அந்நியச் செலாவணி மற்றும் நிதித் திட்டங்களால் ஈபிட் பிரேக்வென் எவ்வாறு பாதிக்கப்படுகிறது?

ஒரு நிறுவனம் தனது நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக மூலதனத்தை திரட்டுகிறது. ஒரு நிறுவனம் அதன் நிதியுதவியுடன் தொடர்புடைய செலவுகளை ஈடுசெய்ய போதுமான வருவாயை ஈட்டினால் மட்டுமே அது சாத்தியமானதாக இருக்க முடியும் - எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அதன் வருவாயில் சில பங்குதாரர்கள், பத்திரதாரர்கள் மற்றும் பிற கடன் வழங்குநர்களுக்கு செலுத்தப்பட வேண்டும். எனவே, ஒரு நிறுவனத்தின் நிதித் திட்டங்களின் கலவை எவ்வளவு இயக்க வருமானத்தை ஈட்ட வேண்டும் என்பதில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

கார்ப்பரேட் நிதி மற்றும் நிதி திறன்

நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் உற்பத்தியை அதிகரிக்க பணம் கடன் வாங்குவதன் மூலமும், நீட்டிப்பு மூலம் வருவாயின் மூலமாகவும் தங்கள் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. பத்திரங்கள் அல்லது விருப்பமான பங்கு போன்ற நிலையான வட்டி செலுத்துதலைக் கொண்டிருக்கும் எந்த மூலதன சிக்கலிலிருந்தும் நிதி அந்நியச் செலாவணி வருகிறது. பொதுவான பங்குகளை வெளியிடுவது ஒரு வகையான நிதி அந்நியச் செலாவணியாக கருதப்படாது, ஏனென்றால் ஈக்விட்டி (ROE) மீதான தேவையான வருமானம் சரி செய்யப்படவில்லை, மேலும் கடன்களுக்கான வட்டி போலல்லாமல் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்கள் இடைநிறுத்தப்படலாம்.

நிதித் திறனைக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு பொதுவான சூத்திரம் நிதி அந்நியச் செலாவணி (டி.எஃப்.எல்) என்று அழைக்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் ஏற்பட்ட மாற்றத்திற்குப் பிறகு நிகர வருமானத்தில் விகிதாசார மாற்றத்தை சூத்திரம் பிரதிபலிக்கிறது. டி.எஃப்.எல் மாற்றங்கள் மொத்த கடனின் அளவு மாற்றம் அல்லது ஏற்கனவே உள்ள கடனில் செலுத்தப்படும் வட்டி விகிதத்தில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தால் ஏற்படலாம்.

DFL = EBITEPS எங்கே: EPS = ஒரு பங்குக்கான வருவாய் EBIT = வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய்

வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் லாபம் மற்றும் வருவாய்

வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய் வட்டி மற்றும் வரி செலுத்துதல்களை எடுப்பதற்கு முன் அனைத்து இலாபங்களையும் அளவிடும், இது மூலதன கட்டமைப்பை தனிமைப்படுத்துகிறது மற்றும் ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு லாபத்தை மாற்றுகிறது என்பதில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறது.

ஈபிஐடி என்பது ஒரு வணிகத்தின் லாபத்தை அளவிடுவதற்கு பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் குறிகாட்டிகளில் ஒன்றாகும், மேலும் இது பெரும்பாலும் "இயக்க வருமானத்துடன்" மாறி மாறி பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது மூலதன செலவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களை கவனத்தில் கொள்ளாது. எவ்வாறாயினும், ஒரு நிறுவனம் அதன் கடன் வழங்குநர்களுக்கு பணம் செலுத்திய பின்னரே இயக்க லாபத்தை அனுபவிக்க முடியும். வருவாய் குறைந்துவிட்டாலும், நிறுவனத்திற்கு இன்னும் வட்டி செலுத்தும் கடமைகள் உள்ளன. அதிக ஈபிஐடி கொண்ட ஒரு நிறுவனம், அதிக அந்நியச் செலாவணியாக இருந்தால், அதன் இடைவெளி-கூட புள்ளியைக் குறைக்கும். நிதித் திறனைக் கருத்தில் கொள்ளாமல் ஈபிஐடியில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துவது தவறு.

அதிகரித்துவரும் வட்டி செலவுகள் நிறுவனத்தின் இடைவெளி-சம புள்ளியை அதிகரிக்கும். இடைவெளி-சம புள்ளி ஈபிஐடி எண்ணிக்கையில் காண்பிக்கப்படாது - வட்டி செலுத்துதல்கள் இயக்க வருமானத்திற்கு காரணியாகாது - ஆனால் இது நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த லாபத்தை பாதிக்கிறது. கூடுதல் மூலதன செலவுகளை ஈடுசெய்ய இது அதிக வருவாயைப் பதிவு செய்ய வேண்டும்.

கூடுதலாக, அதிக அளவு நிதி அந்நியச் செலாவணி நிறுவனத்தின் பங்கு விலையின் ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகரிக்கும். நிறுவனம் ஏதேனும் பங்கு விருப்பங்களை வழங்கியிருந்தால், கூடுதல் ஏற்ற இறக்கம் அந்த விருப்பங்களுடன் தொடர்புடைய செலவை நேரடியாக அதிகரிக்கிறது, இது நிறுவனத்தின் அடிமட்டத்தை மேலும் சேதப்படுத்தும்.