நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயம் என்றால் என்ன?
நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயம் என்பது ஒரு மத்திய வங்கியின் சில தலையீட்டால் அதன் விலை மற்றும் பரிமாற்ற வீதம் பாதிக்கப்படுகிறது. நாணயம் என்பது பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட பண வடிவமாகும், இதில் நாணயங்கள் மற்றும் காகித குறிப்புகள் அடங்கும், இது ஒரு அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்டு பொருளாதாரத்திற்குள் விநியோகிக்கப்படுகிறது. ஒரு மத்திய வங்கி அல்லது நாணய அதிகாரம் என்பது பணத்தின் மேலாளர் மற்றும் பெரும்பாலும் ஒரு தேசியமயமாக்கப்பட்ட நிறுவனம், இது ஒரு நாட்டிற்கான பணம் மற்றும் கடன் உற்பத்தி மற்றும் விநியோகம் ஆகியவற்றில் இலவச கட்டுப்பாடு வழங்கப்படுகிறது.
சந்தையில் ஒரு நாணய பரிமாற்ற வீதத்தை நிர்வகிக்க ஒரு மத்திய வங்கி நாணய சந்தைகளில் தலையிடலாம். இன்று பெரும்பாலான நாணயங்கள் சந்தையில் இலவசமாக மிதக்கின்றன, எனவே சந்தை விலை வீழ்ச்சியடைந்தால் அல்லது பிற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாக உயர்ந்தால் ஒரு நாணயத்தை ஆதரிக்கவோ அல்லது பலவீனப்படுத்தவோ ஒரு மத்திய வங்கி நடவடிக்கை எடுக்கலாம். மிகவும் தீவிரமான சந்தர்ப்பங்களில், நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயங்கள் அமெரிக்க டாலர் போன்ற மற்றொரு நாணயத்திற்கு எதிராக ஒரு நிலையான அல்லது விலையுயர்ந்த மாற்று வீதத்தைக் கொண்டிருக்கலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயம் என்பது ஒரு நாட்டின் அரசாங்கம் அல்லது மத்திய வங்கி தலையிட்டு அதன் பரிமாற்ற வீதத்தை அல்லது சந்தையில் வாங்கும் சக்தியை பாதிக்கும் ஒன்றாகும். மத்திய வங்கிகள் புதிய நாணயத்தை வெளியிடுவதன் மூலமும், வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிப்பதன் மூலமும், வெளிநாட்டு நாணய இருப்புக்களை நிர்வகிப்பதன் மூலமும் நாணயத்தை நிர்வகிக்கின்றன. நாணய அதிகாரிகள் நாணயங்களை நிர்வகிக்கின்றனர் சந்தை விலை உயர்ந்தால் அல்லது மிக விரைவாக வீழ்ச்சியடைந்தால் மாற்று வீதத்தை பலவீனப்படுத்த அல்லது பலப்படுத்த திறந்த சந்தை. முற்றிலும் நிர்வகிக்கப்படாத நாணயம் ஒரு 'இலவச-மிதவை' என்று கூறப்படுகிறது, இருப்பினும் இதுபோன்ற நாணயங்கள் மிகக் குறைவாகவே நடைமுறையில் உள்ளன.
நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயம் எவ்வாறு இயங்குகிறது
மத்திய வங்கிகள் தங்கள் நாட்டைப் பொறுத்து பரவலாக இருக்கும் நாணயக் கொள்கைகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு நாட்டின் நாணயத்தை நிர்வகிக்கின்றன. இந்த பொருளாதாரக் கொள்கைகள் பொதுவாக மூன்று பொது வகைகளாகும்.
- வளர்ச்சி, வேலைவாய்ப்பு, நுகர்வோர் செலவினம் மற்றும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த நாணயத்தை வழங்குதல் மற்றும் கடன்கள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயித்தல் மூலதன அல்லது இருப்புத் தேவைகள் மூலம் உறுப்பு வங்கிகளை ஒழுங்குபடுத்துதல் மற்றும் ஒரு நாட்டின் வங்கிகளுக்கும் அதன் அரசாங்கத்திற்கும் கடன்கள் மற்றும் சேவைகளை வழங்குதல் மற்றும் துன்பகரமான வணிக வங்கிகளுக்கு அவசர கடன் வழங்குபவர், மற்றும் சில நேரங்களில் அரசாங்க கடன் கடன்களை வாங்குவதன் மூலம் அரசாங்கம் கூட திறந்த சந்தையில் பிற நாணயங்கள் உட்பட பத்திரங்களை வாங்கவும் விற்கவும் செயல்படுகிறது.
