நாணய பரிமாற்றங்களுடன் ஆபத்தை பாதுகாத்தல்

பொருளடக்கம்

• நாணய பரிமாற்றங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
• நாணய மாற்றங்களின் எடுத்துக்காட்டுகள்
• நாணய மாற்றங்களிலிருந்து யார் பயனடைகிறார்கள்
• நாணய ஹெட்ஜிங் முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது
• நாணய பரிமாற்றங்கள் மற்றும் முன்னோக்குகள்
• நாணய பரிமாற்றங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள்
• அடிக்கோடு

நாணய ஆபத்து என்பது ஒரு நாணயத்தின் பரிமாற்ற வீதத்தில் மற்றொரு நாணயத்துடன் தொடர்புடைய சாத்தியமான மாற்றங்களிலிருந்து எழும் நிதி ஆபத்து. இது பாதிக்கப்படும் அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்வது மட்டுமல்ல. பாதகமான நாணய இயக்கங்கள் பெரும்பாலும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாயை அதிக சர்வதேச வெளிப்பாடுகளுடன் நசுக்கலாம் அல்லது இல்லையெனில் வளமான சர்வதேச வணிக முயற்சியின் வருவாயைக் குறைக்கலாம். வெளிநாடுகளில் சம்பாதிக்கும் வருமானம் உள்நாட்டு நாட்டின் பணமாக மாற்றப்படும்போது, ​​மற்றும் செலுத்த வேண்டியவை உள்நாட்டு நாணயத்திலிருந்து வெளிநாட்டு நாணயமாக மாற்றப்படும்போது, ​​எல்லைகளை கடந்து வணிகத்தை நடத்தும் நிறுவனங்கள் நாணய அபாயத்திற்கு ஆளாகின்றன.

நாணய இடமாற்று சந்தை அந்த அபாயத்தைத் தடுக்க ஒரு வழியாகும். நாணய பரிமாற்றங்கள் பரிமாற்ற வீத ஏற்ற இறக்கங்களுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து வெளிப்பாட்டிற்கு எதிராக பாதுகாப்பது மட்டுமல்லாமல், அவை வெளிநாட்டு பணத்தை பெறுவதை உறுதிசெய்கின்றன மற்றும் சிறந்த கடன் விகிதங்களை அடைகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனம் உலகெங்கிலும் வர்த்தகம் செய்தால், அது நாணய அபாயத்தை அனுபவிக்கக்கூடும் - வெளிநாட்டு பணத்தை மீண்டும் உள்நாட்டு நாணயமாக மாற்றும்போது பரிமாற்ற வீதம் மாறும். நாணய இடமாற்றங்கள் என்பது அந்த வகை நாணய அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்க உதவும் ஒரு வழியாகும். முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விகிதத்தில் உள்நாட்டுடன் வெளிநாட்டு நாணயம். அந்நிய செலாவணி பரிவர்த்தனை எனக் கருதப்பட்டால், ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் ஒரு முன்னோக்கி அல்லது விருப்பங்கள் ஒப்பந்தம் காண்பிக்கப்படுவதைப் போலவே நாணய பரிமாற்றங்களும் சட்டத்தால் தேவையில்லை. பல நாணய-ஹெட்ஜ் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் நாணய அபாயத்தைப் பற்றி கவலைப்படாமல் முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு முதலீடுகளை அணுக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் இப்போது உள்ளன.

நாணய பரிமாற்றங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன

நாணய இடமாற்றம் என்பது ஒரு நிதி கருவியாகும், இது ஒரு நாணயத்தில் வட்டி பரிமாற்றத்தை மற்றொரு நாணயத்தில் உள்ளடக்குகிறது.

