ஹங் மாற்றக்கூடிய வரையறை

ஹங் மாற்றங்கள் என்றால் என்ன?

ஹங் கன்வெர்டிபில்கள் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களாகும், அங்கு அடிப்படை பங்குகளின் விலை மாற்று விலைக்குக் கீழே உள்ளது, இதனால் பத்திரங்கள் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்படுவது சாத்தியமில்லை.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஹங் கன்வெர்டிபில்கள் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களாகும், அங்கு அடிப்படை பங்குகளின் விலை மாற்று விலைக்குக் கீழே உள்ளது, இதனால் பத்திரங்கள் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்படுவது சாத்தியமில்லை. மாற்றத்திற்கான அவற்றின் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட வாய்ப்புகள், தொங்கிய மாற்றிகள், பஸ்டட் கன்வெர்டிபில்கள், வர்த்தகம் கடன் கருவிகளைப் போன்றது. தொங்கவிடக்கூடிய மாற்றத்தக்க சிக்கலைத் தீர்க்க, ஒரு நிறுவனம் பொதுவான விலையை மாற்றுவதற்கான விலையை எட்டுவதற்கு அதன் அடிப்படைகளை மேம்படுத்த வேண்டும்.

ஹங் மாற்றங்களை புரிந்துகொள்வது

மாற்றத்திற்கான அவற்றின் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட வாய்ப்புகள் காரணமாக, தொங்கிய மாற்றிகள், பஸ்டட் கன்வெர்டிபில்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன, அரை-பங்கு பத்திரங்களை விட கடன் கருவிகளைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன. மாற்றுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் குறைவாக இருக்கும் மற்ற இரண்டு நிகழ்வுகளையும் ஹங் கன்வெர்டிபில்கள் குறிக்கின்றன:

1. பொதுவான பொதுவான பங்கு முன்பே வரையறுக்கப்பட்ட விலை நிலையை அடையும் வரை வழங்குபவர் மாற்றத்தை கட்டாயப்படுத்த முடியாவிட்டால். அழைப்பு தேதி இன்னும் தொலைவில் இருப்பதால்.

ஹங் கன்வெர்டிபில்கள் பத்திரங்களின் வடிவத்தை எடுக்கலாம், அவை இணை அல்லது கடனீடுகளால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, அவை வழங்குபவர் அதன் கடமைகளை செலுத்துவதற்கான வாக்குறுதியைப் பொறுத்தது. எடுத்துக்காட்டாக, share 1, 000 முக மதிப்புடன் மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரத்தை 100 பங்குகளாக மாற்றலாம், மாற்று விலைக்கு $ 10. அடிப்படை பங்குகளின் விலை $ 4 எனில், இந்த கடன் பத்திரம் ஒரு தொங்கக்கூடிய மாற்றத்தக்கதாக கருதப்படும், குறிப்பாக இது குறுகிய காலத்தில் முதிர்ச்சியடைந்தால். எனவே அத்தகைய கடனீட்டு கடன் கருவியாக விலை நிர்ணயம் செய்யப்படும், அதன் விலை அதன் கூப்பன் வீதம், முதிர்வு, தற்போதைய சந்தை வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் மகசூல் மற்றும் வழங்குநரின் கடன் மதிப்பீடு உள்ளிட்ட பல காரணிகளால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

மாற்றத்தக்க மதிப்பீடுகளும் ஒரு சிக்கலான பயிற்சியாகும், ஏனெனில் வட்டி விகிதங்கள் போன்ற பத்திரங்களை பாதிக்கும் காரணிகள் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி போன்ற பங்குகளை பாதிக்கும் காரணிகள் இணைந்து பகுப்பாய்வு செய்யப்பட வேண்டும். கலமோஸின் கூற்றுப்படி, மாற்றத்தக்க வர்த்தகத்தின் விலை அதன் முதலீட்டு மதிப்புக்கு நெருக்கமாக அல்லது மாற்றத்தக்க அல்லாத பத்திரத்தின் மதிப்பு, அதன் மாற்று மதிப்புக்கு நெருக்கமான ஒரு வர்த்தகத்தை விட வட்டி விகிதங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படும். இருப்பினும், பொதுவாக, வழங்கும் நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளில் மாற்றம், சிறந்தது அல்லது மோசமாக, மாற்றத்தக்க விலையில் மிகப்பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

மாற்றப்பட்ட விலையை அடைய போதுமான பொதுவான பங்குகளைத் தூண்டுவதற்கு, ஒரு நிறுவனம் அதன் அடிப்படைகளை மேம்படுத்த வேண்டும், அதாவது வருவாய் வளர்ச்சி, இயக்க விளிம்புகள் அல்லது முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் வருமானம்.

ஹங் மாற்றங்களின் நன்மைகள் மற்றும் வரம்புகள்

சில முதலீட்டாளர்கள் தொங்கவிடப்பட்ட மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை இரு உலகங்களிலும் சிறந்ததாகக் கருதுகின்றனர். அவை ஒரு பத்திரத்தின் வருமானம் மற்றும் நிலையான விலை குணங்கள் மற்றும் பொதுவான பங்குகளின் பங்குகளைப் பெறுவதற்கான திறனை வழங்கக்கூடிய மாற்று அம்சத்தைக் கொண்டுள்ளன, அவை வரலாற்று ரீதியாக அதிக மூலதனப் பாராட்டுகளை வழங்கியுள்ளன மற்றும் பத்திரங்களை விட வட்டி விகிதங்களுக்கு குறைந்த உணர்திறன் கொண்டவை. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு முதலீட்டாளர் முதிர்ச்சி அல்லது பொதுவான பங்குகளாக மாற்றும் வரை கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை சம்பாதிப்பதன் மூலம் காத்திருக்க பணம் பெறுவார். ஒரு பங்கு முதலீட்டாளரைப் பொறுத்தவரை, மாற்றக்கூடியவை பொதுவான பங்குகளை முழுமையாக வைத்திருப்பதை விட, சந்தைகளில் அதிக அளவு பங்கேற்பையும், கொந்தளிப்பான சந்தைகளில் அதிக தீங்கு விளைவிக்கும் பாதுகாப்பையும் வழங்க முடியும்.

ஹங் கன்வெர்டிபில்கள் குறைபாடுகளுடன் வருகின்றன. மாற்று அம்சத்தின் காரணமாக, மாற்றக்கூடியவை அதே முதிர்வு மற்றும் கடன் தரத்தின் பத்திரங்களை விட குறைந்த கூப்பன் விகிதங்களை செலுத்துகின்றன. மாற்றத்தக்க முதலீட்டு மேலாளர் கலாமோஸ் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் இந்த வித்தியாசத்தை 300 முதல் 400 அடிப்படை புள்ளிகளாகக் காட்டுகிறது, இது இன்றைய குறைந்த வட்டி வீத சூழலில் பரவுகிறது. வழங்குபவரின் பங்கு மோசமாக செயல்பட்டால், முதலீட்டாளருக்கு குறைந்த கட்டண பத்திரத்துடன் விடப்படும்.