.எம்) இல் முதலீட்டாளர்கள் நாணய வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர், ஏனெனில் நிறுவனம் ஜப்பானுக்கு வெளியே உள்ள நாடுகளில் கார்களை விற்பனை செய்கிறது. டொயோட்டா அமெரிக்காவில் அமெரிக்க டாலர்களுக்கும், பிரான்சில் யூரோவிற்கும், இந்தியாவில் ரூபாய்க்கும் கார்களை விற்பனை செய்கிறது. இந்த வெளிநாட்டு நாணயங்களைப் பெற்ற பிறகு, டொயோட்டா நாணயங்களை மீண்டும் உள்நாட்டு நாணயமாக (யென்) மாற்றுகிறது. மாற்று விகிதங்களை மாற்றுவது டொயோட்டா யென் ஆக மாற்றப்படும்போது பெறும் நாணயத்தின் மதிப்பை பாதிக்கிறது. இதையொட்டி, டொயோட்டாவில் முதலீட்டாளர்கள் இந்த நடவடிக்கையால் பாதிக்கப்படுகிறார்கள்.
சர்வதேச வர்த்தகத்தில் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் பரிவர்த்தனை ஆபத்து காரணமாக முதலீட்டாளர்களுக்கு நாணய வெளிப்பாடு உள்ளது. நிதிக் கடமைகள் ஏற்கனவே தீர்க்கப்பட்ட பின்னர் நாணய மாற்று விகிதங்கள் மாறும் ஆபத்து இது. பங்குகள் போன்ற ஒரு சொத்தின் நாணய வெளிப்பாடு, முதலீட்டாளரின் உள்நாட்டு நாணயத்தில் பரிமாற்ற வீதங்களின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அளவிடப்படும் அந்த சொத்தின் வருவாயின் உணர்திறன் ஆகும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- உலகளாவிய நாணய மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் முதலீடுகளின் மதிப்பு பாதிக்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் மற்றும் சொத்துக்களின் உரிமையாளர்களாக முதலீட்டாளர்கள், மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மூலம் நாணய வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர். ஒரு நிறுவனத்தின் இயக்க செயல்திறனில் அந்நிய செலாவணி தாக்கங்கள் அதன் பங்கு விலைகளை பாதிக்கும். பங்கு விலை செயல்திறன் மற்றும் பரிமாற்ற வீத ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இடையில் மூன்று தொடர்புகள் உள்ளன: பூஜ்ஜிய தொடர்பு, எதிர்மறை தொடர்பு மற்றும் நேர்மறை தொடர்பு.
அந்நிய செலாவணியின் உலகளாவிய செல்வாக்கு
உண்மையான பரிமாற்ற வீத இயக்கங்கள் பொருளாதாரங்கள் மற்றும் சர்வதேச நிறுவனங்களில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். உண்மையான பரிமாற்ற வீதங்கள் மேலும் மேலும் அதிகரிக்கும்போது, நிறுவனங்களின் வருவாய், செலவுகள், ஓரங்கள் மற்றும் இயக்க சலுகைகள் மாறுகின்றன.
உதாரணமாக, பிரெஞ்சு டயர் உற்பத்தியாளர் மிச்செலின் (எம்ஜிடிடிஎஃப்) கருதுங்கள். யூரோ பல்வேறு நாணயங்களுக்கு எதிராக கணிசமாக பாராட்டினால், மிச்செலின் பல்வேறு வழிகளில் பாதிக்கப்படுகிறார்.
முதலாவதாக, யூரோவின் பாராட்டு முழு பிரெஞ்சு பொருளாதாரத்தையும் பாதிக்கும். பிரஞ்சு பொருட்கள் அதிக விலைக்கு மாறும், ஏனெனில் பிராங்குகளை வாங்க அதிக வெளிநாட்டு நாணயம் தேவைப்படுகிறது. இதனால், ஐரோப்பாவிற்கு வெளியே நிகர ஏற்றுமதி குறையும். மிச்செலின், பிரான்சிலிருந்து ஒரு ஏற்றுமதியாளராக, வெளிநாடுகளில் அதிக விலையுயர்ந்த பொருட்களை விற்பனை செய்வார், மேலும் மொத்த விற்பனையில் குறைவு ஏற்படக்கூடும். விற்பனை உண்மையில் குறைந்துவிட்டால், மிச்செலின் லாபம் பாதிக்கப்படும், மற்றும் பங்கு விலை குறையக்கூடும்.
மாற்றாக, ஒரு கூடை நாணயங்களுக்கு எதிராக பிராங்க் கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டால், மிச்செலின் டயர்கள் விலை போட்டியாக மாறும். விற்பனை அதிகரிக்கும், மற்றும் மிச்செலின் லாபம் மேம்படும். மேலும், மிச்செலின் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் அதன் விற்பனை விலையை ஓரங்கட்டாமல் குறைக்கக்கூடும், மேலும் உற்பத்தி செலவுகள் குறைவாக இருக்கும் பிரான்சில் தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்ய ஊக்கத்தொகை இருக்கும்.
அமெரிக்க டாலர் மாற்று விகிதம் அனைத்து சொத்துக்களிலும் ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். எண்ணெய் உட்பட பல மூலப்பொருட்களின் விலை டாலர்களில் உள்ளது. அமெரிக்க டாலர் தேய்மானம் பொதுவாக மூலப்பொருட்களின் விலையை அதிகரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் ஒரு டாலர் பாராட்டு பொருட்களின் விலையை குறைக்க முனைகிறது. இந்த தனித்துவமான உறவு எந்த நாணய வெளிப்பாடு பகுப்பாய்விலும் காரணியாக இருக்க வேண்டும்.
