பொருளடக்கம்
- அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?
- அந்நிய ப.ப.வ.நிதிகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
- அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளில் அந்நிய
- அந்நியச் செலவுகள்
- குறுகிய கால நாடகங்கள்
- உண்மையான உலக உதாரணம்
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?
ஒரு அந்நிய செலாவணி-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) என்பது சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பாகும், இது அடிப்படைக் குறியீட்டின் வருவாயைப் பெருக்க நிதி வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் கடனைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு பாரம்பரிய பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி பொதுவாக அதன் அடிப்படைக் குறியீட்டில் உள்ள பத்திரங்களை ஒன்றிலிருந்து ஒன்று அடிப்படையில் கண்காணிக்கும் அதே வேளையில், ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி 2: 1 அல்லது 3: 1 விகிதத்தை இலக்காகக் கொள்ளலாம்.
நாஸ்டாக் 100 மற்றும் டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) போன்ற பெரும்பாலான குறியீடுகளுக்கு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் கிடைக்கின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு அந்நிய செலாவணி-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) ஒரு அடிப்படைக் குறியீட்டின் வருவாயைப் பெருக்க நிதி வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் கடனைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு பாரம்பரிய ப.ப.வ.நிதி பொதுவாக அதன் அடிப்படைக் குறியீட்டில் உள்ள பத்திரங்களை ஒன்றிலிருந்து ஒன்று அடிப்படையில் கண்காணிக்கும் போது, ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ. ஒரு 2: 1 அல்லது 3: 1 விகிதம். அளவு என்பது இரட்டை முனைகள் கொண்ட வாள், அதாவது இது குறிப்பிடத்தக்க லாபங்களுக்கு வழிவகுக்கும், ஆனால் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளுக்கும் வழிவகுக்கும்.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.
அந்நிய ப.ப.வ.நிதிகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
ப.ப.வ.நிதிகள் என்பது அவை கண்காணிக்கும் குறியீட்டிலிருந்து வரும் ஒரு கூடை பத்திரங்களைக் கொண்ட நிதிகள். எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகள் எஸ் அண்ட் பி-யில் உள்ள 500 பங்குகளைக் கொண்டிருக்கும். பொதுவாக, எஸ் அண்ட் பி 1% நகர்ந்தால், ப.ப.வ.நிதியும் 1% நகரும்.
எஸ் அண்ட் பி யைக் கண்காணிக்கும் ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி நிதி தயாரிப்புகளையும் கடனையும் பயன்படுத்தக்கூடும், இது எஸ் அண்ட் பி யில் ஒவ்வொரு 1% லாபத்தையும் 2% அல்லது 3% லாபத்திற்கு பெரிதாக்குகிறது. ப.ப.வ.நிதியில் பயன்படுத்தப்படும் அந்நியச் செலாவணியின் அளவைப் பொறுத்தவரை ஆதாயத்தின் அளவு தொடர்ந்து உள்ளது. லீவரேஜிங் என்பது ஒரு முதலீட்டு உத்தி ஆகும், இது கடன் வாங்கிய நிதியை விலை இயக்கங்களின் தாக்கத்தை அதிகரிக்க விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்காலங்களை வாங்க பயன்படுத்துகிறது.
