குறியீட்டு நிதிகளுக்கு இடையில் மறைக்கப்பட்ட வேறுபாடுகள்

ஒரு குழந்தையாக மிட்டாய் கடைக்கு நீங்கள் மேற்கொண்ட பயணங்களைப் பற்றி சிந்தியுங்கள். உங்களுக்கு பிடித்த மிட்டாயை நீங்கள் எடுப்பீர்கள்… இது ஜெல்லி பீன்ஸ் என்று சொல்லலாம். நீங்கள் குழந்தையாக இருந்தபோது, ​​ஆரஞ்சு ஆரஞ்சு போலவும், மஞ்சள் எலுமிச்சை போலவும் சுவைத்தது; ஆனால் சிறிது நேரம் கழித்து, ஜெல்லி பெல்லி ஜெல்லி பீன்ஸ் உடன் வந்தது, திடீரென்று, நீங்கள் வாங்கிய மஞ்சள் ஜெல்லி பீன்ஸ் அன்னாசிப்பழம் அல்லது வாழைப்பழங்கள் போல சுவைக்கலாம்… அல்லது பாப்கார்ன் கூட!

இங்குள்ள பாடம் - தோற்றங்களை நம்பவேண்டிய அவசியமில்லை - குறியீட்டு நிதிகளுக்கும் பயன்படுத்தலாம். எஸ் அண்ட் பி 500 அல்லது டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி குறியீட்டு நிதிகள் அந்தந்த குறியீடுகளை நகலெடுக்க வேண்டும் என்றாலும், எந்த நிதியின் செயல்திறனும் மற்றவர்களைப் போலவே இருக்கும் என்று உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை; ஒரு நிதி அது பிரதிபலிக்கும் குறியீட்டைப் பிரதிபலிக்காது. குறியீட்டு நிதிகளுக்கிடையேயான வேறுபாடுகள் நுட்பமானவை, ஆனால் அவை உங்கள் நீண்டகால நிதிப் பார்வையில் ஏற்படுத்தக்கூடிய பெரிய தாக்கத்திற்கு, அவை உங்கள் முதலீட்டு மூலோபாயத்தை மதிப்பிடுவதன் ஒரு பகுதியாக ஆராய்வது மதிப்பு.

மூன்ஷாட்: குறியீட்டு நிதிகள்

ஒரு குறியீட்டு நிதி ஒரு செயலற்ற முதலீடு. எனவே, ஒரு நிதி மேலாளர் எஸ் & பி 500 போன்ற ஒரு குறியீட்டைப் பிரதிபலிக்கும் நோக்கில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான சொத்துகளின் கலவையைத் தேர்ந்தெடுக்கிறார். நிதியின் அடிப்படை சொத்துக்கள் வைத்திருக்கும் மற்றும் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படாததால், இயக்க செலவுகள் பொதுவாக சில மாற்றுகளை விட குறைவாக இருக்கும்.

கூர்ந்து கவனி

சில முதலீட்டாளர்களுக்கு, அனைத்து குறியீட்டு நிதிகளும் ஒரே மாதிரியாக செயல்படுகின்றன என்று கருதுவது நியாயமானதே; இருப்பினும், ஒரு ஆழமான தோற்றம் நிதி வகைகளில் பல ஏற்றத்தாழ்வுகளைக் கண்டறியும்.

ஒருவேளை மிகவும் தனித்துவமான வேறுபாடு - உங்கள் வருவாயில் சாப்பிடுவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட ஒன்று - ஒரு நிதியின் இயக்க செலவுகள். இவை ஒரு விகிதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன - நிர்வாகத்தின் கீழ் ஆண்டு சராசரி சொத்துக்களின் அளவோடு ஒப்பிடும்போது செலவுகளின் சதவீதம்:

எடுத்துக்காட்டு - செலவு விகிதங்கள்

குறியீட்டு நிதிகளில் தங்கள் பணத்தை வைக்கத் தேர்ந்தெடுக்கும் முதலீட்டாளர்கள், கோட்பாட்டளவில், குறைந்த இயக்க செலவுகளை எதிர்பார்க்க வேண்டும், ஏனெனில் நிதி மேலாளர் எந்தவொரு பத்திரங்களையும் தேர்ந்தெடுக்கவோ அல்லது நிர்வகிக்கவோ இல்லை. பொதுவாக, முதலீடு செய்யும் போது செலவுகள் கருத்தில் கொள்வது மிகவும் முக்கியம். குறியீட்டு நிதிகள் விதிவிலக்கல்ல, ஏனெனில் செலவுகள் முதலீட்டாளரின் வருவாயை பாதிக்கின்றன. ஏப்ரல் 2003 நிலவரப்படி 10 எஸ் அண்ட் பி 500 நிதிகள் மற்றும் அவற்றின் செலவு விகிதங்களின் பின்வரும் ஒப்பீட்டைக் கவனியுங்கள்:

