பங்குகள் உயர்ந்து, ஆரம்ப பொது சலுகைகள் (ஐபிஓக்கள்) பணத்தை உயர்த்தும்போது, ஒரு காளை சந்தை ஒருபோதும் முடிவடையாது என்று தோன்றலாம். ஆயினும்கூட, சந்தை சரிவு தவிர்க்க முடியாதது மற்றும் கருணையின் வீழ்ச்சி ஏற்படும் போது-பங்குச் சந்தையின் வரலாற்றில் இது பல மடங்கு இருப்பதால்-பட்டியலிடுவதற்கான பாடநூல் நிலைமைகளை உருவாக்க முடியும். பட்டியலிடுதல் எவ்வாறு, ஏன் நிகழ்கிறது என்பதையும், இந்த நிலையின் மாற்றம் என்ன என்பதையும் இங்கே ஆராய்வோம் the பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் மற்றும் அதன் பங்குகளை வைத்திருக்கும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இருவருக்கும்.
பட்டியலிடப்படுகிறது
நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) மற்றும் நாஸ்டாக் போன்ற முக்கிய பங்குச் சந்தைகளை பிரத்தியேக கிளப்புகளாக நீங்கள் நினைக்கலாம். நாஸ்டாக் போன்ற ஒரு பெரிய பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிட, ஒரு நிறுவனம் பரிமாற்றத்திற்குத் தேவையான குறைந்தபட்ச தரங்களை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, நாஸ்டாக் குளோபல் சந்தையில், ஒரு நிறுவனம் அதன் பங்குகளை பட்டியலிடுவதற்கு முன்பே $ 25, 000 விண்ணப்பக் கட்டணத்தை செலுத்த வேண்டும், மேலும் அது வெற்றிகரமாக இருந்தால் நுழைவுக் கட்டணமாக 5, 000 125, 000 முதல் 5, 000 225, 000 வரை செலுத்த எதிர்பார்க்கலாம்.
பிற தேவைகளைப் பொறுத்தவரை, நிறுவனங்கள் குறைந்தபட்ச பங்குதாரர்களின் பங்கு மற்றும் குறைந்தபட்ச எண்ணிக்கையிலான பங்குதாரர்கள் போன்ற குறைந்தபட்ச தரங்களை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். உதாரணமாக, நாஸ்டாக் குளோபல் மார்க்கெட்டுக்கு திரும்பும்போது, ஒரு நிறுவனம் குறைந்தபட்சம் 1.1 மில்லியன் பொதுப் பங்குகளை மொத்தம் 8 மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள நிலுவையில் வைத்திருக்க வேண்டும் மற்றும் பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடுவதற்கு பரிசீலிக்கப்படுவதற்கு முன்பு ஒரு பங்கிற்கு குறைந்தபட்சம் 4 டாலர் பங்கு விலை இருக்க வேண்டும்.. பொருந்தும் பல பிற விதிகள் உள்ளன, ஆனால் ஒரு நிறுவனம் இந்த குறைந்தபட்ச வரம்புகளை அடையும் வரை, அது நாஸ்டாக்கில் பட்டியலிடப்படுவதற்கு வாய்ப்பில்லை. இதேபோன்ற தேவைகள் NYSE மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள பிற புகழ்பெற்ற பரிமாற்றங்களுக்கும் உள்ளன.
ஏன் முன்நிபந்தனைகள்?
பங்குச் சந்தைகளுக்கு இந்த தேவைகள் உள்ளன, ஏனெனில் அவற்றின் நற்பெயர்கள் அவற்றில் வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களின் தரத்தில் தங்கியுள்ளன. ஆச்சரியப்படுவதற்கில்லை, பரிமாற்றங்கள் பயிரின் கிரீம் மட்டுமே விரும்புகின்றன - வேறுவிதமாகக் கூறினால், திடமான மேலாண்மை மற்றும் ஒரு நல்ல சாதனை படைத்த நிறுவனங்கள். ஆகவே, முக்கிய பரிமாற்றங்களால் விதிக்கப்படும் குறைந்தபட்ச தரநிலைகள் நியாயமான நம்பகமான வணிக மற்றும் நிலையான கார்ப்பரேட் கட்டமைப்பைக் கொண்ட அந்த நிறுவனங்களுக்கான அணுகலை கட்டுப்படுத்த உதவுகின்றன. எந்தவொரு உயர் பல்கலைக்கழகம் அல்லது கல்லூரிக்கு கடுமையான நுழைவுத் தேவைகள் உள்ளன; சிறந்த பரிமாற்றங்கள் அதே வழியில் செயல்படுகின்றன.