இருப்பினும், அந்நியச் செலாவணி எதிர் திசையிலும் செயல்படலாம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். அடிப்படைக் குறியீடு 1% வீழ்ச்சியடைந்தால், இழப்பு அந்நியத்தால் பெரிதாகும். அந்நியச் செலாவணி என்பது இரட்டை முனைகள் கொண்ட வாள், அதாவது இது குறிப்பிடத்தக்க லாபங்களுக்கு வழிவகுக்கும், ஆனால் இது குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளுக்கும் வழிவகுக்கும். பாரம்பரிய முதலீடுகளை விட இழப்புகளின் ஆபத்து மிக அதிகமாக இருப்பதால் முதலீட்டாளர்கள் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஏற்படும் அபாயங்கள் குறித்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும்.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுடன் தொடர்புடைய நிர்வாகக் கட்டணங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகள் நிதியின் வருவாயைக் குறைக்கும்.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளில் அந்நிய
ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டுக்கான வெளிப்பாட்டை பெரிதாக்குவதற்கு விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் போன்ற வழித்தோன்றல்களை ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி பயன்படுத்தலாம். இது ஒரு குறியீட்டின் வருடாந்திர வருவாயைப் பெருக்காது, மாறாக, அன்றாட மாற்றங்களைக் கண்காணிக்கிறது. விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளருக்கு பாதுகாப்பை வாங்க வேண்டும் அல்லது விற்க வேண்டும் என்ற கடமையில்லாமல் ஒரு அடிப்படை சொத்தை வர்த்தகம் செய்வதற்கான திறனை வழங்குகின்றன. விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் காலாவதி தேதியைக் கொண்டுள்ளன, இதன் மூலம் எந்தவொரு செயலையும் முடிக்க வேண்டும்.
விருப்பங்கள் முன்கூட்டியே கட்டணம்-பிரீமியங்கள் என அழைக்கப்படுகின்றன-அவற்றுடன் தொடர்புடையது மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பாதுகாப்பின் அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வாங்க அனுமதிக்கின்றன. இதன் விளைவாக, பங்குகள் போன்ற முதலீட்டில் அடுக்கப்பட்ட விருப்பங்கள் பங்கு முதலீட்டை வைத்திருப்பதன் லாபத்தை சேர்க்கலாம். இந்த வழியில், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் பாரம்பரிய ப.ப.வ.நிதிகளின் ஆதாயங்களைச் சேர்க்க விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் பத்திரங்களின் கூடுதல் பங்குகளை வாங்கவும் கடன் வாங்கலாம், மேலும் அவர்களின் பதவிகளில் மேலும் சேர்க்கிறது, ஆனால் ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியத்தையும் சேர்க்கிறது.
ஒரு தலைகீழ் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி அடிப்படை குறியீட்டின் மதிப்பு குறையும் போது பணம் சம்பாதிக்க அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி உயர்கிறது, அதே நேரத்தில் அடிப்படைக் குறியீடு வீழ்ச்சியடைகிறது, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு கரடுமுரடான சந்தை அல்லது சந்தை வீழ்ச்சியிலிருந்து லாபம் பெற அனுமதிக்கிறது.
அந்நியச் செலவுகள்
மேலாண்மை மற்றும் பரிவர்த்தனை கட்டணம் செலவினங்களுடன், அந்நியச் செலாவணி-வர்த்தக நிதிகளுடன் தொடர்புடைய பிற செலவுகளும் இருக்கலாம். அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் அந்நிய செலாவணி அல்லாத ப.ப.வ.நிதிகளை விட அதிக கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தங்களை வாங்குவதற்கு பிரீமியங்கள் செலுத்தப்பட வேண்டும், அத்துடன் கடன் வாங்குவதற்கான செலவு அல்லது விளிம்பு. பல அந்நிய ப.ப.வ.நிதிகள் 1% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுடன் தொடர்புடைய அதிக செலவு விகிதங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்த நிதிகள் பெரும்பாலும் மற்ற வகை விளிம்புகளை விட குறைந்த விலை கொண்டவை. விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்வது ஒரு வாடிக்கையாளருக்கு ஒரு தரகர் கடன் கொடுப்பதை உள்ளடக்கியது, இதன் மூலம் கடன் வாங்குபவர் கடனுக்கான பிணையமாக வைத்திருக்கும் பத்திரங்களுடன் பங்குகள் அல்லது பிற பத்திரங்களை வாங்க முடியும். விளிம்பு கடனுக்கான வட்டி விகிதத்தையும் தரகர் வசூலிக்கிறார்.
