ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் ஒரு மனித உடலாக இருந்தால், அதன் இதயம் மத்திய வங்கியாக இருக்கும். உடல் முழுவதும் உயிரைக் கொடுக்கும் இரத்தத்தை பம்ப் செய்ய இதயம் செயல்படுவதைப் போலவே, மத்திய வங்கியும் பணத்தை ஆரோக்கியமாகவும் வளரவும் பொருளாதாரத்தில் செலுத்துகிறது. சில நேரங்களில் பொருளாதாரங்களுக்கு குறைந்த பணம் தேவைப்படுகிறது, சில சமயங்களில் அவை அதிகம் தேவைப்படும்.
பணத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கிகள் பயன்படுத்தும் முறைகள் மத்திய வங்கியின் பொருளாதார நிலைமை மற்றும் சக்தியைப் பொறுத்து மாறுபடும். யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், மத்திய வங்கி பெடரல் ரிசர்வ் ஆகும், இது பெரும்பாலும் மத்திய வங்கி என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி, சுவிஸ் நேஷனல் வங்கி, பாங்க் ஆப் இங்கிலாந்து, பீப்பிள்ஸ் பாங்க் ஆஃப் சீனா மற்றும் பாங்க் ஆப் ஜப்பான் ஆகியவை பிற முக்கிய மத்திய வங்கிகளில் அடங்கும்.
பணத்தின் அளவு ஏன்
ஒரு பொருளாதாரத்தில் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவு மைக்ரோ மற்றும் பெரிய பொருளாதார போக்குகளை பாதிக்கிறது. மைக்ரோ மட்டத்தில், இலவச மற்றும் எளிதான பணத்தை பெருமளவில் வழங்குவது என்பது தனிப்பட்ட செலவினங்களைக் குறிக்கிறது. தனிநபர் கடன்கள், கார் கடன்கள் அல்லது வீட்டு அடமானங்கள் போன்ற கடன்களைப் பெறுவதற்கும் தனிநபர்களுக்கு எளிதான நேரம் உண்டு.
பெரிய பொருளாதார மட்டத்தில், ஒரு பொருளாதாரத்தில் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி, ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி, வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் வேலையின்மை விகிதங்கள் போன்றவற்றை பாதிக்கிறது. மத்திய வங்கிகள் பொருளாதார நோக்கங்களை அடைவதற்கும் பணவியல் கொள்கையை பாதிப்பதற்கும் புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்த முனைகின்றன. இந்த கட்டுரையின் மூலம், மத்திய வங்கிகள் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்தும் பொதுவான சில வழிகளைப் பார்ப்போம்.
மத்திய வங்கிகள் அதிக பணத்தை அச்சிடுகின்றன
எந்தவொரு பொருளாதாரமும் தங்கத் தரத்துடன் இணைக்கப்படாததால், மத்திய வங்கிகள் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தை வெறுமனே அச்சிடுவதன் மூலம் அதிகரிக்க முடியும். அவ்வாறு செய்வதால் விளைவுகள் இருந்தாலும், அவர்கள் எவ்வளவு பணம் வேண்டுமானாலும் அச்சிடலாம். அதிக பணத்தை அச்சிடுவது வெளியீடு அல்லது உற்பத்தி நிலைகளை பாதிக்காது, எனவே பணம் குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாறும். இது பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதால், அதிக பணத்தை அச்சிடுவது மத்திய வங்கிகளின் முதல் தேர்வாக இருக்காது.
மத்திய வங்கிகள் ரிசர்வ் தேவையை அமைக்கின்றன
ஒரு பொருளாதாரத்தில் பணத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்த அனைத்து மத்திய வங்கிகளும் பயன்படுத்தும் அடிப்படை முறைகளில் ஒன்று இருப்பு தேவை. ஒரு விதியாக, நிகர பரிவர்த்தனை கணக்குகளின் அளவிற்கு எதிராக ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு நிதியை இருப்பு வைக்க மத்திய வங்கிகள் வைப்பு நிறுவனங்களை கட்டாயப்படுத்துகின்றன. இவ்வாறு ஒரு குறிப்பிட்ட தொகை இருப்பு வைக்கப்பட்டுள்ளது, இது புழக்கத்தில் நுழைவதில்லை. மத்திய வங்கி இருப்பு தேவையை 9% ஆக நிர்ணயித்துள்ளது என்று கூறுங்கள். ஒரு வணிக வங்கியின் மொத்த வைப்பு 100 மில்லியன் டாலர் இருந்தால், அது இருப்பு தேவையை பூர்த்தி செய்ய million 9 மில்லியனை ஒதுக்க வேண்டும். இது மீதமுள்ள million 91 மில்லியனை புழக்கத்தில் விடலாம்.
மத்திய வங்கி பொருளாதாரத்தில் அதிக பணம் புழக்கத்தில் இருக்கும்போது, அது இருப்பு தேவையை குறைக்கும். இதன் பொருள் வங்கி அதிக பணம் கொடுக்க முடியும். இது பொருளாதாரத்தில் பணத்தின் அளவைக் குறைக்க விரும்பினால், அது இருப்புத் தேவையை அதிகரிக்கும். இதன் பொருள் வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்க குறைந்த பணம் இருப்பதால் கடன்களை வழங்குவதில் அக்கறையுள்ளவராக இருப்பார்.
யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் (ஜனவரி 17, 2019 முதல்), நிகர பரிவர்த்தனை கணக்குகளை 3 16.3 மில்லியன் வரை கொண்ட சிறிய வைப்பு நிறுவனங்கள் ஒரு இருப்பு பராமரிப்பதில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன. 16.3 மில்லியன் டாலர் முதல் 124.2 மில்லியன் டாலர் வரையிலான கணக்குகளைக் கொண்ட நடுத்தர அளவிலான நிறுவனங்கள் 3% கடன்களை இருப்பு என ஒதுக்கி வைக்க வேண்டும். 4 124.2 மில்லியனுக்கும் அதிகமான வைப்புத்தொகை நிறுவனங்கள் 10% இருப்புத் தேவையைக் கொண்டுள்ளன.
மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை பாதிக்கின்றன
பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், அடமானங்கள், வாகன கடன்கள் அல்லது தனிநபர் கடன்கள் போன்ற கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை மத்திய வங்கியால் நேரடியாக நிர்ணயிக்க முடியாது. இருப்பினும், வட்டி விகிதங்களை விரும்பிய நிலைகளுக்கு தள்ள மத்திய வங்கிக்கு சில கருவிகள் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, கொள்கை விகிதத்திற்கான திறவுகோலை மத்திய வங்கி வைத்திருக்கிறது - இது வணிக வங்கிகள் மத்திய வங்கியிடமிருந்து கடன் வாங்குவதற்கான வீதமாகும் (அமெரிக்காவில், இது கூட்டாட்சி தள்ளுபடி வீதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது). வங்கிகள் மத்திய வங்கியிடமிருந்து குறைந்த விகிதத்தில் கடன் பெறும்போது, அதன் சேமிப்புகளை அதன் வாடிக்கையாளர்களுக்கு குறைப்பதன் மூலம் அனுப்புகின்றன. குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் கடன் வாங்குவதை அதிகரிக்கும், மேலும் இதன் பொருள் புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவு அதிகரிக்கிறது.
மத்திய வங்கிகள் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளில் ஈடுபடுகின்றன
திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் (OMO) எனப்படும் செயல்முறையின் மூலம் அரசாங்கப் பத்திரங்களை வாங்குவது அல்லது விற்பனை செய்வதன் மூலம் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவை மத்திய வங்கிகள் பாதிக்கின்றன. ஒரு மத்திய வங்கி புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவை அதிகரிக்க பார்க்கும்போது, அது வணிக பத்திரங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களிலிருந்து அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்குகிறது. இது வங்கி சொத்துக்களை விடுவிக்கிறது - இப்போது அவர்கள் கடனுக்கு அதிக பணம் வைத்திருக்கிறார்கள். இது விரிவாக்க அல்லது எளிதாக்கும் நாணயக் கொள்கையின் ஒரு பகுதியாகும், இது பொருளாதாரத்தில் வட்டி வீதத்தைக் குறைக்கிறது. கணினியிலிருந்து பணம் எடுக்க வேண்டிய ஒரு சந்தர்ப்பத்தில் இதற்கு நேர்மாறாக செய்யப்படுகிறது. யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், ஃபெடரல் ரிசர்வ் இலக்கு வைக்கப்பட்ட கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை அடைய திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளைப் பயன்படுத்துகிறது. கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் என்பது வங்கிகளும் நிறுவனங்களும் ஒரே இரவில் ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுக்கும் வட்டி வீதமாகும். ஒவ்வொரு கடன்-கடன் ஜோடியும் தங்களது சொந்த விகிதத்தை பேச்சுவார்த்தை நடத்துகின்றன, மேலும் இவற்றின் சராசரி கூட்டாட்சி நிதி வீதமாகும். கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் மற்ற ஒவ்வொரு வட்டி வீதத்தையும் பாதிக்கிறது. திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் கருவியாகும், ஏனெனில் அவை நெகிழ்வானவை, பயன்படுத்த எளிதானவை மற்றும் பயனுள்ளவை.
மத்திய வங்கிகள் அளவு எளிதாக்கும் திட்டத்தை அறிமுகப்படுத்துகின்றன
மோசமான பொருளாதார காலங்களில், மத்திய வங்கிகள் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளை ஒரு படி மேலே கொண்டு சென்று அளவு தளர்த்தும் திட்டத்தை நிறுவ முடியும். அளவு தளர்த்தலின் கீழ், மத்திய வங்கிகள் பணத்தை உருவாக்கி, சொத்துக்கள் மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்கள் போன்ற பத்திரங்களை வாங்க அதைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த பணம் மத்திய வங்கியால் வாங்கிய சொத்துகளுக்கான கட்டணமாக பெறப்படுவதால் வங்கி முறைக்குள் நுழைகிறது. வங்கி இருப்புக்கள் அந்தத் தொகையால் பெருகும், இது வங்கிகளை அதிக கடன்களை வழங்க ஊக்குவிக்கிறது, இது நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கவும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கவும் உதவுகிறது. 2007-2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு, இங்கிலாந்து வங்கி மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் அளவு தளர்த்தும் திட்டங்களைத் தொடங்கின. மிக சமீபத்தில், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி மற்றும் ஜப்பான் வங்கி ஆகியவை அளவு தளர்த்துவதற்கான திட்டங்களை அறிவித்துள்ளன.
அடிக்கோடு
ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் ஆரோக்கியமாக இருப்பதை உறுதி செய்ய மத்திய வங்கிகள் கடுமையாக உழைக்கின்றன. மத்திய வங்கிகள் இதைச் செய்வதற்கான ஒரு வழி பொருளாதாரத்தில் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்துவதாகும். வட்டி விகிதங்களில் செல்வாக்கு செலுத்துவதன் மூலமும், இருப்புத் தேவைகளை அமைப்பதன் மூலமும், திறந்த சந்தை செயல்பாட்டு தந்திரோபாயங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் அவர்கள் இதைச் செய்யலாம். ஆரோக்கியமான மற்றும் நிலையான பொருளாதாரத்தை உறுதி செய்வதற்கு சரியான அளவு பணம் புழக்கத்தில் இருப்பது முக்கியம்.
