2015 ஆம் ஆண்டில், ஐரோப்பிய ஒன்றியம் (EU) ஒரு பாய்ச்சல் நிலையில் இருந்தது. டாய்ச் வங்கி ஏஜி (என்ஒய்எஸ்இ: டிபி), கிரெடிட் சூயிஸ் குரூப் ஏஜி (என்ஒய்எஸ்இ: சிஎஸ்) மற்றும் கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு இத்தாலிய நிதி நிறுவனத்திலும் பெரிய வங்கி சிக்கல்கள் இருந்தன. கிரீஸ் பொருளாதார ரீதியாக பாதிக்கப்படுகிறது, மேலும் பல நாடுகளும் இதற்கு விதிக்கப்பட்டுள்ளன. 2016 ஆம் ஆண்டில், யுனைடெட் கிங்டம் பிரெக்சிட் வாக்குகளுடன் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தை விட்டு வெளியேற வாக்களித்தது, மேலும் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ஈசிபி) எதிர்மறையான வட்டி விகிதங்களை அறிமுகப்படுத்தியது. ஆனால், 2017 ல், அலை மாறிக்கொண்டிருந்தது.
யூரோவின் தற்போதைய நிலை
யூரோப்பகுதி 2017 ஆம் ஆண்டில் அதன் சிறந்த ஆண்டை ஒரு தசாப்தத்தில் அனுபவித்தது, இது இறுதியாக யூரோவை அச்சுறுத்திய கடன் நெருக்கடியிலிருந்து வெளிவருவதைக் காட்டுகிறது. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் புள்ளிவிவர நிறுவனமான யூரோஸ்டாட்டின் கூற்றுப்படி, யூரோப்பகுதி 2017 இல் 2.5% விரிவடைந்தது, இது அமெரிக்காவின் வளர்ச்சியை 2.3% ஆக விஞ்சியது. கிரீஸ் 2018 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் அதன் பிணை எடுப்பு நிலையிலிருந்து வெளிப்படும், மேலும் 2008 ஆம் ஆண்டின் பெரும் மந்தநிலையின் பின்னர் பாதிக்கப்பட்ட மற்ற நாடுகள் வலுவானவை மற்றும் குறைந்த வேலையின்மையைக் கண்டன. டாலருக்கு எதிராக யூரோ பாராட்டப்பட்டது, இருப்பினும் இது மண்டலத்திலிருந்து ஏற்றுமதியை உலகளவில் குறைந்த போட்டிக்கு உட்படுத்துகிறது. யூரோப்பகுதி இறுதியாக பொருளாதார முன்னேற்றத்தில் இருந்தபோது, மற்றொரு மந்தநிலை ஏற்பட்டால் யூரோ சரிந்தால் என்ன நடக்கும்?
ஷெங்கன் பகுதியின் முடிவு
சரிந்த யூரோ 1995 ஷெங்கன் ஒப்பந்தத்தின் பெயரிடப்பட்ட "ஷெங்கன் பகுதி" என்று அழைக்கப்படுவதை சமரசம் செய்யும். இந்த ஒப்பந்தத்தின் கீழ், 26 தனி ஐரோப்பிய நாடுகள் யூரோப்பகுதியின் எல்லைகளுக்குள் மக்கள், பொருட்கள், சேவைகள் மற்றும் மூலதனத்தை இலவசமாக நகர்த்த அனுமதிக்க ஒப்புக்கொண்டன. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் ஒவ்வொரு உறுப்பினரும் ஷெங்கனில் உறுப்பினராக இல்லை, ஷெங்கனில் பங்கேற்கும் ஒவ்வொருவரும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் ஒரு பகுதியாக இல்லை, ஆனால் யூரோவின் சரிவு பிராந்தியத்திற்கு உள்ளேயும் வெளியேயும் உள்ள நாடுகளை பாதிக்கும்.