படம் 1

இந்த விளக்கப்படத்தில் உள்ள வெவ்வேறு பார்கள் வெவ்வேறு நிதிகளைக் குறிக்கின்றன. ஏப்ரல் 2003 இன் இறுதியில் எஸ் அண்ட் பி 500 இன் வருடாந்திர வருவாய் தோராயமாக 5% என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள், செலவு விகிதங்கள் 0.15% முதல் கிட்டத்தட்ட 1.60% வரை இருக்கும் என்பதை குறிப்பிட்ட கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். நிதி குறியீட்டை நெருக்கமாக கண்காணிக்கிறது என்று நாங்கள் கருதினால், 1.60% செலவு விகிதம் முதலீட்டாளரின் வருவாயை சுமார் 30% குறைக்கும்.

கட்டணம் காரணி

ஏறக்குறைய ஒரே மாதிரியான போர்ட்ஃபோலியோ கலவைகள் மற்றும் முதலீட்டு உத்திகளைக் கொண்ட குறியீட்டு நிதிகள் அதிக கட்டணம் வசூலிப்பதில் இருந்து விலகிச் செல்வது நம்பமுடியாததாகத் தோன்றலாம். இருப்பினும், சில குறியீட்டு நிதிகள் முன்-இறுதி சுமைகள், பின்-இறுதி சுமைகள் மற்றும் 12 பி -1 கட்டணங்களை வசூலிக்கின்றன - அவை ஒட்டுமொத்தமாக எடுத்துக் கொள்ளப்பட்டால், உங்கள் வருவாயை வியத்தகு முறையில் பாதிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, மேலேயுள்ள அட்டவணையில் உள்ள ஒரு நிதிக்கு (இது பெயரிடப்படாமல் இருக்கும்) அதிக செலவு விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கவில்லை, ஆனால் பின்-இறுதி சுமை 3% மற்றும் 12b-1 கட்டணம் 1% வசூலிக்கிறது.

காரணம் எதுவாக இருந்தாலும், சரியான கட்டணத்திற்கான அதிக கட்டணம் அல்லது இயக்க செலவுகளுக்கு நியாயமான நியாயங்கள் எதுவும் இல்லை. கண்காணிப்பு குறியீடுகளில் அதிக நிர்வாக அனுபவத்தின் விளைவாகவோ அல்லது பெரிய சொத்து தளங்களைக் கொண்ட பெரிய நிறுவனங்களாகவோ, பொருளாதாரத்தின் அளவைப் பயன்படுத்துவதற்கான திறனை மேம்படுத்துகிறதா, வான்கார்ட் 500 இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் போன்ற பெரிய, மேலும் நிறுவப்பட்ட நிதிகள் குறைந்த கட்டணங்களை வசூலிக்க முனைகின்றன.

கண்காணிப்பு பிழை

குறியீட்டு நிதிகளை திறம்பட மதிப்பிடுவதற்கான மற்றொரு முறை, அவற்றின் கண்காணிப்பு பிழைகளை ஒப்பிட்டு, ஒவ்வொரு நிதியத்தின் பிரதிபலிப்பையும் அது பிரதிபலிக்கும் குறியீட்டிலிருந்து அளவிடுவது. கண்காணிப்பு பிழை பொதுவாக ஒரு நிலையான விலகலாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, எனவே கணிசமான விலகல்கள் ஒரு குறியீட்டு நிதியின் வருவாய்க்கும் அதன் அளவுகோலுக்கும் இடையிலான பெரிய முரண்பாடுகளைக் குறிக்கின்றன.

இந்த பெரிய வேறுபாடு மோசமான நிதி கட்டுமானம் மற்றும் / அல்லது பெரிய நிதி கட்டணம் மற்றும் அதிக இயக்க செலவுகள் ஆகியவற்றின் பொதுவான அறிகுறியாகும். அதிக செலவுகள் ஒரு குறியீட்டு நிதியின் வருவாய் குறியீட்டின் வருவாயைக் காட்டிலும் கணிசமாகக் குறைவாக இருக்கக்கூடும், இதன் விளைவாக பெரிய கண்காணிப்பு பிழை ஏற்படும். விலகல் நிதிக்கு சிறிய லாபங்களையும் பெரிய இழப்புகளையும் உருவாக்குகிறது.

