சில நேரங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறுகிய நினைவுகள் உள்ளன, சில சமயங்களில் போக்குகள் காலவரையின்றி தொடரும் என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தின் அடிப்படையில் அடுத்த 30 நாட்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 இல் எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்ற இறக்கத்தை அளவிடும் சிபிஓஇ ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு (VIX), 2019 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, இது பெருகிய எண்ணிக்கையிலான ஊக வணிகர்களை அது குறைவாகவே இருக்கும் என்று பந்தயம் கட்ட தூண்டுகிறது, தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் அறிக்கைகள்.
குவாட்ராடிக் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (சிஐஓ) நான்சி டேவிஸ் ஜர்னலிடம் கூறியது போல், “உணர்வு நம்பமுடியாத அளவிற்கு நேர்மறையானது. VIX பொதுவாக உயரும் சந்தைகளில் விழுந்து விற்பனையின் போது உயர்கிறது, இதனால் அதன் பிரபலமான மோனிகர் ஒரு "பயம் அளவீடு". ஜர்னல் மேற்கோள் காட்டிய மேக்ரோ இடர் ஆலோசகர்களின் ஆராய்ச்சிக்கு, VIX, டிசம்பர் 24, 2018 முதல் ஜனவரி 18, 2019 வரை 50% க்கும் அதிகமாக சரிந்தது. டிசம்பர் 24, 2018 அன்று முடிவடைந்ததிலிருந்து 2019 ஏப்ரல் 23 ஆம் தேதி வரை VIX 65.8% சரிந்தது.
VIX ஆல் அளவிடப்பட்டபடி, பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் பந்தயம் கட்டக்கூடிய சில வழிகளை கீழே உள்ள அட்டவணை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது. இது "குறுகிய-நிலையற்ற தன்மை" அல்லது "குறுகிய-தொகுதி" வர்த்தகம் என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் VIX உடன் இணைக்கப்பட்டுள்ள நிதிக் கருவிகளின் பயன்பாடு தேவைப்படுகிறது, இது ஒரு குறியீடாகும், ஆனால் வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய நிதி தயாரிப்பு அல்ல.
"குறுகிய-தொகுதி" பந்தயங்களை உருவாக்க சில வழிகள்
- VIX எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் குறுகிய நிலைகளை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள் ஐபாத் தொடர் B S&P 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ETN (VXXB) போன்ற VIX- இணைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளில் குறுகிய நிலைகளை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள் புரோஷேர்ஸ் குறுகிய VIX குறுகிய கால எதிர்கால ப.ப.வ.நிதி (SVXY))
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
பிப்ரவரி 2018 இல் பெரிய சந்தை விற்பனையின் போது VIX இன் அதிகரிப்பு குறுகிய தொகுதி ஊக வணிகர்களுக்கு பெரும் இழப்பை ஏற்படுத்தியது. 20 420 பில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்ட இழப்புகள், அக்டோபர் 2018 இல் VIX இல் ஒரு நாள் எழுச்சியைத் தொடர்ந்து.
குறுகிய-தொகுதி வர்த்தகத்தின் புகழ் தலைகீழ் ஏற்ற இறக்கம் பரிமாற்ற-வர்த்தக தயாரிப்புகளின் (ஈடிபிக்கள்) வளர்ச்சியை உருவாக்கியது, அதன் விலைகள் VIX இன் எதிர் திசையில் நகரும், VIX வீழ்ச்சியடையும் போது உயரும் மற்றும் VIX உயர்ந்தபோது வீழ்ச்சியடையும். குறுகிய-தொகுதி சவால் செய்பவர்கள் இந்த தயாரிப்புகளில் நீண்ட நிலைகளை எடுக்கலாம், இது குறுகிய பிற ETP களைக் காட்டிலும் VIX உடன் உயர்ந்தது அல்லது விழுந்தது.
மிக முக்கியமாக, வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டெய்லி தலைகீழ் VIX குறுகிய கால பரிவர்த்தனை வர்த்தக குறிப்பு (XIV) அதன் மதிப்பில் 94% இழந்தது பிப்ரவரி 5, 2018 அன்று ஒரு மணி நேர வர்த்தகத்தில் VIX உயர்ந்துள்ளது. முதலீட்டாளரின் பிசினஸ் டெய்லி விவரித்தபடி, அதன் வழங்குநரான கிரெடிட் சூயிஸ், ஒப்பந்த விதிமுறைக்கு ஏற்ப தயாரிப்புகளை கலைத்துவிட்டார். இதேபோன்ற தயாரிப்பு, புரோஷேர்ஸ் குறுகிய VIX குறுகிய கால எதிர்கால ப.ப.வ.நிதி (எஸ்.வி.எக்ஸ்.ஒய்), அதே அறிக்கையில், அதே நாளில் 90% க்கும் அதிகமாக சரிந்தது.
அபாயங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, குறுகிய-தொகுதி வர்த்தகம் முன்னோக்கி செல்லும் ஊகத்தின் ஒரு இலாபகரமான வடிவமாக இருக்கக்கூடும். இது பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும், பொருளாதாரம் தொடர்ந்து விரிவடைகிறது, மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் காட்சி பெரும் நெருக்கடிகள் இல்லாத பங்குகளுக்கான ஒரு தீங்கற்ற சூழலின் நிலைத்தன்மையைப் பொறுத்தது.
முன்னால் பார்க்கிறது
VIX ஆல் அளவிடப்பட்டபடி எதிர்பார்க்கப்படும் பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருந்தாலும், குறுகிய-தொகுதி சவால்களிலிருந்து லாபத்தைத் திருப்புவது அதிக செலவுகளால் தடைபடக்கூடும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உணர வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, VXXB ETN இன் முன்னோடி, VXX ETN, ஃபாக்ஸெட் ரிசர்ச் சிஸ்டம்ஸ் கணக்கீடுகளுக்கு, செலவுகள் காரணமாக ஆரம்பத்தில் இருந்தே அதன் மதிப்பில் 99.96% ஐ இழந்தது. இதன் விளைவாக, அத்தகைய தயாரிப்புகளுக்கான வாய்ப்புகள் நீண்ட கால முதலீடுகளாக அவை பொருத்தமற்றவை என்று அடிக்கடி எச்சரிக்கின்றன.
