வாராந்திர மற்றும் காலாண்டு விருப்பங்களுடன் உங்களுக்கு கூடுதல் விருப்பங்களைக் கொடுங்கள்

வாராந்திர மற்றும் காலாண்டு விருப்பங்கள் ஒரு பெரிய வேறுபாட்டைத் தவிர, பெரும்பாலான விஷயங்களில் நிலையான விருப்ப ஒப்பந்தங்களுக்கு ஒத்தவை: அவற்றின் காலாவதி தேதி. வாராந்திர விருப்பங்கள் ஆரம்பத்தில் சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிபிஓஇ) அக்டோபர் 2005 இல் ஒரு வார விருப்பங்களாக தொடங்கப்பட்டன, ஆனால் இப்போது மாதத்தின் மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை தவிர வேறு எந்த வெள்ளிக்கிழமையும் காலாவதியாகும் விருப்பங்களைக் குறிப்பிடுகின்றன (இது நிலையான விருப்பங்களின் நிலை). ஜூலை 2006 இல் CBOE ஆல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, ஒவ்வொரு காலாண்டின் கடைசி வர்த்தக நாளிலும் காலாண்டு விருப்பங்கள் காலாவதியாகின்றன; அவை முதன்மையாக நிறுவன சந்தையில் குறிவைக்கப்படுகின்றன.

வாராந்திர மற்றும் காலாண்டு விருப்பங்கள் ஏன் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன?

வாராந்திர மற்றும் காலாண்டு விருப்பங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன, முதலீட்டாளர்களுக்கு விருப்பத்தேர்வுகள் காலாவதியாகும், மேலும் திறமையாக வர்த்தகம் செய்ய உதவும். பொருளாதார தரவு வெளியீடுகள் மற்றும் வருவாய் அறிவிப்புகள் போன்ற செய்திகள் மற்றும் நிகழ்வுகளைச் சுற்றி முதலீட்டாளர்களையும் ஊக வணிகர்களையும் வர்த்தகம் செய்ய வாராந்திர விருப்பங்கள் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தின் மிகக் குறுகிய கால நேர்மறை விருப்ப நிலையை எடுக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர், அந்த வாரத்தின் பிற்பகுதியில் வெளியிடப்படவுள்ள வருவாய் அறிக்கைக்கு முன்னதாக, வாராந்திர அழைப்புகளை பங்குகளில் வாங்கலாம். இந்த அழைப்புகள் காலாவதியாக சில நாட்கள் மட்டுமே இருப்பதால், அவை காலாவதியாகும் வாரங்கள் தொலைவில் உள்ள அழைப்புகளை விட கணிசமாக மலிவாக இருக்கும். மற்றொரு எடுத்துக்காட்டுக்கு, ஒரு முதலீட்டாளர் எதிர்மறையான அபாயத்தைப் பற்றி பதட்டமாக இருந்தால், ஒரு பரந்த சரிவின் அபாயத்தைத் தடுக்க சந்தை குறியீட்டில் வாராந்திர வாங்குவதை அவர் அல்லது அவள் பரிசீலிக்கலாம்.

காலாண்டு விருப்பங்கள் பண மேலாளர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களை இலக்காகக் கொண்டுள்ளன, அவை பொதுவாக ஒரு காலாண்டின் கடைசி நாளில் தங்கள் இலாகாக்களை மறுசீரமைக்கின்றன. காலாண்டு விருப்பங்கள் பெரிய ஒப்பந்த அளவுகளைக் கொண்டிருப்பதால், அவை வழக்கமான சில்லறை முதலீட்டாளருக்கு பொருந்தாது.

வாராந்திர விருப்பங்களின் அம்சங்கள்

வாராந்திர விருப்பங்கள் அல்லது “வாராந்திரங்கள்” ஒப்பந்த கால அளவை ஏறக்குறைய ஒரு வாரம் கொண்டிருக்கும். அடுத்த வெள்ளிக்கிழமை காலாவதியாகும் வகையில் அவை ஆரம்பத்தில் CBOE ஆல் பட்டியலிடப்பட்டன. இருப்பினும், ஜூலை 1, 2010 முதல், அவர்கள் வியாழக்கிழமைகளில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கி அடுத்த வெள்ளிக்கிழமை காலாவதியாகி, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வாராந்திர விருப்ப வர்த்தகங்களை மிகவும் திறம்பட உருட்ட அனுமதிக்கின்றனர்.

