இட்ராக்ஸ் வரையறை

ஐட்ராக்ஸ் என்றால் என்ன?

ஐட்ராக்ஸ் என்பது சர்வதேச கடன் வழித்தோன்றல் குறியீடுகளின் ஒரு குழு ஆகும், இது முதலீட்டாளர்கள் கடன் வழித்தோன்றல்களின் அடிப்படையிலான கடன் சந்தைகளுக்கு வெளிப்பாட்டைப் பெற அல்லது பாதுகாக்க பயன்படுத்தலாம். ஐட்ராக்ஸ் வழங்கும் கிரெடிட் டெரிவேடிவ் சந்தை, சொத்துக்களை உண்மையில் மாற்றாமல் ஒரு தரப்பினரிடமிருந்து இன்னொரு தரப்பினருக்கு அடிப்படை சொத்துக்களின் ஆபத்து மற்றும் வருவாயை மாற்ற கட்சிகளை அனுமதிக்கிறது. iTraxx குறியீடுகள் ஐரோப்பா, ஜப்பான், ஜப்பான் அல்லாத ஆசியா மற்றும் ஆஸ்திரேலியாவில் கடன் பங்குகள் சந்தைகளை உள்ளடக்கியது. ஐட்ராக்ஸ் குறியீடுகள் பொதுவாக மார்க்கிட் ஐட்ராக்ஸ் குறியீடுகள் என்றும் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• iTraxx என்பது ஐரோப்பா, ஆஸ்திரேலியா மற்றும் ஆசியாவில் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்று சந்தைக்கான குறியீடுகளின் தொகுப்பாகும். இந்த குறியீடுகள் சந்தை தயாரிப்பாளர்களையும், ஸ்வாப்ஸ் சந்தையில் செயலில் பங்கேற்பாளர்களையும் ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு வர்த்தகத்தின் மறுபக்கத்தை எடுத்து இந்த சந்தைகளில் பணப்புழக்கத்தை வழங்க அனுமதிக்கின்றன. குறியீட்டு சந்தை தயாரிப்பாளர்களிடமிருந்து பணப்புழக்க தரவை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

ஐட்ராக்ஸைப் புரிந்துகொள்வது

கிரெடிட் இயல்புநிலை இடமாற்று சந்தையில் அதிக பணப்புழக்கம், வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளல் ஆகியவற்றைக் கொண்டுவருவதற்காக ஐட்ராக்ஸ் குறியீடுகள் உருவாக்கப்பட்டன. இந்த குறியீடுகளை பல்வேறு உரிமம் பெற்ற சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் பயன்படுத்துகின்றனர், இதில் பெரிய முதலீட்டு வங்கிகள், சொத்து மேலாளர்கள், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்கள் உள்ளனர். இந்த குறியீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட வர்த்தகம், ஒரு வர்த்தகத்தில் எதிரணியின் பங்கைப் பெறும்போது ஆபத்தைத் தடுக்க அவர்களை அனுமதிக்கிறது - இதனால் பரிமாற்றங்களுக்கான சந்தையில் பங்கேற்பாளர்களுடன் வர்த்தகங்களை விரைவாகவும் அடிக்கடி நிகழ்த்தவும் அனுமதிக்கிறது.

ஐட்ராக்ஸின் வரலாறு

கடன் இயல்புநிலை இடமாற்று சந்தை காலப்போக்கில் மிகப்பெரிய அளவில் வளர்ந்துள்ளது. 2000 களில், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உலகளாவிய சந்தைகளில் ஒட்டுமொத்த கடன் சந்தை வெளிப்பாட்டிற்கான ஹெட்ஜ் மற்றும் அந்நியத்திற்கான தரப்படுத்தப்பட்ட கருவிகளைத் தேடினர். ஜே.பி. மோர்கன் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆகியோர் வளர்ந்து வரும் கடன் வழித்தோன்றல் சந்தையின் குறியீடுகளை உருவாக்கியவர்களில் சிலர். இந்த குறியீடுகள் காலப்போக்கில் ஒன்றிணைந்தன, இறுதியில் ஐட்ராக்ஸ் குறியீடுகளை இயக்கும் சர்வதேச குறியீட்டு நிறுவனத்துடன் (ஐ.ஐ.சி) முடிந்தது. சந்தை தயாரிப்பாளர்களிடமிருந்து சமர்ப்பிக்கப்பட்ட தரவைப் பயன்படுத்தி பணப்புழக்க தரவரிசையை கணக்கிடும் விதிகள் அடிப்படையிலான அணுகுமுறையை ஐ.ஐ.சி நிறுவியது. மிகவும் திரவ வர்த்தக நிறுவனங்களின் இந்த பட்டியல் ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும் புதுப்பிக்கப்பட்டது, இது ஒரு புதிய தொடர் கடன் வழித்தோன்றல் குறியீடுகளை உருட்டல் அடிப்படையில் உருவாக்குகிறது.