பட்டியலிடப்பட்டிருத்தல்
இருப்பினும், ஒரு நிறுவனம் வெற்றிகரமாக பட்டியலிடப்பட்டவுடன் அதன் நம்பகத்தன்மையை பராமரிப்பதற்கான பரிமாற்றத்தின் கடமை முடிந்துவிடாது. பட்டியலிடப்பட்டிருக்க, ஒரு நிறுவனம் பரிமாற்றத்தால் விதிக்கப்படும் சில தற்போதைய தரங்களை பராமரிக்க வேண்டும். நிறுவனத்தின் ஆரம்ப பிரசாதத்திலிருந்து எவ்வளவு நேரம் கடந்துவிட்டாலும், பட்டியலிடப்பட்ட எந்தவொரு நிறுவனமும் பொருத்தமான நம்பகமான நிறுவனம் என்று முதலீட்டாளர்களுக்கு உறுதியளிக்க இந்த தேவைகள் உதவுகின்றன. அவற்றின் தற்போதைய ஆய்வுக்கு நிதியளிக்க, பரிமாற்றங்கள் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு அவ்வப்போது பராமரிப்பு கட்டணங்களை வசூலிக்கின்றன. நாஸ்டாக் குளோபல் சந்தையில், 2018 ஆம் ஆண்டில் ஆண்டு பட்டியல் கட்டணம் சுமார், 000 45, 000 முதல் 5, 000 155, 000 வரை இருக்கும் (அதிக பங்குகள் நிலுவையில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கு அதிக கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது). பல்கலைக்கழக ஒப்புமைகளை விரிவுபடுத்துவதற்கு, இந்த தற்போதைய தேவைகள் மாணவர்கள் அனுமதிக்கப்பட்டவுடன் பராமரிக்க வேண்டிய குறைந்தபட்ச தர புள்ளி சராசரிகளைப் போன்றது, மேலும் வருடாந்திர பட்டியல் கட்டணம் கல்விக் கட்டணம் செலுத்துவது போன்றது.
பங்குச் சந்தைகளைப் பொறுத்தவரை, தற்போதைய குறைந்தபட்ச தரநிலைகள் ஆரம்ப பட்டியல் தரநிலைகளுக்கு ஒத்தவை, ஆனால் அவை பொதுவாக சற்று குறைவான கடுமையானவை. நாஸ்டாக் குளோபல் மார்க்கெட்டைப் பொறுத்தவரையில், ஒரு பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் சந்திக்க வேண்டிய ஒரு நிலையான தரமானது, குறைந்தபட்சம் 1 1.1 மில்லியன் மதிப்புள்ள 750, 000 பொதுப் பங்குகளை பராமரிப்பது-குறைவான எதுவும் நாஸ்டாக்கிலிருந்து விலக்கப்படுவதற்கு வழிவகுக்கும்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு நிறுவனம் குழப்பமடைந்தால், பரிமாற்றம் நிறுவனத்தை அதன் பிரத்யேக கிளப்பில் இருந்து வெளியேற்றும். செங்குத்தான விலை வீழ்ச்சியை அனுபவித்து $ 1 க்கு கீழே வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கு மிகவும் ஆபத்தானது, ஏனெனில் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய விலை இயக்கம் ஒரு பெரிய சதவீத ஊசலாட்டத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் (சற்று சிந்தியுங்கள் - $ 1 பங்குடன், 10 0.10 வித்தியாசம் என்றால் 10% மாற்றம்). குறைந்த அளவு பைசா பங்குகளில், மோசடி செய்பவர்கள் செழித்து, பங்குகள் மிக எளிதாக கையாளப்படுகின்றன; முக்கிய பரிமாற்றங்கள் இந்த வகை நடத்தையுடன் தொடர்புபடுத்த விரும்பவில்லை, எனவே அவை அத்தகைய கையாளுதலால் பாதிக்கப்பட வேண்டிய நிறுவனங்களை பட்டியலிடுகின்றன.