மார்ச் 6, 2014 நிலவரப்படி, வாராந்திர விருப்பங்கள் 325 க்கும் மேற்பட்ட பத்திரங்கள், முதன்மையாக பங்கு மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ஒரு சில பங்கு குறியீடுகளுடன் கிடைத்தன. இந்த பத்திரங்களில் பெரும்பாலானவை வாராந்திர விருப்பங்களை விரிவாக்கியுள்ளன. கிடைக்கக்கூடிய வாராந்திர விருப்பங்களின் முழுமையான பட்டியலை CBOE தளத்தில் காணலாம்.

காலாவதி: மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை தவிர, மாதத்தின் எந்த வெள்ளிக்கிழமையும் வாராந்திர விருப்பங்கள் காலாவதியாகும். காலாண்டு விருப்பம் காலாவதியாகும் ஒரு வெள்ளிக்கிழமை காலாவதியாகும் போது அவை பட்டியலிடப்படவில்லை. வாராந்திர விருப்பத்தின் பட்டியல் தேதி அல்லது காலாவதி தேதி விடுமுறைக்கு வந்தால், அது ஒரு வணிக நாளால் திருப்பி விடப்படுகிறது.

தீர்வு மற்றும் கடைசி வர்த்தக நாள்: நிலையான விருப்பங்கள் மற்றும் வாராந்திர விருப்பங்களுக்கு இடையிலான ஒரு முக்கிய வேறுபாடு அவற்றின் தீர்வு நேரம், அவை வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய கடைசி நாளை ஆணையிடுகின்றன. நிலையான விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கான கடைசி நாள் மாதத்தின் மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை என்பதை நினைவில் கொள்க, அவை மறுநாள் (சனிக்கிழமை) காலாவதியாகின்றன. வாராந்திர விருப்பங்களுடன், கடைசி வர்த்தக நாள் விருப்பம் பி.எம்-செட்டில் செய்யப்பட்டதா அல்லது நான் செட்டில் ஆகுமா என்பதைப் பொறுத்தது.

அனைத்து ஈக்விட்டிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மீதான வாராந்திர விருப்பங்கள் பிற்பகல்-தீர்வு காணப்படுகின்றன, அதாவது உடற்பயிற்சி மற்றும் பணி நியமனம் முடிவடைந்த பிறகு தீர்மானிக்கப்படுகிறது. ஆகையால், பிற்பகல்-தீர்வு விருப்பங்களுக்கான கடைசி வர்த்தக நாள் காலாவதி நாள், இது வெள்ளிக்கிழமை.

குறியீட்டு விருப்பங்கள் am- செட்டில் அல்லது am- செட்டில் ஆக இருக்கலாம். காலாவதியாகும் முந்தைய நாள், (வியாழக்கிழமை.) வர்த்தகம் செய்வதற்கான கடைசி நாள், இந்த விருப்பங்கள் ஒரு குறியீட்டு மதிப்பைப் பயன்படுத்தி தீர்க்கப்படுகின்றன, இது காலாவதி நாளில் குறியீட்டின் ஒவ்வொரு கூறுகளின் தொடக்க விற்பனை விலையின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகிறது, அதாவது வெள்ளிக்கிழமை.

வேலைநிறுத்த விலை கட்டுப்பாடுகள்: ஒரு பாதுகாப்பில் வழங்கக்கூடிய வாராந்திர விருப்பங்களின் எண்ணிக்கையில் CBOE ஒரு வரம்பை விதிக்கிறது. கூடுதலாக, வாராந்திர விருப்பங்களுக்காக பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து வேலைநிறுத்த விலைகளும் அடிப்படை பாதுகாப்பின் தற்போதைய மதிப்பில் 30% க்குள் இருக்க வேண்டும். உதாரணமாக, மார்ச் 10, 2014 அன்று ஆப்பிள் (நாஸ்டாக்: ஏஏபிஎல்) இல் வாராந்திர விருப்பங்களுக்கான மிகக் குறைந்த வேலைநிறுத்த விலை - இது 30 530.92 ஆக மூடப்பட்டபோது - 10 410 ஆகும். நிலையான விருப்பங்களுக்கு அத்தகைய கட்டுப்பாடு எதுவும் பொருந்தாது.