ஐட்ராக்ஸ் மற்றும் சி.டி.எக்ஸ்

2007 நவம்பரில், ஒரு நிதி சேவைகள் மற்றும் தகவல் நிறுவனமான மார்கிட் குழுமம் ஐ.ஐ.சி மற்றும் சி.டி.எஸ் இன்டெக்ஸ் கோவை வாங்கியது, இது வட அமெரிக்க மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு ஐட்ராக்ஸின் அதே செயல்பாட்டை வகித்தது. மார்க்கிட் அது வாங்கிய அனைத்து கடன் வழித்தோன்றல் குறியீடுகளுக்கும் ஆறு மாத குறியீட்டு பட்டியலைத் தொடர்ந்தது.

இது இப்போது குறியீடுகளுக்கான கணக்கீட்டு முகவராக செயல்படுகிறது, விலக்கு மற்றும் சேர்ப்பதை தீர்மானிக்கிறது, குறிப்பு நிறுவனங்களை ஒதுக்குகிறது மற்றும் உலகளாவிய அதிகார வரம்புகளை பெரும்பாலும் பரப்புகின்ற வழித்தோன்றல்களுக்கான சட்ட ஆவணங்களை தரப்படுத்துவதில் சர்வதேச இடமாற்றங்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல்கள் சங்கத்துடன் இணைந்து பணியாற்றியுள்ளது. மொத்தத்தில், மார்க்கிட் ஐட்ராக்ஸ் மற்றும் மார்கிட் சி.டி.எக்ஸ் ஆகியவை கடன் வழித்தோன்றல் குறியீடுகளில் சந்தையில் கிட்டத்தட்ட பாதி ஆகும். சந்தை வெளிப்படைத்தன்மைக்கான அதன் உறுதிப்பாட்டின் ஒரு பகுதியாக மார்கிட் அதன் விதிகள், கூறுகள், கூப்பன்கள் மற்றும் தினசரி விலைகளையும் பகிரங்கமாக வெளியிடுகிறது.

சந்தையில் ஐட்ராக்ஸின் பங்கு

iTraxx மற்றும் பிற கடன் வழித்தோன்றல் குறியீடுகள் இறுதியில் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றங்களின் வர்த்தகத்தை அதிகரிக்க உதவுகின்றன. சந்தையின் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிப்பதன் மூலமும், பரிவர்த்தனைகளை தரப்படுத்துவதன் மூலமும் அவர்கள் இதைச் செய்கிறார்கள், இது சந்தையின் பணப்புழக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டு செயல்திறனை ஒட்டுமொத்தமாக உயர்த்திய இரண்டு காரணிகள். பசியின் படி சந்தை பகிர்வு அபாயத்தின் முக்கிய வீரர்களுக்கு உதவுவதோடு கூடுதலாக, ஐட்ராக்ஸ் குறியீடுகளும் கவனமாக பார்க்கப்பட்ட சந்தை சமிக்ஞையாக மாறியுள்ளன. ஒட்டுமொத்த பொருளாதார செயல்திறனின் போக்குகளைக் கண்டறிய அல்லது உறுதிப்படுத்த வர்த்தகர்கள் ஐட்ராக்ஸ் குறியீடுகளின் செயல்திறனை அதே சந்தையில் இருந்து நிக்கி பங்குச் சுட்டெண் போன்ற பிற குறியீடுகளுடன் ஒப்பிடுகின்றனர்.