பொருளாதார ரீதியாக, ஒரே பொருளாதார மண்டலத்தில் போட்டியிடும் நாணயங்களை வைத்திருப்பது சாத்தியமாகும். ஜேர்மன் அல்லது இத்தாலியர்கள் ஜேர்மன் டாய்ச் மதிப்பெண்கள் மற்றும் இத்தாலிய லிரா இரண்டிலும் வர்த்தகம் செய்வதைத் தடுக்க எதுவும் இல்லை. யூரோவின் முடிவு முழு ஐரோப்பிய ஒன்றிய பரிசோதனையையும் கலைப்பதற்கான அழுத்தத்தை அதிகரிக்கும் என்பதால் அந்த சூழ்நிலை சாத்தியமில்லை.
ஷெங்கன் வீழ்ச்சியடைந்தால், யூரோப்பகுதிக்குள் உள்ள நாடுகள் எல்லைக் கட்டுப்பாடுகள், சோதனைச் சாவடிகள் மற்றும் ஷெங்கன் ஒப்பந்தத்தில் முன்னர் நீக்கப்பட்ட பிற உள் விதிமுறைகளை செயல்படுத்த வேண்டும். இதன் செலவுகள் தனியார் வணிகங்களுக்கு, குறிப்பாக கண்ட போக்குவரத்து அல்லது சுற்றுலாவை நம்பியிருக்கும்.
பல்வேறு உறுப்பு நாடுகளால் இறக்குமதி ஒதுக்கீடுகள் அல்லது கட்டணங்கள் செயல்படுத்தப்படும் அளவிற்கு, அந்த நடவடிக்கைகள் வேறு இடங்களில் பரிமாறிக்கொள்ளும் அளவிற்கு, சர்வதேச வர்த்தக மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியில் அதற்கேற்ப சரிவு ஏற்படும். யூரோவின் சரிவு ஐரோப்பாவை விட அதிகமான நாடுகளை பாதிக்கும், இருப்பினும் நிச்சயமற்ற வழிகளில். பிற பிராந்தியங்கள், குறிப்பாக வட அமெரிக்கா மற்றும் ஆசியாவின் முக்கிய வர்த்தக பங்காளிகள் நிதி மற்றும் சாத்தியமான அரசியல் விளைவுகளை எதிர்கொள்ள நேரிடும்.
ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கு வெளியே பாதிப்பு
ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்குள் இருக்கும் பொருளாதார நன்மைகள் பல வெளி வர்த்தக பங்காளிகளுக்கு மாற்றப்படுவதில்லை. தொழிலாளர் மற்றும் மூலதனத்தின் சுதந்திரங்கள் அமெரிக்காவிற்கோ அல்லது சீனாவிற்கோ நீட்டிக்கப்படுவதில்லை, எடுத்துக்காட்டாக, வெளிநாட்டு நுகர்வோர் மற்றும் உற்பத்தியாளர்கள் ஒரு உறுப்பு நாட்டிற்கான அணுகலைப் பெறாவிட்டால். இது வலுவான வீழ்ச்சியைக் கணிப்பது கடினம், ஏனெனில் வலுவான வளர்ச்சி சார்பு கொள்கைகள் கூட பிரஸ்ஸல்ஸில் அமர்ந்திருக்கும் அதிகாரத்துவ சூப்பர்-ஸ்டேட்-ஐ மாற்றக்கூடும். மறுபுறம், தேசியவாத இயக்கங்களிலிருந்து அதிகரித்த பொருளாதார தனிமைப்படுத்தல் சர்வதேச வணிகங்களையும் நிதிச் சந்தைகளையும் அச்சுறுத்துகிறது.