படம் 2 (கீழே) எஸ் அண்ட் பி 500 இன் வருவாய் (சிவப்பு), வான்கார்ட் 500 (பச்சை), ட்ரேஃபஸ் எஸ் அண்ட் பி 500 (நீலம்) மற்றும் அட்வாண்டஸ் இன்டெக்ஸ் 500 பி (ஊதா) ஆகியவற்றை ஒப்பிடுகிறது. செலவுகள் அதிகரிக்கும் போது குறியீட்டு நிதியின் பெஞ்ச்மார்க் அதிகரிப்பிலிருந்து மாறுபடுவதைக் கவனியுங்கள்.

படம் 2

ஆதாரம்: பார்சார்ட்.காம்

ஒரு பெயரில் என்ன இருக்கிறது?

உங்கள் முதலீட்டு தேவைகளுக்கு ஏற்றவாறு வடிவமைக்கப்பட்ட குறியீட்டு நிதியைத் திரையிடும்போது, ​​தவறாக வழிநடத்த வேண்டாம்: "எஸ் அண்ட் பி 500" அல்லது "வில்ஷையர் 5000" என்று பெயரிடப்பட்ட அனைத்து குறியீட்டு நிதிகளும் அந்த குறியீடுகளை மட்டுமே பின்பற்றுவதில்லை. சில நிதிகள் உண்மையில் மாறுபட்ட மேலாண்மை நடத்தைகளைக் கொண்டுள்ளன. எஸ் அண்ட் பி 500 நிதிக் குழுவில், சமூகப் பொறுப்புள்ள குறியீட்டு நிதி மற்றும் மேம்பட்ட நிதி உள்ளது. இந்த இரண்டு நிதிகளும் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் டிராக்கர் ஃபண்ட்ஸ் பிரிவில் காணப்படுகின்றன - ஆனால் அவை உண்மையில் குறியீட்டு நிதியா?

ஒரு குறியீட்டு நிதிக்கான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் கூடுதல் மேலாண்மை சேவைகளைச் செய்யும்போது, ​​நிதி இனி செயலற்றதாக இருக்காது. இதன் விளைவாக, இந்த கூடுதல் விற்பனை அம்சங்களைக் கொண்ட நிதிகள் சராசரிக்கும் மேலான கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன.

உதாரணமாக சமூக அக்கறை கொண்ட எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டு நிதியான தேவ்கேப் பகிரப்பட்ட வருவாய் நிதியை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். ஜூன் 4, 2003 நிலவரப்படி, இது 1.75% செலவு விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தது மற்றும் 12b-1 கட்டணத்தை 0.25% வசூலித்தது. மற்றொரு நிதி, ASAF பெர்ன்ஸ்டைன் நிர்வகிக்கப்பட்ட குறியீட்டு 500 B, ஒரு எஸ் & பி 500 குறியீட்டு நிதியாக வகைப்படுத்தப்பட்டது, ஆனால் அது உண்மையில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ விட சிறப்பாக செயல்பட முயன்றது!

படம் 3

எஸ் அண்ட் பி யை வெல்வது அல்லது சமூகப் பொறுப்பேற்க வேண்டும் என்பதே அதன் நோக்கமாக இருக்கும் ஒரு நிதியை வாங்குவது ஒரு பிரச்சினை அல்ல. இங்குள்ள விஷயம் குழப்பத்தைத் தவிர்ப்பது, இது உண்மையான குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு போன்ற பெயர்களைக் கொண்ட நிதிகளுக்கு இடையில் எழக்கூடும்.

