இலவச பணப்புழக்கத்தை புரிந்துகொள்வது

இலவச பணப்புழக்கம் எதிராக ஈபிஐடிடிஏ: ஒரு கண்ணோட்டம்

இலவச பணப்புழக்கம் (எஃப்.சி.எஃப்) மற்றும் வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை (ஈபிஐடிடிஏ) ஆகியவற்றிற்கு முந்தைய வருவாய் என்பது ஒரு வணிகத்தால் கிடைக்கும் வருவாயைப் பார்க்க இரண்டு வெவ்வேறு வழிகள். ஒரு நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்வதில் பயன்படுத்த சிறந்த நடவடிக்கை எது என்பது குறித்து சில விவாதங்கள் நடந்துள்ளன. வெவ்வேறு நிறுவனங்களின் செயல்திறனை ஒப்பிடுவதற்கான நோக்கங்களுக்காக EBITDA சில நேரங்களில் ஒரு சிறந்த நடவடிக்கையாக செயல்படுகிறது. இலவச பணப்புழக்கம் கணக்கிடப்படாதது மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பீட்டை சிறப்பாகக் குறிக்கலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• இலவச பணப்புழக்கம் (எஃப்.சி.எஃப்) மற்றும் வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை (ஈபிஐடிடிஏ) ஆகியவற்றிற்கு முந்தைய வருவாய் என்பது ஒரு வணிகத்தால் உருவாக்கப்படும் வருவாயைப் பார்ப்பதற்கான இரண்டு வெவ்வேறு வழிகள் ஆகும். எபிஐடிடிஏ சில நேரங்களில் வெவ்வேறு செயல்திறனை ஒப்பிடுவதற்கான நோக்கங்களுக்காக ஒரு சிறந்த நடவடிக்கையாக செயல்படுகிறது நிறுவனங்கள். இலவச பணப்புழக்கம் கணக்கிடப்படாதது மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பீட்டை சிறப்பாகக் குறிக்கலாம்.

இலவச பணப்புழக்கம்

இலவச பணப்புழக்கம் கணக்கிடப்படவில்லை. ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயை எடுத்து, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை செலவுகளைச் சேர்ப்பதன் மூலம் அதை சரிசெய்வதன் மூலம் ஆய்வாளர்கள் இலவச பணப்புழக்கத்திற்கு வருகிறார்கள். அதன் மூலதனம் மற்றும் மூலதன செலவினங்களில் ஏதேனும் மாற்றங்களுக்கு கழிவுகள் செய்யப்படுகின்றன. இந்த நடவடிக்கையை ஒரு நிறுவனம் பணிபுரிய வேண்டிய கணக்கிடப்படாத பணப்புழக்கத்தின் பிரதிநிதியாக அவர்கள் கருதுகின்றனர்.

இருப்பினும், ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை அதன் சொந்த தகுதி அடிப்படையில் பகுப்பாய்வு செய்யும்போது, ​​பல ஆய்வாளர்கள் இலவச பணப்புழக்கத்தை சிறந்த நடவடிக்கையாக பார்க்கிறார்கள். ஏனென்றால், ஒரு நிறுவனம் அதன் வட்டி, வரி மற்றும் பிற கடமைகளை பூர்த்தி செய்தபின் அது உண்மையில் கிடைக்கும் வருவாயின் அளவைப் பற்றிய சிறந்த யோசனையை வழங்குகிறது.

இபிஐடிடிஏ

மறுபுறம், ஈபிஐடிடிஏ ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயை வட்டி செலுத்துதல், வரி செலுத்துதல், தேய்மானம் மற்றும் சில மூலதன செலவுகள் போன்றவற்றைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதற்கு முன் குறிக்கிறது. மேலும், ஈபிஐடிடிஏ மூலதன செலவினங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது, அவை ஒரு வணிகத்திற்கான பணப்பரிமாற்றத்தின் மூலமாகும். இவை உண்மையில் நிறுவனத்திற்கு கிடைக்காத தொகைகள்.

