கேட் வழங்கல் என்றால் என்ன?
ஒரு நுழைவாயில் விதிமுறை என்பது நிதியின் வழங்கல் ஆவணங்களில் ஒரு அறிக்கையை குறிக்கிறது, இது நிதி மேலாளரின் மீட்புகளை கட்டுப்படுத்த அல்லது நிறுத்த உரிமையை நிறுவுகிறது. ப்ரெஸ்பெக்டஸ் அல்லது பிரசாத ஆவணங்கள் ஒரு நுழைவாயில் ஏற்பாட்டில் கூடுதல் விவரங்களை வழங்கக்கூடும், அதாவது மீட்புகள் தடைசெய்யப்படும் அல்லது முற்றிலுமாக நிறுத்தப்படும். கேட் விதிகள் ஒரு நிதியை இயக்குவதை நிறுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன, குறிப்பாக ஒரு நிதி வைத்திருக்கும் சொத்துக்கள் திரவமற்றவை மற்றும் சரியான நேரத்தில் மீட்பிற்கான பணமாக மாறுவது கடினம். காட்சிகள் மற்றும் வழிகாட்டுதல்களுடன் கூட, கேட் ஏற்பாட்டைச் செய்வதற்கான முடிவு நிதி மேலாளர்கள்தான்.
கேட் ஏற்பாடுகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
கேட் விதிகள் மீட்பைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன மற்றும் நிதியில் இயங்குவதைத் தடுக்க உதவுகின்றன. ஒரு நிதி, குறிப்பாக ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி, சிக்கலான முதலீட்டு தயாரிப்புகளை வைத்திருக்கும்போது, அறியாத நிலைகள் நேரம் எடுக்கும். மீட்பு கோரிக்கைகள் ஒரு மோசமான சந்தை சூழ்நிலையில் கலைக்கப்படுவதன் மூலம் நிதியை மேலும் செலவழிக்கும் சூழ்நிலையைத் தடுக்க நிதி வழங்கலில் கேட் ஏற்பாடு கட்டப்பட்டுள்ளது.
நடைமுறையில் கேட் வழங்கல்
நிதி மேலாளர்கள் வழக்கமாக கேட் ஏற்பாட்டைத் தொடங்கும்போது முதலீட்டாளர்களுக்கு எழுத்துப்பூர்வமாக தெரிவிக்க வேண்டும். இந்த அறிவிப்பு வழக்கமாக ஏற்பாட்டின் அவசியத்தைக் குறிப்பிடும் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மீட்பைக் கோரும்போது எவ்வளவு பெற முடியும் என்பதைக் கோடிட்டுக் காட்டும். அவை பெரும்பாலான நிதி ஆவணங்களின் பகுதியாக இருந்தாலும், கேட் ஏற்பாட்டைத் தொடங்குவது ஒரு தீவிரமான வணிகமாகும், பொதுவாக இது ஒரு வழக்கறிஞருடன் கலந்தாலோசிப்பதை உள்ளடக்குகிறது. நிதி மேலாளரின் விருப்பப்படி ஒரு வாயில் ஏற்பாடு செய்யப்படுவதால், தங்கள் பணத்தை பூட்டியிருப்பதைக் கண்டுபிடிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் நிதி மேலாளரின் தீர்ப்பைப் புரிந்துகொள்ளும்படி கேள்வி எழுப்புகிறார்கள்.
சுவாரஸ்யமாக, ஒரு நுழைவாயில் ஏற்பாடு எப்போதும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களையும் சமமாக பாதிக்காது. நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் விருப்பமான வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு பக்க கடிதம் இருக்கலாம் - நிதியுடன் ஒரு தனி ஒப்பந்தம் - அவர்களின் பணம் ஒருபோதும் பூட்டப்படாது என்று கூறி. இதன் விளைவாக, சில ஹெட்ஜ் நிதிகள் கேட் ஏற்பாடுகளை முற்றிலுமாக நீக்கிவிட்டன, ஏனெனில் அது உண்மையில் பெரும்பான்மையை உள்ளடக்காது நிதியில் மூலதனம்.
கேட் வழங்கலின் பிரபலமான எடுத்துக்காட்டு
ஒரு நிதி ஒரு வாயில் ஏற்பாட்டைச் செய்யும்போது, அது பொதுவாக எதிர்மறையான நிகழ்வாகவே பார்க்கப்படுகிறது. எவ்வாறாயினும், மூலோபாயத்தின் ஒரு முக்கியமான கட்டத்தை முன்னெடுப்பதற்கு மூலதனம் அப்படியே உள்ளது என்பதை உறுதிப்படுத்த ஒரு நிதி மேலாளர் கேட் ஏற்பாட்டைப் பயன்படுத்திய வழக்குகள் உள்ளன. அத்தகைய ஒரு நிலைமை "தி பிக் ஷார்ட்" திரைப்படத்தில் பிரபலப்படுத்தப்பட்டது, மைக்கேல் பர்ரி மீட்புகளை நிறுத்த ஒரு வாயில் ஏற்பாட்டை மேற்கொண்டபோது, அடமானக் கரைப்பு ஏற்படும் வரை வீட்டு சந்தைக்கு எதிரான அவரது பந்தயம் கலைக்கப்படாது. கேட் ஏற்பாடு செய்யப்பட்ட பின்னர் அவரது முதலீட்டாளர்கள் பெரும் லாபத்தை அனுபவித்தனர். இருப்பினும், எல்லா கணக்குகளாலும், கேட் ஏற்பாடு அறிவிக்கப்பட்டபோது சம்பந்தப்பட்ட அனைவருக்கும் இது மிகவும் விரும்பத்தகாததாக இருந்தது.
