டிரிஃபின் தடுமாற்றம் நாணயங்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது

அக்டோபர் 1959 இல், ஒரு யேல் பேராசிரியர் காங்கிரஸின் கூட்டு பொருளாதாரக் குழுவின் முன் அமர்ந்து பிரெட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பு அழிந்துவிட்டதாக அமைதியாக அறிவித்தார். எப்போதும் வளர்ந்து வரும் பற்றாக்குறையை இயக்குவதற்கு அமெரிக்கா தேவைப்படாமல் டாலர் உலகின் இருப்பு நாணயமாக வாழ முடியாது. இந்த மோசமான விஞ்ஞானி பெல்ஜியத்தில் பிறந்த ராபர்ட் டிரிஃபின் ஆவார், அவர் சொல்வது சரிதான். 1971 இல் பிரெட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பு சரிந்தது, இன்று ரிசர்வ் நாணயமாக டாலரின் பங்கு அமெரிக்காவின் மிகப்பெரிய நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையை இயக்கி வருகிறது.

பயிற்சி: பெடரல் ரிசர்வ்: அறிமுகம்

20 ஆம் நூற்றாண்டின் பெரும்பகுதிக்கு, அமெரிக்க டாலர் தேர்வு நாணயமாக இருந்தது. மத்திய வங்கிகளும் முதலீட்டாளர்களும் அந்நிய செலாவணி இருப்புகளாக வைத்திருக்க டாலர்களை வாங்கினர், நல்ல காரணத்துடன். அமெரிக்கா ஒரு நிலையான அரசியல் சூழலைக் கொண்டிருந்தது, ஐரோப்பா போன்ற உலகப் போர்களின் அழிவை அனுபவிக்கவில்லை மற்றும் சீராக வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரத்தைக் கொண்டிருந்தது, அது அதிர்ச்சிகளை உறிஞ்சும் அளவுக்கு பெரியதாக இருந்தது.

அதன் நாணயத்தை இருப்பு நாணயமாகப் பயன்படுத்த "ஒப்புக்கொள்வதன்" மூலம், ஒரு நாடு அதன் கைகளை அதன் முதுகுக்குப் பின்னால் செலுத்துகிறது. உலகளாவிய பொருளாதாரத்தை சகித்துக்கொள்ள, அது பெரிய அளவில் நாணயத்தை புழக்கத்தில் செலுத்த வேண்டியிருக்கும், இது வீட்டில் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும். ரிசர்வ் நாணயம் மற்ற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் பிரபலமானது, அதன் பரிமாற்ற வீதம் அதிகமாகவும், குறைந்த போட்டி உள்நாட்டு ஏற்றுமதி தொழில்களாகவும் மாறும். இது நாணயத்தை வழங்கும் நாட்டிற்கு வர்த்தக பற்றாக்குறையை ஏற்படுத்துகிறது, ஆனால் உலகத்தை மகிழ்ச்சியடையச் செய்கிறது. அதற்கு பதிலாக ரிசர்வ் நாணய நாடு அதிக நாணயத்தை வழங்காமல் உள்நாட்டு நாணயக் கொள்கையில் கவனம் செலுத்த முடிவு செய்தால், உலகம் மகிழ்ச்சியடையவில்லை. (வர்த்தகம் மற்றும் நாணயத்திற்கு இடையிலான உறவைப் பற்றி மேலும் அறிய, படிக்க: உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் நாணய சந்தை .)

ரிசர்வ் நாணய முரண்பாடு

இருப்பு நாணயமாக மாறுவது ஒரு முரண்பாட்டைக் கொண்ட நாடுகளை முன்வைக்கிறது. வெளிநாட்டு அரசாங்கங்களுக்கு நாணயத்தை விற்பதன் மூலம் உருவாக்கப்படும் "வட்டி இல்லாத" கடனையும், இருப்பு நாணயத்தால் குறிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு அதிக தேவை இருப்பதால், மூலதனத்தை விரைவாக திரட்டுவதற்கான திறனையும் அவர்கள் விரும்புகிறார்கள். அதே நேரத்தில் உலகத் தொழிலில் உலகத் தொழில்கள் போட்டித்தன்மையுடன் இருப்பதை உறுதி செய்வதற்கும், உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் ஆரோக்கியமாக இருப்பதையும், பெரிய வர்த்தக பற்றாக்குறையை நடத்துவதில்லை என்பதையும் உறுதிப்படுத்த மூலதன மற்றும் நாணயக் கொள்கையைப் பயன்படுத்த அவர்கள் விரும்புகிறார்கள். துரதிர்ஷ்டவசமாக, இந்த இரண்டு யோசனைகளும் - மூலதனத்தின் மலிவான ஆதாரங்கள் மற்றும் நேர்மறையான வர்த்தக நிலுவைகள் - உண்மையில் ஒரே நேரத்தில் நடக்க முடியாது.

இது டிரிஃபின் சங்கடமாகும், இது பிரிட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பின் வரவிருக்கும் அழிவைப் பற்றி 1960 ஆம் ஆண்டு எழுதிய "தங்கம் மற்றும் டாலர் நெருக்கடி: மாற்றத்தின் எதிர்காலம்" என்ற புத்தகத்தில் எழுதிய ராபர்ட் டிரிஃபின் என்ற பொருளாதார வல்லுனரின் பெயரிடப்பட்டது. மார்ஷல் திட்டம் போன்ற போருக்குப் பிந்தைய திட்டங்கள் மூலம் உலகப் பொருளாதாரத்தில் டாலர்களை செலுத்தும் ஆண்டுகள் தங்கத் தரத்தில் ஒட்டிக்கொள்வது கடினமாகி வருவதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். தரத்தை பராமரிக்க, நாடு நடப்பு கணக்கு உபரி வைத்திருப்பதன் மூலம் சர்வதேச நம்பிக்கையை வளர்க்க வேண்டியிருந்தது, அதே நேரத்தில் தங்கத்திற்கு உடனடி அணுகலை வழங்குவதன் மூலம் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையையும் கொண்டுள்ளது.

