ஓ, நாங்கள் பதிவுகளை எப்படி விரும்புகிறோம்! விளையாட்டு மற்றும் பணத்தில், பதிவுகள் எங்கள் ஆவேசம் மற்றும் எங்கள் அபிலாஷை. இந்த வாரம் பற்றி முதலீட்டாளர்கள் பேசும் பதிவு இந்த காளை சந்தை வரலாற்றில் மிக நீண்டதா என்பதுதான். பலர் அதை முடிசூட்ட தயாராக இருப்பார்கள், மேலும் அந்த கூற்றை ஆதரிக்கும் நல்ல வாதங்கள் உள்ளன. ஆயினும்கூட, அதற்கு எதிராக ஒரு அழகான சரியான வாதமும் உள்ளது, குறிப்பாக தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு அரங்கில். இருபுறமும் ஆராய்வோம்.
முதலில், ஒரு காளை சந்தையின் வரையறைக்கு ஒப்புக்கொள்வோம். இது எங்கள் சிறப்பு, எனவே எங்கள் சொந்த வரையறையைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கவும்:
ஒரு காளை சந்தை என்பது (பங்கு) விலைகள் 20 சதவிகிதம் அதிகரிக்கும் போது, வழக்கமாக 20 சதவிகிதம் வீழ்ச்சியடைந்த பின்னர் மற்றும் 20 சதவிகிதம் சரிவுக்கு முன்பு.
சிலர் அந்த வரையறையை எதிர்க்கக்கூடும், மேலும் அவர்களின் வாதங்களுக்கு தகுதி இருக்கிறது. பங்குகள் அவற்றின் குறைந்த அளவிலிருந்து 20 சதவிகிதம் உயரக்கூடும், ஆனால் 1990 ஆம் ஆண்டு கரடி சந்தையில் செய்ததைப் போலவே, அந்த குறைவுகளும் 50 சதவிகிதமாகக் குறைந்துவிட்டால் என்ன செய்வது? வேறொரு நேரத்தில் அந்த விவாதத்தை நாங்கள் மகிழ்விப்போம், ஆனால் இப்போதைக்கு, எங்கள் 20 சதவிகித 'கட்டைவிரல் விதி' உடன் பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுவதால், அது உலகளவில் ஏற்றுக்கொள்ளப்படாவிட்டால்.
காளை சந்தை ஆரம்பம்
பலரின் கூற்றுப்படி, தற்போதைய காளை சந்தை மார்ச் 9, 2009 அன்று தொடங்கியது. அமெரிக்காவில், ஒரு வீட்டுச் சந்தையில் இருந்து ஏற்பட்ட காட்டு, பொறுப்பற்ற கடன் மற்றும் வங்கிகள் மற்றும் பிற நிறுவனங்களால் கடன் வாங்குதல் ஆகியவற்றால் ஏற்பட்ட நிதி நெருக்கடியிலிருந்து நாங்கள் தூசி எறிந்து கொண்டிருந்தோம். பணப்புழக்கத்தின் பற்றாக்குறை, அலை உருவானபோது நிறைய முதலீட்டாளர்களையும் நிறுவனங்களையும் நிர்வாணமாக்கியது. பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்து, அதன் அளவு தளர்த்தும் திட்டத்தைத் தொடங்கி, நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் மற்றும் நீண்ட கால கருவூலங்களை வாங்கியது. இயக்க அட்டவணையில் ஏறக்குறைய தட்டையான ஒரு நோயாளிக்கு ஸ்டெராய்டுகள் மற்றும் பிளாஸ்மா-செறிவூட்டப்பட்ட இரத்தத்தின் வாளிகளை செலுத்துவதற்கு இது சமம். நாங்கள் இன்னும் பெரும் மந்தநிலையின் கூட்டத்தில் இருந்தோம், ஆனால் இறுதியாக ஒளியைக் காண முடிந்தது, இறுதியில் 2009 ஜூன் மாதம் இருளில் இருந்து வெளிப்பட்டது.
