அதிக மகசூல் பத்திரங்கள், குப்பை பத்திரங்கள் என்றும் குறிப்பிடப்படுகின்றன, அவை இரண்டு குறிப்பிட்ட வகைப்பாடுகளாக பிரிக்கப்படலாம். வீழ்ச்சியடைந்த தேவதூதர்கள் என்று விவரிக்கப்படும் பத்திரங்கள் வெறுமனே கடந்த காலத்தில் ஒரு காலத்தில் முதலீட்டு தரமாகக் கருதப்பட்டவை, இப்போது வழங்குநரின் கடன் மதிப்பீட்டில் குறைப்பு காரணமாக “குப்பை” பத்திரங்களாக வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. மறுபுறம், உயரும் நட்சத்திரங்கள் பத்திரங்கள் ஆகும், அவை வழங்கப்படும் போது ஊக தரமாகக் கருதப்பட்டன, ஆனால் அதன் பின்னர் அவற்றின் நிதிகளை மேம்படுத்தி, இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறைக்கின்றன. இந்த பத்திரங்கள் இப்போது முதலீட்டு தர பத்திரத்தின் பாதுகாப்பிற்கு நெருக்கமாக உள்ளன. எனவே உயரும் நட்சத்திரங்கள் குப்பைப் பிணைப்புகளாக இருக்கும்போது, இப்போது, அவை எப்போதும் குப்பைப் பிணைப்புகளாக இருக்காது என்பதற்கு நல்ல வாய்ப்பு உள்ளது.
ஒரு பொதுவான உயரும் நட்சத்திரம் என்பது ஒரு புதிய வணிகம் அல்லது நிறுவனமாகும், இது முதலீட்டு தரத்திற்கு போதுமான உயர்வை மதிப்பிடுவதற்கு மிகக் குறுகிய அல்லது கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் பதிவைக் கொண்டிருக்கவில்லை. இந்த நிறுவனங்கள் வலுவாக செயல்படுகின்றன, இதனால் அவை “உயர்ந்து கொண்டிருக்கின்றன”, எனவே சரியான விகிதத்தைக் கொண்டிருப்பதற்குத் தேவையான சொத்துக்கள் அடையப்பட்டவுடன் முதலீட்டு தரமாக மாறக்கூடும். பொதுவாக, உயரும் நட்சத்திரம் ஒரு "குப்பை" அல்லது ஊக தர முதலீடாகக் கருதப்படும் ஒரு சிறந்த செயல்திறன் பத்திரமாகும்.
பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் உயரும் நட்சத்திரங்களை ஏன் குறிவைக்கிறார்கள் என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தாலும், சில குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளர்கள் வீழ்ந்த தேவதூதர்களையும் குறிவைக்கிறார்கள் என்பதும் உண்மை. வீழ்ந்த தேவதூதர்களைத் தேடுவதன் மூலமும், மதிப்பீட்டை இழக்கப் போகிறவர்களைத் தீர்மானிக்க முயற்சிப்பதன் மூலமும், முதலீட்டாளர்கள் சரியான நேரத்தில் நேரத்தைச் செலுத்தினால், முதலீட்டில் அதிக வருவாயைப் பெற முடியும்.
அபாயங்கள் மற்றும் வாய்ப்புகள்
ஹென்டர்சன் (2015) கருத்துப்படி, முதன்மையாக நிறுவனம் அல்லது நிறுவனம் செயல்படும் தொழில்துறையில் உள்ள குறிப்பிட்ட பிரச்சினைகள் காரணமாக ஒரு நிறுவனம் வீழ்ச்சியடைந்த தேவதையாக மாறுகிறது. ஒரு தொழில் நாகரீகமாக இல்லாமல் போயிருக்கலாம், அல்லது முக்கிய அளவீடுகளில் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவிலான ஆபத்து நிறுவனம் அல்லது தொழில் மறு மதிப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளன. நிறுவனத்தின் உள் போராட்டங்களிலிருந்து சிக்கல்கள் எழும்போது, இது பொதுவாக வளர்ச்சியின் தவறான பகுதியின்போது விஷயங்களுக்கு நிதியளிக்க கடன் கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதன் விளைவாகும். நிச்சயமாக, ஒரு பத்திரத்தின் தரக்குறைவான கடன் தர மேம்பாடு பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில் விலை மதிப்பில் சரிவுக்கு வழிவகுக்கும், எனவே உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஏற்ற இறக்கங்களை குறைக்கும். இருப்பினும், வீழ்ந்த தேவதைகள் வலுவான வருமானத்தை ஈட்ட நேர்மறையான வாய்ப்புகளை இன்னும் உருவாக்கக்கூடும். தற்காலிக தரமிறக்குதலை எதிர்பார்ப்பதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்குத் தெரிந்ததை முதலீட்டு தர ஆபத்து என்று தற்காலிகமாக அதிக வருமானத்தில் அணுகலாம், பாதுகாப்பின் தற்காலிக வீழ்ச்சியடைந்த தேவதை நிலையின் போது முதலீடு செய்வதன் மூலம்.