எவ்வாறு நீக்குகிறது
பட்டியலிடுவதற்கான அளவுகோல்கள் பரிமாற்றத்தைப் பொறுத்தது மற்றும் எந்த பட்டியல் தேவை நானாக இருக்க வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, நாஸ்டாக்கில், ஒரு நிறுவனம் தொடர்ச்சியாக 30 வணிக நாட்களுக்கு குறைந்தபட்ச ஏல விலை அல்லது சந்தை தொப்பியைக் காட்டிலும் வர்த்தகம் செய்யும் போது, நீக்குதல் செயல்முறை இயக்கத்தில் அமைக்கப்படுகிறது. இந்த கட்டத்தில், நாஸ்டாக்கின் பட்டியல் தகுதித் துறை நிறுவனத்திற்கு ஒரு குறைபாடு அறிவிப்பை அனுப்பும், இது சந்தை மதிப்பு பட்டியல் தேவை விஷயத்தில் தரநிலையைப் பெற 90 காலண்டர் நாட்கள் அல்லது குறைந்தபட்ச காலநிலை குறித்து 180 காலண்டர் நாட்கள் இருந்தால் தெரிவிக்கும். ஏல விலை பட்டியல் தேவை. குறைந்தபட்ச ஏல விலை தேவை, இது $ 4, மற்றும் சந்தை மதிப்பு தேவை (குறைந்தபட்சம் million 8 மில்லியன், பிற தேவைகள் பூர்த்தி செய்யப்பட்டால்) நிறுவனங்கள் பராமரிக்கத் தவறும் பொதுவான தரநிலைகள். பரிவர்த்தனைகள் பொதுவாக அவற்றின் தரங்களுடன் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய வழிவகைகளை வழங்குகின்றன, ஏனெனில் மிகவும் ஆரோக்கியமான, நம்பகமான பொது நிறுவனங்கள் அத்தகைய தேவைகளை தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் பூர்த்தி செய்ய முடியும்.
இருப்பினும், விதிகள் பொதுவாக கல்லில் எழுதப்பட்டதாகக் கருதப்பட்டாலும், பரிமாற்றம் அவசியமானதாகக் கருதினால் அவை குறுகிய காலத்திற்கு கவனிக்கப்படாது. எடுத்துக்காட்டாக, செப்டம்பர் 11, 2001 அன்று, நியூயார்க் நகரில் பயங்கரவாத தாக்குதல்களால் உருவாக்கப்பட்ட சந்தை கொந்தளிப்பின் விளைவாக விலை மற்றும் சந்தை மதிப்பு பட்டியல் தேவைகள் குறித்த மூன்று மாத கால தடையை அமல்படுத்துவதாக நாஸ்டாக் அறிவித்தது. $ 1 க்கு கீழ் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஏறக்குறைய 400 பங்குகளில், முடக்கம் ஜனவரி 2, 2002 அன்று காலாவதியானது, மேலும் சில நிறுவனங்கள் தங்களை உடனடியாக பரிமாற்றத்திலிருந்து விலக்கிக் கொண்டன. 2008 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் மத்தியில் இதே நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டன, ஏனெனில் நூற்றுக்கணக்கான நாஸ்டாக் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் $ 1 எல்லைக்குக் கீழே சரிந்தன. ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர வருமானம் 750, 000 டாலர், பங்குதாரர்களின் பங்கு 5 மில்லியன் டாலர் அல்லது மொத்த சந்தை மதிப்பு million 50 மில்லியன் எனில், நாஸ்டாக் அதன் விதிகளுக்கு பிற விதிவிலக்குகளை 90 மாத கால அவகாசத்தை பல மாதங்களுக்கு நீட்டிப்பதன் மூலம் செய்கிறது.
