எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் மற்றும் நிலையான விலகல்

எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் எதிராக நிலையான விலகல்: ஒரு கண்ணோட்டம்

எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் மற்றும் நிலையான விலகல் என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பகுப்பாய்வு செய்ய பயன்படுத்தக்கூடிய இரண்டு புள்ளிவிவர நடவடிக்கைகள் ஆகும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கக்கூடிய எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருமானமாகும், அதேசமயம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் நிலையான விலகல் வருமானம் அதன் சராசரியிலிருந்து விலகும் அளவை அளவிடுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள சொத்துக்களின் எடை மற்றும் அவற்றின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயின் அடிப்படையில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயின் சராசரியை எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிலையான விலகல் எதிர்பார்த்த சராசரி வருவாயைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது, மேலும் அதிலிருந்து விலகலைக் கணக்கிடுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் முன்னறிவிப்புக்கு எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயைப் பயன்படுத்துகிறார், மேலும் எது சிறப்பாக செயல்படுகிறது மற்றும் எது இருக்கக்கூடாது என்பதைக் கண்டறிய நிலையான விலகல்.

எதிர்பார்த்த வருவாய்

முதலீட்டு வருவாயின் நிகழ்தகவு விநியோகத்தின் சராசரி அல்லது எதிர்பார்க்கப்பட்ட மதிப்பை எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் அளவிடும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் ஒவ்வொரு சொத்தின் எடையும் அதன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயால் பெருக்கி ஒவ்வொரு முதலீட்டிற்கான மதிப்புகளையும் சேர்ப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ சொத்து A இல் 35%, சொத்து B இல் 25% மற்றும் சொத்து C இல் 40% எடையுடன் மூன்று முதலீடுகளைக் கொண்டுள்ளது. சொத்து A இன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருமானம் 6%, சொத்து B இன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருமானம் 7%, மற்றும் சொத்து C இன் வருவாய் 10% ஆகும். எனவே, போர்ட்ஃபோலியோவின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் 7.85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).

இது பொதுவாக ஹெட்ஜ் நிதி மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர்களுடன் காணப்படுகிறது, ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளின் செயல்திறன் அவர்களின் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான ஒட்டுமொத்த வருவாயைப் போல முக்கியமல்ல.

நிலையான விலகல்

மாறாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் நிலையான விலகல் முதலீடுகளின் நிகழ்தகவு விநியோகத்தின் சராசரியிலிருந்து முதலீட்டு வருமானம் எவ்வளவு மாறுபடுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. இரண்டு சொத்து இலாகாவின் நிலையான விலகல் முதல் சொத்தின் எடையை வரிசைப்படுத்தி, முதல் சொத்தின் மாறுபாட்டால் பெருக்கி, இரண்டாவது சொத்தின் எடையின் சதுரத்தில் சேர்க்கப்பட்டு, இரண்டாவது சொத்தின் மாறுபாட்டால் பெருக்கப்படுகிறது..

பின்னர், இந்த மதிப்பை 2 க்கு முதல் சொத்தின் எடையால் பெருக்கி, இரண்டாவது சொத்தை முதல் மற்றும் இரண்டாவது சொத்துகளுக்கு இடையிலான வருமானத்தின் கோவாரென்ஸால் பெருக்கலாம். இறுதியாக, அந்த மதிப்பின் சதுர மூலத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், மேலும் போர்ட்ஃபோலியோ நிலையான விலகல் கணக்கிடப்படுகிறது.

எதிர்பார்த்த வருவாய் முழுமையானதல்ல, ஏனெனில் இது ஒரு திட்டமாகும், ஆனால் உணரப்பட்ட வருவாய் அல்ல.

எடுத்துக்காட்டாக, சமமான எடையுடன் இரண்டு சொத்து இலாகா, முறையே 6% மற்றும் 5% மாறுபாடுகள் மற்றும் 40% ஒரு கோவாரன்ஸ் ஆகியவற்றைக் கவனியுங்கள். மாறுபாட்டின் சதுர மூலத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் நிலையான விலகலைக் காணலாம். எனவே, போர்ட்ஃபோலியோ நிலையான விலகல் 16.6% (√ (0.5² * 0.06 + 0.5² * 0.05 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.4 * 0.0224 * 0.0245)).

ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் உணரப்பட்ட செயல்திறனை தீர்மானிக்க, நிலையான விலகல் கணக்கிடப்படுகிறது. பல்வேறு பாணிகளில் முதலீடு செய்யும் பல மேலாளர்களைக் கொண்ட ஒரு பெரிய நிதியில், ஒரு தலைமை நிர்வாக அதிகாரி அல்லது தலைமை போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரை தொடர்ந்து பணியமர்த்துவதற்கான அபாயத்தை கணக்கிடக்கூடும், அவர் எதிர்மறையான திசையில் சராசரியிலிருந்து வெகு தொலைவில் இருக்கிறார். இது வேறு வழியிலும் செல்லக்கூடும், மேலும் அவர்களது சக ஊழியர்களையும் சந்தையையும் விட சிறப்பாக செயல்படும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் அவர்களின் செயல்திறனுக்காக மிகப்பெரிய போனஸை எதிர்பார்க்கலாம்.