ரிசர்வ் நாணயத்தை வெளியிடுவது என்பது பணவியல் கொள்கை இனி உள்நாட்டு மட்டும் பிரச்சினை அல்ல - இது சர்வதேசமானது. வேலையின்மை குறைவாகவும் பொருளாதார வளர்ச்சியை சீராகவும் வைத்திருக்க வேண்டும் என்ற விருப்பத்தை அரசாங்கங்கள் மற்ற நாடுகளுக்கு பயனளிக்கும் நாணய முடிவுகளை எடுக்கும் பொறுப்புடன் சமப்படுத்த வேண்டும். இருப்பு நாணய நிலை தேசிய இறையாண்மைக்கு அச்சுறுத்தலாகும்.

மற்றொரு ரிசர்வ் நாணயம்

சீனாவின் யுவான் போன்ற மற்றொரு நாணயம் உலகின் இருப்பு நாணயமாக மாறினால் என்ன நடக்கும்? டாலர் மற்ற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது வீழ்ச்சியடையும், இது ஏற்றுமதியை அதிகரிக்கும் மற்றும் வர்த்தக பற்றாக்குறையை குறைக்கும். எவ்வாறாயினும், பெரிய பிரச்சினை, கடன் செலவினங்களின் அதிகரிப்பு ஆகும், ஏனெனில் டாலர்களின் தொடர்ச்சியான ஓட்டத்திற்கான தேவை குறைக்கப்படுகிறது, இது அமெரிக்காவின் கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான அல்லது உள்நாட்டு திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்கும் திறனில் கடுமையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். மறுபுறம், சீனா ஒரு நிதி முறையை விரைவாக நவீனப்படுத்த வேண்டும், நாணய கையாளுதல் மூலம் அதன் ஏற்றுமதி தலைமையிலான தொழில்களைப் பாதுகாப்பதற்காக நீண்டகாலமாக புலம்பியது. யுவான் மாற்றத்திற்கான கோரிக்கை என்றால், சீனாவின் மத்திய வங்கி யுவான்-குறிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் தொடர்பான விதிமுறைகளை தளர்த்த வேண்டும்

இருப்பு நாணய நிலையை பராமரிக்க நாடுகள் எதிர்கொள்ளும் அழுத்தங்களை குறைக்க மற்றொரு வாய்ப்பு உள்ளது: ஒரு புதிய சர்வதேச நாணய அமைப்பு. இது ஒரு புதிய யோசனை அல்ல, பல தசாப்தங்களாக சாத்தியமான தீர்வாக மிதக்கப்படுகிறது. சர்வதேச நாணய நிதியம் (சர்வதேச நாணய நிதியம்) போன்ற உலகளாவிய நிறுவனத்தால் பராமரிக்கப்படும் சிறப்பு வரைதல் உரிமை, இருப்பு சொத்து வகை. இது நாணயம் அல்ல என்றாலும், அந்நிய செலாவணி சொத்துக்கள் மீதான பிற நாடுகளின் கூற்றை இது குறிக்கிறது. ஜான் மேனார்ட் கெய்ன்ஸ் முன்வைத்த ஒரு உலகளாவிய நாணயத்தை உருவாக்குவது மிகவும் தீவிரமான யோசனையாக இருக்கும், இது தங்கத்தின் அடிப்படையில் அல்லது உலகளாவிய மத்திய வங்கியின் இயந்திரமயமாக்கலை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இது அநேகமாக கிடைக்கக்கூடிய மிகவும் சிக்கலான தீர்வாகும், மேலும் இறையாண்மை, ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் நிர்வாகம் தொடர்பான சிக்கல்களை இது முன்வைக்கிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, தன்னார்வத்துடன் ஒரு நிறுவனத்தை எவ்வாறு பொறுப்புக்கூற வைக்க முடியும்? ( சர்வதேச நாணய நிதியத்தைப் பற்றி மேலும் அறிவைப் பெற, பாருங்கள்: சர்வதேச நாணய நிதியத்திற்கு (ஐ.எம்.எஃப்) ஒரு அறிமுகம் .)

அடிக்கோடு

குறுகிய காலத்தில், டாலரை மாற்றுவதற்கான இருப்பு நாணயத்தின் வாய்ப்பு யாருக்கும் குறைவு. அமெரிக்கா எதிர்கொள்ளும் பொருளாதார மற்றும் அரசியல் பிரச்சினைகள் இருந்தபோதிலும், அதன் "பாதுகாப்பான புகலிட" நிலையை வெல்வது கடினம், குறிப்பாக யூரோவின் அவலத்தின் வெளிச்சத்தில். டாலரை மற்றொரு நாணயத்தால் முந்தினால் சரியாக என்ன நடக்கும் என்பதை அலசுவது கடினம், மேலும் ஐரோப்பாவிலும் அமெரிக்காவிலும் வரவு செலவுத் திட்ட மற்றும் சிக்கன நடவடிக்கைகள் வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் உலகப் பொருளாதாரத்திற்கு என்ன செய்யும் என்பதைக் கணிப்பது கடினம்.