குறுகிய காலத்தில், சந்தைகள் கூடுதல் நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எதிர்மறையாக செயல்படும். ஐரோப்பிய ஒன்றியம் அபூரணமாக இருந்தாலும் அறியப்பட்ட ஒரு பண்டமாகும், மேலும் முன்கணிப்பு போன்ற சந்தைகள். எவ்வாறாயினும், நீண்ட காலத்திற்கு, சந்தைகள் மீண்டும் வளர்ந்து வரும் ஐரோப்பாவிலிருந்து பயனடையக்கூடும். 2010 மற்றும் 2015 க்கு இடையில், உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில்) வளர்ச்சியில் அமெரிக்கா, ஆப்பிரிக்கா, ஆசியா மற்றும் பசிபிக் பிராந்தியங்களை விட ஐரோப்பா கணிசமாக பின்தங்கியிருக்கிறது. யூரோவுக்குப் பிந்தைய உலகம் கண்ட ஐரோப்பாவை போட்டி பொருளாதார வளர்ச்சிக்குத் திருப்பினால், உலகப் பொருளாதாரம் பயனடைய வாய்ப்புள்ளது.
தேசிய நாணயங்களுக்கு மாறுதல்
யூரோவை விட்டு வெளியேறுவதற்கும் பழைய நாணயத்தை நிறுவுவதற்கும் உத்தியோகபூர்வ சொல் "மறுபெயரிடுதல்" என்று அழைக்கப்படுகிறது. இதுபோன்ற மாற்றம் 2002 ஆம் ஆண்டில் யூரோவை ஏற்றுக்கொள்வதை ஒருங்கிணைப்பதை விட நிச்சயமாக சிக்கலானதாக இருக்கும், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் நிச்சயமற்ற நிலையில் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும்.
மறுபெயரிடுதல் இரண்டு பரந்த மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும். முதலாவது ஒரு நாட்டின் எல்லைக்குள் ஒரு புதிய நாணயத்தை அதிகாரப்பூர்வமாக ஏற்றுக்கொள்வது. இதன் பொருள் தற்போதைய ஊதியங்கள், விலைகள் மற்றும் பிற மதிப்புகளை புதிய பணத்துடன் தோராயமாக விகிதாசார அடிப்படையில் சரிசெய்தல். இரண்டாவதாக, நாணயத்தின் சர்வதேச மதிப்பு அந்நிய செலாவணி (அந்நிய செலாவணி) சந்தைகளில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட வேண்டும். இது ஒவ்வொரு தேசிய அரசாங்கத்தின் உற்பத்தி திறன் மற்றும் மதிப்பிழந்த நாணயத்தின் ஆபத்து உள்ளிட்ட பல காரணிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
கிரீஸ் போன்ற ஏராளமான வெளிநாட்டு கடனாளர்களைக் கொண்ட பல கடன்பட்ட நாடுகள், அவர்களின் உண்மையான திருப்பிச் செலுத்தும் சுமையைக் குறைக்க மறுபெயரிட முயற்சிக்கும். இதைச் செய்வதற்கான ஒரு வழி, திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட கடனின் வாங்கும் சக்தியைக் குறைக்க வலுவான பணவீக்கத்தை மறுபெயரிடுவது மற்றும் உடனடியாகத் தொடங்குவது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் சில சமயங்களில் இதை "உடனடி உள் மதிப்பிழப்பு" என்று குறிப்பிடுகின்றனர். அத்தகைய கொள்கையின் தீங்கு என்னவென்றால், வங்கிக் கணக்குகள், ஓய்வூதியங்கள், ஊதியங்கள் மற்றும் சொத்து மதிப்புகள் பாதிக்கப்படுவதால், மதிப்பிழந்த நாட்டின் பொருளாதாரத்தில் இது அழிவை உருவாக்குகிறது.
1867 மற்றும் 1918 க்கு இடையில் நின்ற ஆஸ்ட்ரோ-ஹங்கேரிய சாம்ராஜ்யத்தின் சரிவுக்குப் பிறகு நெருக்கமான வரலாற்று இணைகளைக் காணலாம். பேரரசு வீழ்ச்சியடைந்த பின்னர், பல உறுப்பு நாடுகள் ஆஸ்ட்ரோ-ஹங்கேரிய குரோனை நாணயமாக தக்க வைத்துக் கொள்ள நம்பின. துரதிர்ஷ்டவசமாக, பொறுப்பற்ற பல அரசாங்கங்கள் இரண்டாம் உலகப் போரிலிருந்து அதிக கடன்களை அடைக்க அதிக விரிவாக்க நாணயக் கொள்கைகளைப் பயன்படுத்தின, 1920 களின் முற்பகுதியில் ஆஸ்திரியாவில் அதிக பணவீக்கத்தைத் தூண்டின. ஸ்லோவேனியா, ஹங்கேரி மற்றும் பிறர் இதே போன்றவற்றை அனுபவித்தனர். 1930 வாக்கில், ஒவ்வொரு முன்னாள் உறுப்பு தேசமும் பெரும்பாலும் தங்கம் அல்லது வெள்ளியால் ஆதரிக்கப்படும் புதிய நாணயத்தைப் பயன்படுத்த வேண்டியிருந்தது.
