விலை எப்படி

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) மூலம் வகுப்பதன் மூலம் விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பங்கு குறைவாக உள்ளதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்ற கருத்தை அளிக்கிறது. குறைந்த பி / இ நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது எதிர்காலத்தில் முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்று உயர் பி / இ விகிதம் தெரிவிக்கலாம். பி / இ விகிதம் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்ய எதிர்பார்க்கக்கூடிய டாலர் தொகையை குறிக்கிறது, இதனால் அவர்கள் அந்த நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஒரு டாலரைப் பெறலாம். பி / இ விகிதம் ஒரு பயனுள்ள பங்கு மதிப்பீட்டு நடவடிக்கையாக இருந்தாலும், இது முதலீட்டாளர்களை தவறாக வழிநடத்தும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பி / இ விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு தத்ரூபமாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதைக் குறிக்கிறது.ஒரு உயர் பி / இ விகிதம் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்தில் அதிக வருவாயை எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்று பரிந்துரைக்கலாம். பி / இ விகிதம் தவறாக வழிநடத்தும், ஏனெனில் இது கடந்த கால தரவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது அல்லது திட்டமிடப்பட்ட எதிர்கால தரவு (இவை எதுவும் நம்பகமானவை அல்ல) அல்லது கையாளப்பட்ட கணக்கியல் தரவு.

விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் முதலீட்டாளர்களை தவறாக வழிநடத்தும்

பி / இ விகிதம் முதலீட்டாளர்களை தவறாக வழிநடத்துவதாகக் கருதப்படுவதற்கான ஒரு காரணம், இது கடந்தகால தரவை அடிப்படையாகக் கொண்டது (பி / இ பின்னால் இருப்பது போன்றது) மற்றும் வருவாய் அப்படியே இருக்கும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் இல்லை. இதேபோல், பி / இ விகிதம் திட்டமிடப்பட்ட வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்டால் (எடுத்துக்காட்டாக, முன்னோக்கி பி / இ உடன்), மதிப்பீடுகள் துல்லியமாக இருக்கும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. கூடுதலாக, கணக்கியல் நுட்பங்கள் நிதி அறிக்கைகளை கட்டுப்படுத்தலாம் (அல்லது கையாளலாம்).

கணக்கியலின் வெவ்வேறு வழிகள் கணக்கியல் முறைகளைப் பொறுத்து இபிஎஸ் வளைந்து கொடுக்கப்படலாம் என்பதாகும். வளைந்த இபிஎஸ் தரவு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிறுவனத்தை துல்லியமாக மதிப்பிடுவது அல்லது பல்வேறு நிறுவனங்களை ஒப்பிடுவது கடினம், ஏனெனில் அவர்கள் ஒத்த புள்ளிவிவரங்களை ஒப்பிடுகிறார்களா என்பதை அறிய முடியாது.

இபிஎஸ் கணக்கிட ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட வழிகள் உள்ளன

மற்றொரு சிக்கல் என்னவென்றால், இபிஎஸ் கணக்கிட ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட வழிகள் உள்ளன. பி / இ விகித கணக்கீட்டில், ஒரு பங்குக்கான பங்கு விலை சந்தையால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், ஈபிஎஸ் மதிப்பு பயன்படுத்தப்படும் வருவாய் தரவைப் பொறுத்து மாறுபடும். எடுத்துக்காட்டாக, தரவு கடந்த 12 மாதங்களிலிருந்து வந்ததா அல்லது வரவிருக்கும் ஆண்டிற்கான மதிப்பீடுகளாக இருந்தாலும், ஆய்வாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் ஒப்பீட்டு மதிப்பை எதிர்கால வருவாய் மட்டத்தில் தீர்மானிக்க வருவாய் மதிப்பீடுகளைப் பயன்படுத்தலாம் - இது முன்னோக்கி பி / இ எனப்படும் மதிப்பு.

ஒரு நிறுவனத்தின் பி / இ விகிதத்தை இன்னொருவரின் முன்னோக்கி வருவாயுடன் ஒப்பிடுவது ஒரு ஆப்பிள்-க்கு-ஆரஞ்சு ஒப்பீட்டை உருவாக்குகிறது, இது முதலீட்டாளர்களை தவறாக வழிநடத்தும். இந்த காரணங்களுக்காக, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடும்போது அல்லது பல்வேறு நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் போது பி / இ விகிதத்தை விட அதிகமாக பயன்படுத்துவது புத்திசாலித்தனமாக இருக்கும்.

பி / இ விகிதம் ஒரு பங்குக்கான வருவாயைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது, ஆனால் கணக்கியல் முறைகளைப் பொறுத்து இபிஎஸ் வளைந்து கொடுக்க முடியும். வளைந்த இபிஎஸ் தரவு ஒரு நிறுவனத்தை மற்றொரு நிறுவனத்துடன் ஒப்பிடுவதை சாத்தியமாக்குகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு நிறுவனங்களின் பி / இ விகிதங்களை ஒப்பிடும்போது பி / இ விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான முதன்மை வரம்பு தெளிவாகிறது. மதிப்பீடுகள் மற்றும் வணிக மாதிரிகள் துறைகளில் பெருமளவில் வேறுபடலாம், மேலும் பல துறைகளை விட ஒரே துறையில் உள்ள பங்குகளுக்கான ஒப்பீட்டு கருவியாக பி / இ பயன்படுத்துவது நல்லது.

பங்குகளுக்கு இடையிலான பி / இ விகித ஒப்பீட்டுக்கான எடுத்துக்காட்டு

ஆப்பிள் (ஏஏபிஎல்) மற்றும் அமேசான் (ஏஎம்இசட்என்) ஆகியவற்றிற்கான பி / இ விகிதங்களை விரைவாகப் பார்ப்பது ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பீடு செய்ய பி / இ விகிதத்தை மட்டுமே பயன்படுத்துவதன் ஆபத்துக்களை விளக்குகிறது. டிசம்பர், 2018 நடுப்பகுதியில், ஆப்பிள் 13.89 என்ற பி / இ விகிதத்துடன் (டிடிஎம்) $ 165.48 க்கு வர்த்தகம் செய்தது. அதே நாளில், அமேசானின் பங்கு விலை 59 1, 591.91 ஆக இருந்தது, பி / இ விகிதம் 89.19 ஆகும். அமேசானின் பி / இ ஆப்பிளை விட மிக அதிகமாக இருப்பதற்கான ஒரு காரணம் என்னவென்றால், பரந்த அளவில் ஆக்ரோஷமாக விரிவாக்குவதற்கான அதன் முயற்சிகள் வருவாயை ஓரளவு அடக்கி வைக்கவும் பி / இ விகிதத்தை அதிகமாகவும் வைத்திருக்க உதவியது.

பி / இ விகிதம் ஒரு பங்கை பகுப்பாய்வு செய்ய பல்வேறு பகுப்பாய்வு கருவிகளுடன் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும்.

இந்த இரண்டு பங்குகளையும் பி / இ அடிப்படையில் மட்டும் ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், நியாயமான மதிப்பீட்டைச் செய்வது சாத்தியமில்லை. குறைந்த பி / இ விகிதம் தானாகவே ஒரு பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாக அர்த்தமல்ல. இதேபோல், அதிக பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனம் மிகைப்படுத்தப்பட்டதாக அர்த்தமல்ல.