நாணய பரிமாற்றங்கள் ஒப்பந்தத்தின் தொடக்கத்திலும் முடிவிலும் பரிமாறிக்கொள்ளப்படும் இரண்டு கற்பனை அதிபர்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த கற்பனை அதிபர்கள் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட டாலர் தொகைகள் அல்லது அசல், பரிமாற்ற வட்டி செலுத்துதல்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. இருப்பினும், இந்த அதிபர் உண்மையில் ஒருபோதும் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவதில்லை: இது கண்டிப்பாக "கற்பனை" (அதாவது தத்துவார்த்தம்). இது வட்டி வீதக் கொடுப்பனவுகளைக் கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படையாக மட்டுமே பயன்படுத்தப்படுகிறது, அவை கைகளை மாற்றும்.

நாணய மாற்றங்களின் எடுத்துக்காட்டுகள்

நாணய பரிமாற்றங்களுக்கான சில மாதிரி காட்சிகள் இங்கே. நிஜ வாழ்க்கையில், பரிவர்த்தனை செலவுகள் பொருந்தும்; எளிமைப்படுத்துவதற்காக இந்த எடுத்துக்காட்டுகளில் அவை தவிர்க்கப்பட்டுள்ளன.

1. கட்சி A ஒரு நாணயத்திற்கு ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்துகிறது, கட்சி B மற்றொரு நாணயத்திற்கு ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்துகிறது.

ஒரு அமெரிக்க நிறுவனம் (பார்ட்டி ஏ) ஜெர்மனியில் 3 மில்லியன் டாலர் ஆலையைத் திறக்க முயல்கிறது, அங்கு அதன் கடன் செலவுகள் ஐரோப்பாவில் வீட்டை விட அதிகமாக உள்ளன. 0.6 யூரோ / அமெரிக்க டாலர் மாற்று வீதத்தைக் கருதி, நிறுவனம் ஐரோப்பாவில் 8% க்கு million 3 மில்லியனையும் அல்லது அமெரிக்காவில் 7% க்கு million 5 மில்லியனையும் கடன் வாங்கலாம். நிறுவனம் million 5 மில்லியனை 7% க்கு கடன் வாங்கி பின்னர் டாலர் கடனை மாற்ற ஒரு இடமாற்றத்தில் நுழைகிறது யூரோக்களாக. கட்சி பி, இடமாற்றத்தின் எதிர்முனை ஒரு ஜேர்மன் நிறுவனமாக இருக்கலாம், இது அமெரிக்க நிதியில் million 5 மில்லியன் தேவைப்படுகிறது. அதேபோல், ஜேர்மன் நிறுவனம் வெளிநாட்டை விட உள்நாட்டில் மலிவான கடன் விகிதத்தை அடைய முடியும் the ஜேர்மனியர்கள் நாட்டின் எல்லைக்குள் உள்ள வங்கிகளிடமிருந்து 6% கடன் வாங்கலாம் என்று சொல்லலாம்.

இப்போது, ​​இந்த இடமாற்று ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி செய்யப்படும் ப payment தீக கொடுப்பனவுகளைப் பார்ப்போம். ஒப்பந்தத்தின் ஆரம்பத்தில், ஜேர்மன் நிறுவனம் அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கு இந்த திட்டத்திற்கு நிதியளிக்கத் தேவையான million 3 மில்லியனை வழங்குகிறது, மேலும் million 3 மில்லியனுக்கு ஈடாக, அமெரிக்க நிறுவனம் ஜேர்மனிய எதிர்ப்பாளருக்கு million 5 மில்லியனை வழங்குகிறது.

