பொருளடக்கம்
- ETPS என்றால் என்ன?
- ETP களின் வகைகள்
- ETP கள் எதிராக பரஸ்பர நிதிகள்
- ETP களின் வளர்ச்சி
- உண்மையான உலக உதாரணம்
பரிவர்த்தனை வர்த்தக தயாரிப்பு (ETP) என்றால் என்ன?
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக தயாரிப்புகள் (ETP கள்) என்பது அடிப்படை பத்திரங்கள், ஒரு குறியீட்டு அல்லது பிற நிதிக் கருவிகளைக் கண்காணிக்கும் பத்திரங்களின் வகைகள். பங்குகளை ஒத்த பரிமாற்றங்களில் ஈடிபிக்கள் வர்த்தகம் செய்கின்றன, அதாவது அவற்றின் விலைகள் அன்றாடம் மற்றும் இன்ட்ராடேவில் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். இருப்பினும், ETP களின் விலைகள் அவை கண்காணிக்கும் அடிப்படை முதலீடுகளிலிருந்து பெறப்படுகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் தயாரிப்புகள் (ஈடிபி) என்பது அடிப்படை பாதுகாப்பு, குறியீட்டு அல்லது நிதிக் கருவிகளைக் கண்காணிக்கும் பத்திரங்களின் வகைகள். பங்குகள் போன்ற பரிமாற்றங்களில் ஈடிபிக்கள் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ஈடிபிக்களின் விலை அன்றாடம் மற்றும் இன்ட்ராடேயிலிருந்து மாறுபடும். ஈடிபிக்களின் பங்கு விலை அவர்கள் கண்காணிக்கும் அடிப்படை முதலீடுகளிலிருந்து. பொதுவாக பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுக்கு குறைந்த விலை மாற்றாகும்.
பரிமாற்ற வர்த்தக தயாரிப்புகளின் வகைகள்
பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட தயாரிப்புகள் பொருட்கள், நாணயங்கள், பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் உள்ளிட்ட எண்ணற்ற முதலீடுகளுக்கு பெஞ்ச்மார்க் செய்யப்படலாம். ETP களின் விலைகள் ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் ஆதாயங்களைப் பெறுவதற்கான ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளனர், ஆனால் சந்தை இழப்புகளின் அபாயத்தையும் கொண்டுள்ளனர். ETP களில் சில அல்லது நூற்றுக்கணக்கான அடிப்படை முதலீடுகள் இருக்கலாம்.
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்)
பரஸ்பர நிதியைப் போலவே, ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியில் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களை உள்ளடக்கிய முதலீடுகளின் கூடை உள்ளது. ஒரு ப.ப.வ.நிதி பொதுவாக எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும், ஆனால் ஒரு தொழில், துறை, பொருட்கள் அல்லது நாணயத்தைப் பின்பற்றலாம். ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியின் விலை மற்ற முதலீடுகளைப் போலவே உயர்ந்து வீழ்ச்சியடையக்கூடும். இந்த பொருட்கள் ஒரு பங்கு வர்த்தகம் செய்வதைப் போலவே நாள் முழுவதும் வர்த்தகம் செய்கின்றன.
ப.ப.வ.நிதிகளைச் சுற்றியுள்ள புகழ் அவற்றின் குறைந்த கட்டணத்திலிருந்து செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுவதால் உருவாகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கக்கூடும். இங்கே, ப.ப.வ.நிதி குறியீட்டில் உள்ள அனைத்து 500 பங்குகளையும் கொண்டுள்ளது. மாறாக, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியில் ஒரு முதலீட்டு மேலாளர் பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது ஆகியவை அடங்கும், இது அதிக கட்டணங்களுக்கு வழிவகுக்கும். சில ப.ப.வ.நிதிகள் செயலற்ற மற்றும் செயலில் உள்ள பண்புகளின் கலவையைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன.
பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்புகள் (ETN கள்)
ப.ப.வ.நிதிகளைப் போலவே பரிவர்த்தனை-வர்த்தக குறிப்புகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்), பத்திரங்களின் அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கின்றன மற்றும் முக்கிய பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இருப்பினும், ETN கள் பாதுகாப்பற்ற கடன் பத்திரங்களின் கூடைகள். முதிர்வு தேதியில் அவர்கள் கண்காணிக்கும் குறியீட்டிலிருந்து பெறப்பட்ட வருமானத்தை ஈ.டி.என் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்துகிறது, எந்தவொரு கட்டணமும் அல்லது கமிஷனும் குறைவாக இருக்கும்.
ஈ.டி.என் கள் பத்திரங்களைப் போலவே இருக்கின்றன, அதில் முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் அசல் முதலீடு செய்யப்பட்ட தொகையை - முதன்மை முதிர்ச்சியில் பெறுகிறார்கள். இருப்பினும், ETN அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துவதில்லை. மேலும், ப.ப.வ.நிதிகளை வாங்கும் முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் கண்காணிக்கும் குறியீட்டில் உள்ள பத்திரங்கள் எதுவும் சொந்தமாக இல்லை. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்களுக்கு அசல் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் அடிப்படைக் குறியீட்டிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானம் வழங்குபவரின் கடன் தகுதியைப் பொறுத்தது.