வங்கி, அந்நிய செலாவணி மற்றும் சர்வதேச வர்த்தகத்தில் பாதிப்பு
தேசிய நாணயங்களுடன் போட்டியிடுவதன் மூலம் யூரோவை மாற்றுவது ஒரே மாற்றமாக இருந்தால், யூரோவை ஒழிப்பது பணவியல் கொள்கையில் உண்மையான நீண்டகால மாற்றங்களை மட்டுமே உருவாக்கும். யூரோப்பகுதி முதலில் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்விற்கு ஒரு ஐரோப்பிய எண்ணை உருவாக்கும் கருத்தினால் ஒரு பகுதியாக விற்கப்பட்டது. யூரோவை நீக்குவது உறுப்பு நாடுகளுக்கு பண அதிகாரத்தை மீண்டும் பரவலாக்கும்; எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஜெர்மன் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களையும் ஜெர்மனியில் பணம் வழங்குவதையும் கட்டுப்படுத்தும், அதே நேரத்தில் ஒரு போர்த்துகீசிய மத்திய வங்கி போர்ச்சுகலில் அவற்றைக் கட்டுப்படுத்தும்.
பிராந்திய வர்த்தகம் மற்றும் நல்லிணக்கத்திற்காக வங்கிகள் தங்கள் தேசிய நாணயங்களில் மீண்டும் மூலதனமாக்க முடியும். பல்வேறு பரிமாற்ற வீதங்கள் சர்வதேச அளவில் வைத்திருக்கும் சில சொத்துக்களின் ஒப்பீட்டு மதிப்புகளை மாற்றிவிடும், மேலும் பணவீக்கமற்ற ஐரோப்பிய வேலை சந்தைகளில் உள்ள தொழிலாளர்கள் தளர்வான பணவியல் கொள்கையுடன் ஐரோப்பிய அரசாங்கங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒப்பீட்டளவில் வருமான ஊக்கத்தைக் காண்பார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, அதிக உற்பத்தி செய்யும் ஜெர்மனியில் உள்ள தொழிலாளர்கள் குறைந்த உற்பத்தி திறன் கொண்ட ஸ்லோவேனியாவில் உற்பத்தி செய்யப்படும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை வழங்குவதற்கான எளிதான நேரத்தைக் கொண்டிருக்கலாம்.
இருப்பினும், யூரோ தோல்வியுற்றால் மற்ற பொருளாதாரக் கொள்கைகள் மாறாமல் இருக்கும் என்பது சாத்தியமில்லை. ஐரோப்பிய ஒன்றியம் தொழில்நுட்ப ரீதியாக தப்பிப்பிழைத்தாலும், குடியேற்றம் அல்லது வர்த்தகத்தில் பிற கட்டுப்பாடுகள் செயல்படுத்தப்படலாம். யூரோ சார்பு கட்சிகள் அரசியல் விளைவுகளை சந்திக்கக்கூடும், இது தேசியவாத கட்சிகள் செல்வாக்கைப் பெறவும் புதிய நிதிக் கொள்கைகளை செயல்படுத்தவும் அனுமதிக்கும். ஷெங்கனும் தோல்வியுற்றால், குறுகிய காலத்தில் மட்டுமே பொருளாதார விளைவுகள் மிகவும் சீர்குலைக்கும்.