பட்டியலிட்ட பிறகு வர்த்தகம்
அமெரிக்காவில் ஒரு பங்கு அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடப்பட்டால், அது வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய இரண்டு முக்கிய இடங்கள் உள்ளன:
- ஓவர் கவுண்டர் புல்லட்டின் போர்டு (OTCBB) - இது நிதி தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (FINRA, முன்பு NASD) வழங்கிய மின்னணு வர்த்தக சேவையாகும்; இது மிகக் குறைந்த கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது. நிறுவனங்கள் தங்கள் நிதிநிலை அறிக்கையில் தற்போதையதாக இருந்தால் இங்கே வர்த்தகம் செய்யும். பிங்க் ஷீட்கள் - OTCBB ஐ விட ஆபத்தானதாகக் கருதப்படும் இளஞ்சிவப்புத் தாள்கள் மேற்கோள் சேவையாகும். நிறுவனங்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தில் (எஸ்.இ.சி) பதிவு செய்யவோ அல்லது அவ்வப்போது தாக்கல் செய்வதில் தற்போதையதாகவோ இருக்க தேவையில்லை. இளஞ்சிவப்புத் தாள்களில் உள்ள பங்குகள் மிகவும் ஊகமானது.
பட்டியலிடுவது என்பது ஒரு நிறுவனம் திவாலாகப் போகிறது என்று அர்த்தமல்ல. பங்குச் சந்தை இல்லாமல் உயிர்வாழும் ஏராளமான தனியார் நிறுவனங்கள் இருப்பதைப் போலவே, ஒரு நிறுவனமும் பட்டியலிடப்பட்டு இன்னும் லாபகரமாக இருக்க முடியும். இருப்பினும், பட்டியலிடுவது ஒரு நிறுவனத்திற்கு பணத்தை திரட்டுவது மிகவும் கடினம், மேலும் இது சம்பந்தமாக, இது சில நேரங்களில் திவால்நிலைக்கு முதல் படியாகும். எடுத்துக்காட்டாக, பட்டியலிடுவது ஒரு நிறுவனத்தின் கடனாளர்களை கடன்களை அழைக்க தூண்டக்கூடும், அல்லது அதன் கடன் மதிப்பீடு மேலும் தரமிறக்கப்படலாம், அதன் வட்டி செலவுகளை அதிகரிக்கும் மற்றும் அதை சிவப்பு நிறத்தில் தள்ளக்கூடும்.
இது உங்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
ஒரு நிறுவனம் பட்டியலிடப்பட்டிருந்தால், அது இனி ஒரு பெரிய பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படாது, ஆனால் பங்குதாரர்கள் உரிமையாளர்களாக தங்கள் நிலையை பறிக்க மாட்டார்கள். பங்கு இன்னும் உள்ளது, மற்றும் அவர்கள் இன்னும் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள். இருப்பினும், நீக்குவது பெரும்பாலும் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பை கணிசமாக அல்லது மொத்தமாக மதிப்பிடுகிறது. ஆகையால், ஒரு நிறுவனம் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குதாரரின் உரிமை குறையவில்லை என்றாலும், அந்த உரிமையானது மிகவும் குறைவான மதிப்பாக மாறக்கூடும் அல்லது சில சந்தர்ப்பங்களில், அதன் முழு மதிப்பையும் இழக்கக்கூடும்.
ஒரு பங்குதாரராக, பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு நிறுவனத்தில் உங்கள் முதலீட்டு முடிவை நீங்கள் தீவிரமாக மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும்; பல சந்தர்ப்பங்களில், உங்கள் இழப்புகளை குறைப்பது நல்லது. ஒரு நிறுவனம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பரிமாற்றத்தின் பட்டியல் தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய இயலாது என்பது வெளிப்படையாக ஒரு பெரிய நிலையில் இல்லை. பட்டியலிடும் ஒவ்வொரு வழக்கையும் ஒரு தனிப்பட்ட அடிப்படையில் பார்க்க வேண்டும். இருப்பினும், NYSE அல்லது நாஸ்டாக் போன்ற ஒரு பிரத்யேக கிளப்பில் இருந்து வெளியேற்றப்படுவது ஒரு நிறுவனத்திற்கு அவமானகரமானது, ஏனெனில் அது முதலில் பட்டியலிடப்படுவது மதிப்புமிக்கது.
