ஒரு குறைபாடு கட்டணம் என்பது பயனற்ற நல்லெண்ணத்தை எழுதுவதற்கு விவரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் புதிய சொல். இந்த குற்றச்சாட்டுகள் 2002 ஆம் ஆண்டில் தலைப்புச் செய்திகளை உருவாக்கத் தொடங்கின, நிறுவனங்கள் புதிய கணக்கியல் விதிகளை ஏற்றுக்கொண்டன மற்றும் பெரிய நல்லெண்ண எழுதும் தகவல்களை வெளிப்படுத்தின (எடுத்துக்காட்டாக, AOL - billion 54 பில்லியன், எஸ்பிசி - 8 1.8 பில்லியன், மற்றும் மெக்டொனால்டு - million 99 மில்லியன்) dot com குமிழி (1995-2000). பெரும் மந்தநிலையின் போது அவை மீண்டும் நடைமுறையில் இருந்தன, ஏனெனில் பலவீனமான பொருளாதாரம் மற்றும் வீழ்ச்சியடைந்த பங்குச் சந்தை ஆகியவை நல்லெண்ணக் கட்டணம் வசூலிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருந்தன மற்றும் கார்ப்பரேட் இருப்புநிலைகள் குறித்த கவலைகளை அதிகரித்தன. இந்த கட்டுரை குறைபாட்டுக் கட்டணத்தை வரையறுத்து அதன் நல்ல, கெட்ட மற்றும் அசிங்கமான விளைவுகளைப் பார்க்கும்.
நிறுவனங்கள் புதிய கணக்கியல் விதிகளை ஏற்றுக் கொண்டதோடு, பெரும் நல்லெண்ணத்தை எழுதுவதையும் வெளிப்படுத்தியதால், குறைபாட்டுக் கட்டணங்கள் 2002 ஆம் ஆண்டில் தலைப்புச் செய்திகளை உருவாக்கத் தொடங்கின.
குறைபாடு வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது
பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகளைப் (GAAP) போலவே, "குறைபாடு" என்பதன் வரையறை பார்ப்பவரின் கண்ணில் உள்ளது. விதிமுறைகள் சிக்கலானவை, ஆனால் அடிப்படைகள் புரிந்துகொள்வது ஒப்பீட்டளவில் எளிதானது. புதிய விதிகளின் கீழ், அந்த நல்லெண்ணத்தால் பயனடைவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் நிறுவனத்தின் அறிக்கை பிரிவுகளுக்கு அனைத்து நல்லெண்ணங்களும் ஒதுக்கப்பட வேண்டும். நல்லெண்ணத்தின் பதிவு செய்யப்பட்ட மதிப்பு நியாயமான மதிப்பை விட அதிகமாக இருக்கிறதா என்பதை அறிய நல்லெண்ணத்தை சோதிக்க வேண்டும் (குறைந்தது ஆண்டுதோறும்). நியாயமான மதிப்பு சுமந்து செல்லும் மதிப்பை விட குறைவாக இருந்தால், நல்லெண்ணம் "பலவீனமானதாக" கருதப்படுகிறது மற்றும் கட்டணம் வசூலிக்கப்பட வேண்டும். இந்த கட்டணம் நல்ல சந்தை மதிப்புக்கு நல்லெண்ணத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கிறது மற்றும் "சந்தைக்கு சந்தை" கட்டணத்தை குறிக்கிறது.
குறைபாடு கட்டணங்கள்: நல்லது, கெட்டது மற்றும் அசிங்கமானது
நல்லது
சரியாகச் செய்தால், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக மதிப்புமிக்க தகவல்களை வழங்கும். இருப்புநிலைகள் நல்லெண்ணத்துடன் வீங்கியுள்ளன, இது குமிழி ஆண்டுகளில் கையகப்படுத்துதல்களின் விளைவாக நிறுவனங்கள் அதிக விலை கொண்ட பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் சொத்துக்களுக்கு அதிக பணம் செலுத்துகின்றன. அதிகப்படியான பணவீக்க அறிக்கைகள் ஒரு நிறுவனத்தின் பகுப்பாய்வை மட்டுமல்லாமல், முதலீட்டாளர்கள் அதன் பங்குகளுக்கு என்ன செலுத்த வேண்டும் என்பதையும் சிதைக்கின்றன. புதிய விதிகள் இந்த மோசமான முதலீடுகளை மறு மதிப்பீடு செய்ய நிறுவனங்களை கட்டாயப்படுத்துகின்றன, பங்குச் சந்தை தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கு செய்ததைப் போலவே.