பல்வேறு வகையான ETP களுக்கு வெவ்வேறு வரி சிகிச்சைகள் பொருந்தும். ஈடிபிக்களில் முதலீடு செய்வதிலிருந்து ஏதேனும் வரிவிதிப்புகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் வரி நிபுணருடன் பேச வேண்டும்.
பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட தயாரிப்புகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள்
பரஸ்பர நிதிகளை விட அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்ட முதலீடுகளை உருவாக்க பரிமாற்ற-வர்த்தக தயாரிப்புகள் உருவாக்கப்பட்டன. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் என்பது முதலீட்டாளர்களின் தொகுப்பால் நிதியளிக்கப்பட்ட மற்றும் தொழில்முறை பண மேலாளர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் ஒரு கூடை பத்திரங்களைக் கொண்ட நிதிகள்.
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பொதுவாக வர்த்தக நாளின் முடிவில் ஒரு முறை மட்டுமே விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன. ஈடிபிக்கள் பங்குகள் போல வர்த்தகம் செய்கின்றன மற்றும் நாள் முழுவதும் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படலாம் மற்றும் நாள் முழுவதும் நகரும் விலைகளைக் கொண்டிருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ப்ரோபருடன் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க அல்லது விற்க ப.ப.வ.நிதிகளுடன் ஒரு ஆர்டரை வைக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் காலையில் ப.ப.வ.நிதி வாங்கலாம் மற்றும் நாள் முடிவில் விற்கலாம், அதேசமயம் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு அந்த நெகிழ்வுத்தன்மை இல்லை. ETP கள் பெரும்பாலும் தங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சகாக்களை விட குறைந்த செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
ETP களுக்கு வர்த்தகம் செய்ய ஒரு தரகு கணக்கு தேவைப்படுகிறது, எனவே ETP பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பது தரகு கமிஷன் செலவுகளை ஏற்படுத்தும். கூடுதலாக, ஏலத்தில் உள்ள வேறுபாடுகள் மற்றும் - வாங்க மற்றும் விற்க - விலையை கேளுங்கள் ETP களின் வர்த்தக செலவை அதிகரிக்கும். சில சுமை அல்லது கட்டணம் இல்லாத மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், மறுபுறம், எந்தவொரு வர்த்தக கமிஷனும் இல்லாமல் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படலாம், மேலும் அவர்களுக்கு ஒரு தரகு கணக்கு தேவையில்லை.
ப்ரோஸ்
-
ETP கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பல பத்திரங்கள் மற்றும் குறியீடுகளுக்கான அணுகலை வழங்குகின்றன.
-
ETP கள் பொதுவாக பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுக்கு குறைந்த விலை மாற்றாகும்.
-
பல ஈடிபிக்கள், குறிப்பாக ப.ப.வ.நிதிகள் கூடுதல் பணப்புழக்கத்தை வழங்கும் பிரபலத்தைப் பெறுகின்றன.
கான்ஸ்
-
ETP க்கள் அவற்றின் விலைகள் ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால் சந்தை இழப்புகளின் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன.
-
சில ETP கள் ETN கள் போன்ற கடன் கருவிகளைப் போலவே செயல்படுகின்றன.
-
ETP கள் பிரபலமான தயாரிப்புகள் ஆனால் மாறுபட்ட வர்த்தக அளவுகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை பணப்புழக்கத்தை பாதிக்கும்.
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக தயாரிப்புகளின் வளர்ச்சி
1993 ஆம் ஆண்டில் முதல் ப.ப.வ.நிதி அறிமுகமானதிலிருந்து, இந்த நிதிகள் மற்றும் பிற ஈ.டி.பி கள் அளவு மற்றும் பிரபலத்தில் கணிசமாக வளர்ந்துள்ளன. யாகூ பைனான்ஸின் கூற்றுப்படி, 2018 ஆம் ஆண்டில், உலகளவில், ப.ப.வ.நிதிகள் நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM) மொத்த சொத்துக்களில் 5 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களைக் கொண்டிருந்தன. ETP களின் குறைந்த விலை அமைப்பு அவற்றின் பிரபலத்திற்கு பங்களித்தது, இது அதிக செலவில் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளிலிருந்து சொத்துக்களை ஈர்த்துள்ளது.
பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட தயாரிப்பின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு
சந்தையில் மிகப்பெரிய ப.ப.வ.நிதி SPDR S&P 500 ப.ப.வ.நிதி (SPY) ஆகும், இது ஏப்ரல் 2019 நிலவரப்படி 250 பில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது. ப.ப.வ.நிதி எஸ் & பி இல் உள்ள அனைத்து 500 பங்குகளின் பங்குகளையும் கொண்டுள்ளது. போன்ற உலகம்:
- மாஸ்டர்கார்டு இன்க். ஹோம் டிப்போ இன்க். எம்.சி டொனால்ட்ஸ் கார்ப்.ஃபேஸ்புக் இன்க். ஜே.பி மோர்கன் சேஸ் & கோ.அமசோன்.காம் இன்க்.
ஒரு முதலீட்டாளர் SPY ஜனவரி 1, 2017 இல் 7 227.21 க்கு invest 10, 000 முதலீடு செய்து, ப.ப.வ.நிதி மார்ச் 31, 2019 ஐ 8 288.57 க்கு விற்றார்; எந்தவொரு தரகர் கட்டணமும் முதலீட்டாளருக்கு 27% கழித்தல்.
