பொருளடக்கம்
- அன்னிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ எடுத்துக்காட்டுகள்
- கவர்ச்சியை மதிப்பீடு செய்தல்
- எஃப்.டி.ஐ மற்றும் எஃப்.பி.ஐ.
- அன்னிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ - நன்மை தீமைகள்
- சமீபத்திய போக்குகள்
- முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை அறிகுறிகள்
- அடிக்கோடு
பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு மூலதனம் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும், ஆனால் பெரும்பாலான நாடுகள் தங்களின் மொத்த மூலதனத் தேவைகளை உள் வளங்களிலிருந்து மட்டும் பூர்த்தி செய்ய முடியாது என்பதால், அவை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடம் திரும்புகின்றன. வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடு (எஃப்.டி.ஐ) மற்றும் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (எஃப்.பி.ஐ) ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு பொருளாதாரத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான பொதுவான வழிகளில் ஒன்றாகும். அந்நிய நேரடி முதலீடு அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டை மற்றொரு நாட்டின் உற்பத்தி சொத்துக்களில் நேரடியாக குறிக்கிறது.
FPI என்றால் வேறொரு நாட்டில் அமைந்துள்ள நிறுவனங்களின் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற நிதி சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வது. அன்னிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ சில விஷயங்களில் ஒத்தவை, ஆனால் மற்றவற்றில் மிகவும் வேறுபட்டவை. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அதிகளவில் வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்வதால், அந்நிய நேரடி முதலீட்டிற்கும் எஃப்.பி.ஐ-க்கும் இடையிலான வேறுபாடுகள் குறித்து அவர்கள் தெளிவாக அறிந்திருக்க வேண்டும், ஏனெனில் அதிக அளவு எஃப்.பி.ஐ கொண்ட நாடுகள் நிச்சயமற்ற காலங்களில் உயர்ந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் நாணயக் கொந்தளிப்பை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடு (எஃப்.டி.ஐ) என்பது ஒரு நாட்டில் ஒரு நிறுவனம் அல்லது தனிநபர் மற்றொரு நாட்டில் அமைந்துள்ள வணிக நலன்களுக்காக செய்யப்படும் முதலீடாகும். ஃபோரெய்ன் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (எஃப்.பி.ஐ) அதற்கு பதிலாக பத்திரங்கள் மற்றும் பிற நாட்டில் வழங்கப்பட்ட பிற நிதி சொத்துக்களில் செய்யப்படும் முதலீடுகளை குறிக்கிறது. உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் வளர்ச்சிக்கு வெளிநாட்டு முதலீட்டின் முறைகள் மிக முக்கியமானவை, இருப்பினும் அந்நிய நேரடி முதலீடு பெரும்பாலும் விருப்பமான பயன்முறையாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் இது குறைந்த நிலையற்றதாக இருக்கும்.
அன்னிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ எடுத்துக்காட்டுகள்
நீங்கள் அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட பல மில்லியனர்கள் என்று கற்பனை செய்து பாருங்கள், உங்கள் அடுத்த முதலீட்டு வாய்ப்பை எதிர்பார்க்கிறீர்கள். (அ) தொழில்துறை இயந்திரங்களை உருவாக்கும் நிறுவனத்தை வாங்குதல், (ஆ) அத்தகைய இயந்திரங்களை உருவாக்கும் நிறுவனத்தில் ஒரு பெரிய பங்கை வாங்குவது ஆகியவற்றுக்கு இடையே நீங்கள் முடிவு செய்ய முயற்சிக்கிறீர்கள். முந்தையது நேரடி முதலீட்டிற்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு, பிந்தையது போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டிற்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு.
இப்போது, இயந்திர உற்பத்தியாளர் ஒரு வெளிநாட்டு அதிகார வரம்பில் இருந்தால், மெக்ஸிகோ என்று சொல்லுங்கள், நீங்கள் அதில் முதலீடு செய்திருந்தால், உங்கள் முதலீடு ஒரு அன்னிய நேரடி முதலீடாக கருதப்படும். நீங்கள் வாங்க விரும்பும் பங்குகளை மெக்ஸிகோவில் வைத்திருந்தால், அத்தகைய பங்குகளை நீங்கள் வாங்குவது அல்லது அவற்றின் அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (ஏடிஆர்) FPI ஆக கருதப்படும்.
