நிறுவனங்கள் அல்லது அரசாங்கங்கள் போன்ற பிற நிறுவனங்கள் புதிய திட்டங்களுக்கு பணம் திரட்ட வேண்டும், செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க வேண்டும் அல்லது இருக்கும் கடன்களை மறுநிதியளிக்க வேண்டும், அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரடியாக பத்திரங்களை வழங்கலாம். பல கார்ப்பரேட் மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்கள் பகிரங்கமாக பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
இதற்கிடையில், மூலதனச் சந்தைகள் தொடர்ந்து கசப்பு மற்றும் ஓட்டம் நிலையில் உள்ளன. வட்டி விகிதங்கள் உயரக்கூடும், மேலும் அவை குறையக்கூடும். பொருட்களின் விலைகள் எதிர்பாராத விதமாக உயரக்கூடும் மற்றும் எதிர்பாராத விதமாக செயலிழக்கக்கூடும். மந்தநிலைகள் மற்றும் ஏற்றம் வந்து செல்கின்றன. நிறுவனங்கள் திவால்நிலையை அறிவிக்கலாம் அல்லது மரணத்தின் விளிம்பிலிருந்து திரும்பி வரலாம். இந்த வகையான நிகழ்வுகளுக்கு எதிர்பார்ப்பிலும் எதிர்வினையிலும், சந்தை சூழ்நிலைகளில் ஏற்படும் மாற்றத்திலிருந்து பாதுகாக்க அல்லது லாபம் பெற முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் இலாகாக்களை சரிசெய்கிறார்கள்.
பத்திரச் சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்கள் எங்கு வாய்ப்புகளைக் காணலாம் என்பதைப் பார்க்க, முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கான பொதுவான காரணங்கள் சிலவற்றைப் பார்ப்போம்.
1. மகசூல் எடுப்பது
முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கான முதல் (மற்றும் மிகவும் பொதுவான) காரணம், அவர்களின் இலாகாக்களில் விளைச்சலை அதிகரிப்பதாகும். நீங்கள் முதிர்ச்சியுடன் ஒரு பத்திரத்தை வைத்திருந்தால் நீங்கள் எதிர்பார்க்கக்கூடிய மொத்த வருவாயை மகசூல் குறிக்கிறது, மேலும் பல முதலீட்டாளர்கள் அதிகரிக்க முயற்சிக்கும் ஒரு வகை வருமானமாகும்.
எடுத்துக்காட்டாக, கம்பெனி எக்ஸ் நிறுவனத்தில் முதலீட்டு தர பிபிபி பத்திரங்கள் 5.50 சதவிகிதம் இருந்தால், கம்பெனி ஒய் நிறுவனத்தில் இதேபோல் மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களின் மகசூல் 5.75 சதவீதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதை நீங்கள் காண்கிறீர்கள் என்றால், நீங்கள் என்ன செய்வீர்கள்? கடன் ஆபத்து மிகக் குறைவு என்று நீங்கள் நம்பினால், எக்ஸ் பத்திரங்களை விற்று, ஒய் வாங்கினால் உங்களுக்கு ஒரு பரவலான லாபம் அல்லது 0.25 சதவிகிதம் கிடைக்கும். முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டு மேலாளர்கள் முடிந்தவரை விளைச்சலை அதிகரிக்க விரும்புவதால் இந்த வர்த்தகம் மிகவும் பொதுவானதாக இருக்கலாம்.
2. கடன் மேம்படுத்தல் வர்த்தகம்
நிறுவனங்கள் மற்றும் நாடு (அல்லது இறையாண்மை) கடனுக்கான கடன் மதிப்பீடுகளை பொதுவாக மூன்று முக்கிய வழங்குநர்கள் உள்ளனர்-ஃபிட்ச், மூடிஸ் மற்றும் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ். கடன் மதிப்பீடு இந்த கடன் மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகளின் கருத்தை பிரதிபலிக்கிறது, கடன் கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் இந்த கடன் மதிப்பீடுகளின் ஊசலாட்டம் ஒரு வர்த்தக வாய்ப்பை வழங்கக்கூடும்.
எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட கடன் பிரச்சினை மேம்படுத்தப்படும் என்று முதலீட்டாளர் எதிர்பார்த்தால் கடன் மேம்படுத்தல் வர்த்தகத்தைப் பயன்படுத்தலாம். ஒரு பத்திர வழங்குபவர் மீது மேம்படுத்தல் நிகழும்போது, பொதுவாக, பத்திரத்தின் விலை அதிகரிக்கிறது, மகசூல் குறைகிறது. கிரெடிட் ரேட்டிங் ஏஜென்சியின் மேம்படுத்தல் நிறுவனம் குறைந்த அபாயகரமானதாக மாறியுள்ளது என்ற கருத்தை பிரதிபலிக்கிறது, மேலும் அதன் நிதி நிலை மற்றும் வணிக வாய்ப்புகள் மேம்பட்டுள்ளன.
கிரெடிட்-மேம்படுத்தல் வர்த்தகத்தில், கடன் மேம்படுத்தலுக்கு முன்பு பத்திரத்தை வாங்குவதன் மூலம் முதலீட்டாளர் இந்த எதிர்பார்க்கப்பட்ட விலை உயர்வைப் பிடிக்க முயற்சிக்கிறார். இருப்பினும், இந்த வர்த்தகத்தை வெற்றிகரமாகச் செய்வதற்கு கடன் பகுப்பாய்வு செய்வதில் சில திறமை தேவைப்படுகிறது. மேலும், கடன்-மேம்படுத்தல் வகை வர்த்தகங்கள் பொதுவாக முதலீட்டு தர மதிப்பீடுகள் மற்றும் முதலீட்டு தர மதிப்பீடுகளுக்கிடையேயான வெட்டுக்களைச் சுற்றி நிகழ்கின்றன. குப்பை பத்திர நிலையிலிருந்து முதலீட்டு தரத்திற்கு முன்னேறுவது வர்த்தகருக்கு குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தை ஏற்படுத்தும். இதற்கு ஒரு முக்கிய காரணம், பல நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டு தரத்திற்கு கீழே மதிப்பிடப்பட்ட கடனை வாங்குவதிலிருந்து தடைசெய்யப்பட்டுள்ளனர்.
3. கடன்-பாதுகாப்பு வர்த்தகங்கள்
அடுத்த பிரபலமான வர்த்தகம் கடன்-பாதுகாப்பு வர்த்தகம். பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகளில் அதிகரித்துவரும் உறுதியற்ற காலங்களில், சில துறைகள் மற்றவர்களைக் காட்டிலும் தங்கள் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு மிகவும் பாதிக்கப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, வர்த்தகர் மிகவும் தற்காப்பு நிலைப்பாட்டைக் கடைப்பிடிக்கலாம் மற்றும் மோசமாகச் செய்ய எதிர்பார்க்கப்படும் துறைகளில் இருந்து அல்லது மிக நிச்சயமற்ற நிலையில் உள்ளவர்களிடமிருந்து பணத்தை வெளியேற்ற முடியும்.
எடுத்துக்காட்டாக, 2010 மற்றும் 2011 ஆம் ஆண்டுகளில் ஐரோப்பா முழுவதும் கடன் நெருக்கடி ஏற்பட்டதால், பல முதலீட்டாளர்கள் ஐரோப்பிய கடன் சந்தைகளுக்கான ஒதுக்கீட்டைக் குறைத்தனர், ஏனெனில் இறையாண்மை கடனில் இயல்புநிலை அதிகரிக்கும் வாய்ப்பு அதிகரித்துள்ளது. நெருக்கடி ஆழமடைந்ததால், இது வெளியேற தயங்காத வர்த்தகர்களின் புத்திசாலித்தனமான நடவடிக்கை என்று நிரூபிக்கப்பட்டது.
கூடுதலாக, எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் குறைந்த லாபம் ஈட்டும் என்பதற்கான அறிகுறிகள் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுக்குள் கடன்-பாதுகாப்பு வர்த்தகங்களைத் தொடங்க தூண்டுதலாக இருக்கலாம். உதாரணமாக, ஒரு தொழிற்துறையில் அதிகரித்த போட்டி (நுழைவதற்கான தடைகள் குறைந்து இருக்கலாம்) அந்தத் தொழில்துறையில் உள்ள அனைத்து நிறுவனங்களுக்கும் அதிகரித்த போட்டி மற்றும் இலாப வரம்புகளில் கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இது பலவீனமான சில நிறுவனங்கள் சந்தையிலிருந்து வெளியேற்றப்படுவதற்கு வழிவகுக்கும், அல்லது, மோசமான நிலையில், திவால்நிலையை அறிவிக்கும்.