அதைத் தொடர்ந்து, அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளுக்கு ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும் (ஒப்பந்தத்தின் நீளம்), இரு கட்சிகளும் கொடுப்பனவுகளை மாற்றிக்கொள்ளும். ஜேர்மன் நிறுவனம் அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கு 5 மில்லியன் டாலர் (அமெரிக்க நிறுவனம் ஆரம்பத்தில் ஜேர்மன் நிறுவனத்திற்கு செலுத்திய கற்பனையான தொகை), 7% ஆல் பெருக்கப்படுகிறது (ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட நிலையான வீதம்).5 (180 நாட்கள் ÷ 360 நாட்கள்). இந்த கட்டணம் 5, 000 175, 000 ($ 5 மில்லியன் x 7% x.5) ஆகும். அமெரிக்க நிறுவனம் ஜேர்மனியர்களுக்கு million 3 மில்லியனை (ஆரம்பத்தில் ஜேர்மனியர்கள் அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கு செலுத்திய கற்பனைத் தொகை) 6% (ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட நிலையான வீதம்) மற்றும்.5 (180 நாட்கள் ÷ 360 நாட்கள்) மூலம் பெருக்கப்படுகிறது.). இந்த கட்டணம், 000 90, 000 (€ 3 மில்லியன் x 6% x.5) ஆகும்.

இரு கட்சிகளும் இந்த நிலையான இரண்டு தொகைகளை ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும் பரிமாறிக்கொள்ளும். ஒப்பந்தத்தைத் தொடங்கி மூன்று ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, இரு கட்சிகளும் கற்பனை அதிபர்களை பரிமாறிக்கொள்ளும். அதன்படி, அமெரிக்க நிறுவனம் ஜேர்மன் நிறுவனத்திற்கு million 3 மில்லியனை "செலுத்தும்" மற்றும் ஜெர்மன் நிறுவனம் அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கு million 5 மில்லியனை "செலுத்தும்".

2. கட்சி A ஒரு நாணயத்திற்கு ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்துகிறது, கட்சி B மற்றொரு நாணயத்தில் மிதக்கும் வீதத்தை செலுத்துகிறது.

மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டைப் பயன்படுத்தி, அமெரிக்க நிறுவனம் (கட்சி ஏ) இன்னும் 6% நிலையான கட்டணம் செலுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் ஜெர்மன் நிறுவனம் (கட்சி பி) ஒரு மிதக்கும் வீதத்தை செலுத்தும் (முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட பெஞ்ச்மார்க் வீதத்தின் அடிப்படையில், LIBOR போன்றவை).

நாணய இடமாற்று ஒப்பந்தங்களில் இந்த வகையான மாற்றங்கள் வழக்கமாக நிதித் தேவைகள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு கிடைக்கக்கூடிய உகந்த கடன் சாத்தியக்கூறுகள் ஆகியவற்றுடன் கூடுதலாக தனிப்பட்ட கட்சிகளின் கோரிக்கைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. கட்சி A அல்லது B ஒன்று நிலையான வீத ஊதியமாக இருக்கலாம், அதே சமயம் மிதக்கும் வீதத்தை எதிர் கட்சி செலுத்துகிறது.

3. பகுதி A ஒரு நாணயத்தில் மிதக்கும் வீதத்தை செலுத்துகிறது, கட்சி B மற்றொரு நாணயத்தின் அடிப்படையில் மிதக்கும் வீதத்தையும் செலுத்துகிறது.

இந்த வழக்கில், அமெரிக்க நிறுவனம் (கட்சி ஏ) மற்றும் ஜெர்மன் நிறுவனம் (கட்சி பி) இரண்டும் ஒரு முக்கிய விகிதத்தின் அடிப்படையில் மிதக்கும் வீதக் கொடுப்பனவுகளைச் செய்கின்றன. ஒப்பந்தத்தின் மீதமுள்ள விதிமுறைகள் அப்படியே இருக்கின்றன.

நாணய பரிமாற்றங்களிலிருந்து யார் பயனடைகிறார்கள்?