சந்தை சுழற்சியின் சரியான கட்டத்தில் உயரும் நட்சத்திரப் பிணைப்பை அடையாளம் காண்பது மிகவும் பயனளிக்கும். ஹென்டர்சன் (2015) நன்கு விவரித்தபடி, மதிப்பீட்டில் மேம்பாடுகள் வணிகத்திற்குள் உள்ளக மேம்பாடுகளை பிரதிபலிக்கின்றன, அதாவது நிறுவனம் அவர்களின் நிதிக் கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய அதிக வாய்ப்புள்ளது. ஒரு நிறுவனம் முதலீட்டு தரமாகக் கருதப்படும் மதிப்பீட்டைப் பெற்றிருக்கும்போது, நிதியைப் பாதுகாப்பதற்கான அதன் வாய்ப்புகள் இப்போது மேம்படுவதால், முதலீட்டாளர்கள் அனைவருக்கும் அணுகல் இருப்பதால், அதன் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் குப்பை பத்திர நிலையை இன்னும் சுமந்தால் அவர்கள் சேர்க்கும் கூடுதல் ஆபத்தை பொறுத்துக்கொள்ள முடியாது. இது பெரும்பாலும் ஒரு நிறுவனத்தின் பத்திர வெளியீட்டிற்கான தேவை அதிகரிப்பதற்கு வழிவகுக்கும், இது விலையையும் அதிகரிக்கும்.
கடந்த பல தசாப்தங்களாக, அதிக மகசூல் அல்லது குப்பை மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் மிகப்பெரிய வளர்ச்சியை அடைந்துள்ளன. மெக்கார்த்தி (2015) கருத்துப்படி, 70 களில் வீழ்ந்த தேவதூதர்களை அடையாளம் காணும் அசல் வேலை மற்றும் 80 களில் உயரும் நட்சத்திரங்கள் (மைக்கேல் மில்கென் மற்றும் பிறரால்) காரணமாக இது பெருமளவில் வந்துள்ளது. இன்று, இத்தகைய உயர் விளைச்சல் பத்திரங்கள் ஐரோப்பாவின் அந்நிய நிதிச் சந்தையில் 70% ஆகும், இது 370 பில்லியன் டாலர் மற்றும் அமெரிக்க சந்தையில் 60% ஆகும், இது 2 டிரில்லியன் டாலர். நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் தரப்பில் இத்தகைய முதலீட்டு விருப்பங்களுக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதோடு, பாரம்பரிய நிதி விருப்பங்களைத் தொடர இயலாமலும் இருப்பதால், எதிர்காலத்தில் எந்த நேரத்திலும் இந்த வளர்ச்சி குறையும் என்பதற்கான அறிகுறிகள் எதுவும் தெரியவில்லை.
அடிக்கோடு
வளர்ந்து வரும் நட்சத்திரங்கள் சுழற்சியின் சரியான கட்டத்தில் மதிப்பீடு செய்வது எளிதல்ல, குறிப்பாக தனியார் முதலீட்டாளர்களுக்கு. பெரும்பாலும், முதலீட்டு தரத்தை விட விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது ஒரு தனிநபர் பத்திரத்தின் ஆபத்து / விளைச்சலை சரியாக மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டு வல்லுநர்கள் தேவைப்படுகிறார்கள். பொதுவாக அறியப்பட்டபடி, சிறப்பாக செயல்படும் சந்தையில், ஆபத்து விகிதங்களுக்கு இயல்பான விளைச்சலை விட அதிகமாக விரைவாக மறைந்துவிடும், ஏனெனில் சந்தை சக்திகள் நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே சமநிலையை ஏற்படுத்தும். மேலும், அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களைக் கையாளும் முதலீட்டாளர்கள் துல்லியமான இடர் மேலாண்மை நடைமுறைகளையும், கவனமாக உரிய விடாமுயற்சியையும் கடைப்பிடிக்க வேண்டும்.