கார்ப்பரேட் நிர்வாகத்தையும் அதன் முடிவெடுக்கும் தட பதிவையும் மதிப்பீடு செய்வதற்கான ஒரு வழியை முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைபாடு கட்டணம் வழங்குகிறது. குறைபாடு காரணமாக பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை தள்ளுபடி செய்ய வேண்டிய நிறுவனங்கள் நல்ல முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கவில்லை. தொடர்ச்சியான தொடர்ச்சியான குறைபாட்டுக் கட்டணங்களை எடுக்க முடிவுசெய்து, அதன் மூலம் யதார்த்தத்தை கையாளுவதன் மூலம், ஒரு நிறுவனத்தை மெதுவாக ரத்தக் கொன்றவர்களைக் காட்டிலும், புல்லட்டைக் கடித்து, நேர்மையான அனைத்தையும் உள்ளடக்கிய நிர்வாகத்தை மிகவும் சாதகமாகப் பார்க்க வேண்டும்.
தி பேட்
கணக்கியல் விதிகள் (FAS 141 மற்றும் FAS 142) நல்லெண்ணத்தை ஒதுக்குவதிலும் அதன் மதிப்பை நிர்ணயிப்பதிலும் நிறுவனங்களுக்கு அதிக விவேகத்தை அனுமதிக்கின்றன. நியாயமான மதிப்பைத் தீர்மானிப்பது எப்போதுமே ஒரு விஞ்ஞானத்தைப் போலவே ஒரு கலையாக இருந்து வருகிறது, மேலும் வெவ்வேறு வல்லுநர்கள் வெவ்வேறு மதிப்பீடுகளில் நேர்மையாக வர முடியும். கூடுதலாக, குறைபாடு சோதனையைத் தவிர்ப்பதற்கான நோக்கத்திற்காக ஒதுக்கீடு செயல்முறையை கையாள முடியும். நிர்வாகங்கள் இந்த கட்டணத்தைத் தவிர்க்க முயற்சிக்கும்போது, அதிகமான கணக்கியல் ஷெனானிகன்கள் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி விளைவிக்கும்.
வணிக அலகுகளுக்கு நல்லெண்ணத்தை ஒதுக்குவதற்கான செயல்முறை மற்றும் மதிப்பீட்டு செயல்முறை பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மறைக்கப்படுகிறது, இது கையாளுதலுக்கு போதுமான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. இந்த தகவல் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவை எடுக்க உதவும் என்றாலும், நல்லெண்ணத்தின் நியாயமான மதிப்பு எது என்று தீர்மானிக்கப்படுவதையும் நிறுவனங்கள் வெளியிட தேவையில்லை.
அழகற்ற
அதிகரித்த குறைபாடு கட்டணங்கள் தொழில்நுட்ப கடன் இயல்புநிலையைத் தூண்டும் நிலைகளுக்கு ஈக்விட்டியைக் குறைத்தால் விஷயங்கள் அசிங்கமாகிவிடும். பெரும்பாலான கடன் வழங்குநர்கள் சில கடன் விகிதங்களை பராமரிப்பதாக உறுதியளிக்க பணத்தை கடன் வாங்கிய நிறுவனங்கள் தேவை. ஒரு நிறுவனம் இந்த கடமைகளை (கடன் ஒப்பந்தங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) பூர்த்தி செய்யாவிட்டால், அது கடன் ஒப்பந்தத்தின் இயல்புநிலையாக கருதப்படலாம். இது நிறுவனத்தின் கடனை மறுநிதியளிக்கும் திறனில் தீங்கு விளைவிக்கும், குறிப்பாக இது ஒரு பெரிய அளவிலான கடனைக் கொண்டிருந்தால் மற்றும் அதிக நிதி தேவைப்பட்டால்.
குறைபாடு கட்டணங்களுக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு
நெட்கோடோஏ (ஒரு பாசாங்கு நிறுவனம்) 3.45 பில்லியன் டாலர் ஈக்விட்டி, 3.17 பில்லியன் டாலர் மற்றும் மொத்த கடன் 3.96 பில்லியன் டாலர் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இதன் பொருள் நெட்கோடோவின் உறுதியான நிகர மதிப்பு million 28 மில்லியன் (45 3.45 பில்லியன் ஈக்விட்டி குறைவான அருவருப்பான $ 3.17 பில்லியன்).