எடுத்துக்காட்டாக, குறுகிய விற்பனையானது, ஒரு தரகரிடமிருந்து பங்குகளை கடன் வாங்குவதை உள்ளடக்கியது, கடன் வாங்கிய தொகையில் 3% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கட்டணங்களை சுமக்க முடியும். பங்கு வாங்க விளிம்பைப் பயன்படுத்துவது இதேபோல் விலை உயர்ந்ததாக மாறும், மேலும் நிலை பணத்தை இழக்கத் தொடங்கினால் விளிம்பு அழைப்புகள் ஏற்படலாம். இணை பத்திரங்கள் மதிப்பை இழந்தால், ஒரு தரகர் கணக்கை உயர்த்துவதற்கு அதிக பணம் கேட்கும்போது ஒரு விளிம்பு அழைப்பு நிகழ்கிறது.
குறுகிய கால முதலீடுகளாக அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக ஒரு குறியீட்டில் ஊகிக்க விரும்பும் வர்த்தகர்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அல்லது குறியீட்டின் குறுகிய கால வேகத்தை பயன்படுத்திக் கொள்கின்றன. அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் அதிக ஆபத்து, அதிக விலை கட்டமைப்பு காரணமாக, அவை நீண்ட கால முதலீடுகளாக அரிதாகவே பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் காலாவதி தேதிகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை பொதுவாக குறுகிய காலத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளில் நீண்ட கால முதலீடுகளை வைத்திருப்பது கடினம், ஏனென்றால் அந்நியச் செலாவணியை உருவாக்கப் பயன்படுத்தப்படும் வழித்தோன்றல்கள் நீண்ட கால முதலீடுகள் அல்ல. இதன் விளைவாக, வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு சில நாட்கள் அல்லது அதற்கும் குறைவான காலத்திற்கு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளில் பதவிகளை வகிக்கிறார்கள். அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருந்தால், வருமானம் அடிப்படைக் குறியீட்டிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்டதாக இருக்கலாம்.
ப்ரோஸ்
-
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் அடிப்படைக் குறியீட்டை மீறும் குறிப்பிடத்தக்க ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியத்தை வழங்குகின்றன.
-
முதலீட்டாளர்கள் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்தி வர்த்தகம் செய்ய பல்வேறு வகையான பத்திரங்களைக் கொண்டுள்ளனர்.
-
தலைகீழ் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்தி சந்தை வீழ்ச்சியடையும் போது முதலீட்டாளர்கள் பணம் சம்பாதிக்கலாம்.
கான்ஸ்
-
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் அடிப்படைக் குறியீட்டை மீறும் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
-
பாரம்பரிய ப.ப.வ.நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் அதிக கட்டணம் மற்றும் செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
-
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் நீண்ட கால முதலீடுகள் அல்ல.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதியின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு
டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஃபைனான்ஷியல் புல் 3 எக்ஸ் பங்குகள் (எஃப்ஏஎஸ்) ப.ப.வ.நிதி ரஸ்ஸல் 1000 நிதிச் சேவை குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதன் மூலம் பெரிய அமெரிக்க நிதி நிறுவனங்களின் பங்குகளை வைத்திருக்கிறது. இது செலவு விகிதத்தை 1% மற்றும் 1.5 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது. ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கு அது கண்காணிக்கும் நிதிப் பங்குகளுக்கு 3 மடங்கு வருமானத்தை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
உதாரணமாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ப.ப.வ.நிதியில் $ 10, 000 முதலீடு செய்தால் மற்றும் குறியீட்டிலிருந்து கண்காணிக்கப்படும் பங்குகள் 1% உயர்ந்தால், ப.ப.வ.நிதி அந்த காலகட்டத்தில் 3% திரும்பும். இருப்பினும், அடிப்படைக் குறியீடு 2% குறைந்துவிட்டால், அந்த காலத்திற்கு FAS 6% இழப்பைக் கொண்டிருக்கும்.
முன்னர் கூறியது போல, அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் சந்தையில் குறுகிய கால நகர்வுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிக விரைவாக பெரிய லாபங்கள் அல்லது இழப்புகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