அமெரிக்க நிறுவனம் மற்றும் ஜெர்மன் நிறுவனத்தைப் பயன்படுத்தி எங்கள் முதல் வெற்று வெண்ணிலா நாணய இடமாற்று உதாரணத்தை நினைவுகூருங்கள். அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கான இடமாற்று ஏற்பாட்டில் பல நன்மைகள் உள்ளன. முதலாவதாக, அமெரிக்க நிறுவனம் ஐரோப்பாவில் 8% ஐ விட உள்நாட்டில் 7% கடன் வாங்குவதன் மூலம் சிறந்த கடன் விகிதத்தை அடைய முடியும். கடனுக்கான அதிக போட்டி உள்நாட்டு வட்டி வீதமும், அதன் விளைவாக குறைந்த வட்டி செலவும், அமெரிக்க நிறுவனம் ஐரோப்பாவை விட அமெரிக்காவில் நன்கு அறியப்பட்டதன் விளைவாகும். இந்த இடமாற்று அமைப்பு அடிப்படையில் அமெரிக்க நிறுவனத்திடமிருந்து யூரோ மதிப்புள்ள பத்திரத்தை 3 மில்லியன் டாலர் அளவுக்கு ஜேர்மன் நிறுவனம் வாங்குவது போல் தெரிகிறது என்பதை உணர வேண்டியது பயனுள்ளது.

இந்த நாணய இடமாற்றத்தின் நன்மைகள் நிறுவனத்தின் முதலீட்டு திட்டத்திற்கு நிதியளிக்கத் தேவையான million 3 மில்லியனை உறுதிசெய்த ரசீதும் அடங்கும். பரிமாற்ற வீத அபாயத்தை பாதுகாக்க ஒரே நேரத்தில் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் போன்ற பிற கருவிகள் பயன்படுத்தப்படலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் அந்நிய செலாவணி வீத அபாயத்தையும் பாதுகாப்பதன் மூலம் பயனடைகிறார்கள்.

நாணய ஹெட்ஜிங் முதலீட்டாளர்களுக்கு எவ்வாறு உதவுகிறது

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கும் நாணய மாற்றங்களை ஹெட்ஜ்களாகப் பயன்படுத்துவது பொருந்தும். உதாரணமாக, யுனைடெட் கிங்டம் பங்குகளை நோக்கி அதிக எடை கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ உங்களிடம் இருந்தால், நீங்கள் நாணய அபாயத்திற்கு ஆளாகிறீர்கள்: பிரிட்டிஷ் பவுண்டுக்கும் அமெரிக்க டாலருக்கும் இடையிலான மாற்று விகிதத்தில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் காரணமாக உங்கள் பங்குகளின் மதிப்பு குறையக்கூடும். உங்கள் நிதியை நீண்ட காலத்திற்கு சொந்தமாக வைத்திருப்பதன் மூலம் பயனடைய உங்கள் நாணய அபாயத்தை நீங்கள் பாதுகாக்க வேண்டும்.

பல முதலீட்டாளர்கள் நாணய-பாதுகாக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் தங்கள் ஆபத்து வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கலாம். ஒரு ஈக்விட்டி ஃபண்டுக்கு அதிக ஈவுத்தொகை கூறுகளுடன் வெளிநாட்டு பத்திரங்களை வாங்க வேண்டிய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர், அமெரிக்க நிறுவனம் எங்கள் எடுத்துக்காட்டுகளில் செய்ததைப் போலவே நாணய இடமாற்றத்தில் நுழைவதன் மூலம் மாற்று வீத ஏற்ற இறக்கத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்க முடியும். ஒரே தீங்கு என்னவென்றால், சாதகமான நாணய இயக்கங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது: நிலையற்ற தன்மைக்கு எதிரான ஹெட்ஜிங் மூலோபாயத்தின் பாதுகாப்பு இரு வழிகளையும் குறைக்கிறது.

நாணய பரிமாற்றங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள்

வெளிநாட்டு சந்தைகளுக்கு வெளிப்பாடு உள்ள நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் நாணய இடமாற்று ஒப்பந்தங்களுடன் தங்கள் அபாயத்தை பாதுகாக்க முடியும். பல நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி நாணய அபாயத்தைத் தடுக்கின்றன.

ஒரு நாணய முன்னோக்கி ஒப்பந்தம், அல்லது நாணய முன்னோக்கி, வாங்குபவர் ஒரு நாணயத்திற்கு அவர்கள் செலுத்தும் விலையை பூட்ட அனுமதிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பரிமாற்ற வீதம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு அமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தங்களை ஒவ்வொரு பெரிய நாணயத்திற்கும் வாங்கலாம்.

