நிதி கட்டமைப்பு வரையறை

நிதி அமைப்பு என்றால் என்ன?

நிதி அமைப்பு என்பது ஒரு நிறுவனம் தனது செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க பயன்படுத்தும் கடன் மற்றும் பங்கு ஆகியவற்றின் கலவையைக் குறிக்கிறது. இந்த அமைப்பு தொடர்புடைய வணிகத்தின் ஆபத்து மற்றும் மதிப்பை நேரடியாக பாதிக்கிறது. வணிக கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதற்கான கடன் மற்றும் சமபங்கு ஆகியவற்றின் சிறந்த கலவையை தீர்மானிக்கும் பொறுப்பு வணிகத்தின் நிதி மேலாளர்களுக்கு உள்ளது.

பொதுவாக, ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி கட்டமைப்பை மூலதன அமைப்பு என்றும் குறிப்பிடலாம். சில சந்தர்ப்பங்களில், நிதி கட்டமைப்பை மதிப்பிடுவது ஒரு தனியார் அல்லது பொது வணிகத்தை நிர்வகிப்பதற்கும் ஒவ்வொருவருடனும் வரும் மூலதன வாய்ப்புகளுக்கும் இடையிலான முடிவும் அடங்கும்.

நிதி கட்டமைப்பைப் புரிந்துகொள்வது

நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகத்தின் வணிக கட்டமைப்பை அமைக்கும் போது பல தேர்வுகள் உள்ளன. நிறுவனங்கள் தனியார் அல்லது பொது இருக்கலாம். ஒவ்வொரு சந்தர்ப்பத்திலும், மூலதன கட்டமைப்பை நிர்வகிப்பதற்கான கட்டமைப்பானது முதன்மையாக ஒரே மாதிரியாக இருக்கிறது, ஆனால் நிதி விருப்பங்கள் பெரிதும் வேறுபடுகின்றன.

ஒட்டுமொத்தமாக, ஒரு வணிகத்தின் நிதி அமைப்பு கடன் மற்றும் பங்குகளை மையமாகக் கொண்டுள்ளது.

கடன் மூலதனம் கடன் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பெறப்படுகிறது மற்றும் காலப்போக்கில் ஒருவித வட்டியுடன் திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது. பங்கு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ஈக்விட்டி மூலதனம் அவர்களின் முதலீட்டிற்கான உரிமையை வழங்குவதோடு சந்தை மதிப்பு ஆதாயங்கள் அல்லது விநியோகங்களின் வடிவத்தில் வரக்கூடிய அவர்களின் பங்குகளின் வருமானத்தையும் அளிக்கிறது. ஒவ்வொரு வணிகமும் அதன் தேவைகள், செலவுகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் தேவை ஆகியவற்றைப் பொறுத்து கடன் மற்றும் பங்கு ஆகியவற்றின் மாறுபட்ட கலவையைக் கொண்டுள்ளது.

தனியார் மற்றும் பொது

தனியார் மற்றும் பொது நிறுவனங்கள் அவற்றின் கட்டமைப்பை வளர்ப்பதற்கு ஒரே கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் இரண்டையும் வேறுபடுத்துகின்ற பல வேறுபாடுகள். இரண்டு வகையான நிறுவனங்களும் பங்குகளை வழங்க முடியும். தனியார் சமபங்கு பொது சமபங்கு போன்ற அதே கருத்துகளைப் பயன்படுத்தி உருவாக்கப்பட்டு வழங்கப்படுகிறது, ஆனால் பங்குச் சந்தையில் பொதுச் சந்தையை விட முதலீட்டாளர்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு மட்டுமே தனியார் பங்கு கிடைக்கும். எனவே, பங்கு நிதி திரட்டும் செயல்முறை முறையான ஆரம்ப பொது வழங்கலை (ஐபிஓ) விட மிகவும் வித்தியாசமானது. தனியார் நிறுவனங்கள் காலப்போக்கில் பல சுற்று பங்கு நிதியுதவி மூலம் செல்லலாம், இது அவர்களின் சந்தை மதிப்பீட்டை பாதிக்கிறது. முதிர்ச்சியடைந்த மற்றும் பொது சந்தையில் பங்குகளை வெளியிடத் தேர்ந்தெடுக்கும் நிறுவனங்கள் ஒரு முதலீட்டு வங்கியின் ஆதரவின் மூலம் அவ்வாறு செய்கின்றன, இது பிரசாதத்தை முன்கூட்டியே சந்தைப்படுத்தவும் ஆரம்ப பங்குகளை மதிப்பிடவும் உதவுகிறது. அனைத்து பங்குதாரர்களும் ஒரு ஐபிஓவுக்குப் பிறகு பொது பங்குதாரர்களாக மாற்றப்படுகிறார்கள், பின்னர் நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் பங்குகளின் அடிப்படையில் சந்தை விலையின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகிறது.

