ஜாக் பொக் வான்கார்ட் குழுமத்தின் நிறுவனர் மற்றும் தலைவராக தனது வாழ்க்கையை உருவாக்கினார். இப்போது ஓய்வு பெற்றாலும், முதலீட்டு நிறுவனமான நிதி உலகில் இன்னும் பெரிய கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் அனைத்து வகையான முதலீட்டாளர்களும் சந்தை போக்குகள் மற்றும் முதலீட்டு முடிவுகளின் அறிகுறிகளுக்காக அவரைப் பார்க்கிறார்கள். பைனான்சியல் டைம்ஸிற்காக சமீபத்தில் எழுதப்பட்ட ஒரு கட்டுரையில், பரிவர்த்தனை வர்த்தக குறியீட்டு நிதிகளின் (ப.ப.வ.நிதிகள்) முக்கியத்துவத்தைப் பற்றி விவாதித்தார், முதலீட்டாளர்கள் போக்கு மற்றும் மிகைப்படுத்தலை கண்மூடித்தனமாக பின்பற்றாமல் கவனமாக இருக்குமாறு எச்சரித்தார்.
ப.ப.வ.நிதிகள் நிறைய கவனம் செலுத்துகின்றன, ஆனால் வேறு வழிகள் உள்ளன
சமீபத்திய மாதங்களில் ப.ப.வ.நிதிகள் நிதி தலைப்புச் செய்திகளில் பரவலாக உள்ளன என்பதை விளக்கி தனது கட்டுரையைத் தொடங்குகிறார். அவை அந்த நேரத்தில் ஒரு நவநாகரீக முதலீட்டு பகுதி. இருப்பினும், பாரம்பரிய குறியீட்டு நிதிகள் (Bogle TIF களை அழைக்கிறது) அதே முறையீட்டை அனுபவிக்கவில்லை. தனது வான்கார்ட் 500 இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் முதல் குறியீட்டு முதலீட்டு அறக்கட்டளையாகத் தொடங்கியதாகவும், 1976 ஆம் ஆண்டில் மீண்டும் நிறுவப்பட்ட முதல் டிஐஎஃப் ஆகவும் இருக்கலாம் என்று பொக் சுட்டிக்காட்டுகிறார். இது ஒரு மோசமான ஐபிஓவைக் கொண்டிருந்தாலும், இது பங்குச் சந்தையில் கவனம் செலுத்தும் புதிய கால முதலீட்டுப் பகுதிகளை அடையாளம் காட்டியது மற்றும் நீண்ட கால உத்திகள்.
முதல் ப.ப.வ.நிதி மற்றும் வான்கார்ட்டின் 500 குறியீட்டு நிதிக்கு இடையேயான முதன்மை வேறுபாடு, ப.ப.வ.நிதிகள் 1993 ஆம் ஆண்டில் ப.ப.வ.நிதிகள் தொடங்கியது, ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிதியை அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்யலாம். அதிக வர்த்தக அளவு பொதுவாக குறைந்த வருவாய் நிலைகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதால், அவர் ப.ப.வ.நிதி உலகத்திற்கு வெளியே இருக்க விரும்பினார் என்று போகிள் வாதிடுகிறார்.
இரண்டு உத்திகளுக்கும் வெற்றி
அந்த ஆரம்ப நிதிகளிலிருந்து பல தசாப்தங்களில், ப.ப.வ.நிதி மற்றும் டிஐஎஃப் உத்திகள் இரண்டுமே வெற்றிகரமாக இருந்தன என்பதை போகிள் ஒப்புக்கொள்கிறார். அவை இன்று நாடு முழுவதும் உள்ள மக்களுக்கான முதலீட்டு சொத்துக்களில் பெரும் பகுதியாகும். இருப்பினும், 2008 நிதி நெருக்கடியிலிருந்து TIF கள் ப.ப.வ.நிதிகளை விட வேகமாக வளர்ந்துள்ளன என்று Bogle சுட்டிக்காட்டுகிறது, இருப்பினும் அவை தலைப்புச் செய்திகளை உருவாக்குவதற்கான வாய்ப்புகள் மிகக் குறைவு என்றாலும், 80% TIF களுடன் பரவலான மாறுபட்ட நிதிகளால் குறிப்பிடப்படுகின்றன, 43% ப.ப.வ.நிதிகள் மட்டுமே. ப.ப.வ. இதையும், முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளைப் பற்றி எச்சரிக்கையாக இருப்பதற்கான பல காரணங்களையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது. ப.ப.வ.நிதிகள், முதலீட்டாளர்களிடம் வசூலிக்கும் விலைகளின் அடிப்படையில் ஒருவருக்கொருவர் போட்டியிட வேண்டியிருந்தது. TIF களுக்கான ஒத்த உத்திகளுடன் ஒப்பிடும்போது அனைத்து ப.ப.வ.நிதிகளின் பரந்த பகுதியைக் குறிக்கும் மூலோபாய பீட்டா ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் செறிவூட்டப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள், அவற்றின் போட்டியாளர்களைக் காட்டிலும் அதிக வருடாந்திர செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
பல முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளால் ஒரு உறுதியான முதலீட்டு உத்தி என்று ஒட்டிக்கொள்கிறார்கள் என்பதில் சந்தேகமில்லை. பல சந்தர்ப்பங்களில், அவர்கள் தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நன்றாக பணம் செலுத்துகிறார்கள். ஆனால் முதலீட்டு செயல்முறைக்கு தேவையற்ற சிக்கல்களைச் சேர்ப்பதாக Bogle கருதுகிறது, TIF கள் ஒரு வகை முதலீட்டு மூலோபாயமாக ஒப்பீட்டளவில் நம்பகமானவையாக இருக்கும்போது, அதே வகையான அபாயங்களையும் வழங்காது. Bogle இன் ஆலோசனை ப.ப.வ.நிதி ஆர்வத்தை பாதிக்குமா? ஒருவேளை ஒரு தனிப்பட்ட மட்டத்தில் இருக்கலாம், ஆனால் ப.ப.வ.நிதிகளின் ஏற்றம் உறுதி செய்யப்படுகிறது.