பங்கு விலை செயல்திறன் மற்றும் பரிவர்த்தனை வீத ஏற்ற இறக்கங்கள்
ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனில் இந்த அந்நிய செலாவணி தாக்கங்கள் அனைத்தும் நிச்சயமாக அதன் பங்கு விலைகளில் நாக்-ஆன் விளைவை ஏற்படுத்தும். பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் பங்குகள் வழியாக இந்த நாணய மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படுகிறார்கள் (நிலையான வருமானம், பொருட்கள் மற்றும் மாற்று சொத்துக்கள் உள்ளிட்ட பிற சொத்துக்கள் உலகளாவிய மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படுகின்றன).
பங்கு விலை செயல்திறன் மற்றும் பரிமாற்ற வீத ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இடையே மூன்று பொதுவான தொடர்புகள் உள்ளன: பூஜ்ஜிய தொடர்பு, எதிர்மறை தொடர்பு மற்றும் நேர்மறை தொடர்பு.
- பூஜ்ஜிய தொடர்பு - பரிமாற்ற வீதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு பங்கு விலையால் எந்த எதிர்வினையும் இல்லாதபோது, பூஜ்ஜிய தொடர்பு உள்ளது. அமெரிக்க எலக்ட்ரானிக்ஸ் சாதன உற்பத்தியாளர் ஆப்பிள் இன்க் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை என்றால் பூஜ்ஜிய தொடர்புக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு . (AAPL) மாறாது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பு 1% குறைகிறது. எதிர்மறை தொடர்பு - உள்ளூர் நாணய மதிப்பு குறையும்போது ஒரு பங்கு விலை அதிகரிக்கும் போது எதிர்மறை தொடர்பு உள்ளது. ஜேர்மன் மருந்து தயாரிப்பாளரான பேயர் ஏ.ஜியின் பங்கு விலை யூரோவின் தேய்மானத்துடன் உயர்ந்தால் எதிர்மறையான தொடர்புக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு. நேர்மறையான தொடர்பு - உள்ளூர் நாணய மதிப்பு குறையும் போது பங்கு விலை குறையும் போது நேர்மறையான தொடர்பு உள்ளது. டொயோட்டாவின் பங்கு விலை யென் தேய்மானத்துடன் குறைந்துவிட்டால், நேர்மறையான தொடர்புக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு.
ஒரு முதலீட்டைப் பற்றி விரிவான மதிப்பீட்டை நடத்த முதலீட்டாளர்கள் உதவலாம். ஒரு கூடை நாணயங்களுக்கு எதிராக யூரோ மதிப்பு குறையும் என்று ஒரு முதலீட்டாளர் கணித்துள்ளார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். பேயர் ஏஜிக்கு எதிர்மறையான தொடர்பு இருந்தால் யூரோவில் பலவீனம் பயனளிக்கும். யூரோ மதிப்பு குறைந்து வருவதால், பேயரின் பங்கு விலை அதிகரிக்கும்.
அந்த தொடர்புகள் பங்கு விலைகள் மற்றும் நாணய மாற்று விகிதங்களுக்கிடையிலான உறவின் அனுபவ ரீதியான அவதானிப்புகள் என்பதை உணர வேண்டியது அவசியம். நாணய ஏற்ற இறக்கங்களின் நிகர தாக்கம் மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க டாலர் மதிப்பை இழந்தால் மற்றும் அமெரிக்க உணவக சங்கிலி மெக்டொனால்டு கார்ப் (எம்.சி.டி) எதிர்மறையான தொடர்பைக் கொண்டிருந்தால், பங்கு விலை உயரக்கூடும். இருப்பினும், உற்பத்தி செயல்பாட்டில் பயன்படுத்தப்படும் எண்ணெய் மற்றும் பிற இயற்கை வளங்கள், எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அதிக விலைக்கு மாறும். இது எதிர்காலத்தில் நிறுவனத்தின் இயக்க செயல்திறனில் எதிர்மறையான விளைவை ஏற்படுத்தும் மற்றும் நாணய தாக்கத்தின் நிகர முடிவை மாற்றும்.
அடிக்கோடு
சர்வதேச சொத்து விலையில் சொத்து வருமானம் மற்றும் பரிமாற்ற வீத இயக்கங்களுக்கு இடையிலான உறவு முக்கியமானது. ஒட்டுமொத்த நாணய தாக்கம் ஏற்றுமதி, இறக்குமதி மற்றும் நிதி ஆகியவற்றின் நாணய கட்டமைப்பைப் பொறுத்தது. மாறுபட்ட சர்வதேச செயல்பாடுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களைப் பற்றி இன்னும் முழுமையான பகுப்பாய்வு நடத்துவது அவசியமாக இருக்கலாம். ஒவ்வொரு நாட்டிலும் அவர்கள் வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு நடவடிக்கைகள் மற்றும் நிதியுதவி ஆகியவற்றை மதிப்பீடு செய்வது இதில் அடங்கும்.
ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பங்குகள் மற்றும் மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் போன்ற சொத்துக்களின் வருவாயைப் பயன்படுத்தி, ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் நாணய வெளிப்பாட்டை அளவிட முடியும்.
தனிப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் சொத்துக்களின் மீதான தாக்கம் மற்றும் பரிமாற்ற வீத ஏற்ற இறக்கங்கள் சொத்து வருமானத்துடன் உள்ள தொடர்புகளைப் புரிந்துகொள்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாவின் நாணய வெளிப்பாட்டை மதிப்பீடு செய்ய முடியும்.
