இந்த ஆண்டின் இன்சைட் ப.ப.வ.நிதிகள் நிரலாக்கமானது தெளிவுபடுத்தியதால், நிதி சேவைகளில் புதுமை முதலீட்டாளருக்கு பயனளிக்கும். பொறுப்பான முதலீட்டின் முன்னேற்றங்கள் முதல் நிலையான வருமானத்தில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி வரை, முதலீட்டாளர்கள் முன்பை விட தங்கள் இலாகாக்களை நன்றாகக் கட்டுப்படுத்த அதிக வாய்ப்புகள் உள்ளன.
விலை யுத்தம் தொடர்கிறது
குறைந்த கட்டணங்கள் இல்லாத போர் குறைந்து வருவதற்கான சிறிய அறிகுறியைக் காட்டுகிறது. திங்களன்று, ஸ்வாப் தனது ஒன் சோர்ஸ் இயங்குதளத்தில் கமிஷன் இல்லாத ப.ப.வ.நிதிகளின் எண்ணிக்கையை கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாக்குவதாக அறிவித்தது, முதலீட்டாளர்களுக்கு 257 முதல் 503 ப.ப.வ.நிதிகள். சில மணி நேரங்களுக்குள், ஃபிடிலிட்டி தனது தளத்தின் மூலம் கிடைக்கும் கமிஷன் இல்லாத ப.ப.வ.நிதிகளின் எண்ணிக்கையை 265 முதல் 500 க்கும் அதிகமாக அதிகரிப்பதாக அறிவித்தது.
நகர்வுகள் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். குறைந்த விலை நிதிகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் வலுவான விருப்பத்தை காட்டுகிறார்கள்.
மார்னிங்ஸ்டாரின் கூற்றுப்படி, 2017 ஆம் ஆண்டில், அனைத்து நிதிகளிலும் மலிவான 20% நிகர வருவாய் 949 பில்லியன் டாலர்களைக் கண்டது. மீதமுள்ள, அதிக விலை 80% நிதிகள், நிகர வெளியேற்றத்தை 1 251 பில்லியனாகக் கண்டன.
இந்த விலை அழுத்தம் பலகை முழுவதும் விலைகளைக் குறைத்துள்ளது. அதிர்ஷ்டவசமாக, உண்மையான வெற்றியாளர் இறுதி முதலீட்டாளர் ஆவார், அவர் இன்று ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்னர் அணுக முடியாத தயாரிப்புகளுக்கு கணிசமாக குறைந்த கட்டணங்களை செலுத்துகிறார்.
கமிஷன் இல்லாத நிதிகளில் கணிசமான பகுதியை ஐஷேர்ஸ் ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளடக்கிய பிளாக்ராக் இந்த நன்மையை நிவர்த்தி செய்தது. "முதலீட்டிற்கான வரலாற்று தடைகளை குறைப்பது மற்றும் நீக்குவது, ஐஷேர்ஸ் ப.ப.வ.நிதிகளை தங்கள் முதலீட்டு இலாகாக்களுக்கான முக்கிய கட்டுமானத் தொகுதிகளாகப் பயன்படுத்தி, நீண்ட கால நிதி நோக்கங்களைச் சேமிக்கவும், முதலீடு செய்யவும், அடையவும் உதவுகிறது" என்று பிளாக்ராக் செய்தித் தொடர்பாளர் ஸ்க்வாப் உடன் இணைந்து வெளியிட்ட அறிக்கையில் தெரிவித்தார்.
பொறுப்பான முதலீடு அதன் வேகத்தைக் கண்டுபிடிக்கும்
சமூகப் பொறுப்புள்ள முதலீடு, விலக்கு மனப்பான்மை கொண்ட முதலீட்டாளர்களிடம் முதலில் காணப்பட்ட ஆரம்பகால ஆதரவைத் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது, மேலும் இணக்கம் மற்றும் மனசாட்சிக்கு உகந்த வருமானத்தைத் துரத்தும் மேலாளர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு இது ஒரு தீவிர போட்டியாளராக மாறி வருகிறது. யு.எஸ்.எஸ்.ஐ.எஃப் படி, அனைத்து அமெரிக்க குடியேற்ற சொத்துகளிலும் 26% சமூக பொறுப்புள்ள முதலீட்டு அளவுகோல்களின்படி நிர்வகிக்கப்படுகிறது.
திங்கள்கிழமை மாலை அமர்வின் தலைப்பு ஜஸ்ட் கேப்பிட்டலின் இணை நிறுவனர் பால் டுடர் ஜோன்ஸ், இது கோல்ட்மேன் சாச்ஸின் அடிப்படை குறியீட்டை நிர்வகிக்கிறது, இது அமெரிக்க பெரிய தொப்பி ஈக்விட்டி ப.ப.வ. ஜோன்ஸின் உறுதியான நடவடிக்கைகள் மற்றும் நிறுவன நடத்தை மற்றும் பொதுக் கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிறுவனங்கள், தேசிய அக்கறையின் சிக்கல்களைப் பிரதிபலிக்கும் மற்றும் தீர்க்கும் நிறுவனங்களின் திறன் உட்பட.