இறுதி பரிசீலனைகள்

குறியீட்டு நிதி வகைக்குள், பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து நிதிகளும் எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதைப் போல பன்முகப்படுத்தப்படவில்லை. பல குறியீட்டு நிதிகள் கவனம், மதிப்பு மற்றும் / அல்லது துறை நிதிகள் போன்ற பண்புகளைக் கொண்டுள்ளன. கவனம் செலுத்திய நிதிகள் ஒரே துறையில் 30 க்கும் குறைவான பங்குகள் அல்லது சொத்துக்களை வைத்திருக்கின்றன என்பதை நினைவில் கொள்க. துறை நிதிகளில் பல்வகைப்படுத்தலின் பற்றாக்குறை - அமெரிக்க எரிவாயு குறியீட்டு நிதி போன்றவை - மற்றும் 30 க்கும் குறைவான பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் மதிப்பு குறியீட்டு நிதிகள் - ஸ்ட்ராங் டவ் 30 மதிப்பு நிதி போன்றவை - எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் நிதியை விட முதலீட்டாளர்களை அதிக ஆபத்துக்குள்ளாக்குகின்றன, அதாவது பொருளாதாரத்தின் பல்வேறு துறைகளில் உள்ள 500 நிறுவனங்களை உள்ளடக்கியது.

அதிகரித்த ஆபத்து காரணிகளுடன் ஒப்பிடும்போது கட்டணங்களை பரிசீலிக்க வேண்டிய அவசியம் இன்னும் முக்கியமானது - எடுக்கப்பட்ட அபாயங்களுக்கு பெறப்பட்ட வருமானத்தை கட்டணங்கள் குறைக்கின்றன. டவ் 30 குறியீட்டு நிதிகளின் பின்வரும் ஒப்பீட்டைக் கவனியுங்கள்:

படம் 4

இந்த எடுத்துக்காட்டில், ஆர்பிடெக்ஸ் ஃபோகஸ் 30 ஏ செலவு விகிதம் கிட்டத்தட்ட 3% ஆகும். ஒரு நெருக்கமான பார்வை 5.78% முன்-சுமை மற்றும் 0.40% 12b-1 கட்டணங்களைக் காட்டுகிறது. ஏப்ரல் 2003 இன் இறுதியில் முடிவடைந்த ஆண்டில் டவ் சுமார் 12% இழந்ததால், இந்த நிதியில் முதலீட்டாளர்கள் 15% பதிலை இழந்திருப்பார்கள்.

டேக்-ஹோம் குறிப்புகள்

நீங்கள் குறியீட்டு நிதி முதலீட்டு வாய்ப்புகளைத் தேடும் முதலீட்டாளராக இருந்தால், மூன்ஷாட் பார்வைக்கு அப்பால் பார்ப்பது முக்கியம்:

1. செலவுகள் மற்றும் கண்காணிப்பு பிழைகள் - குறைந்தபட்ச இயக்க செலவினங்களுடன் முதலீடுகளைத் தேர்வுசெய்ய முயற்சிக்கவும், முன்னுரிமை, கட்டணம் அல்லது கண்காணிப்பு பிழைகள் எதுவும் இணைக்கப்படவில்லை. குறியீட்டு நிதியைத் திரையிடுவதற்கு பயனுள்ளதாக இருக்கும் ஒரு சிறந்த ஆதாரம், குறிப்பாக எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் நபர்கள், இன்டெக்ஸ்ஃபண்ட்ஸ்.காம். இந்த வலைத்தளத்தின் ஸ்கிரீனிங் அம்சம், அவற்றின் செலவு விகிதங்கள், வருமானம் மற்றும் பிற கூறுகளுக்கு ஏற்ப நிதிகளை வரிசைப்படுத்த உங்களை அனுமதிக்கிறது. நீங்கள் தேர்ந்தெடுத்த குறியீட்டு நிதியை மற்ற ஒத்த நிதிகளுடன் ஒப்பிடுக - இது குறிப்பிட்ட நிதிக் குழுக்களுக்கான நியாயமான செலவு மற்றும் கண்காணிப்பு பிழை வரம்புகளைத் தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது.

அடிக்கோடு

வாங்குவதற்கு முன் குறியீட்டு நிதிகளை கவனமாக ஆராய்வது கட்டணம் குறைவாக இருப்பதை உறுதிசெய்வது, கொடுக்கப்பட்ட நிதி எதை முதலீடு செய்கிறது என்பதற்கான உறுதியான புரிதல், அத்துடன் நோக்கங்களை பூர்த்தி செய்ய மேலாளர்கள் பயன்படுத்தும் உத்திகள் மற்றும் குறிக்கோள்கள். குறியீட்டு நிதிகள் மிகவும் நம்பகமான முதலீடுகளாக இருக்கலாம், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் ஆச்சரியத்தின் எந்தவொரு கூறுகளையும் களைந்தால் அவர்கள் நம்பக்கூடிய ஒன்றைக் கண்டுபிடிப்பார்கள்.