அந்நிய நேரடி முதலீடு பொதுவாக வெளிநாடுகளில் நேரடியாக முதலீடு செய்யக்கூடிய பெரிய வீரர்களுக்கு மட்டுமே கட்டுப்படுத்தப்பட்டிருந்தாலும், சராசரி முதலீட்டாளர் தெரிந்தோ தெரியாமலோ எஃப்.பி.ஐ-யில் ஈடுபட வாய்ப்புள்ளது. ஒவ்வொரு முறையும் நீங்கள் வெளிநாட்டு பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களை வாங்கும்போது, நேரடியாகவோ அல்லது ஏடிஆர் கள், பரஸ்பர நிதிகள் அல்லது பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் மூலமாகவோ, நீங்கள் எஃப்.பி.ஐ. FPI க்கான ஒட்டுமொத்த புள்ளிவிவரங்கள் மிகப்பெரியவை. இன்வெஸ்ட்மென்ட் கம்பெனி இன்ஸ்டிடியூட்டின் கூற்றுப்படி, 2018 ஜனவரி தொடக்கத்தில், உள்நாட்டு ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் 3.8 பில்லியன் டாலர் வரவுகள் இருந்தன, அதே நேரத்தில் வெளிநாட்டு ஈக்விட்டி நிதிகள் மூன்று மடங்கு அல்லது 13.7 பில்லியன் டாலர்களை ஈர்த்தன.
கவர்ச்சியை மதிப்பீடு செய்தல்
மூலதனம் எப்போதுமே குறைவான விநியோகத்தில் இருப்பதால், அதிக மொபைல் இருப்பதால், அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டிற்கான வெளிநாட்டு இலக்கு விரும்புவதை மதிப்பிடும்போது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையான அளவுகோல்கள் உள்ளன, அவற்றில் பின்வருவன அடங்கும்:
- பொருளாதார காரணிகள்: பொருளாதாரத்தின் வலிமை, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி போக்குகள், உள்கட்டமைப்பு, பணவீக்கம், நாணய ஆபத்து, அந்நிய செலாவணி கட்டுப்பாடுகள் அரசியல் காரணிகள்: அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை, அரசாங்கத்தின் வணிக தத்துவம், தடமறிதல் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான ஊக்கத்தொகை: வரிவிதிப்பு நிலைகள், வரி சலுகைகள், சொத்து உரிமைகள் மற்ற காரணிகள்: கல்வி மற்றும் தொழிலாளர் திறன், வணிக வாய்ப்புகள், உள்ளூர் போட்டி
எஃப்.டி.ஐ மற்றும் எஃப்.பி.ஐ.
அந்நிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ ஆகிய இரண்டும் வெளிநாட்டு முதலீட்டை உள்ளடக்கியதாக இருந்தாலும், இரண்டிற்கும் இடையே சில அடிப்படை வேறுபாடுகள் உள்ளன.
முதல் வேறுபாடு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளரால் கட்டுப்படுத்தப்படும் அளவின் அளவு எழுகிறது. அந்நிய நேரடி முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் அல்லது கூட்டு நிறுவனங்களில் கட்டுப்பாட்டு நிலைகளை எடுத்துக்கொள்கிறார்கள் மற்றும் அவற்றின் நிர்வாகத்தில் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளனர். மறுபுறம், எஃப்.பி.ஐ முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக செயலற்ற முதலீட்டாளர்களாக உள்ளனர், அவர்கள் உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் அன்றாட நடவடிக்கைகள் மற்றும் மூலோபாய திட்டங்களில் தீவிரமாக ஈடுபடவில்லை, அவர்கள் மீது கட்டுப்பாட்டு ஆர்வம் இருந்தாலும் கூட.
இரண்டாவது வேறுபாடு என்னவென்றால், அந்நிய நேரடி முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளுக்கு நீண்டகால அணுகுமுறையை எடுக்க வேண்டும், ஏனெனில் இது திட்டமிடல் கட்டத்திலிருந்து திட்ட செயல்படுத்த பல ஆண்டுகள் ஆகலாம். மறுபுறம், எஃப்.பி.ஐ முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட காலத்திற்கு வருவதாகக் கூறலாம், ஆனால் பெரும்பாலும் மிகக் குறைந்த முதலீட்டு அடிவானத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், குறிப்பாக உள்ளூர் பொருளாதாரம் சில கொந்தளிப்புகளை எதிர்கொள்ளும் போது.