2012 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் நெட்கோடோஏ ஒரு வங்கிக் கடனை எடுத்தது என்றும் அது 2017 இல் முதிர்ச்சியடையும் என்றும் வைத்துக் கொள்வோம். கடனுக்கு நெட்கோடோஏ ஒரு மூலதன விகிதத்தை 70% ஐ விட அதிகமாக பராமரிக்க வேண்டும். ஒரு பொதுவான மூலதனமயமாக்கல் விகிதம் மூலதனத்தின் ஒரு சதவீதமாக (கடன் மற்றும் பங்கு) குறிப்பிடப்படும் கடன் என வரையறுக்கப்படுகிறது. இதன் பொருள் நெட்கோடோவின் மூலதன விகிதம் 53.4%: 3.96 பில்லியன் டாலர் கடன் 7.41 பில்லியன் டாலர் மூலதனத்தால் வகுக்கப்படுகிறது (3.45 பில்லியன் டாலர் பங்கு மற்றும் 3.96 பில்லியன் டாலர் கடன்).
இப்போது நெட்கோடோஏ ஒரு குறைபாட்டுக் கட்டணத்தை எதிர்கொள்கிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அது அதன் நல்லெண்ணத்தில் பாதியை (7 1.725 பில்லியன்) அழித்துவிடும், இது அதே அளவு ஈக்விட்டியைக் குறைக்கும். இது மூலதனமயமாக்கல் விகிதம் 70% ஆக உயரும், இது வங்கியால் நிறுவப்பட்ட வரம்பு. மிக சமீபத்திய காலாண்டில், நிறுவனம் ஒரு செயல்பாட்டு இழப்பை வெளியிட்டது, இது ஈக்விட்டியை மேலும் குறைத்தது மற்றும் மூலதனமயமாக்கல் விகிதம் அதிகபட்சமாக 70% ஐ தாண்டியது.
இந்த சூழ்நிலையில், நெட்கோடோஏ அதன் கடனின் தொழில்நுட்ப இயல்புநிலையில் உள்ளது. உடனடியாக திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும் என்று கோருவதற்கான உரிமை வங்கிக்கு உண்டு (நெட்கோடோஏ இயல்புநிலையாக இருப்பதாக அறிவிப்பதன் மூலம்) அல்லது, கடனை மறுபரிசீலனை செய்ய நெட்கோடோஏ தேவைப்படுகிறது. வங்கிக்கு அதிக வட்டி விகிதம் தேவைப்படலாம் அல்லது மற்றொரு கடன் வழங்குநரைக் கண்டுபிடிக்க நெட்கோடோவாவிடம் கேட்கலாம், இது எளிதான காரியமாக இருக்காது.
அடிக்கோடு
நிறுவனங்கள் சந்தைக்கு தங்கள் நல்லெண்ணத்தைக் குறிக்க வேண்டிய கணக்கியல் விதிமுறைகள் டாட் காம் குமிழின் போது (1995-2000) அல்லது சப் பிரைம் கரைப்பின் போது (2007-09) ஏற்பட்ட சொத்துக்களை தவறாக ஒதுக்குவதைத் தீர்க்க ஒரு வேதனையான வழியாகும். பல வழிகளில், இது மிகவும் பொருத்தமான நிதி தகவல்களை வழங்குவதன் மூலம் முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவும், ஆனால் இது நிறுவனங்களுக்கு யதார்த்தத்தை கையாளுவதற்கும் தவிர்க்க முடியாததை ஒத்திவைப்பதற்கும் ஒரு வழியை வழங்குகிறது. இறுதியில், பல நிறுவனங்கள் கடன் இயல்புநிலையை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.
தனிநபர்கள் இந்த அபாயங்கள் குறித்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும் மற்றும் அவர்களின் முதலீட்டு முடிவெடுக்கும் செயல்முறைக்கு காரணியாக இருக்க வேண்டும். குறைபாடு அபாயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு எளிதான வழிகள் எதுவும் இல்லை, ஆனால் எந்தெந்த நிறுவனங்கள் ஆபத்தில் உள்ளன என்பதைக் குறிக்கும் சிவப்புக் கொடிகளாக செயல்பட வேண்டிய சில பொதுமைப்படுத்தல்கள் உள்ளன:
1. நிறுவனம் கடந்த காலத்தில் பெரிய கையகப்படுத்துதல்களை செய்தது.
2. நிறுவனம் அதிக (70% க்கும் அதிகமான) அந்நிய விகிதங்கள் மற்றும் எதிர்மறை இயக்க பணப்புழக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது.
3. நிறுவனத்தின் பங்கு விலை கடந்த தசாப்தத்தில் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.