பரிமாற்ற விகிதங்கள் நாணயத்தை குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாற்றினால், ஒப்பந்தம் போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பைப் பாதுகாக்கிறது-உதாரணமாக டாலருடன் ஒப்பிடும்போது பவுண்டின் மதிப்பு குறைந்துவிட்டால் இங்கிலாந்து சார்ந்த பங்கு இலாகாவை பாதுகாக்கிறது. மறுபுறம், பவுண்டு அதிக மதிப்புமிக்கதாக மாறினால், முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் தேவையில்லை, அதை வாங்குவதற்கான பணம் வீணடிக்கப்படுகிறது.

எனவே, முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களை வாங்குவதற்கான செலவு உள்ளது. நாணய ஹெட்ஜிங்கைப் பயன்படுத்தும் நிதிகள் ஹெட்ஜிங்கின் செலவு காலப்போக்கில் செலுத்தப்படும் என்று நம்புகின்றன. நாணய அபாயத்தை குறைப்பது மற்றும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதற்கான கூடுதல் செலவை ஏற்றுக்கொள்வதே இந்த நிதியின் நோக்கம்.

நாணய பரிமாற்றங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள்

ஒரு ஹெட்ஜ் போர்ட்ஃபோலியோ அதிக செலவுகளைச் செய்கிறது, ஆனால் நாணய மதிப்பில் கூர்மையான சரிவு ஏற்பட்டால் உங்கள் முதலீட்டைப் பாதுகாக்க முடியும்.

முற்றிலும் பிரேசில் சார்ந்த நிறுவனங்களால் ஆன இரண்டு பரஸ்பர நிதிகளைக் கவனியுங்கள். ஒரு நிதி நாணய அபாயத்தை பாதுகாக்காது. மற்ற நிதியில் பங்குகளின் அதே போர்ட்ஃபோலியோ உள்ளது, ஆனால் பிரேசிலிய நாணயத்தின் உண்மையான ஒப்பந்தங்களை முன்னோக்கி வாங்குகிறது.

டாலருடன் ஒப்பிடும்போது உண்மையான மதிப்பு ஒரே மாதிரியாக இருந்தால் அல்லது அதிகரித்தால், ஹெட்ஜ் செய்யப்படாத போர்ட்ஃபோலியோ சிறப்பாக செயல்படும், ஏனெனில் அந்த போர்ட்ஃபோலியோ முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுக்கு பணம் செலுத்தவில்லை. இருப்பினும், பிரேசிலிய நாணயம் மதிப்பு குறைந்துவிட்டால், அந்த நிதி நாணய அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்கப்படுவதால், ஹெட்ஜ் போர்ட்ஃபோலியோ சிறப்பாக செயல்படுகிறது.

அடிக்கோடு

நாணய ஆபத்து நிறுவனங்கள் மற்றும் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களை மட்டும் பாதிக்காது. உலகெங்கிலும் உள்ள நாணய விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் சிற்றலை விளைவுகளை ஏற்படுத்துகின்றன, அவை உலகம் முழுவதும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களை பாதிக்கின்றன.

குறிப்பிடத்தக்க அந்நிய செலாவணி வெளிப்பாடு கொண்ட கட்சிகள், எனவே நாணய ஆபத்து, நாணய இடமாற்றங்கள் மூலம் தங்கள் ஆபத்து மற்றும் வருவாய் சுயவிவரத்தை மேம்படுத்த முடியும். முதலீட்டாளர்களும் நிறுவனங்களும் ஒரு முதலீட்டை எதிர்மறையாக பாதிக்கும் ஆற்றலைக் கொண்ட நாணய அபாயத்தைத் தடுப்பதன் மூலம் சிறிது வருமானத்தைத் தவிர்க்கலாம்.