தற்போதைய காளை சந்தையின் தொடக்கமாக மார்ச் 9, 2009 ஐ எடுத்துக் கொண்டால், அது ஆகஸ்ட் 22, 2018 நிலவரப்படி 3, 453 நாட்களுக்கு இயங்கி வருகிறது, இதனால் அக்டோபர் 1990 முதல் மார்ச் 2000 வரை நடந்த முந்தைய சாதனை காளை சந்தையை விஞ்சிவிட்டது. குறிப்பாக நன்றாக முடிவடையும்.
எல்.பி.எல் பைனான்சலின் ரியான் டெட்ரிக்கின் இந்த விளக்கப்படம் இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு மிக நீண்ட காளைகளைப் பார்ப்பதற்கான ஒரு சிறந்த வழியாகும்.
டெட்ரிக் சுட்டிக்காட்டியுள்ளபடி, இது ஒன்றும் மென்மையானது, குறைந்தது ஒரு இன்ட்ராடே திருத்தம் 20 சதவிகிதம் மற்றும் 19.4 சதவிகிதம் சரிவு ஆகியவை அக்டோபர் 2011 இல் வரிக்கு நெருக்கமாக நெருக்கமாக இருந்தன. மே 2015 மற்றும் பிப்ரவரி 2016 க்கு இடையில் நாங்கள் முடிவுக்கு வந்தோம், சராசரி எஸ் அண்ட் பி 500 பங்கு 25 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக சரிந்தபோது, உச்சத்திலிருந்து தொட்டி. குறிப்பாக ஆற்றல் மற்றும் நிதி போன்ற துறைகளுக்கு இது கரடுமுரடானதாக உணரப்பட்டிருக்கலாம், ஆனால் டெட்ரிக் மற்றும் பலரின் கூற்றுப்படி, இது தொழில்நுட்ப ரீதியாக இல்லை.
ஒரு தடையில்லா காளைக்கு எதிரான வழக்கு
ஆல்ஸ்டார் கார்ட்ஸ்.காமின் நிறுவனர் மற்றும் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வுக்கான எங்கள் பாடநெறி பயிற்றுவிப்பாளரான ஜே.சி.பரேட்ஸ், இன்வெஸ்டோபீடியா அகாடமியிலிருந்து முன்வைத்த எதிர் வாதத்தை எடுத்துக் கொள்வோம். தற்போதைய காளையின் 8 வது ஆண்டுவிழாவாக பலர் கொண்டாடும் விஷயங்களுக்காக நாங்கள் போம்-போம்ஸை உடைத்துக்கொண்டிருந்தபோது, மார்ச் 2017 முதல் ஒரு வலைப்பதிவு இடுகையில் அவர் ஒரு தவறு என்று கருதுவதை ஜே.சி உரையாற்றினார்.
ஜே.சி எழுதினார்:
“… கரடி சந்தைகள் என்பது பங்குச் சுட்டெண் வீழ்ச்சியின் நீண்ட காலமாகும், காலப்போக்கில் அந்த குறியீட்டில் உள்ள பெரும்பாலான பங்குகள் எதிர்மறையாக பங்கேற்கின்றன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது ஒரு பங்குச் சந்தை மட்டுமல்ல, பங்குகளின் சந்தை. 2011 ஆம் ஆண்டில், எஸ் & பி 500 இல் கிட்டத்தட்ட 70% பங்குகள் அவற்றின் உச்சநிலையிலிருந்து 20% க்கும் அதிகமானவை சரி செய்யப்பட்டன. மேலும், 2016 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், எஸ் & பி 500 இல் 63% பங்குகள் அவற்றின் மேலிருந்து 20% க்கும் மேலாக சரி செய்யப்பட்டுள்ளன. எனவே இரண்டு முறை, எஸ் & பி 500 இல் உள்ள பெரும்பான்மையான கூறுகள் வியத்தகு முறையில் சரி செய்யப்பட்டன, விவாதிக்கக்கூடிய கரடி சந்தைகளில் நுழைந்தன. இந்த காலங்கள் காளை சந்தைகள் என்று கூறுவது தவறானது மட்டுமல்ல, அந்த சந்தைகளில் வர்த்தகத்தை அனுபவித்த எவரும் அளிக்கும் பொறுப்பற்ற அறிக்கை என்று நான் வாதிடுவேன். ”
அந்த புள்ளியை விளக்குவதற்கு ஜே.சி பயன்படுத்திய விளக்கப்படம் இங்கே, இது ஸ்ட்ராடெகாஸில் டோட் சோன் அவருக்கு வழங்கியது:
எஸ் & பி 500 சம எடை குறியீட்டைப் பார்ப்பதற்கான ஒரு ஆதரவாளரும் ஜே.சி. இது குறியீட்டின் ஒவ்வொரு கூறுகளையும் ஒரே மாதிரியாகக் கருதுகிறது, எனவே இது ஒரு அமேசான் (AMZN) அல்லது ஒரு ஆப்பிள் (AAPL) தலைகீழாக அல்லது ஒரு GE (GE) எதிர்மறையாகத் திசைதிருப்பப்படவில்லை.