நாணய மேலாண்மை வகைகள்
உலகின் பெரும்பாலான நாணயங்கள் மிதக்கும் நாணய பரிமாற்ற அமைப்பில் ஓரளவிற்கு பங்கேற்கின்றன. ஒரு மிதக்கும் அமைப்பில், நாணயங்களின் விலைகள் வெளி அந்நிய செலாவணி சந்தை சக்திகளின் அடிப்படையில் ஒருவருக்கொருவர் தொடர்புடையவை. அந்நிய செலாவணி (எஃப்எக்ஸ்) என அழைக்கப்படும் உலகளாவிய அந்நிய செலாவணி சந்தை, உலகின் மிகப்பெரிய மற்றும் மிகவும் திரவ நிதி சந்தையாகும், சராசரியாக தினசரி தொகுதிகள் டிரில்லியன் டாலர்களில் உள்ளன. நாணய பரிமாற்ற பரிவர்த்தனைகள் ஸ்பாட் விலைக்காக இருக்கலாம், இது தற்போதைய சந்தை செலவு அல்லது எதிர்கால விநியோகத்திற்கான விருப்பங்கள் முன்னோக்கி விநியோக ஒப்பந்தமாக இருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் வெளிநாடுகளுக்குச் செல்லும்போது, இந்த டாலரில் ஒரு நாணய கியோஸ்க் அல்லது வங்கியில் பரிமாறிக் கொள்ளக்கூடிய வெளிநாட்டுப் பணத்தின் அளவு இந்த சந்தையில் நிகழும் ஏற்ற இறக்கங்களைப் பொறுத்து மாறுபடும், மேலும் அது ஸ்பாட் விலையாக இருக்கும்.
எந்தவொரு வெளி அரசாங்க செல்வாக்கோ அல்லது மத்திய வங்கிகளின் தலையீடும் இல்லாமல் நாணய விலை மாற்றங்கள் நிகழும்போது, அது ஒரு சுத்தமான மிதவை அல்லது தூய பரிமாற்றம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு சுத்தமான மிதவை என்பது இலவச பொருளாதாரம் அல்லது லைசெஸ்-ஃபைர் பொருளாதாரத்தின் ஒரு தயாரிப்பு ஆகும், இங்கு விலை உலக சந்தையில் வழங்கல் மற்றும் தேவைகளின் சக்திகளால் மட்டுமே தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
கிட்டத்தட்ட எந்த நாணயங்களும் சுத்தமான மிதவை வகைக்குள் வராது. முக்கிய உலக நாணயங்களில் பெரும்பாலானவை குறைந்தபட்சம் ஓரளவாவது நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயங்களில் அமெரிக்க டாலர், ஐரோப்பிய யூனியன் யூரோ, பிரிட்டிஷ் பவுண்டு மற்றும் ஜப்பானிய யென் ஆகியவை அடங்கும், ஆனால் அவை மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. இருப்பினும், நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் எந்த அளவிற்கு தலையிடுகின்றன என்பது மாறுபடும்.
ஒரு நிலையான நாணய பரிமாற்றத்தில், அரசாங்கமோ அல்லது மத்திய வங்கியோ அதன் மதிப்பை ஒரு குறுகிய குழுவிற்குள் வைத்திருக்கவும், ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்களுக்கு அதிக உறுதிப்பாட்டை வழங்கவும் தங்கம், அல்லது மற்றொரு நாணயம் அல்லது ஒரு கூடை நாணயங்கள் போன்ற ஒரு பொருளுக்கு விகிதத்தை நிர்ணயிக்கிறது. சீன யுவான் ஒரு நிலையான அமைப்பைப் பயன்படுத்துவதற்கான கடைசி குறிப்பிடத்தக்க நாணயமாகும். நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணய முறையின் ஒரு வடிவத்திற்கு ஆதரவாக சீனா 2005 இல் இந்தக் கொள்கையை நிறுத்தியது.
நிர்வகிக்கப்பட்ட நாணயத்தை ஏன் பயன்படுத்த வேண்டும்?
உண்மையான மிதக்கும் நாணய பரிமாற்றம் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மையை அனுபவிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, அரசாங்க கட்டுப்பாட்டிற்கு அப்பாற்பட்ட வெளி சக்திகள், எண்ணெய் போன்ற பொருட்களின் விலை போன்றவை நாணய விலையை பாதிக்கும். அவர்களின் நாணயக் கொள்கைகள் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுவருவதற்கும், அவர்களின் சந்தைகளை உறுதிப்படுத்துவதற்கும், இந்த நிச்சயமற்ற சிலவற்றைக் கட்டுப்படுத்தவும் ஒரு அரசாங்கம் தலையிடும்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நாடு அதன் நாணயத்தை மேல் மற்றும் கீழ் எல்லைகளுக்கு இடையில் ஏற்ற இறக்கத்தை அனுமதிப்பதன் மூலம் கட்டுப்படுத்தலாம். பணத்தின் விலை இந்த வரம்புகளுக்கு வெளியே நகரும்போது, நாட்டின் மத்திய வங்கி நாணயத்தை வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம்.
சில சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு அரசாங்கத்தின் மத்திய வங்கி ஒரு வெளிநாட்டு சக்தியின் நாணயத்தை நிர்வகிக்க உதவும். எடுத்துக்காட்டாக, 1994 ஆம் ஆண்டில், மெக்ஸிகன் பெசோ விரைவாக மதிப்பை இழக்கத் தொடங்கியபோது, அந்த நாணயத்தை உயர்த்தவும் பொருளாதார நெருக்கடியைத் தவிர்க்கவும் அமெரிக்க அரசாங்கம் பெரிய அளவிலான மெக்சிகன் பெசோக்களை வாங்கியது.
