எதிர்காலம் சமம் என்றால் என்ன?
எதிர்கால சமமானது, அதே அடிப்படை சொத்தின் விருப்பங்களின் நிலையின் ஆபத்து சுயவிவரத்துடன் பொருந்தத் தேவையான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- எதிர்கால சமமானது, அதே அடிப்படை சொத்தின் விருப்பங்களின் நிலையின் இடர் சுயவிவரத்துடன் பொருந்தத் தேவையான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை. எதிர்காலச் சமமானது அடிப்படைச் சொத்து எதிர்கால ஒப்பந்தமாக இருக்கும் பங்குச் சுட்டெண் (எஸ் & பி 500) எதிர்காலம் போன்ற விருப்பங்களுக்கு மட்டுமே பொருந்தும்., பொருட்களின் எதிர்காலம் அல்லது நாணய எதிர்காலங்கள். ஒரு விருப்பத்தேர்வு நிலைக்கு வெளிப்பாட்டை பாதுகாக்க விரும்பும் போது எதிர்கால சமமானது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
எதிர்கால சமமானதைப் புரிந்துகொள்வது
எதிர்காலச் சமமானது பங்குச் சுட்டெண் (எஸ் & பி 500) எதிர்காலங்கள், பொருட்களின் எதிர்காலம் அல்லது நாணய எதிர்காலம் போன்ற விருப்பங்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தமாக இருக்கும் விருப்பங்களுக்கு மட்டுமே பொருந்தும்.
ஒரு விருப்பங்களின் நிலைக்கு வெளிப்பாட்டை பாதுகாக்க விரும்பும் போது எதிர்கால சமமானது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். ஒரு வர்த்தகர் தனது எதிர்காலத்தை சமமாக நிர்ணயித்தால், அவர்கள் தங்கள் நிலையை பாதுகாக்கவும் டெல்டா நடுநிலை வகிக்கவும் சந்தையில் பொருத்தமான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம். விருப்பங்களின் நிலையுடன் தொடர்புடைய மொத்த டெல்டாவை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் எதிர்கால சமமானதை கணக்கிட முடியும்.
எதிர்கால சமமான இந்த சொல் பொதுவாக எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் சமமான நிலையைக் குறிக்கப் பயன்படுகிறது, இது விருப்பத்திற்கு ஒத்த ஆபத்து சுயவிவரத்தைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். இந்த டெல்டா டெல்டா அடிப்படையிலான ஹெட்ஜிங், விளிம்பு மற்றும் இடர் பகுப்பாய்வு அமைப்புகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
டெல்டாவை அடிப்படையாகக் கொண்ட விளிம்பு என்பது சில பரிமாற்றங்களால் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு விருப்ப விளிம்பு முறையாகும். இந்த முறை விருப்பத்தேர்வு பிரீமியங்கள் அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்த விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு சமம். எதிர்கால ஒப்பந்த விலைகள் பின்னர் விளிம்பு தேவைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஆபத்து காரணிகளை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு விளிம்பு தேவை என்பது வாடிக்கையாளர்களால் தங்கள் தரகர்களிடம் டெபாசிட் செய்யப்படும் இணை அல்லது நிதிகளின் அளவு.
விருப்பங்கள் ஹெட்ஜிங்கில் எதிர்கால சமமானவர்களின் எடுத்துக்காட்டு
மிகவும் பொதுவாக, எதிர்கால சமமான டெல்டா ஹெட்ஜிங் நடைமுறையில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. டெல்டா ஹெட்ஜிங் என்பது அடிப்படை பாதுகாப்பில் எதிர் நிலையை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் விருப்பத்தேர்வுகள் நிலையால் நிறுவப்பட்ட திசை ஆபத்து வெளிப்பாட்டைக் குறைப்பது அல்லது நீக்குவது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வர்த்தகர் தங்க விருப்பங்களில் விருப்பங்களின் நிலையை வைத்திருந்தால், அது எதிர்கால சமமானவற்றின் அடிப்படையில் +30 டெல்டாக்களைக் கொண்டுள்ளது, அவர்கள் சந்தையில் 30 எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்று டெல்டா நடுநிலை வகிக்கலாம். டெல்டா நடுநிலையாக இருப்பது என்பது சந்தையின் திசையில் சிறிய மாற்றங்கள் வர்த்தகருக்கு எந்த லாபத்தையும் இழப்பையும் ஏற்படுத்தாது என்பதாகும். இங்கே, தங்கத்தின் விலை 1% அதிகரித்தால், விருப்பங்களின் நிலை சுமார் 1% ஐப் பெறும், அதே நேரத்தில் குறுகிய எதிர்காலம் 1% ஐ இழக்கும் - பூஜ்ஜியத்திற்கு வெளியே.
நிச்சயமாக, விருப்பங்கள் நேரியல் வழித்தோன்றல்கள் அல்ல, அவற்றின் டெல்டாக்கள் அடிப்படை நகர்வுகளாக மாறும் - இது விருப்பத்தின் காமா என அழைக்கப்படுகிறது. இதன் விளைவாக, சந்தை நகரும்போது எதிர்கால சமமானவை மாறும், எனவே தங்கச் சந்தை 1% வரை நகர்ந்தால், அந்த நிலை எந்தப் பணத்தையும் சம்பாதித்திருக்கவோ அல்லது இழக்கவோ முடியாமல் போகலாம், எதிர்கால சமமான பூஜ்ஜியத்திலிருந்து ஹெட்ஜ் நிலைக்கு நகர்ந்திருக்கலாம் +5. வர்த்தகர் டெல்டா நடுநிலைக்குத் திரும்ப இன்னும் ஐந்து எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்க வேண்டும். இந்த செயல்முறை டைனமிக் ஹெட்ஜிங் அல்லது டெல்டா-காமா ஹெட்ஜிங் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