அந்த நடவடிக்கையின் படி, எஸ் & பி 500 ஒரு கரடி சந்தையில் 2011 இல் பல மாதங்களாக இருந்தது, ஏனெனில் சம-எடை குறியீடு 25 சதவீதம் சரிந்தது, உச்சத்திலிருந்து தொட்டி.
இட்ஸ் ஆல் தி ரிட்டர்ன்ஸ்
இந்த தர்க்கத்துடன் விவாதிப்பது கடினம், ஆனால் வருமானம், செயல்திறன் மற்றும் பதிவுகள் அனைத்தும் பார்ப்பவரின் பார்வையில் அல்லது 'வைத்திருப்பவரின்' முதலீட்டில் முதலீடு செய்வதில் அந்த உன்னதமான புதிர்களில் ஒன்றை இது முன்வைக்கிறது. நீங்கள் ப்ரிஸத்தை பல வழிகளில் மாற்றலாம் மற்றும் முதலீட்டாளராக உங்கள் நம்பிக்கைகள் மற்றும் கல்வியுடன் இணையும் உங்கள் சொந்த முடிவுகளை எடுக்கலாம்.
இந்த வாதத்தை ஒரு முறை நேராக்க நாங்கள் விரும்பவில்லை. இது அனைத்து வாரங்களிலும், அதற்கு அப்பாலும், அடுத்த கரடி மற்றும் காளை சந்தை சுழற்சிகளில் ஆத்திரமடையும். பதிவுகளைப் பற்றிய விஷயம் இதுதான்… அவை நிறைய கருத்துகளுடன் வருகின்றன.
நாம் என்ன கவனம் செலுத்த வேண்டும், மற்றும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் விவாதிக்கக்கூடியது முக்கியமானது செயல்திறன். இது உண்மையில் வரலாற்றில் மிக நீளமான காளை சந்தை என்ற டெட்ரிக்கின் நிலைப்பாட்டை எடுத்துக் கொண்டால், வருமானத்தில் கவனம் செலுத்துவோம். நாம் அனைவரும் எந்த நாளிலும் செயல்திறனை எடுத்துக்கொள்வோம் என்று நினைக்கிறேன். அந்த லென்ஸின் மூலம், அது நாம் அனைவரும் தெளிவாகக் காணக்கூடிய ஒரு லென்ஸ், தற்போதைய காளை சந்தை 320 சதவிகிதத்திற்கும் மேலாக திரும்பியுள்ளது, அதே நேரத்தில் 1990 களின் காளை சந்தை கிட்டத்தட்ட 420 சதவீதத்தைப் பெற்றது. அந்த சாதனையை முறியடிப்பது உண்மையில் கொண்டாட வேண்டிய ஒரு சாதனையாக இருக்கும்.
காலேப் சில்வர் - தலைமை ஆசிரியர்