பட்டியலிடப்பட்ட பின்னர் ஒரு நிறுவனம் வெற்றிகரமாக இயங்கினாலும், பிரத்தியேக கிளப்பில் இருந்து துவங்குவதற்கான முக்கிய சிக்கல் நம்பிக்கைக் காரணி. மக்கள் பங்கு மீதான நம்பிக்கையை இழக்கிறார்கள். ஒரு பங்கு NYSE அல்லது நாஸ்டாக்கில் வர்த்தகம் செய்யும்போது, நிதிநிலை அறிக்கைகளைப் புகாரளிப்பதில் நம்பகத்தன்மை மற்றும் துல்லியத்தின் ஒளி உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு OTCBB அல்லது இளஞ்சிவப்புத் தாள்களுக்கு தரமிறக்கப்படும்போது, அது அதன் நற்பெயரை இழக்கிறது. பிங்க் ஷீட் மற்றும் ஓடிசிபிபி பங்குகளில் முதலீட்டாளர்கள் NYSE- மற்றும் நாஸ்டாக்-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகளிலிருந்து எதிர்பார்க்கும் கடுமையான ஒழுங்குமுறை தேவைகள் இல்லை. முதலீட்டாளர்கள் நம்பகமான நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்கு பிரீமியம் செலுத்தத் தயாராக உள்ளனர், மேலும் (புரிந்துகொள்ளக்கூடிய வகையில்) நிழலான நற்பெயர்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் ஆர்வமுள்ளவர்கள்.
பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளின் மற்றொரு சிக்கல் என்னவென்றால், பல நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை ஆராய்ச்சி செய்வதிலிருந்தும் வாங்குவதிலிருந்தும் தடைசெய்யப்பட்டுள்ளனர். பட்டியலிடுவதற்கு முன்னர் ஏற்கனவே ஒரு பங்கை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு ஆணைகளால் தங்கள் நிலைகளை கலைக்க நிர்பந்திக்கப்படலாம், மேலும் விற்பனை விநியோகத்தை அதிகரிப்பதன் மூலம் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை மேலும் குறைக்கலாம். இந்த கவரேஜ் மற்றும் கொள்முதல் அழுத்தம் இல்லாததால், பங்கு ஒரு பெரிய பரிமாற்றத்திற்குத் திரும்புவதற்கு இன்னும் செங்குத்தான ஏற்றம் உள்ளது.
அடிக்கோடு
பட்டியலிடுவது மிகவும் கடுமையானது என்று சிலர் வாதிடுகிறார்கள், ஏனெனில் அது இன்னும் மீட்கக்கூடிய பங்குகளை தண்டிக்கிறது. இருப்பினும், அத்தகைய நிறுவனங்களை பட்டியலிட அனுமதிப்பது முக்கிய பரிமாற்றங்கள் வெறுமனே அவை வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களின் திறனை நீர்த்துப்போகச் செய்வதோடு, பட்டியல் தேவைகளைப் பராமரிக்கும் நிறுவனங்களின் மரியாதைக்குரிய தன்மையைக் குறைக்கும். ஆகையால், உங்களுக்குச் சொந்தமான ஒரு நிறுவனம் பட்டியலிடப்பட்டால், அது தவிர்க்க முடியாத அழிவை உச்சரிக்கக்கூடாது, ஆனால் அது நிச்சயமாக அந்த நிறுவனத்தின் நற்பெயருக்கு ஒரு கருப்பு அடையாளமாகவும், சாலையில் வருமானம் குறைந்து வருவதற்கான அறிகுறியாகவும் இருக்கிறது.
