ஹெட்ஜ் நிதிகளில் இருந்து வெளியேறும் பெரிய வெளியேற்றம்

ஈக்விட்டி-சார்ந்த ஹெட்ஜ் நிதிகள் அதன் தசாப்த கால காளை ஓட்டத்தில் சந்தையை ஒரு பரந்த வித்தியாசத்தில் பின்தங்கியுள்ளன, இது முதலீட்டாளர்களால் மூன்று வருட நிகர திரும்பப் பெறத் தூண்டுகிறது, 1990 ஆம் ஆண்டிலிருந்து இதுபோன்ற மிக நீண்ட கால வெளியேற்றங்கள், ஆராய்ச்சி நிறுவனமான எச்.எஃப்.ஆர் இன்க். வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னலின் விரிவான அறிக்கை. இதன் விளைவாக, இந்த நிதிகளில் பல, முன்னர் நட்சத்திர நற்பெயர்கள் மற்றும் நட்சத்திர மேலாளர்கள் உட்பட, மூட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன.

1990 முதல் 2009 வரை, ஈக்விட்டி-மையப்படுத்தப்பட்ட ஹெட்ஜ் நிதிகள் சராசரியாக ஆண்டு மொத்த வருவாயை உருவாக்கியது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டை 5 சதவீத புள்ளிகளால் வென்றது. இருப்பினும், 2010 முதல், அவர்கள் ஆண்டுதோறும் சராசரியாக 9 சதவீத புள்ளிகளுக்கு மேல் குறியீட்டைப் பின்தொடர்ந்துள்ளனர். முதலீட்டு ஆலோசனை நிறுவனமான நிதி மதிப்பீட்டுக் குழுவின் கிரெக் ட ow லிங் ஜர்னலிடம் கூறியது போல் “முதலீட்டாளர்கள் விரக்தியடைந்துள்ளனர். "வாடிக்கையாளர்கள் ஒரு பொங்கி எழும் காளை சந்தையில் சிறப்பாக செயல்படுவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், ஆனால் ஒரு பெரிய அளவில் அல்ல, பல ஆண்டுகளாக, " என்று அவர் கூறினார்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• காளை சந்தையில் ஹெட்ஜ் நிதிகள் பெரிய பின்தங்கிய நிலையில் உள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை திரும்பப் பெறுகிறார்கள், மற்றும் நிதிகள் மூடப்படுகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகளின் எண்ணிக்கை வியத்தகு முறையில் உயர்ந்துள்ளது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

2019 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில், ஹெட்ஜ் நிதிகள் தொடர்ந்து பின்தங்கிய நிலையில் இருந்தன. எஸ் & பி 500 18.5% திரும்பியிருந்தாலும், சராசரி ஹெட்ஜ் நிதியின் நிகர வருமானம் வெறும் 7.2% மட்டுமே என்று பார்க்லேஹெட்ஜின் தரவுகளின்படி மற்றொரு ஜர்னல் அறிக்கையில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. "ஈக்விட்டி லாங் பயாஸ் ஃபண்ட்ஸ்" என்று அழைக்கப்படுபவை, பங்குகளுக்கு பெருமளவில் வெளிப்படுத்தப்படாத வெளிப்பாட்டை வழங்குகின்றன, அவை மிகச் சிறந்தவை, இருப்பினும் அவை சராசரியாக 10.6% மட்டுமே திரும்பின.

1990 ஆம் ஆண்டில் ஃபிடிலிட்டி மாகெல்லன் நிதியத்தின் மேலாளராக புகழ்பெற்ற பீட்டர் லிஞ்சிற்குப் பின் வந்த ஜெஃப் வினிக் ஒரு சமீபத்திய விபத்து. வினிக் பின்னர் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளராக ஆனார், 2013 ஆம் ஆண்டில் தனது நிதியை மூடினார், ஆனால் அதை 2019 இல் மீண்டும் திறந்தார். அவர் 3 பில்லியன் டாலர் திரட்டினார் இரண்டு மாதங்கள், ஆனால் 465 மில்லியன் டாலர்களை மட்டுமே ஈர்த்தது. கடந்த வாரம், அவர் மீண்டும் விலக முடிவு செய்தார்.

"நான் 75 கூட்டங்களுக்குப் பிறகு கற்றுக்கொண்டது என்னவென்றால், நான் 1996 இல் தொடங்கியபோது ஹெட்ஜ் நிதித் துறையை விட 2019 ஆம் ஆண்டின் ஹெட்ஜ் நிதித் தொழில் மிகவும் வித்தியாசமானது, மேலும் இது 2013 இல் நான் மூடப்பட்டபோது ஹெட்ஜ் நிதித் துறையிலிருந்து மிகவும் வித்தியாசமானது" என்று வினிக் கூறினார். விரைவாக உயரும் போட்டி ஒரு பிரச்சினை. ஹெட்ஜ் நிதிகளின் எண்ணிக்கை 1990 ல் 530 லிருந்து இன்று 8, 200 ஆக வெடித்தது, அவற்றின் மொத்த சொத்துக்கள் நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM) 39 பில்லியன் டாலரிலிருந்து 3.2 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்தன.

கட்டணம் அழுத்தத்தில் உள்ளது. இவை பாரம்பரியமாக ஆண்டுக்கு 2% AUM ஆகவும், எந்தவொரு முதலீட்டு ஆதாயத்திலும் 20% ஆகவும் உள்ளன. வளர்ந்து வரும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் இப்போது குறைவாக வசூலிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. இதற்கு மாறாக, எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் மூன்று பெரிய ப.ப.வ.நிதிகள் ஆண்டு செலவு விகிதங்களை 0.03% முதல் 0.09% வரை கொண்டுள்ளன.

மற்றொரு பிரச்சினை அளவு முதலீடு மற்றும் செயலற்ற முதலீட்டின் விரைவான வளர்ச்சி. முன்னாள் மனித ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்களை விட விலை முரண்பாடுகளை விரைவாக பயன்படுத்துகிறது. பிந்தையது பங்குகள் பெருகிய முறையில் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய ஒரு சந்தையை உருவாக்க உதவியது. 1990 களின் பிற்பகுதியில் மனித பங்கு எடுப்பவர்கள் நிகழ்த்திய பங்கு வர்த்தகத்தின் விகிதம் இன்று சுமார் 45% ஆக இருந்தது, இன்று சுமார் 15% ஆக குறைந்துள்ளது, ஜேபி மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ.

முன்னால் பார்க்கிறது

2019 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் 23 பில்லியன் டாலர் நிகர மீட்புகள் இருந்தபோதிலும், மொத்த ஹெட்ஜ் நிதி சொத்துக்கள் 3.25 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்தன, இது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 3.1 டிரில்லியன் டாலராக இருந்தது, ஜர்னல் அறிக்கை செய்த ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் ரிசர்ச்சின் தரவு. செயல்திறன் துணைப்பகுதியாக இருக்கும்போது, ​​நிதிகளின் நிகர திரும்பப் பெறுதல்களை ஈடுசெய்ய இது போதுமானதாக இருந்தது. இருப்பினும், தொடர்ச்சியான செயல்திறன் இன்னும் அதிகமான முதலீட்டாளர்களை வெளியேறும் வகையில் அனுப்பும்.