பரிமாற்றக் கடன் என்றால் என்ன?
பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன் என்பது ஒரு வகை கலப்பின கடன் பாதுகாப்பாகும், இது வழங்கும் நிறுவனத்தைத் தவிர வேறு ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளாக மாற்ற முடியும் (பொதுவாக ஒரு துணை நிறுவனம்). வரி சேமிப்பு மற்றும் மற்றொரு நிறுவனம் அல்லது துணை நிறுவனத்தில் ஒரு பெரிய பங்குகளை விலக்குதல் உள்ளிட்ட பல காரணங்களுக்காக நிறுவனங்கள் பரிமாற்றக் கடனை வழங்குகின்றன.
பரிமாற்றக் கடனைப் புரிந்துகொள்வது
நேராக கடன் என்பது ஒரு பத்திரமாக வரையறுக்கப்படலாம், இது முதலீட்டாளருக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பை வழங்காது. இந்த முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளில் எந்தவொரு விலை பாராட்டிலும் பங்கேற்க மாட்டார்கள் என்பதால், இந்த பத்திரங்களின் மகசூல் மாற்றுவதற்கான உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்துடன் ஒரு பத்திரத்தை விட அதிகமாக இருக்கும். மாற்றத்தக்க அம்சத்தைக் கொண்ட ஒரு வகை பத்திரம் பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன்.
பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன் என்பது ஒரு நேரான பத்திரம் மற்றும் உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பமாகும், இது பத்திரதாரருக்கு அதன் கடன் பாதுகாப்பை கடன் வழங்குபவர் அல்லாத ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான உரிமையை வழங்குகிறது. பெரும்பாலும், அடிப்படை நிறுவனம் பரிமாற்றக் கடனை வழங்கிய நிறுவனத்தின் துணை நிறுவனமாகும். பரிமாற்றம் ஒரு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நேரத்திலும், வழங்கப்பட்ட நேரத்தில் வரையறுக்கப்பட்ட குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகளின் கீழும் செய்யப்பட வேண்டும். பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன் வழங்கலில், மாற்று விலை, கடன் கருவியை மாற்றக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கை (மாற்று விகிதம்) மற்றும் கடன் முதிர்வு போன்ற சிக்கலின் விதிமுறைகள் வெளியீட்டு நேரத்தில் பத்திர ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்படுகின்றன. பரிமாற்ற ஏற்பாட்டின் காரணமாக, பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன் பொதுவாக குறைந்த கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் மாற்றத்தக்க கடனைப் போலவே ஒப்பிடக்கூடிய நேரான கடனைக் காட்டிலும் குறைந்த மகசூலை வழங்குகிறது.
பரிமாற்றக் கடன் மற்றும் மாற்றத்தக்க கடன்
பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன் மாற்றத்தக்க கடனுடன் மிகவும் ஒத்திருக்கிறது, முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், பிந்தையது பரிமாற்றக் கடனைப் போலவே ஒரு துணை நிறுவனத்தின் பங்குகளை விட அடிப்படை வழங்குநரின் பங்குகளாக மாற்றப்படுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பரிமாற்றக் கடனின் செலுத்துதல் ஒரு தனி நிறுவனத்தின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது, அதே சமயம் மாற்றத்தக்க கடனை செலுத்துவது வழங்கும் நிறுவனத்தின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது.
பரிமாற்றக்கூடிய பத்திரத்தை பங்குகளுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளும்போது ஒரு வழங்குபவர் தீர்மானிக்கிறார், அதே சமயம் மாற்றத்தக்க கடனுடன் பத்திரம் பங்குகள் அல்லது பணமாக மாற்றப்படும் போது பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும்.
பரிமாற்ற கடனை மதிப்பிடுதல்
பரிமாற்றக் கடனின் விலை என்பது நேரான பத்திரத்தின் விலை மற்றும் பரிமாற்றத்திற்கான உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்தின் மதிப்பு. எனவே, பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடனின் விலை எப்போதுமே ஒரு நேரான கடனின் விலையை விட அதிகமாக இருக்கும், இது விருப்பம் முதலீட்டாளரின் இருப்புக்கு கூடுதல் மதிப்பு.
பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய பத்திரத்தின் மாற்று சமநிலை என்பது அடிப்படை பங்குகளில் அழைப்பு விருப்பத்தை பயன்படுத்துவதன் விளைவாக மாற்றக்கூடிய பங்குகளின் மதிப்பு ஆகும். பரிமாற்றத்தின் போது சமநிலையைப் பொறுத்து, வட்டி மற்றும் சம மதிப்புக்கான முதிர்ச்சியில் பத்திரங்களை மீட்டெடுப்பதை விட, பரிமாற்றக்கூடிய பத்திரங்களை அடிப்படை பங்குகளாக மாற்றுவது அதிக லாபம் தருமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தீர்மானிக்கிறார்கள்.
பரிமாற்றக் கடனுடன் விலக்குதல்
வேறொரு நிறுவனத்தில் அதன் பங்குகளில் பெரும் சதவீதத்தை விலக்க அல்லது விற்க விரும்பும் ஒரு நிறுவனம் பரிமாற்றக் கடன் மூலம் அவ்வாறு செய்யலாம். ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளை வேறொரு நிறுவனத்தில் அவசரமாக விற்கிறது என்பது சந்தையில் நிதி எதிர்மறையாகக் கருதப்படலாம். மேலும், ஈக்விட்டி சிக்கலை எழுப்புவது புதிதாக வழங்கப்பட்ட பங்குகளை மதிப்பீடு செய்யக்கூடும். ஆகையால், பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய விருப்பத்துடன் பத்திரங்களைப் பயன்படுத்துவது வழங்குநர்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ள மாற்றாக இருக்கும். பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய கடன் முதிர்ச்சியடையும் வரை, வைத்திருக்கும் நிறுவனம் அல்லது வழங்குபவர் அடிப்படை நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை செலுத்துதலுக்கு இன்னும் உரிமை உண்டு.