எஸ் அண்ட் பி 500 வாராந்திர விருப்பங்கள்: எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்.டபிள்யூ) இல் உள்ள வாராந்திர விருப்பங்கள் மற்ற வாராந்திர விருப்பங்களிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபட்டவை, அவை “வாரத்தின் முடிவு” அல்லது “வீக்-எண்ட்ஸ்” என அழைக்கப்படுகின்றன. CBOE தொடர்ச்சியாக ஆறு SPXW காலாவதிகளை பட்டியலிட்டு பராமரிக்கிறது தற்போதைய காலாவதியைத் தவிர்த்து, கொடுக்கப்பட்ட நேரம். ஆக, மார்ச் 6, 2014 நிலவரப்படி, SPXW விருப்பங்களுக்கான கிடைக்கக்கூடிய காலாவதிகள்: மார்ச் 7 (தற்போதைய காலாவதி), மார்ச் 14, மார்ச் 28, ஏப்ரல் 4, ஏப்ரல் 11, ஏப்ரல் 25 மற்றும் மே 2.

வாராந்திர விருப்பங்களின் நிலையான ஒப்பந்த அளவைப் போலன்றி, SPXW விருப்பங்கள் ஒரு பெரிய ஒப்பந்த அளவைக் கொண்டுள்ளன, $ 100 பெருக்கி. இதன் பொருள் எஸ் அண்ட் பி 500 1800 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், எஸ்.பி.எக்ஸ்.டபிள்யூக்கள் 180, 000 டாலர் என்ற அளவிலான அளவைக் கொண்டிருக்கும். தீர்வு பணமாக உள்ளது, அதே நேரத்தில் உடற்பயிற்சி ஐரோப்பிய பாணியாகும் (அதாவது, உடற்பயிற்சி காலாவதி தேதியில் மட்டுமே இருக்க முடியும். "அமெரிக்கன் Vs. ஐரோப்பிய விருப்பங்கள்" ஐப் பார்க்கவும்). இந்த விருப்பங்கள் கடைசி வர்த்தக நாளில் பிற்பகல் தீர்வு காணப்படுகின்றன, இது பொதுவாக வெள்ளிக்கிழமை ஆகும். சமீபத்திய ஆண்டுகளில் அவற்றின் புகழ் அதிகரித்துள்ளது, 2010 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட அனைத்து எஸ் அண்ட் பி 500 விருப்பங்களில் 5% க்கும் குறைவான SPXW விருப்பங்களின் சராசரி தினசரி அளவு 2013 டிசம்பரில் 30% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது.

காலாண்டு விருப்பங்களின் அம்சங்கள்

வாராந்திர விருப்பங்கள் பரந்த அளவிலான பத்திரங்களில் கிடைக்கின்றன, மார்ச் 10, 2014 நிலவரப்படி, காலாண்டு விருப்பங்கள் ஒன்பது முக்கிய குறியீடுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் மட்டுமே கிடைத்தன:

• டயமண்ட்ஸ் டிரஸ்ட் சீரிஸ் 1 ​​(ARCA: DIA) எரிசக்தி தேர்வு SPDR (ARCA: XLE) ஐஷேர்ஸ் ரஸ்ஸல் 2000 இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் (ARCA: IWM) மினி-எஸ்பிஎக்ஸ் (எக்ஸ்எஸ்பி) நாஸ்டாக் -100 இன்டெக்ஸ் டிராக்கிங் ஸ்டாக் (QQQ) எஸ் & பி 100 - ஐரோப்பிய பாணி (XEO) எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்.பி.எக்ஸ்) எஸ் அண்ட் பி டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் / எஸ்.பி.டி.ஆர் (எஸ்.பி.வி) எஸ்.பி.டி.ஆர் கோல்ட் டிரஸ்ட் (ஜி.எல்.டி)

காலாண்டு விருப்பங்கள் $ 100 பெருக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது அவை குறியீட்டு அல்லது ப.ப.வ.நிதியின் அளவை விட 100 மடங்குக்கு சமமான ஒரு டாலர் மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன. அவை ஒரு காலண்டர் காலாண்டின் கடைசி வணிக நாளில் காலாவதியாகி, பிற்பகல்-தீர்வு காணப்படுகின்றன, அதாவது அவை காலாவதி தேதி வரை வர்த்தகம் செய்யப்படலாம்.

எக்ஸ்எஸ்பி, எக்ஸ்இஓ மற்றும் எஸ்பிஎக்ஸ் குறியீடுகளைத் தவிர, ஒவ்வொரு பாதுகாப்பிலும் தொடர்ச்சியாக நான்கு காலண்டர் காலாண்டுகளுக்கும், அடுத்த காலண்டர் ஆண்டின் கடைசி காலாண்டிற்கும் பட்டியலிடப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் இருக்கக்கூடும். எக்ஸ்எஸ்பி, எக்ஸ்இஓ மற்றும் எஸ்பிஎக்ஸ் குறியீடுகள் ஒரே நேரத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட எட்டு காலாண்டு விருப்ப ஒப்பந்தங்களை கொண்டிருக்கலாம்; இந்த காலாண்டு விருப்பங்களுக்கான உடற்பயிற்சி ஐரோப்பிய பாணி மட்டுமே, பணத்தில் தீர்வு.