தற்போதைய வடிவத்தில் முதலாளித்துவம் நீடிக்கமுடியாது என்ற ஜோன்ஸின் நம்பிக்கையைச் சுற்றி ப.ப.வ.நிதி கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, செல்வ சமத்துவமின்மையைக் குறை கூறுகிறது:
"கடந்த ஆண்டு எண்பத்தி இரண்டு சதவிகித செல்வம் முதல் 1% க்கு சென்றது."
இந்த சமத்துவமின்மைக்கான காரணத்தை முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பாக வெறுப்பாகக் காணலாம். எங்கள் தற்போதைய செல்வ சமத்துவமின்மையின் பெரும்பகுதி நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு மதிப்பை வழங்குவதில் மட்டுமே கவனம் செலுத்தியதன் விளைவாகும் என்று ஜோன்ஸ் கூறினார்.
அந்த மந்திரம் குழு கூட்டங்களில் சிறப்பாக விளையாடக்கூடும், ஆனால் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் பணியாளர்களிடமோ அல்லது சமூகங்களிலோ முதலீடு செய்வதை விட, பணக்கார நிறுவனங்கள் இன்னும் பணக்காரர்களாக இருக்க உதவுகின்றன. ஒரு நிறுவனத்தில் பங்குதாரராக இருப்பதன் அர்த்தத்தை மறுவரையறை செய்வதற்கு "… முதலாளித்துவத்தைப் பயன்படுத்துங்கள்" என்பதே இதற்கு தீர்வு என்று ஜோன்ஸ் நம்புகிறார், இதனால் தொழிலாளர்கள் போன்ற பிற குழுக்களும் வாங்குவதன் பலனை அறுவடை செய்கிறார்கள்.
ஜோன்ஸின் மூலோபாயம் பொறுப்பான முதலீட்டு இடத்தில் ஒரு பரந்த மாற்றத்தை நிராகரிக்கிறது. ஆரம்பகால ஈ.எஸ்.ஜி உத்திகள் வெறுமனே விலக்கப்பட்டிருந்தாலும், மேலாளர்கள் ஈ.எஸ்.ஜி வழங்கிய தனிப்பயனாக்கலைப் பயன்படுத்துவதற்கான புதிய வழிகளைக் கண்டுபிடித்து, முதலீட்டாளர்களின் உயர்-குறிப்பிட்ட விருப்பத்தேர்வுகள் மற்றும் உந்துதல்களுக்கு குறியீடுகளை சரிசெய்கின்றனர்.
இதன் விளைவாக உத்திகள் தெளிவான குறிக்கோள்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடியவை, மற்றும் மேலாளர்கள் கணக்கிட, முந்தைய நாட்களுடன் ஒப்பிடும்போது ESG திரையிடல். "நீங்கள் ஒரு நிலையான ஈ.எஸ்.ஜி மேலடுக்கைப் பயன்படுத்தலாம், மேலும் நீங்கள் ஈ.எஸ்.ஜி மதிப்பெண்ணில் முன்னேற்றம் பெறுவீர்கள், ஆனால் நீங்கள் கார்பனில் குறைப்பு பெற வேண்டிய அவசியமில்லை" என்று நுவீனில் ஓய்வுபெறும் தயாரிப்புகள் மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் தலைவரான மார்ட்டின் கிரெமென்ஸ்டீன் கூறுகிறார்.
கடந்த காலத்தில், விலக்கு முதலீட்டு உத்திகள் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அளவுகோல் ஆற்றல் அல்லது பயன்பாட்டு பங்குகளை ஒரு பாரம்பரிய அளவுகோலில் இருந்து அகற்றும். இது போர்ட்ஃபோலியோவை பெஞ்ச்மார்க் துறை வெளிப்பாடுகளிலிருந்து விலக்கி "வளர்ச்சி இலாகாவை" ஏற்படுத்தும் என்று க்ரெமென்ஸ்டைன் கூறுகிறார்.
நுவீனின் தற்போதைய உத்திகள் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் கார்பன் தடம் குறைக்க முயல்கின்றன, அதே சமயம் பெஞ்ச்மார்க் துறை வெளிப்பாடுகளை பராமரிக்கின்றன. "நாங்கள் முழுத் துறை பாதுகாப்பு பெற விரும்புகிறோம், " என்று க்ரெமென்ஸ்டீன் கூறுகிறார்.
"இறுதியில், நீண்ட கால குறிக்கோள் என்னவென்றால், ஈ.எஸ்.ஜி அல்லாத ப.ப.வ.நிதிகளில் நீங்கள் சொத்துக்களைப் பார்க்கும் இடமெல்லாம், எங்களிடமிருந்து ஒரு ஈ.எஸ்.ஜி பதிப்பைப் பார்க்க வேண்டும்."
நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் வயதுக்கு வருகின்றன
நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் பணப்புழக்கம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கொண்டுள்ள முதன்மை கவலைகளில் ஒன்று. ப.ப.வ.நிதிகள் அதிக திரவமாக இருந்தாலும், அல்லது பங்குச் சந்தைகளில் எளிதில் வர்த்தகம் செய்யக்கூடியவையாக இருந்தாலும், அடிப்படை பத்திரங்கள் மிகவும் மெல்லிய முறையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. சந்தைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும்போது, இது கோட்பாட்டளவில் விலையில் வியத்தகு மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
க்ரெமென்ஸ்டைனின் கூற்றுப்படி, மாநாடு முழுவதும் எதிரொலித்தது, இந்த அச்சங்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை. "நீங்கள் ஒரு ப.ப.வ.நிதி உருவாக்குவதன் மூலம் நிலையான வருமான சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை மாயமாக உருவாக்கவில்லை, " என்று அவர் கூறுகிறார்.
உண்மையில், கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் அதிக மகசூல் பத்திர விலைகளில் ஏற்பட்ட இரண்டு வியத்தகு மாற்றங்களின் போது, "உயர் மகசூல் ப.ப.வ.நிதிகள் மிகவும் சிறப்பாக செயல்பட்டன."
சரியான அளவுகோலைக் கண்டறிதல்
இந்த ஆண்டு இன்சைட் ப.ப.வ.நிதிகளில் நிலையான வருமானம் குறித்த விவாதங்களில் ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸ் அமெரிக்க மொத்த பாண்ட் குறியீட்டு ("சராசரி") பற்றிய உரையாடல் ஆதிக்கம் செலுத்தியது. பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் தொடர்பான குழுவின் போது, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டில் நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகளின் தலைவரான ஜேசன் சிங்கர், ஏஜி என்பது ஒரு "அப்பட்டமான கருவி" என்று பரிந்துரைத்தார், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பரந்த நிலையான வருமான வெளிப்பாட்டை வழங்குகிறது.
மத்திய வங்கியின் அளவு தளர்த்தல் அதிக அமெரிக்க கருவூலங்களை வழங்க வழிவகுத்ததால், பத்திரங்கள் இப்போது 40% க்கும் அதிகமான அளவுகோல்களைக் கொண்டுள்ளன, சராசரி கால அளவை நீட்டித்து, துறைகளில் பன்முகப்படுத்தப்படுவதை விட்டுவிடுகின்றன.
எஃப்.டி.எஸ்.இ ரஸ்ஸலின் நிர்வாக இயக்குநரும் நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகளின் தலைவருமான ஜெய்னி கோசாஃப் கூறுகையில், நிதி நெருக்கடியிலிருந்து, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களில் நிலையான வருமானம் வகிக்கும் பங்கைப் பற்றி சிந்திக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர். கொசாஃப் கருத்துப்படி, முதலீட்டாளர்கள் இப்போது தங்கள் "பரந்த சந்தை நிலையான வருமான அளவுகோல் முன்னோக்கி நகரும் வேலையைச் செய்யப் போகிறதா" என்று கேட்கிறார்கள்.
கோசோஃப் கூறுகையில், சொத்து வைத்திருப்பவர்கள் இப்போது தங்கள் பத்திர வெளிப்பாட்டை விசாரிக்க வேண்டும். நிலையான வருமானத்தின் போக்கு சொத்து உரிமையாளர்கள் "நிலையான வருமான வெளிப்பாடு குறித்து நாங்கள் அதிகம் சிந்திக்க வேண்டும்" மற்றும் "தனிப்பட்ட நிலையான வருமான சொத்து வகுப்புகளாக அதை உடைக்க வேண்டும்" மற்றும் ஒவ்வொன்றிலும் "மற்றும் ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறனைப் பாருங்கள்" என்று கூறுகிறது.
நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் அவற்றின் ஈக்விட்டி சகாக்களைப் போல அதிக கவனத்தை ஈர்க்கவில்லை என்றாலும், அமெரிக்க நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் 2018 இல் கிட்டத்தட்ட 90 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை ஈர்த்தன.
முடிவில், முதலீட்டாளர்கள் வெற்றி பெறுவார்கள்
ப.ப.வ.நிதி சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் தொழில் முழுவதும் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தை பிரதிபலிக்கின்றன. தயாரிப்பு கண்டுபிடிப்பு மற்றும் வீழ்ச்சிக் கட்டணங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்னெப்போதையும் விட அதிக வளங்களை வழங்கியுள்ளன, தனிப்பட்ட முறையில் தங்களது சொந்த போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க அனுமதிக்கின்றன, அவர்கள் விரும்பிய அளவிலான பல்வகைப்படுத்தலுக்கு ஏற்ப வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, இவை அனைத்தும் ஒரு சில, குறைந்த விலை ப.ப.வ.நிதிகளுடன்.
இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் தாங்களாகவே அதிகம் செய்ய முடியும் என்பதால், நிதி வல்லுநர்கள் தழுவிக்கொள்ள வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர். "சொத்து ஒதுக்கீடு அதிக பண்டமாக்கப்பட்டு, குறைந்த மதிப்புடையதாக மாறும் போது, நிதி ஆலோசகர் அவர்கள் மதிப்பைச் சேர்க்கும் இடத்தில் கவனம் செலுத்தப் போகிறார், இது நிதி திட்டமிடல்" என்று கிரெமென்ஸ்டீன் கூறுகிறார்.