4. பிரிவு-சுழற்சி வர்த்தகங்கள்
முதன்மையாக போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாக்க முற்படும் கடன்-பாதுகாப்பு வர்த்தகத்திற்கு மாறாக, துறை-சுழற்சி வர்த்தகங்கள் ஒரு தொழில் அல்லது மற்றொரு துறையுடன் ஒப்பிடும்போது சிறப்பாக செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் துறைகளுக்கு மூலதனத்தை மீண்டும் ஒதுக்க முற்படுகின்றன. துறை மட்டத்தில், பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மூலோபாயம், சுழற்சி மற்றும் சுழற்சி அல்லாத துறைகளுக்கு இடையில் பிணைப்புகளைச் சுழற்றுவதாகும், இது பொருளாதாரம் எங்கு செல்கிறது என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள் என்பதைப் பொறுத்து.
உதாரணமாக, 2007/08 இல் தொடங்கிய அமெரிக்க மந்தநிலையில், பல முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தங்கள் பத்திர இலாகாக்களை சுழற்சி துறைகளிலிருந்து (சில்லறை போன்றவை), மற்றும் சுழற்சி அல்லாத துறைகளாக (நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ்) சுழற்றினர். சுழற்சியான துறைகளில் இருந்து வர்த்தகம் செய்ய மெதுவாக அல்லது தயக்கம் காட்டியவர்கள், மற்றவர்களுடன் ஒப்பிடும்போது அவர்களின் இலாகா செயல்படவில்லை.
5. மகசூல் வளைவு சரிசெய்தல்
ஒரு பத்திர இலாகாவின் காலம் என்பது வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கான பத்திரத்தின் விலை உணர்திறனின் அளவீடு ஆகும். உயர்-கால பத்திரங்கள் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டவை, மற்றும் நேர்மாறாக, குறைந்த கால பத்திரங்களுடன். எடுத்துக்காட்டாக, ஐந்து கால இடைவெளியைக் கொண்ட ஒரு பத்திர இலாகா வட்டி விகிதங்களில் ஒரு சதவிகித மாற்றத்திற்கு ஐந்து சதவிகிதம் மதிப்பு மாறும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.
மகசூல் வளைவு சரிசெய்தல் வர்த்தகம் என்பது வட்டி விகிதங்களின் திசையைப் பற்றிய உங்கள் பார்வையைப் பொறுத்து, வட்டி விகிதங்களுக்கான அதிகரித்த அல்லது குறைக்கப்பட்ட உணர்திறனைப் பெற உங்கள் பத்திர இலாகாவின் கால அளவை மாற்றுவதை உள்ளடக்குகிறது. பத்திரங்களின் விலை வட்டி விகிதங்களுடன் நேர்மாறாக தொடர்புடையது-அதாவது வட்டி வீதங்களின் குறைவு பத்திர விலைகளை அதிகரிக்கிறது, மற்றும் வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பு பத்திர விலைகளில் குறைவை ஏற்படுத்துகிறது interest வட்டி விகிதங்கள் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் பத்திர இலாகாவின் கால அளவை அதிகரிக்கும் வர்த்தகருக்கு ஒரு விருப்பமாக இருங்கள்.
எடுத்துக்காட்டாக, 1980 களில், வட்டி விகிதங்கள் இரட்டை இலக்கங்களில் இருந்தபோது, ஒரு வர்த்தகர் அடுத்த ஆண்டுகளில் வட்டி விகிதங்களில் சீரான குறைவைக் கணித்திருந்தால், வீழ்ச்சியை எதிர்பார்த்து அவர் அவர்களின் பத்திர இலாகாவின் காலத்தை அதிகரித்திருக்க முடியும்.
அடிக்கோடு
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் மேலாளர்கள் வர்த்தக பத்திரங்களை உருவாக்குவதற்கான பொதுவான காரணங்கள் இவை. சில நேரங்களில், சிறந்த வர்த்தகம் எந்த வர்த்தகமும் இல்லை. எனவே, வெற்றிகரமான வர்த்தக பத்திரங்களாக இருக்க, முதலீட்டாளர்கள் ஏன், ஏன் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்யக்கூடாது என்பதற்கான காரணங்களை புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.