நன்மை தீமைகள்

வாராந்திர விருப்பங்கள் பின்வரும் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன:

• குறைந்த செலவினம் : நிலையான விருப்பங்களை விட அவை குறைந்த நேர மதிப்பைக் கொண்டிருப்பதால், வாராந்திர விருப்பங்கள் ஒரு விருப்பத்தை வாங்குபவருக்கு குறைந்த பண ஒதுக்கீட்டை உள்ளடக்குகின்றன. குறிப்பிட்ட காலாவதி தேதியைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கான வளைந்து கொடுக்கும் தன்மை : மிகக் குறைந்த அளவிலான காலாவதி தேதிகளைக் கொண்ட நிலையான ஒப்பந்தங்களைப் போலல்லாமல், ஒரு முதலீட்டாளருக்கு வாராந்திர விருப்பங்கள் மூலம் ஒரு விருப்ப மூலோபாயத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதி தேதியைத் தேர்ந்தெடுக்கும் நெகிழ்வுத்தன்மை உள்ளது. பரந்த அளவிலான ஈக்விட்டிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு கிடைக்கிறது: பரவலாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் 325 க்கும் மேற்பட்ட பங்குகள், ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீடுகளுக்கு வாராந்திர விருப்பங்கள் கிடைக்கின்றன.

வாராந்திர விருப்பங்களின் குறைபாடுகள் பின்வருமாறு:

• கமிஷன்கள் ஒரு சதவீத அடிப்படையில் அதிகமாக உள்ளன : பெரும்பாலான புரோக்கர்கள் ஒரு விருப்ப வர்த்தகத்தில் ஈடுபடுவதற்கு ஒரு தட்டையான கட்டணத்தை வசூலிப்பதால், வாராந்திர விருப்பங்களுக்கான கமிஷன்கள் நிலையான விருப்பங்களை விட சதவீத அடிப்படையில் அதிகமாக இருக்கும். பரந்த ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள் மற்றும் குறைந்த பணப்புழக்கம் : நிலையான விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களை விட வாராந்திரங்களில் பரந்த பரவல்கள் மற்றும் குறைந்த பணப்புழக்கம் இருக்கலாம். விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளர்களுக்கான சிறிய பிரீமியங்கள் : வாராந்திர விருப்பங்களுக்கான விருப்பத்தேர்வு வாங்குபவர்களால் செலுத்தப்படும் சிறிய பிரீமியங்களின் மறுபுறம், விருப்பத்தேர்வுகள் எழுத்தாளர்கள் நிலையான விருப்பங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிறிய பிரீமியங்களைப் பெறுவார்கள். இழக்கும் வர்த்தகத்தை "பழுதுபார்ப்பது" கடினம் : வாராந்திர விருப்பங்களின் காலாவதிக்கான வரையறுக்கப்பட்ட நேரம், இழந்த வர்த்தகத்தை உருட்டவோ அல்லது சரிசெய்யவோ கடினமாக உள்ளது.

காலாண்டு விருப்பங்களுடன், முதன்மை நன்மை என்னவென்றால், அவற்றின் காலாவதி காலாண்டு முடிவோடு ஒத்துப்போகிறது, இது நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு ஹெட்ஜிங் மற்றும் பிற விருப்ப உத்திகளை மிகவும் திறம்பட செயல்படுத்த உதவுகிறது. முக்கிய குறைபாடுகள் அவை ஒரு சில முக்கிய குறியீடுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு மட்டுமே கிடைக்கின்றன, மேலும் வரையறுக்கப்பட்ட பணப்புழக்கம் காரணமாக பரவலாக பரவுகின்றன. அதேபோல், அவற்றின் பெரிய கற்பனை அளவு சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளரை அடையமுடியாது.

அடிக்கோடு

வாராந்திர மற்றும் காலாண்டு விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு விருப்பத்தேர்வுகள் காலாவதியாகும் அதிக தேர்வை வழங்குகின்றன, மேலும் அவை மிகவும் திறமையாக வர்த்தகம் செய்ய உதவுகின்றன. வாராந்திர விருப்பங்கள், குறிப்பாக, வர்த்தக விருப்பங்களின் அபாயங்களை நன்கு அறிந்த சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்றதாக இருக்கலாம்.