இது நம்மை இறுதி கட்டத்திற்கு கொண்டு வருகிறது. அன்னிய நேரடி முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொத்துக்களை எளிதில் கலைத்துவிட்டு ஒரு நாட்டிலிருந்து வெளியேற முடியாது, ஏனெனில் இதுபோன்ற சொத்துக்கள் மிகப் பெரியதாகவும், மிகவும் பணப்புழக்கமாகவும் இருக்கலாம். FPI முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சில மவுஸ் கிளிக்குகளுடன் ஒரு நாட்டிலிருந்து வெளியேறலாம், ஏனெனில் நிதி சொத்துக்கள் மிகவும் திரவமாகவும் பரவலாகவும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
அன்னிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ - நன்மை தீமைகள்
அந்நிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எப்.பி.ஐ இரண்டும் பெரும்பாலான பொருளாதாரங்களுக்கு நிதியளிக்கும் முக்கிய ஆதாரங்கள். உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதற்கும், உற்பத்தி வசதிகள் மற்றும் சேவை மையங்களை அமைப்பதற்கும், இயந்திரங்கள் மற்றும் உபகரணங்கள் போன்ற பிற உற்பத்தி சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதற்கும் வெளிநாட்டு மூலதனம் பயன்படுத்தப்படலாம், இது பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கிறது மற்றும் வேலைவாய்ப்பைத் தூண்டுகிறது.
எவ்வாறாயினும், அந்நிய நேரடி முதலீட்டை அந்நிய முதலீட்டை ஈர்ப்பதற்கு பெரும்பாலான நாடுகள் விரும்பும் பாதையாகும், ஏனெனில் இது எஃப்.பி.ஐ விட மிகவும் நிலையானது மற்றும் நீண்டகால உறுதிப்பாட்டைக் குறிக்கிறது. ஆனால் இப்போது திறந்து கொண்டிருக்கும் ஒரு பொருளாதாரத்திற்கு, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அதன் நீண்டகால வாய்ப்புகள் மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்கத்தின் திறன் ஆகியவற்றில் நம்பிக்கை வைத்தவுடன் மட்டுமே அர்த்தமுள்ள நேரடி அன்னிய நேரடி முதலீடு ஏற்படக்கூடும்.
முதலீட்டு மூலதனத்தின் ஆதாரமாக FPI விரும்பத்தக்கது என்றாலும், இது FPI ஐ விட மிக உயர்ந்த நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளது. உண்மையில், எஃப்.பி.ஐ பெரும்பாலும் "சூடான பணம்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, ஏனெனில் பொருளாதாரத்தில் சிக்கலின் முதல் அறிகுறிகளில் இருந்து தப்பி ஓடுவதற்கான போக்கு. இந்த பாரிய போர்ட்ஃபோலியோ பாய்ச்சல்கள் நிச்சயமற்ற காலங்களில் பொருளாதார சிக்கல்களை அதிகரிக்கக்கூடும்.
சமீபத்திய போக்குகள்
2019 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, அமெரிக்காவும் ஐக்கிய இராச்சியமும் உலகின் மிகப்பெரிய அன்னிய நேரடி முதலீட்டைப் பெற்றன. உலக வங்கியின் கூற்றுப்படி, அமெரிக்காவில் அந்நிய நேரடி முதலீடு 479 பில்லியன் டாலர், இங்கிலாந்து 299.7 பில்லியன் டாலர். சீனா மிகவும் பின்தங்கியிருக்கிறது, 170.6 பில்லியன் டாலர், ஆனால் அந்நிய முதலீடு எல்லா நேரத்திலும் மிக உயர்ந்த நிலையில் உள்ளது, ஒவ்வொரு மாதமும் 2, 500 க்கும் மேற்பட்ட புதிய நிறுவனங்கள் அங்கீகரிக்கப்படுகின்றன. (தொடர்புடைய நுண்ணறிவுக்கு, "அந்நிய நேரடி முதலீட்டை (வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடுகள்) என்ன நாடுகள் தீவிரமாக ஆட்சேர்ப்பு செய்கின்றன என்பதைப் பார்க்கவும்")
மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சதவீதமாக (ஜிடிபி) அந்நிய நேரடி முதலீடு என்பது ஒரு நீண்ட கால முதலீட்டு இடமாக ஒரு நாட்டின் முறையீட்டின் ஒரு நல்ல குறிகாட்டியாகும். சீனப் பொருளாதாரம் தற்போது அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை விட சிறியது, ஆனால் 2016 ஆம் ஆண்டில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு சதவீதமாக சீனாவிற்கு 1.5% ஆக இருந்தது, இது அமெரிக்காவிற்கு 2.6% உடன் ஒப்பிடும்போது, சிங்கப்பூர் மற்றும் லக்சம்பர்க் போன்ற சிறிய, மாறும் பொருளாதாரங்களுக்கு, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு சதவீதமாக அந்நிய நேரடி முதலீடு கணிசமாக உயர்ந்தது - சிங்கப்பூருக்கு 20.7% மற்றும் லக்சம்பேர்க்கிற்கு 45.8%.
முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை அறிகுறிகள்
அதிக அளவு எஃப்.பி.ஐ உள்ள நாடுகளில் அதிக முதலீடு செய்வது மற்றும் பொருளாதார அடிப்படைகள் மோசமடைவது குறித்து முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். நிதி நிச்சயமற்ற தன்மை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறும் நிலைக்குச் செல்லக்கூடும், இந்த மூலதன விமானம் உள்நாட்டு நாணயத்தின் மீது கீழ்நோக்கி அழுத்தம் கொடுத்து பொருளாதார ஸ்திரமின்மைக்கு வழிவகுக்கும்.
1997 ஆம் ஆண்டின் ஆசிய நெருக்கடி அத்தகைய நிலைமைக்கான பாடநூல் எடுத்துக்காட்டு. 2013 கோடையில் இந்திய ரூபாய் மற்றும் இந்தோனேசிய ரூபியா போன்ற நாணயங்களின் சரிவு “சூடான பணம்” வெளியேற்றத்தால் ஏற்படும் அழிவுக்கு மற்றொரு சமீபத்திய எடுத்துக்காட்டு. மே 2013 இல், பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் பென் பெர்னான்கே மத்திய வங்கியின் பாரிய பத்திர கொள்முதல் திட்டத்தை மூடிமறைக்கும் சாத்தியத்தை சுட்டிக்காட்டிய பின்னர், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் தங்கள் நிலைகளை மூடத் தொடங்கினர், பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகிலுள்ள வட்டி விகிதங்களின் சகாப்தத்திலிருந்து (மலிவான ஆதாரம் பணம்) ஒரு முடிவுக்கு வருவதாகத் தோன்றியது.
வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் முதலில் இந்தியா மற்றும் இந்தோனேசியா போன்ற நாடுகளில் கவனம் செலுத்தினர், அவை நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறைகள் மற்றும் அதிக பணவீக்கத்தின் காரணமாக அதிக பாதிப்புக்குள்ளாகும் என்று கருதப்பட்டது. இந்த சூடான பணம் வெளியேறியதால், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் குறைந்து, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி காலடி எடுத்து நாணயத்தை பாதுகாக்க கட்டாயப்படுத்தியது. ஆண்டு இறுதிக்குள் ரூபாய் ஓரளவிற்கு மீண்டிருந்தாலும், 2013 ஆம் ஆண்டில் அதன் செங்குத்தான தேய்மானம் இந்திய நிதிச் சொத்துகளில் முதலீடு செய்த வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான வருவாயைக் கணிசமாகக் குறைத்தது.
அடிக்கோடு
அந்நிய நேரடி முதலீடு மற்றும் எஃப்.பி.ஐ ஆகியவை ஒரு பொருளாதாரத்திற்கு மிகவும் தேவைப்படும் மூலதனத்தின் ஆதாரங்களாக இருக்கக்கூடும், எஃப்.பி.ஐ மிகவும் கொந்தளிப்பானது, மேலும் இந்த ஏற்ற இறக்கம் நிச்சயமற்ற காலங்களில் பொருளாதார சிக்கல்களை மோசமாக்கும். இந்த ஏற்ற இறக்கம் அவர்களின் முதலீட்டு இலாகாக்களில் குறிப்பிடத்தக்க எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதால், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு முதலீட்டின் இந்த இரண்டு முக்கிய ஆதாரங்களுக்கிடையிலான வேறுபாடுகளை அறிந்து கொள்ள வேண்டும்.