கடன் மூலதனம் கடன் சந்தையில் இதேபோன்ற செயல்முறைகளைப் பின்பற்றுகிறது, தனியார் கடன் முதன்மையாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே வழங்கப்படுகிறது. பொதுவாக, பொது நிறுவனங்கள் மதிப்பீடுகளை ஏஜென்சிகளால் பொது மதிப்பீடுகளுடன் பின்பற்றுகின்றன, முதலீட்டாளர்களுக்கான கடன் முதலீடுகளையும் சந்தையையும் பெருமளவில் வகைப்படுத்த உதவுகின்றன. ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் கடமைகள் தனியார் மற்றும் பொது நிறுவனங்களுக்கான பங்குகளை விட முன்னுரிமை பெறுகின்றன. இது குறைந்த அபாயங்களுடன் வர கடன் உதவி செய்தாலும், தனியார் சந்தை நிறுவனங்கள் வழக்கமாக அதிக அளவு வட்டி செலுத்த எதிர்பார்க்கலாம், ஏனெனில் அவற்றின் வணிகங்கள் மற்றும் பணப்புழக்கங்கள் குறைவாக நிறுவப்பட்டிருப்பதால் ஆபத்து அதிகரிக்கும்.

கடன் மற்றும் ஈக்விட்டி

ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி கட்டமைப்பை உருவாக்குவதில், நிதி மேலாளர்கள் கடன் அல்லது பங்குக்கு இடையே தேர்வு செய்யலாம். மூலதனத்தின் இரு வகுப்புகளுக்கான முதலீட்டாளர்களின் தேவை ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி கட்டமைப்பை பெரிதும் பாதிக்கும். இறுதியில், நிதி நிர்வாகம் நிறுவனத்திற்கு முடிந்தவரை மிகக் குறைந்த விகிதத்தில் நிதியளிக்க முயல்கிறது, அதன் மூலதன கடமைகளை குறைத்து, வணிகத்தில் அதிக மூலதன முதலீட்டை அனுமதிக்கிறது.

ஒட்டுமொத்தமாக, நிதி மேலாளர்கள் மூலதன கட்டமைப்பை கருத்தில் கொண்டு மதிப்பீடு செய்கிறார்கள், மூலதனத்தின் சராசரி செலவை (WACC) மேம்படுத்த முயல்கின்றனர். WACC என்பது ஒரு கணக்கீடாகும், இது நிறுவனத்திற்கு அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் மூலதனம் அனைத்திற்கும் தேவைப்படும் செலுத்துதலின் சராசரி சதவீதத்தைப் பெறுகிறது. WACC இன் எளிமையான நிர்ணயம் நிறுவனத்தின் கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனத்தின் செலுத்தும் விகிதங்களை ஒருங்கிணைக்கும் எடையுள்ள சராசரி முறையைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.

நிதி கட்டமைப்பை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான அளவீடுகள்

நிதி கட்டமைப்பை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான முக்கிய அளவீடுகள் முதன்மையாக தனியார் மற்றும் பொது நிறுவனங்களுக்கு ஒரே மாதிரியானவை. பொது நிறுவனங்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திடம் பொது வழக்குகளை தாக்கல் செய்ய வேண்டும், இது நிதி கட்டமைப்பை பகுப்பாய்வு செய்வதில் முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிப்படைத்தன்மையை வழங்குகிறது. தனியார் நிறுவனங்கள் பொதுவாக தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதி அறிக்கை அறிக்கையை மட்டுமே வழங்குகின்றன, இது அவர்களின் நிதி அறிக்கையை பகுப்பாய்வு செய்வது மிகவும் கடினம்.

மூலதன கட்டமைப்பு அளவீடுகளை கணக்கிடுவதற்கான தரவு பொதுவாக இருப்புநிலைக்கு வரும். நிதி கட்டமைப்பை மதிப்பிடுவதற்கு பயன்படுத்தப்படும் ஒரு முதன்மை மெட்ரிக் மொத்த மூலதனத்திற்கான கடன் ஆகும். இது நிறுவனத்தின் மூலதனம் எவ்வளவு கடன் மற்றும் எவ்வளவு பங்கு என்பது பற்றிய விரைவான பார்வையை வழங்குகிறது. கடனில் ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலை அல்லது நீண்ட கால கடனில் உள்ள அனைத்து கடன்களும் இருக்கலாம். இருப்புநிலைக் குறிப்பின் பங்குதாரர்களின் பங்கு பகுதியில் பங்கு காணப்படுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, மூலதன விகிதத்திற்கான அதிக கடன் ஒரு நிறுவனம் கடனை நம்பியுள்ளது.

மூலதன கட்டமைப்பை அடையாளம் காண ஈக்விட்டிக்கான கடன் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதிகமான கடன் இருந்தால் இந்த விகிதம் அதிகமாக இருக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிதி அமைப்பு என்பது ஒரு நிறுவனம் தனது செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க பயன்படுத்தும் கடன் மற்றும் பங்கு ஆகியவற்றின் கலவையைக் குறிக்கிறது. இது மூலதன அமைப்பு என்றும் அழைக்கப்படலாம். தனியார் மற்றும் பொது நிறுவனங்கள் தங்கள் நிதி கட்டமைப்பை வளர்ப்பதற்கு ஒரே கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்துகின்றன, ஆனால் இரண்டிற்கும் இடையே பல வேறுபாடுகள் உள்ளன. நிதி மேலாளர்கள் கடனின் கலவையை நிர்வகிப்பதற்கான அடிப்படையாக மூலதனத்தின் சராசரி செலவை பயன்படுத்துகின்றனர் மற்றும் ஈக்விட்டி. மூலதனத்திற்கான கடன் மற்றும் ஈக்விட்டிக்கான கடன் ஆகியவை ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பைப் பற்றிய நுண்ணறிவைப் பெறப் பயன்படுத்தப்படும் இரண்டு முக்கிய விகிதங்கள் ஆகும்.