ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்கள் என்றால் என்ன?
ஜப்பானிய அரசு பாண்ட் (JGB) என்பது ஜப்பான் அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட ஒரு பத்திரமாகும். முதிர்வு தேதி வரை பத்திரத்திற்கு வட்டி செலுத்துகிறது. முதிர்வு தேதியில், பத்திரத்தின் முழு விலை பத்திரதாரருக்குத் திருப்பித் தரப்படுகிறது. ஜப்பானில் நிதிப் பத்திர சந்தையில் ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.
ஜப்பானிய அரசு பத்திரத்தை புரிந்துகொள்வது (JGB)
மூன்று வகையான ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்கள் வழங்கப்படுகின்றன - (1) பொது பத்திரங்கள், அதாவது கட்டுமான பத்திரங்கள் மற்றும் கடன் நிதி பத்திரங்கள்; (2) நிதி கடன் நிதியின் முதலீட்டிற்கான நிதி திரட்ட பயன்படும் நிதி முதலீடு மற்றும் கடன் திட்டம் (FILP) பத்திரங்கள்; மற்றும் (3) மானியப் பத்திரங்கள். ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்கள் (JGB கள்) 6 மாதங்கள் முதல் 40 ஆண்டுகள் வரை பல்வேறு முதிர்வுகளைக் கொண்டுள்ளன. 1 ஆண்டு அல்லது அதற்கும் குறைவான முதிர்வு தேதிகள் கொண்ட அதன் குறுகிய கால பத்திரங்கள் சமமான தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அவை பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களாக கட்டமைக்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், முதிர்ச்சியில், பத்திரத்தின் மதிப்பை அதன் முழு முக மதிப்பில் மீட்டெடுக்க முடியும். அதன் நடுத்தர முதல் நீண்ட கால பத்திரங்கள் நிலையான கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை வழங்கப்படும் நேரத்தில் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன மற்றும் பாதுகாப்பு முதிர்ச்சியடையும் வரை அரை ஆண்டு அடிப்படையில் செலுத்தப்படுகின்றன.
ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்கள் (JGB கள்) அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களைப் போன்றவை. அவர்கள் ஜப்பானிய அரசாங்கத்தால் முழுமையாக ஆதரிக்கப்படுகிறார்கள், இது குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீட்டாளர்களிடையே மிகவும் பிரபலமான முதலீடாகவும், அதிக ஆபத்துள்ள முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு பயனுள்ள முதலீடாகவும் தங்கள் இலாகாக்களின் ஆபத்து காரணியை சமநிலைப்படுத்துவதற்கான ஒரு வழியாக ஆக்குகிறது. அமெரிக்க சேமிப்பு பத்திரங்களைப் போலவே, அவை அதிக அளவு கடன் மற்றும் பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன, இது அவர்களின் பிரபலத்தை மேலும் சேர்க்கிறது. மேலும், ஜே.ஜி.பி வர்த்தகத்தின் விலை மற்றும் மகசூல் ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அதற்கு எதிராக நாட்டின் பிற ஆபத்தான கடன்கள் மதிப்பிடப்படுகின்றன.
மத்திய வங்கியான தி பாங்க் ஆஃப் ஜப்பான் (போஜே) இன் ஆக்கிரோஷமான பண நடவடிக்கைகள் காரணமாக ஜேஜிபி சந்தையில் பணப்புழக்கத்தின் சரிவு சமீபத்திய ஆண்டுகளில் காணப்படுகிறது. 2013 ஆம் ஆண்டு முதல், ஜப்பான் வங்கி ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்களை பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை வாங்குகிறது, நாட்டின் குறைந்த ஆண்டு பணவீக்க விகிதத்தை அதன் 2% இலக்கை நோக்கி செலுத்தும் முயற்சியாக பொருளாதாரத்தை பணத்தால் வெள்ளத்தில் மூழ்கடித்து நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களை 0 %. 10 ஆண்டு ஜே.ஜி.பிகளில் விளைச்சலை பூஜ்ஜியமாக பராமரிக்க, இந்த பத்திரங்களின் மகசூல் அதிகரிப்பு, போஜிலிருந்து வாங்குவதற்கான நடவடிக்கையைத் தூண்டுகிறது. 2017 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, மத்திய வங்கி ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்களில் 40% வைத்திருந்தது. வட்டி விகிதங்களுக்கும் பத்திர விலைகளுக்கும் இடையே ஒரு தலைகீழ் உறவு உள்ளது, அவை சந்தைகளில் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றால் கட்டளையிடப்படுகின்றன. ஜே.ஜி.பிகளை அதிக அளவில் வாங்குவது பத்திரங்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கிறது, இது பத்திரங்களின் விலை அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது. விலைவாசி அதிகரிப்பு பத்திர விளைச்சலைக் குறைக்கிறது, இது மத்திய வங்கியின் அதி-தளர்வான மகசூல் வளைவு கட்டுப்பாடு (ஒய்.சி.சி) கொள்கையின் ஒரு முக்கிய அம்சமாகும், இது ஜப்பானிய வங்கிகள் கடன் வழங்குவதன் மூலம் பெறக்கூடிய லாபத்தை அதிகரிக்க உதவும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
மகசூல் வளைவு கட்டுப்பாடு அதன் 10 ஆண்டு ஜேஜிபியில் விளைச்சலை பூஜ்ஜியமாக வைத்திருக்கவும், மகசூல் வளைவை செங்குத்தாகவும் வைக்கும் முயற்சியாக 2016 ஆம் ஆண்டில் ஜப்பான் வங்கியால் செயல்படுத்தப்பட்டது. ஜப்பானில் எதிர்மறையான குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களுக்கிடையில் பரவுவது மற்றும் நீண்ட கால விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது மகசூல் வளைவு செங்குத்தாகிறது. வட்டி விகிதங்களில் பரவலாக பரவுவது இலாபங்களை நடுவர் செய்வதற்கான வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது, இது ஜப்பானில் உள்ள வங்கிகளுக்கு சாதகமானது.