வெவ்வேறு நிறுவனங்களின் செயல்திறனை ஒப்பிடுவதற்கு ஈபிஐடிடிஏ சிறப்பாக செயல்படக்கூடும். மூலதன செலவுகள் ஓரளவு விவேகத்துடன் இருப்பதையும், நிறைய மூலதனத்தை இணைக்கக்கூடும் என்பதையும் கருத்தில் கொண்டு, நிறுவனங்களை ஒப்பிடுவதற்கான மென்மையான வழியை ஈபிஐடிடிஏ வழங்குகிறது. செல்லுலார் தொழில் போன்ற சில தொழில்களுக்கு உள்கட்டமைப்பில் நிறைய முதலீடு தேவைப்படுகிறது மற்றும் நீண்ட திருப்பிச் செலுத்தும் காலங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த சந்தர்ப்பங்களில், அத்தகைய செலவினங்களை சரிசெய்யாமல் ஒப்பிடுவதற்கு ஈபிஐடிடிஏ ஒரு சிறந்த மற்றும் மென்மையான அடிப்படையை வழங்கக்கூடும்.

முக்கிய வேறுபாடுகள்

இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களில், பல முறை நிறுவனங்கள் கையகப்படுத்துதல்களுக்கு நிதியளிப்பதற்காக கடன் நிதி அல்லது அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகின்றன. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், வட்டி செலுத்த வேண்டிய ஏராளமான கடன்களை எடுத்துள்ள நிறுவனங்களையும், இல்லாத நிறுவனங்களையும் ஒப்பிடுவதற்கான சிறந்த வழியை இலவச பணப்புழக்கம் வழங்காது. எவ்வாறாயினும், ஈபிஐடிடிஏ ஒரு நிறுவனம் ஒரு அந்நிய கொள்முதல் மூலம் கையகப்படுத்துவதற்கு எடுத்துள்ள கடனுக்கு வட்டி செலுத்தும் திறனைப் பற்றிய சிறந்த யோசனையை வழங்குகிறது.

ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை ஒரு அந்நிய கையகப்படுத்துதலுக்கு முன்பும், கையகப்படுத்திய பின்னும் ஒப்பிடுவதற்கான ஒரு வழியை ஈபிஐடிடிஏ வழங்குகிறது, அதற்காக அது வட்டி செலுத்த வேண்டிய நிறைய கடன்களை எடுத்திருக்கலாம்.

ஈபிஐடிடிஏவை ஏமாற்றுவதை விட இலவச பணப்புழக்கத்தை ஏமாற்றுவதற்கான வாய்ப்புகள் குறைவு. உதாரணமாக, தொலைதொடர்பு நிறுவனமான வேர்ல்ட் காம் ஒரு கணக்கு ஊழலில் சிக்கியது, அது சில ஈபிஐடிடிஏவை சில இயக்க செலவுகளுக்கு சரியாக கணக்கிடாததன் மூலம் உயர்த்தியது. அந்த செலவுகளை அன்றாட செலவுகளாகக் கழிப்பதற்குப் பதிலாக, வேர்ல்ட் காம் அவற்றை ஈபிஐடிடிஏவில் பிரதிபலிக்காதபடி மூலதனச் செலவுகளாகக் கணக்கிட்டது.

ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடுவதற்கு வரும்போது - இது பணப்புழக்கத்தை தள்ளுபடி செய்வதை உள்ளடக்கியது, இது ஒரு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் மூலதனத்தின் சராசரி செலவினத்தால் உருவாக்கப்படுகிறது, இது கடன் நிதி செலவு மற்றும் ஈக்விட்டி செலவு ஆகியவற்றைக் கணக்கிடுகிறது - ஒரு நிறுவனத்தின் இலவச பணம் ஓட்டம் ஒரு சிறந்த நடவடிக்கையாக செயல்படுகிறது.